知本‪论‬ 知本论

有没有一套高效的策略可以稳健地获取超额的回报？
投资大师西蒙斯给出的答案是，量化。
我们之前的节目聊过跟投资理财相关的话题，多为主动投资，比如巴菲特为代表的价值投资。本期我们决定聊一个大家既觉得熟悉又陌生的领域，量化投资。
最近有几个热点跟量化投资有关，一个是86岁的“量化之王”西蒙斯去世，引起不小的震动，也激发了大众对“神秘“的量化交易的兴趣。
作为量化交易鼻祖，西蒙斯开创的华尔街神话——文艺复兴科技公司，旗下第一支基金产品Medallion，30年年均回报率达66%，旗下基金收益率远超巴菲特，被外界形容“用数学模型赚钱，比印钞机还快”。
而放眼国内，在市场波动加剧，主动基金成绩回报不如预期的情况下，公募量化基金却脱颖而出，杀出了不少黑马，本期节目嘉宾，就是“业绩黑马”之一——华夏基金旗下的量化明星经理孙蒙。
我们将通过与孙蒙的对话，揭开量化投资的神秘面纱。更重要的是，普通人如何借助这一工具，在波动的市场中获取稳定的超额。
温馨提示
大家可以微信搜索 zxsxy2019 添加墨墨微信号，备注“知本论”进群
🪑本期嘉宾
孙蒙
现任华夏基金数量投资部基金经理，曾任中信建投研究员、投资经理
北京大学物理本科，加州大学洛杉矶分校（UCLA）电子工程硕士
🎙️本期主播
孙冰洁
媒体人
《知本论》主理人
🧭你将听到
02:01 数学学不好，也能玩量化？
04:02 金融界偏爱跨界“学霸”？孙蒙为何从理工科投身金融圈
08:07 国内与国外量化交易的异同
10:11 把量化和高频交易画等号，是一个巨大的误会
12:14 量化的逻辑：借助数学和物理模型，能更科学地决策吗？
15:19 质疑量化：巴菲特说量化是看后视镜开车？
17:21 “我给家人推销产品，我妈都不买单”
19:17 在每一个年都获取稳定的超额，如何做到？
22:31 当下的市场更适合量化吗？
26:35 量化是如何赚钱的？快速了解多因子模型的投资逻辑
29:06 风险如何被量化？
30:49 投资的进化：能训练出一个AI基金经理吗？
34:07 ChatGPT 能够超越大部分的散户？
38:56 什么人更适合玩量化？
40:38 给普通投资者的量化工具箱
👤制作团队
出品人：朱虹
本期策划：姜艺萍 孙冰洁
后期制作：党政
视觉设计：赵妍
运营推广：党政
🔍在这里找到我们
欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」
更多精彩内容，欢迎下载中信书院app
关注视频号“中信书院”参与互动
关注微信公众号“中信书院”私信或留言。
✨商务合作/嘉宾推荐：请加微信sbj0410
微信搜索 zxsxy2019 ，或扫描下方二维码添加墨墨微信号，备注“知本论”进群
📢声明
本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。
未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

📢这是一期我们与《起朱楼宴宾客》的串台节目！
过去几年全球市场的波动明显加大，追求长期稳健的收益逐渐成为很多投资者的需求和痛点，全球资产配置也成为一个非常热门的话题。而之前我们在节目中结合热点分地区聊过新兴市场中的越南、发达经济体中的日本。我们也发现不少听友其实比想象中对海外投资的兴趣要更广一些，但是如果不建立一个整体的对于全球资产配置的认知框架，始终觉得会过于偏狭，所以我们这期打算从科普和认知建构的角度来整体的谈一谈全球资产配置。对于这个领域觉得陌生的朋友，也非常希望大家来收听，不要觉得自己是局外人，因为即使你短时间内不打算躬身入局，我们其实也可以通过了解海外发达市场的经验来更好的指导自己的投资理财实践。
本期节目，我们请来了两位朋友，一位是播客《起朱楼宴宾客》的主播大卫翁老师，另一位是生物医药领域的创业者、投资人周露。希望通过本次分享，大家能开阔视野，认识到不仅仅是高净值人群和中产阶级可以进行全球资产配置，每个人都有机会通过正确的方法与认知，共享全球财富增长的机遇。
🌻温馨提示
大家可以微信搜索 zxsxy2019 添加墨墨微信号，备注“知本论”进群
🪑本期嘉宾
大卫翁
资深金融人
播客“起朱楼宴宾客”主理人
周露
生物化学博士
神拓生物创始人
《如何配置全球资产》译者
🎙️本期主播
孙冰洁
媒体人
《知本论》主理人
🧭你将听到
02:06 资产配置与投资是一回事吗？
05:35 当你有了第一笔 10 万块，就可以关注全球的篮子了
10:08 为何要把眼光放到全球？原因并不只是低利率
15:24 某处总有牛市，是不确定中的确定
20:39 跟着大佬学什么？不要只关注巴菲特的的动作，要关注的是他行动背后的逻辑
25:47 全球“红利”在哪里？值得关注的地区与行业
30:57 下一波财富热点在哪？聊聊印度与中东
36:07 如何“聪明”地投资海外？优势资产、温差与陷阱
41:14 如何找到合适的入手时机？以黄金为例
43:32 低生育率与老龄化社会下，欧洲如何“破局”？
45:22 海外投资，要不要买不动产？
46:29 如何确定资产配置比例？一份贴心“避坑”指南
51:40 为未来做好准备，建立自己的“现金牛”
56:49 跳出“有限游戏”陷阱，玩一场“长赢”的无限游戏
📖阅读推荐
《如何配置全球资产》
shop44179745.m.youzan.com
《有限与无限的游戏 》
shop44179745.m.youzan.com
《被追赶的经济体》
shop44179745.m.youzan.com
🎬嘉宾提到的影视作品
《葬送的芙莉莲》
🎧相关播客链接
《知本论全球资产配置系列》：
vol.51 独家连线辜朝明：日本的经济“药方”，是否适用于中国？
www.xiaoyuzhoufm.com
vol.46 越南这辆“暴富”早班车 我要不要上?
www.xiaoyuzhoufm.com
vol.59 日本到底什么值得买？聊聊“泡沫”下的资产真优选www.xiaoyuzhoufm.com
👤制作团队
出品人：朱虹
本期策划：姜艺萍 孙冰洁
后期制作：党政
视觉设计：赵妍
运营推广：党政
🔍在这里找到我们
欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」
更多精彩内容，欢迎下载中信书院app
关注视频号“中信书院”参与互动
关注微信公众号“中信书院”私信或留言。
✨商务合作/嘉宾推荐：请加微信sbj0410
微信搜索 zxsxy2019 ，或扫描下方二维码添加墨墨微信号，备注“知本论”进群
📢声明
本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主

最近这段时间，想必大家也时时能刷到中国消费者到日本“买买买”的新闻。各大奢侈品店、售楼处、旅游局都挤满了中国商客，在日本疯狂扫货。
过往的节目中，我们重点讨论了中国如何避免像日本一样进入“失去的三十年”，没想到现在风头一转，大家对日本的关注点变成了日本股市创新高、日元贬值，该如何“薅羊毛”。
我们想以此为观察切入点，深入剖析现象背后的原因、逻辑。日元贬值，是入手海外资产的好时机吗？什么是日本过去三十年中真正的 “优质资产”？从日本股市的沉浮起落中，我们能有哪些启示？
本期节目，我们邀请到中金公司研究部董事总经理、首席港股与海外策略分析师、公众号“Kevin策略研究”主笔刘刚。他长期从事海外市场研究，加入中金公司前，曾在UBS瑞银香港从事策略研究工作。
🌻温馨提示：大家可以微信搜索 zxsxy2019 添加墨墨微信号，备注“知本论”进群
🪑本期嘉宾
Kevin刘刚
中金公司研究部董事总经理
首席港股与海外策略分析师
🎙️本期主播
孙冰洁
媒体人
《知本论》栏目策划
🧭你将听到
02:02 当游客“爆买”LV时，海外策略分析师在关心什么？
06:18 什么才是最值得薅的羊毛？探寻真正值得购买的优质资产
10:28 房地产VS股市：哪个更靠谱？
13:40 决定买什么之前，先问自己两个问题
15:33 巴菲特投资日本再思考，被“放大”的名人效应
18:52 什么在推动日本经济的复苏？
21:00 日本股市表现亮眼，结构性逆转还是修复式的反弹？
36:13 日本股市面面观：三十年出海趋势下的升级与启示
41:23 本土化特征明显的日本股市，投资者该如何布局？
46:30 出海配置资产，日本是最优选吗？
51:44 在科技领域“落后”的日本，真正值得关注的行业是？
56:55 日经225与东证指数：哪个更值得入手？
57:45 “赚能力边界内的钱”如何实操？
📖阅读推荐
《一带一路新十年》
https://shop44179745.m.youzan.com/wscgoods/detail/2fwm6htexf049bz?banner_id=seach.43987577~search~1~hW6KdK2t&words=一带一路新十年&alg=0&slg=consumer-search%2CstandardModify%2C42255ef6-3080-0738-1bc9-67a3030ba762%2C726_724243d217944dceb5821a24a2369e22&reft=1715846957605&spm=seach.43987577
《大国产业链》
https://shop44179745.m.youzan.com/wscgoods/detail/2oj142cy3qemhkc?banner_id=seach.43987577~search~1~7jfAOe1v&words=大国产业链&alg=0&slg=consumer-search%2CstandardModify%2C42255ef6-3080-0738-1bc9-67a3030ba762%2C726_7c1b43cdb08f48c0986733b2da25b778&reft=1715846933326&spm=seach.43987577
👤制作团队
出品人：朱虹
本期策划：姜艺萍 孙冰洁
后期制作：党政
视觉设计：赵妍
运营推广：党政
🔍在这里找到我们
欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」
更多精彩内容，欢迎下载中信书院app
关注视频号“中信书院”参与互动
关注微信公众号“中信书院”私信或留言。
✨商务合作/嘉宾推荐：请加微信sbj0410
微信搜索 zxsxy2019 ，或扫描下方二维码添加墨墨微信号，备注“知本论”进群
📢声明
本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。
未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

🎉我们节后归来的首期节目
小长假过后，迎接“打工人”的是一个超长工作周，吐槽“调休”成了最近社交媒体上的高频热搜。
以此为切入点，我们准备久违地聊一聊工作和职场。
从“35岁焦虑”到“上岸”，从内卷到躺平，从行业风口到大厂祛魅……关于职场，很多问题已经谈了很久，导致我们已经对此条件反射式地回避。但旧问题仍不断以新的包装出现在一次次公众讨论中，职场与工作说得浅一点，关乎每个人的“钱包”，是投资理财的“本钱”，说得深一点，关乎个人发展，更关于人生意义的建构。
本期节目，我们不打算聚焦在某个具体问题上，而是想从现象出发，以十年为节点，复盘我们的“职场叙事”发生了怎样的变化？是追随短暂的风口还是寻找长期的稳定？为何“上岸”成了当下职场的主旋律？在前途与“钱途”之间，我们如何自洽？
和我们聊天的嘉宾，是北京师范大学经济与工商管理学院的钱婧老师。
钱老师的专业是管理心理学，专职研究职场 20 多年。与此同时，她还是一位典型的“斜杠”：一位粉丝超过 70 万的视频博主、畅销书作者、播客《钱婧老师的会客厅》主理人。
我们希望同她一起聊聊，如何在变化莫测的职场江湖中，找到属于自己的方向，以及如何面对和解决职场中的困惑和挑战。
🌻温馨提示：大家可以微信搜索 zxsxy2019 添加墨墨微信号，备注“知本论”进群
🪑本期嘉宾
钱婧
管理学博士、博士研究生导师
北京师范大学经济与工商管理学院管理与组织心理学研究中心主任
播客主理人、畅销书作者
🎙️本期主播
孙冰洁
媒体人
《知本论》节目策划
📖相关图书
《我有自己的宇宙：混沌中清醒做自己的行动哲学》
item.jd.com
🧭你将听到
02:03 “调休”为何成了打工人的集体“槽点”？
04:04 从高校开始的观察：毕业生求职更愿意去哪？
08:00 年轻人的信息差小了，但并没有抚平焦虑的鸿沟
09:48 对工作的“性价比偏执”：如果无法承诺结果，那你就是在PUA
12:00 当代职场，为何“画饼”越来越不奏效？
16:01 没有托底的机制，我们越来越“虚慌”
19:59 安全感的真相：为何“上岸”成了时代流行语？
22:00 “好学生思维”到底是不是职场中的“软肋”？
25:59 下海、创业、大厂、金融……行业的风口追不追？
27:35 我才三十五岁，怎么就“报废”了？
32:00 钱途与前途，经济周期下如何做出更有利的职业选择？
38:07 MBA的年轻化，折射出的时代变化
40:02 “人生是旷野”，如何在职场的轨道里“突围”？
👤制作团队
出品人：朱虹
本期策划：姜艺萍 孙冰洁
后期制作：党政
视觉设计：赵妍
运营推广：党政
🔍在这里找到我们
欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」
更多精彩内容，欢迎下载中信书院app
关注视频号“中信书院”参与互动
关注微信公众号“中信书院”私信或留言。
✨商务合作/嘉宾推荐：请加微信sbj0410
微信搜索 zxsxy2019 ，或扫描下方二维码添加墨墨微信号，备注“知本论”进群
📢声明
本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。
未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

大家肯定听过一句调侃，叫“包治百病”，甭管遇上开心还是不开心的事，买个包再说。
虽然大家总说消费降级，但这几年大街上背名牌包的人还挺多，特别是年轻人。
以前这种奢侈品对于刚工作几年的人来说，门槛还挺高的，买包一时爽，接下来说不定就要吃土大半年。如今，得益于二奢交易的兴起，让很多年轻人有了新选择，可以花比新品便宜不少的钱就拥有一支大牌包，而且喜新厌旧了，还可以转卖出去。因此不少年轻人将买名牌包作为自己投资理财的一种新方式，有句话说的好，买基金不如买LV，大牌包价格水涨船高，买包一不小心还赚了。
从这个观察切入，本期我们想聊聊“二奢热”究竟是怎么兴起的？它究竟是一种新型的投资，还是说消费主义的新话术？背后反映了怎样的经济趋势与消费心理？
我们也邀请到了两位嘉宾：国内二奢头部平台之一的红布林创始人兼CEO 徐薇，与中国人民大学劳动人事学院助理教授王亚婷。
温馨提示：大家可以微信搜索 zxsxy2019 添加墨墨微信号，备注“知本论”进群
🪑本期嘉宾
徐薇
“二奢”平台红布林创始人兼CEO
北京大学本科、牛津大学硕士
王亚婷
中国人民大学劳动人事学院助理教授
新加坡国立大学博士
🎙️本期主播
孙冰洁
媒体人
《知本论》主理人
🧭你将听到
02:02 谁在买包，谁在卖包？
06:09 卖家比买家多，但卖包并不是缺钱
12:06 徐薇的创业往事，为何决定在“二奢”赛道“掘金”？
18:29 日本、美国、新加坡二奢市场观察
19:12 二奢交易，如何保真？中检一定可靠吗？
30:50 二奢鉴定，平台会不会贿赂鉴定师？
36:31 二奢平台的价格、成色内幕，有可能捡到“漏”吗？
40:10 与其花 3 千买轻奢，不如加点钱买二手的LV？
42:09 买奢侈品的心理动因：向上社交靠谱吗？
44:21 见微知著，从二奢交易热看经济发展趋势
46:20 买卖二奢，是新型理财还是消费主义洗脑术？
👤制作团队
出品人：朱虹
本期策划：姜艺萍 孙冰洁
后期制作：党政
视觉设计：赵妍
运营推广：党政
🔍在这里找到我们
欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」
更多精彩内容，欢迎下载中信书院app
关注视频号“中信书院”参与互动
关注微信公众号“中信书院”私信或留言。
✨商务合作/嘉宾推荐：请加微信sbj0410
微信搜索 zxsxy2019 ，或扫描下方二维码添加墨墨微信号，备注“知本论”进群
📢声明
本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。
未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。

经常收听《知本论》的听友们应该对两个词不太陌生：黑天鹅与灰犀牛。
尤其是最近几年，这两个词在各种场合被提及的次数非常之多，本期节目我们邀请到了“灰犀牛”概念的提出者、古根海姆学者奖获得者、图书《灰犀牛》作者米歇尔·渥克女士。与中信证券首席经济学家明明进行一场对谈。
十多年前席卷美国和欧洲的次贷危机引发了持久的金融动荡，在这一背景下，渥克提出“灰犀牛”概念。她的专著《灰犀牛》中文版在国内问世后，掀起了中文媒体对于“灰犀牛”的讨论热潮。她用这个概念提醒人们注意那些潜在的大概率风险，而我们当今所处的世界，周围存在着大量的灰犀牛，这些高概率和巨大风险如何能够被预知和防范？无论是对于宏观经济政策的发展，还是个人的具体决策都非常重要。
面对国际金价“狂飙”，国内房地产、地方债日益引起关注，当下国内外经济有哪些需要引起警惕的“灰犀牛”？哪个会最快来临？从组织到个人应该如何管理和防控这些风险？欢迎收听，本期《知本论》
中文翻译文稿链接⬇️
https://kdocs.cn/l/cu0Ho65txITP
🪑本期嘉宾
米歇尔·渥克
“灰犀牛”概念提出者、古根海姆学者奖获得者
《灰犀牛》系列图书作者
明明
中信证券首席经济学家
《债务周期与交易策略》作者
🎙️本期主播
孙冰洁
媒体人
《知本论》主理人
🧭你将听到
02:02 黄金暴涨，还能“狂飙”多久？
06:09 避险的黄金与背后那只灰犀牛
12:06 渥克与明明最关注的“灰犀牛”是什么？
18:29 人们往往看重经济周期，却忽视了“债务周期”
19:12 中国的债务增速惊人 4年增加100万亿
24:37 债务问题、地缘政治和贸易保护：灰犀牛的多米诺骨牌效应
30:50 债务“好与坏”
36:31 美国当下最危险的“灰犀牛”是什么？
43:10 从债务周期认识房地产，现在买房还是卖房？
49:20 房地产投资的长短期策略：债务周期和经济增长的影响
53:09 从纽约到芝加哥，美国的房地产危机
58:21 AI崛起会是最大的灰犀牛吗？
60:32 地方债如何化解？
67:52 从宏观到微观，如何识别与驯服你人生中最大的灰犀牛？
📖相关图书
《灰犀牛》
shop44179745.m.youzan.com
《债务周期与交易策略》
shop44179745.m.youzan.com
👤制作团队
出品人：朱虹
本期策划：姜艺萍 孙冰洁
后期制作：党政
视觉设计：赵妍
运营推广：党政
🔍在这里找到我们
欢迎在小宇宙、中信书院app以及其他播客平台收听「知本论」
更多精彩内容，欢迎下载中信书院app
关注视频号“中信书院”参与互动
关注微信公众号“中信书院”私信或留言。
✨商务合作/嘉宾推荐：请加微信sbj0410
微信搜索 zxsxy2019 ，或扫描下方二维码添加墨墨微信号，备注“知本论”进群
📢声明
本节目由中信书院出品，内容涉及观点仅代表个人立场，不作为投资建议。投资有风险，请大家独立思考，谨慎决策。对依据或使用本播客内容所造成的任何后果，主播及节目嘉宾均不承担任何形式的法律责任。
未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载或部分转载、发表及引用本播客任何内容。