El valor compartido AZVALOR ASSET MANAGEMENT

Javier Sáenz de Cenzano, socio de Azvalor y responsable de Azvalor Managers, visita Tu Dinero Nunca Duerme para hablar sobre las últimas novedades del fondo.

"Hay pocos fondos en España como el fondo de managers de Azvalor. 'No es', como nos explica esta semana su responsable, Javier Sáenz de Cenzano, un fondo de fondos. De hecho, los partícipes pueden contratarlo directamente como cualquier fondo convencional a su alcance. Su peculiaridad consiste en que el equipo de la gestora española ha hecho una labor previa de análisis de los mejores inversores value de todo el mundo. Y ponen a disposición del cliente una cartera compuesta por aquellos que más les gustan: 'Se trata de un fondo de renta variable que delega la gestión en una serie de managers externos a Azvalor. No es un fondo de fondos, sino que invertimos en las compañías que estos managers nos recomiendan. Complementan las ideas a las que nosotros no podríamos llegar'.

La rentabilidad en estos cinco años es del 60%, que es un 9% anualizado: y aunque no está mal, está por debajo del doble dígito, que es a lo que aspiramos". En Tu Dinero Nunca Duerme nos encantan estas propuestas un poco diferentes, que suman respecto a lo que ya hay en el mercado. Por eso, esta semana hemos invitado a Sáenz de Cenzano para que nos explique la situación actual de su criatura: 'El fondo está muy sesgado, actualmente, a compañías de pequeño tamaño. No es por norma, sino porque es ahí donde nuestros managers están encontrando valor'."

Escuche el programa completo en la web de esRadio: https://esradio.libertaddigital.com/fonoteca/2024-04-07/tdnd-programa-completo-estamos-encontrando-mas-valor-en-companias-de-pequeno-tamano-p1696258-7113971.html

📻 Aquí puedes escuchar la carta semestral de Azvalor correspondiente al segundo semestre de 2023.

"En los últimos tres años, más del 90% del patrimonio bajo gestión de Azvalor ha doblado su valor liquidativo.

Pero eso es ya el pasado y en Azvalor centramos todo nuestro esfuerzo en preparar las carteras para cosechar rentabilidades superiores al doble dígito anualizado en los próximos años. Un esfuerzo que se basa en analizar cada compañía evitando la tentación de adivinar el futuro, algo que nunca logrará nadie.

Sin embargo, sí que podemos aspirar a saber qué rentabilidades esperar de otra forma: fijando la vista en el punto de partida de las valoraciones. A lo largo de nuestra historia cuando los fondos cotizaban de media a un 70% de su valor (en junio de 2007 por ejemplo) la rentabilidad esperada era inferior al +10% anual, y así fue. En los mínimos del 2009 o del COVID los fondos cotizaban a un 30% de su valor, y las rentabilidades esperadas entonces superaban el +20% anual, y así fue. Hoy los fondos cotizan alrededor de un 55% de su valor. Esto sugiere rentabilidades esperadas a largo plazo (desde este punto) por encima del +10% sin llegar al +20%."

Lea la versión escrita de la carta aquí: https://www.azvalor.com/anuncios_comunicados/carta-a-inversores-2s2023/

Nota: Los potenciales de revalorización que se indican a lo largo del documento se han obtenido como resultado de la diferencia entre el valor estimado de cada uno de los activos subyacentes de las carteras, en base a nuestros modelos internos de valoración, y los precios a los que cotizan cada uno de ellos actualmente en los mercados bursátiles.

Beltrán Parages, Socio Fundador y Director de Relación con Inversores y Desarrollo de Negocio de Azvalor, participó el 5 de febrero de 2024 en la tertulia de mercados de Capital Intereconomía, con Susana Criado, junto a otros representantes del sector.

Ver publicación original en la web de Intereconomía: https://intereconomia.com/programas/capital-intereconomia-audios/tertulia-de-mercados-powell-enfria-el-animo-de-los-inversores-20240205-1105/

Beltrán Parages, socio fundador y director de Relación con Inversores de Azvalor, visita TDND para valorar la situación de los mercados.

"Nadie sabe cómo serán los próximos años. Ni en política ni en cuestiones macro-económicas ni en la sociedad española. Si cualquiera de nosotros intentara hacer predicciones sobre lo que ocurrirá desde ahora a 2035, probablemente se equivocaría. Por eso, en Tu Dinero Nunca Duerme, ni siquiera lo intentamos. Sabemos que es un ejercicio destinado a la melancolía.

Dicho esto, hay un comentario que se repite desde hace trimestres en el mercado financiero: los value están muy bien preparados. Y eso que los años 22 y 23 no han sido malos para algunas de las gestoras más conocidas de este estilo de inversión. Pero, incluso así, los grandes inversores value españoles aseguran que su cartera está regalada. Es decir, que sigue viendo muchísimo potencial y los precios están de su lado. Para comentar todo esto, esta semana, en Tu Dinero Nunca Duerme, nos acompaña Beltrán Parages, socio fundador y director de Relación con Inversores de Azvalor."

Leer noticia completa en la web de esRadio: https://esradio.libertaddigital.com/fonoteca/2024-02-04/tdnd-las-valoraciones-van-a-empezar-a-coger-peso-p1696258-7092412.html

"Los socios de Azvalor Ignacio Olave, director de inversores internacionales de la firma, y Javier Barrio, responsable de la mesa de negociación, acuden a los estudios de esRadio para una nueva edición especial sólo podcast de Tu Dinero Nunca Duerme. Su objetivo, desgranar los procesos de Azvalor para la inversión en empresas cíclicas.

En este sentido, lo primero es saber distinguir a este tipo de compañías: 'Hay un viejo dicho en la Bolsa que dice que el remedio para los precios bajos… son los precios bajos y lo mismo para los precios altos', explicaba Olave. En general, decía, 'el mercado se comporta de forma cíclica', es decir, que cuando los precios son bajos durante un tiempo, atrae a más demanda que termina subiendo los precios y éstos, cuando llevan un tiempo altos, reducen la demanda, bajando de nuevo los precios. Estos son los ciclos. [...]"

Leer noticia completa en la web de esRadio: https://esradio.libertaddigital.com/fonoteca/2024-01-24/tdnd-inversion-en-empresas-ciclicas-es-mejor-fijarse-en-la-demanda-o-en-la-oferta-p1696258-7088340.html

Carlos Romero, socio y director de Inversores Institucionales de Azvalor, participó el 4 de diciembre de 2023 en la tertulia de mercados de Capital Intereconomía, analizando la actual situación de los mercados y las claves de inversión, junto a otros representantes del sector (Lucas Monjardín, vicepresidente y Director de Inversiones de Value Tree; Santiago Domingo, analista de inversiones de Magallanes; y Ángel Olea, socio y director de inversiones en Abante).

Aquí puede escuchar la participación de Carlos Romero, en la que cuenta cómo se evalúa en Azvalor el cierre de 2023 y qué perspectivas se tienen del año que comienza.

Fuente: https://intereconomia.com/programas/capital-intereconomia-audios/sera-2024-tan-bueno-como-2023-tertulia-de-mercados-20231204-0950/