SCB CIO Wealth Insight Ep.24 ”ดอกเบี้ยสูงกลับมาแผลงฤทธิ์ ระวังตลาดพันธบัตร HY เตรียมจับจังหวะสะสมหุ้น หลัง‪ผ‬ SCB Podcast

กดอ่านได้ที่นี่ https://bit.ly/44mnBiK
CB Chief Investment Office (CIO) วิเคราะห์ประเด็นหลักที่มีผลต่อแนวโน้มการลงทุนในสินทรัพย์ทั่วโลก (Global Asset Allocation) ประกอบด้วย
1) การปรับมุมมองแนวโน้มที่มีต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ เป็นชะลอตัวลงแบบจัดการได้ (Soft landing) จากอัตราเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มชะลอลงต่อเนื่อง แม้จะยังต้องใช้เวลาอีก 1- 2 ปีกว่าที่จะเข้าสู่อัตราเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ของ Fed
2) ดอกเบี้ยประเทศพัฒนาแล้วโดยเฉพาะ สหรัฐฯ จะค้างในระดับสูงจนถึงช่วงกลางปีหน้า ส่วนการลดดอกเบี้ยน่าจะเป็นแบบช้าและค่อยๆ ลง ขณะที่ดอกเบี้ยกลุ่มประเทศ Emerging มีโอกาสลดลงได้เร็วกว่า ทำให้ส่วนต่างดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระยะข้างหน้า ด้านประเทศที่มีบริษัทและครัวเรือนก่อหนี้สูงจำนวนมาก มีความเสี่ยงภาวะ Balance sheet recession
3) เราปรับมุมมองหุ้นกู้ Investment Grade กลับขึ้นมาเป็น Slightly Positive แต่ยังคงแนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนในหุ้นกู้ HY โดยเฉพาะในตลาดหุ้นกู้จีน
4) ผลประกอบการบริษัทจดทะเบียนในไตรมาส 2/2023 ของตลาดหุ้นหลายแห่งทั่วโลกออกมาดีกว่าคาด หรือแย่น้อยกว่าคาด  
5) Valuation ของตลาดหุ้นประเทศพัฒนาแล้วเริ่มตึงตัวน้อยลง โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม Tech ของสหรัฐฯ ซึ่งเราแนะนำสับเปลี่ยนเข้า Defensive ไปก่อนหน้านี้ พร้อมกันนี้ เราปรับมุมมองหุ้นญี่ปุ่นเป็น Neutral หลังตลาดรับรู้การเปลี่ยนกรอบนโยบาย Yield Curve Control พอสมควรแล้ว และระยะถัดไปมีแรงหนุนรออยู่ นอกจากนี้เรายังคงแนะนำทยอยสะสมหุ้นจีน A-share ปรับหุ้นเวียดนามเป็น Neutral ส่วนหุ้นจีน H-share เรายังคงมุมมอง Neutral แม้ Valuation ค่อนข้างถูกก็ตาม
สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม สามารถติดตามได้ในรายงาน Economics and Portfolio Strategy (EPS) ประจำเดือน ส.ค. ของ SCB CIO
#SCB #SCBCIO #INVESTMENT #WEALTH