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    1776.地产利好频出,进场好机会还是跑路好时机?

    1776.地产利好频出,进场好机会还是跑路好时机?

    欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好,我是主播匪石-34,今天分享的内容名字叫地产利好频出,进场好机会还是跑路好时机?来自就叫姜诚。
    近期房地产行业利好政策密集发布,既有各地因城施策的宽松,也有央行层面的降低首套房贷利率。但地产股表现却不给力,指数年内依然录得显著负收益,看起来像是等到了政策底,还没见市场底?抑或是这个行业长期完蛋了,不要指望什么底?
    啥政策底市场底我完全不懂,但说这个行业长期完蛋了我倒是不同意。
    一个行业完蛋,有两种情况:
    一是需求消失,产品和行业都有生命周期,有些行业更不幸,甚至会彻底消亡。历史上消失或接近消失的行业不少,比如走街串巷卖豆腐的,再比如上门帮人磨刀的。当下也有行业有危险,比如百货商场,因为购物广场或者电商都对它冲击很大。
    二是因为各种原因,竞争格局一直不好,盈利能力长期低下。比如历史上以农户为单位的养殖业,养猪养鸡都是偶尔过一年好日子,在蛛网效应下很快又亏损,考虑到劳动力的隐性成本,长期看赚不到几个钱,不知规模化养殖后会否好一些,但目前看还是不行,离好的格局还有距离。
    代入到房地产业,只要居住需求不消失,行业就不会消亡,且不论转型物业服务。但居住需求会不会消失?往远了想或许会,如果人人都进入元宇宙,活在脑电波的世界,房子起码不用住这么大了。幸运的是在我的投资生涯中,应该还看不到。
    竞争格局呢?是会更好,还是更差,抑或保持原样?我觉得如果没有政策干预,行业自然发展情况下应该是越来越好;只要政策一直做短周期的调控,而不做结构性的大手术,格局也应该越来越好。总之,看得见的手动得越少,格局向好的确定性就越高。
    目前政策是利好,销量真起来了,政策又会是利空。所以拉长看,政策还是中性变量。
    决定股票价值的,是它背后的上市公司长期能赚多少钱,能给我们分多少钱,跟利润是上涨还是下跌等周期性波动没有关系。所以,我觉得,房地产行业还是不应该整体性放弃,当然选个股的α也比赌行业的β重要得多。

    • 2 分鐘
    1775.煤炭股的今天就是粮食股的明天!

    1775.煤炭股的今天就是粮食股的明天!

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    周六印度宣布禁止小麦出口,引爆粮食股概念,周末意念盘已经涨停板!粮食概念里面,肥料、农药、>种业>粮食种植、土地承包>粮食加工、饲料>畜牧养殖。这里面的饲料差一些,畜牧养殖如果不能转嫁上游成本压力,一样亏得不要不要的。第一季度养猪的亏几十亿就是特点。短期供需决定价格不是成本决定价格。
    全球粮食危机,那么问题来了,如何缓解粮食危机?
    扩大耕种面积,提高单位亩产;将用作生物燃料的3亿吨粮食释放出来。
    扩大面积提高亩产需要多施肥,用良种,多用农药。这就是最硬的逻辑。
    2006年,全球粮食均价上涨12%,2007年继续拉涨24%,2008年金融危机之前筑顶,又拉涨80%。2007年1月到2008年7月,国际大米从每吨288美元上涨至873美元,涨幅200%;小麦从每吨172美元涨至465美元,涨幅170%;玉米每吨128美元上涨至411美元,涨幅220%.。当时国内粮食价格涨幅牢牢控制在40%左右,国家隔三差五投放储备粮,愣是保住了国内粮食价格稳定。当时中国打压能源价格,中石油,中石化做出巨大贡献,当时全球的航运轮船路过中国都要多加油,中国油价和海外倒挂了。
    中国有全球最大的大米、小麦、玉米战略储备,不战而屈人之兵,这些储备就是在仓库烂掉每年有很大的仓储费用都不怕。过期的陈化粮都做燃料乙醇原料了。因为有这些储备,中国才刚放开手脚,解放更多农村剩余劳动力,大量进口海外油料肉类满足国内脂肪、蛋白质需求。
    可以预见的是,后续全球粮食危机会愈来愈烈,但是中国的粮食价格将最大限度控制在合理范围内。
    目前国内煤炭价格比国外低多了,只有这样才能一定程度上化解通胀压力。
    国外化肥特别是氮肥价格比国内贵80%以上,国内化肥企业开工率不足60%,就这都不让你敞开出口。压住国内化肥价格,才能降低粮食生产成本,低价化肥满足国内需求。同时氮肥需要耗费大量天然气、煤炭,出口化肥就是出口能源,国家一直控制。
    有海外产能的,自己有磷矿的肥料企业好一些。纯买能源买矿加工化肥的能不亏钱就不错了。选肥料标的眼睛要亮一些。 钾肥、有矿的磷肥不错。
    全球粮食暴涨,国内因为巨大储备调节、主动压制,中国主粮问题不是问题。降低直接粮食暴涨预期,剑走偏锋,选相关衍生上游产业链。煤炭股的今天盈利盆满钵满,粮食上游概念股今年明年也将盆满钵满;煤炭股的股价被打压不被看好,粮食概念早晚也和煤炭估值一样被打压。
    能源危机、粮食危机 是当前全球的首要问题!
    印度遭遇百年不遇的高温,燃煤发电无煤烧锅炉,全球原油、煤炭价格历史高位,印度燃煤缺口大,欧洲重启燃煤发电站,导致国际上煤炭价格继续高涨。印度目前已经面临严重的能源危机。
    能源危机下,印度再傻乎乎的把口粮大量出口,秋季再来个粮食危机,双重危机下,印度可以倒退20年了。所以,印度目前打粮食牌,限制小麦出口无论是为了当筹码哄抬粮价,还是未来自身安全,都很有必要。
    印度粮食如果只够自己吃,很好,起码不用粮食危机。如果有多余的可以出口,那么不但卖高价,还能和其他国家交换,我给你出小麦,你原油便宜点给我。印尼目前一面禁止棕榈油出口平抑国内食用油

    • 5 分鐘
    1774.冯明远买白酒了

    1774.冯明远买白酒了

    欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好,我是主播匪石-34,今天分享的内容名字叫冯明远买白酒了,来自拾三圆。
    白酒真的变成了核心科技。
    在顶流基金经理冯明远的最新持仓中,五粮液进入信达澳银核心科技的第三大重仓股。 而在他今年发行的新基金信达澳银智远三年A中,五粮液和贵州茅台同时进入前十大重仓股。 在其代表作信达澳银新能源产业中,2021年年报显示也配置了贵州茅台、泸州老窖和五粮液。
    冯明远给外界的标签是专注新兴产业,是“新兴产业的捕手”,擅长科技股。如今,贵州茅台和五粮液都被冯明远揽入怀中,也算是为酱香型科技和浓香型科技正名。那么,冯明远为什么买白酒?
    在一季报中,冯明远并没有披露买入白酒的理由。但是在很早的一篇采访中,主持人问了冯明远一个问题:长期看好什么行业?
    冯明远的回答不是科技、半导体和新能源,而是白酒。对此他也作了补充说明:
    大家知不知道人类喝酒的起源是什么?在古时候大家把吃剩的米还有带有淀粉或者糖分的东西,扔到一个垃圾堆里面,或者一个树叶堆里面,它就在那边发酵,发酵之后就变成酒,有酒香飘出来,树叶一盛就喝,这种还挺好喝的,所以酒历史非常的悠久。
    不知道大家有没有听过猿猴制酒的故事,古代有个樵夫,他去山上打猎的时候就会去猴子洞里去找酒,因为猴子会酿酒,猴子会采摘很多果子回来放到它的洞里,天气热的时候洞里面热,就会在这里面发酵,发酵之后就变成了果酒,以前樵夫就到猴子洞里面把酒拿出来喝,就是猿猴酿酒。
    所以像酒就是一个特别好的东西,它从原始人的时候就开始有了,所以长期看好还是白酒。因为这个东西是一种真正有序的现金流,就是它永远会存在,从人类开始到现在都会存在的。
    而冯明远大概从16、17年开始,每年会买一箱茅台。从历史上来看,这还是一种非常稳健的投资,就是不太好卖出去。但是买进之后,从市价来看,确实是挣钱的。比如说三五年前,我记得当时1000多块钱买的茅台,你看现在,已经涨到3000多了,其实挣了挺多钱的。”
    最近伴随白酒的调整,看空白酒的声音特别多。有分析师称:一季度白酒板块业绩靓丽的背后是假繁荣。因为疫情之下,人们的消费频次、消费能力及消费意愿非常不理想,白酒企业卖出去的酒其实变成了渠道经销商的库存,并没有卖出去。那么,经销商完全没有动力继续拿货,若消费继续低迷,那么白酒未来的增长堪忧,撑不起当前的高估值。
    短期来看,白酒的客观压力确实存在,对于按季度追逐景气度的选手并不是好选择。但长期来看,决定股票长期内在价值的核心要素是商业模式,而高端白酒是国内最好的生意,没有之一。
    中泰资管田瑀曾从消费者的购买行为,对此解释:高端白酒的消费情景大部分是宴请,酒是期间迅速提升活络氛围的重要工具。在很多场合,酒的档次也被认为是宴请者对于宾客重视程度的体现,这就产生了消费品好生意的重要条件——购买者和使用者的分离。它对购买行为的影响是决定性的。
    这样的代理关系,会使得购买者对于产品体验的主观感受不那么重要,大众的普遍观点才是购买决策的重要依据。这样,占据了消费者心智空间的产品在价格上就会有极强的议价能力,其定价模式并非成本加成,通常会具有极高的毛利率水平。
    当然,只

    • 5 分鐘
    1773.A股到了底部价值区域

    1773.A股到了底部价值区域

    欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好,我是主播匪石-34,今天分享的内容名字叫A股到了底部价值区域,来自卧牛先生HY。
    当前市场,上证指数最低已经达到2863点,目前大家信心基本已经被打崩溃。2019年1月我发布了《A股到了值博率很大的时候》,系统性的分析当时市场情况,并总结市场估值处于历史底部附近,政策面也是明确的支持,尽管不排除还会新低,但市场上涨空间已经远大于下降空间,认为当时市场已经到了值博率很大的时候了。
    今天,我再次分析市场,看看目前是否处于底部价值区域?
    市场估值情况
    市盈率是衡量公司经营投资需要多少年的数据,是判断估值的最重要指标,首先来看统计整个市场的估值区域,全A滚动市盈率08年熊市底部最低估值12.7倍,14年熊市底部最低估值10.7倍,2019年初市场底部最低估值12.2倍,近期市场最低估值已经达到12.6倍。
    再看沪深300估值,沪深300主要代表市场权重股的估值情况。2008年底部最低估值滚动市盈率12.1倍,2014年底部最低估值8倍,2018年底部最低估值10.1倍,目前近期最低估值10.7倍。
    再看看代表中盘股的中证500指数估值情况,2008年底部最低滚动市盈率估值14.7倍,2012年底底部最低估值21.2倍,2014年底部最低估值23.8倍,2018年底部最低估值15.5倍,目前市场近期最低估值13.6倍。
    我们从上面几个市场主要估值数据情况可以看出,当前市场处于估值底部区域。
    政策方面
    这个不用多说了,这个在前面已经出现了政策底。从另一个经济角度,当前已经不能指望再用房地产刺激经济了,我们的人均住房面积已经远超发达国家,经济压力不小,股市能够给实体经济融资,同时股市上涨能刺激居民消费,政策一定会继续支持。
    总结
    1.目前从估值和趋势角度,市场都已处于历史底部附近,这里就是价值区域。
    2.不排除指数还会二次探底跌破2863点,但是下跌空间不会太大,回调是加仓买入时机。
    3.做投资,用闲钱,且不要短债长投,将急用的资金投入到股市,期盼一夜暴富。
    4.底部是一个相对区域,我们不可能每次买在最低点,卖在最高点,我们只需追求每次买在次低点,卖在次高点就好,就像吃鱼吃鱼身,想把整条鱼从头到尾吃完,往往容易贪多嚼不烂,最后因为想买在最低点卖在最高点错失大机会,做投资做的是大概率就行了,这样投资结果会稳健很多。
    5.这次底部大概率个股层面也是结构性的,一方面市场股票数量太多,资金往往会局部性的推动行情,这也是国外成熟市场的特征,另一方面是前面市场个股见顶时间不一致,比如有很多在2020年三季度就见顶了,这些很多调整已经近2年,大概率中间部分会率先见底。有的如核心资产2021年一季度见顶,还有的赛道股在2021年四季度才见顶,这些由于调整时间较短,估计还需要时间消化。
    现在人人恐惧的时候,拿出自己的勇气,我来勇敢发声!
    做股票投资,最简单有效的方法就是要克服人性弱点,这里不缺聪明人,缺的是有大智慧的人。为什么股市里十个人只有一个人能赚大钱,因为股价便宜的时候恐惧不敢买,涨了很多估值很贵的时候趋之若鹫,最后总是高买低卖。股市里赚大钱的都是意志力非同常人,能做到贵出如粪土,贱取如珠玉。

    • 4 分鐘
    1772.赛道股路在何方

    1772.赛道股路在何方

    欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好,我是主播匪石-34,今天分享的内容名字叫赛道股路在何方,来自偷偷的笑。
    2022年疯狂开局。我这个经历牛熊,8年来没有一天离开A股的老韭菜用“疯狂”来描述。再过8年,我仍在这个市场赚钱。
    今年看PE的亏了,看PEG的亏更多。那现在市场在看什么?我之前提过一嘴,你们关注下股息。今年全球都在收缩,主题是“活着”。涉及到粮食,能源这2条线。“发展”不是今年主旋律。所以你看到美股真正的科技巨头们,都在连续大跌,这些是真正的巨头,甚至寡头,业绩好不好?AMD,腰斩。英伟达,腰斩。亚马逊,暴跌。你用基本面怎么去解释?你解释不了。
    因为股价是多维度的,是静态和动态信息碰撞后的主观体现。为什么是主观体现,因为是人交易出来的“共识价格”。
    所以,今年很多资金在做防守,这个趋势我看到没有,看到了。险资,社保都在进股息高的股票避险。包括一些逻辑都是“防守”二字,比如东航物流,招商轮船,为什么今年走的这么强?你看下他们是干什么的,和我提到的粮食,能源是不是相关?
    回过头来,今年在市场的人都怎么样?
    2个极端,1个就是妖股阵营,我先说这个。为什么妖股横行,氛围更甚15年。因为妖股纯粹。怎么纯粹?没有机构盘踞,没有基本面障碍,烂不烂的无所谓,筹码好拿,概念新鲜即可。因为只有这样,热钱才能有施展的空间。热钱是多少钱,几千万到几个亿。这种规模的钱只能玩小盘子妖股。你让他去中国平安,宁德时代试试,泥牛入海。那么妖股就成了最纯粹的博弈场,热钱带着散户玩,大户之间互相收割。散户跟着倒霉,偶尔喝汤。这个行情,已经在今年发生到极致。随着市场的整体走弱,也不像过往一样,涨几个板就特停了,因为市场的确太需要红盘的股票。
    妖股能不能玩,能玩。小仓位去玩,不要分析这分析那,这就是买定离手。很多人买过10倍妖股,因为盯盘被甩下车。因为他尝试去理解日内走势。越是小级别的行情,越理解不了。
    另一个就是今天要说的赛道股。赛道股的上涨由机构抱团开始,准确的说是2019年起始,3年时间,消费,医疗,新能源等,赚得脑满肠肥,我这种踩到节奏的也赚得舒舒服服。
    赛道股的下跌也源于机构抱团瓦解,都怪萧何。但是,赛道股之间有着本质的区别。这个本质就是预期。
    我旗帜鲜明的在这里说,赛道股里的新能源,很多优质公司这波跌完,后面会创新高,是的,新高再新高。而消费,医疗则很难很难。消费是真的起不来,医疗是真的不会让公司挣钱。政策的事,自己多体会新闻。
    其实,赛道股,成长股,今年都难。成长股盈利是基本不分红的,比如宁德时代 ,企业盈利了要再投产,再上杠杆,再定增,他恨不得找你借钱,分啥红,不分。
    那么在防守年,资金就不赔你赌命了,谁知道你投产了卖不卖的出去,卖出去了发不发得了货,发货了收不收的到钱,收到钱了客户能不能正常经营?资金就会去愿意大幅度分红的企业,其实是不是企业真的想分红。
    我刚说的新能源预期不同,这个预期还需要结合每个股票自身的估值位置和筹码形态。你不能把60倍PE的和6倍的放在一起看。不能把高增长和增长有限甚至负增长的一起谈。
    那么,如果是高仓位从去年底持股到现在的,手里的股已经大跌,目前估值还行,行业景气,公司

    • 6 分鐘
    1771.永远不要和产业趋势为敌

    1771.永远不要和产业趋势为敌

    欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。听众朋友们大家好,我是主播匪石-34,今天分享的内容名字叫永远不要和产业趋势为敌,来自朱贰哥。
    昨天我聊到最近两年别碰白酒股,最核心逻辑是白酒行业有弱周期性而且这种周期时间很长,而现在行业处于大繁荣周期的末端,未来几年整个行业会处于消化调整阶段,这是大方向。而不仅仅是因为疫情因素导致渠道商暂时库存问题爆发了,疫情只是导火索加快了问题的爆发而已,没有疫情白酒也逃不过这个周期宿命,其本身生意模式决定的,就像人逃不过生老病死一样,这不是大概率有可能的事这是必然会发生的事,只是时间早晚的问题。
    如果整个行业都处于下行通道了,其他细节还重要么?有没有可能龙头公司会逃离开行业周期而走独立行情呢,太难太难了,投资上去博弈这个东西无论从哪方面说都是不划算的。大家去研究研究所有的行业,在行业大势处于下行周期时,有哪些个股能逃出周期束缚走独立行情。
    为什么我看好中药行业呢,同样的大逻辑,看好这波中药行业的复苏,这是大方向大前提。原因有四:其一这波疫情很可能改变人们对中药行业的偏见,其二国家确确实实出台了不少利好中药的政策,其三我国老龄化问题大趋势,其四中药行业经过十几年的洗盘消化调整估值足够便宜。
    即便如此我也不完全确定中药就会复苏,所以要密切关注行业数据和公司业绩情况,中药公司很多一季报是超预算的反应了复苏的苗头,华润三九,济川药业,同仁堂,江中药业等等皆是如此。中药行业十几年业绩不增长,现在出现了增长苗头是好现象,密切关注后边的可持续性。同时关注中药涨价的持续性,一些品牌中药的涨价现象如果能持续那行业复苏的概率就更大了。
    就像我例说东阿阿胶未来几年大概率跑赢贵州茅台一样,并不是说阿胶比茅台优秀而是行业趋势不同,白酒处于下行周期,阿胶处于泡沫刺破后的向上恢复期。我的意思是哪怕你是非常优秀的公司如果行业大势处于下行周期你也很难有大作为,哪怕你是非常平庸的公司如果行业大势处于上升周期,也很有可能跑赢那些行业处于下行周期的优秀公司。
    所以现在弄明白了,投资最主要的能力是什么呢,是对产业趋势的把握能力!我们一定要在产业趋势的上升阶段去投资,在下行趋势时出来。
    有些人深究个股基本面而忽略行业趋势以及外在大环境,觉着我持有的股票这么低估了为什么还会跌,很傻很天真。不要过多精力局限于个股,而是要把时间放在对行业趋势研究上。
    有人会说了,按你的逻辑那应该买新能源车,光伏,绿电等赛道股,没错,大方向上是这样。
    那为什么你最近反而买的都是基建银行,整天喊赛道股泡沫呢?
    因为投资另一个很重要的能力就是对人性的把握,也可以说对估值艺术的理解。好赛道好公司也要有个好价格才有吸引力,而过去一两年里这些好赛道无疑被炒作的过分了,很多公司腰斩后依旧不便宜,加上当下的整体市场环境,这些高增长的赛道股都会被杀估值,这波下来就是最好的机会。所以我现在花很多时间在这些上面,新能源车产业链,光伏产业链,绿电我都在慢慢梳理研究,还有医药芯片互联网等,前面三者行业景气最好未来潜力更大,后边三者呢,最近杀的最厉害估值更有吸引力。
    至于稳增长的基建和银行,旧能源的煤炭石油磷化工钾肥等这

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