面‪基‬ 面基

⏯️本期简介：
本期嘉宾有点特殊，是我老婆的姐姐和我连襟，两个人做了十来年留学中介，主要服务那些初高中阶段就把家里孩子送出去读私校的有钱家庭。
原来我以为，些富裕家庭付出这么高成本把孩子送出去就是冲着欧美光环，有钱烧的。这次被姐姐和姐夫科普了一番才明白过来，有钱人只是有钱，又不是傻。花了这么多钱，肯定有所图。
所以我拉上了他们两口子，聊聊出国留学这条拿钱铺就的路上，都有哪些弯弯绕。
但是！明人不说暗话，毕竟是自己家人的生意，我必须支持，我个人的观点仅代表个人，有听友认可这条路，感兴趣的，自己实力允许的，可以加微信dd_house101咨询任何问题，会得到耐心的解答。硬广哈！面基背书。
节目本身并非广告，都是自己家人，大家说话都很直接，我对这一条被称为「体制外」的路线是相当冷眼旁观的，在节目里也表露得很明显。反正跟出海那期一样，大家当八卦听就好，欢迎收听本期节目。
🎯时间轴：
02:11先科普下留学费用，英国1年大概要人民币50万左右
05:32家长花这么多年把孩子送出去，图啥？
说白了，图个能更容易地去读QS排名更靠前的好大学
09:43海外著名艺术类院校，根本不考文化课，有作品集就行
14:34国内大学只留了高考这一道门，海外大学有好几道门——高考（ALevel）、预科、BTEC、IB
21:07一个国内只能上二本的学生，走体制外路线也许能读个比港中文还好的大学
23:30著名的QS大学排名，其实是一家商业机构发布的商业产品，而且随着骚操作，其权威性愈发收到质疑
27:40海外越好的大学，学费反而越贵。国内是越好的大学，学费反倒很便宜。
29:01姐姐家自己也有把孩子送出去的打算，一个孩子至少按照200万来准备
32:37教育是阶级军火，当教育高度产业化以后，昂贵的教育费用其实就是一种变相压制
36:50一个例子感受下：当好学生想走体制外路线，他的野心有多大
39:31200万的房子 VS. 送孩子去海外留学，你怎么选？
42:57这世上最大的不公，是机会不平等⭐️
45:47县城婆罗门跨城配置，城市婆罗门跨国配置⭐️
49:25留学费用降序：英国50万>澳大利亚30万>新加坡20万
50:29中产们偏爱的国际学校，在留学圈是个什么生态位？其教育质量也就那样...
58:36如果想走体制外路线，应该做哪些准备？
62:58聊聊留学行业的信息差，猫腻相当多
74:22这几年留学圈断供的多吗？
75:36高考是真的公平⭐️
78:49彩蛋🥚：海外大学也在扩招
📁本期内容相关资料
中英升学路线对比： 张雪峰在直播间对海外升学的短评： 最新一期QS排名（TOP20）：⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。
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🎤本期嘉宾：
季凯帆，网名老K，著有《解读基金》，中国科学院云南天文台
⏯️本期简介：
本期是一期串台节目，有知有行和季老师一起搞了个「合格基金持有人」的测试题。
季老师本职是天文学家，但同时也是中国最早的基金科普作者，他 2007 年出版的《解读基金》，咱爸咱妈要是买基金早的话，那肯定知道他的名字，这本书在当时可是人手一本。
季老师说过一句话「不求当个聪明投资者，只想做个合格持有人」，「面基」非常认可这一理念，以至于直接把它写进了节目介绍。
本期测试题就是想帮大家对什么是「合格的基金持有人」有个更好的体感，欢迎收听本期节目。
🏮合格基金持有人测评 · 特别场通常，这个测评定时定点开放，每周三晚上八点开考。但，本周不一样！
为了让听友们第一时间能体验上，有知有行加开了特别场，从此刻到下周五（6 月 28 号）晚上 8 点，都可以随时进入考场。欢迎下载有知有行 App，点击屏幕右下方「我的」就能看到测试的入口。
🎯时间轴：
报幕
00:03 合格基金持有人测评上线：80 道题、做完平均用时 40 分钟！本期揭晓为啥费这么大劲搞这个？咱做了又能收获什么？
第一部分：这套题到底做了有啥用？
02:38 出题小组大喜：做完这套题，很多人都发现了「知识的缝隙」，开始关注理财路上必要的细节
04:22 回答一个应试考生的惯性提问：考多少分算高分段、考多少分算合格基金持有人？季老师的解读真好，已被出题小组采纳为官方答案
05:46 为什么要出 80 道题？我们坚信做 80 分投资者就可以了，更多的努力 ≠ 更多的收益
07:20 当我们投资理财时，一定要想清楚自己走在什么样的道路上：职业 or 业余爱好（编注：季老师此处的例子主要是为了阐释职业跟业余爱好的巨大差异，但，众所周知，投资跟普通的业余爱好不一样，这都是咱们的真金白银。代价是很高昂的，所以，更要慎重地区分开）
12:28 季老师那么早就开始研究基金投资，真的就没想过搞职业投资吗？「从来没有，但我深知不合格的代价很大」
14:41 别怕做错题！点亮这些盲区大有裨益（更重要的是，真实生活比这些题可难多了，不仅没有单选题，很可能亏损时连问题都不知道出在哪儿）
18:15 季老师认证：这个测评确实能反映考生们的真实水平（不愧是严谨的季老师，号召了身边一大群小伙伴一起考试）
19:41「市场大跌时，你并不坚信的知识点会一直折磨你」
第二部分：测完了？欢迎来跟出题小组对答案
27:21 你知道，年化收益率大概要达到多少才能实现「十年十倍」的回报吗？26%
30:11 又一道狡猾的数学题：你用 10000 元买了某支基金，买入后下跌了30%。请问这支基金大概涨多少你才能回本？很多朋友都直觉上以为，那再涨 30% 就回本了，其实，需要涨 43%
33:44 这道数学题，唉，在「中概互联」上亏损超过 60% 的人都懂
36:46 资金进出对收益的影响，很大，相当大！听完这道题你就明白了
尾声
39:36 搞这么大个工程，只是真心地祝福大家能更有信心地经受住市场的考验、拿到与认知匹配的收益
42:52「成为一个聪明的投资者对我影响甚微，但成为一个糟糕的持有人会让我损失巨大」
📁本期内容相关资料：
投资第一课 📖 投资ABC 🎧 中国大类资产 2023 年报 🗞 海外投资白皮书 📈 有理有据 🎨⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和

本期嘉宾：
Nick@公众号「趋势动物」，全国楼市数据小程序「趋势动物 Pro」主理人
⏯️本期简介：
时隔半年，面基房产话题的常驻嘉宾@Nick返场，继续更新他对这半年观察到的事实和趋势，表达观点。
本期节目录制于4月末，那时nick刚辞职不久，好吧，又一个朋友加入了个体户灵就宫大军。
当时他刚跑完几个旅居城市回到上海，正好我也在上海进货，抓住他录了一期。这之后，他又跑去西北开图了，本月底会在新疆呆一周，找时间还会邀请他来录，继续更新见闻。
本期我们聊了聊旅居见闻，过去几轮地产周期内部的主线复盘，天资产和地资产，以及关于当前卖房置换的观点。
⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。
🎯时间轴：
01:16有了小程序，看到一个楼盘就能查到它的前世今生
03:03聊聊辞职后的旅居见闻（资料区有很多图片）
成都、昆明、大理、北海、崇左、三亚
数字游民社区、旅居、二房东、文旅租售比等等
16:34目前趋势好的业态都是低共识甚至反共识的，匪夷所思
17:41香港踩盘见闻
21:46「趋势动物Pro」小程序可以查到租售比了
24:57大家可以投个票：周期决定政策or政策决定周期？⭐️
28:10北上广深港的历史最大回撤（图片见资料区）⭐️
32:51复盘过去几轮地产行情（图片见资料区）⭐️
39:56同一个世界，不同的交易观
43:17天资产业态
46:06地资产业态
49:17Nick偏好「低共识+强趋势」的组合，说说理由
54:102024年不像过往的任何一年
57:00房价是货币现象，所以关注M1这个领先指标
59:28最近被问到比较多的关于房子的问题
60:53在市场最热的时候买房和市场最冷的时候卖房，本质上都是在顺着人性做当前难度最高的交易
68:12所有买卖本质上都是机会成本的决策⭐️
69:07一个判断卖掉哪套的小方法⭐️👍🏻
📁本期内容相关资料：
Nick的踩盘打卡图 随地大小班之三亚太阳湾 随地大小班之大理洱海西： 随地大小班之昆明度假别墅 随地大小班之老家县城 随地大小班之北海阿萨卡： 随地大小班之武威度假公园： 本期录制的地方 2006~2024房地产周期复盘，房价是货币现象 北上广深港最大回撤记录： 北上广深港房价走势 各城市租售比📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。
也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。

🎤本期嘉宾：
Alice@播客「今天被alice骂了没」主播
⏯️本期简介：
在我们把日本作为对照组，频频一厢情愿对号入座的过程中，发现在内需不足的背景下，出海，对企业和个体而言，都是一条不错的新路。
从去年开始，出海主题成了股市的主线之一，大家筛选那些既有品牌和成本优势，又不像新能源汽车这种事关他国经济命脉的非重要性赛道。
而个体出海，我个人理解，图两样东西——
要么赚到更高的收入，比如程序员，蓝领，占住中外沟通桥梁中某个关键节点，再比如找到一些结构性供需错配或者所谓信息差的机会点。
要么，换一个不同参数的环境，感受不同工作伦理，不同风景人文，不同生活方式。我始终认为这东西冷暖自知，相当见仁见智。当然，多个对照组一定是好事！
本期的嘉宾alice是是个非常雷厉风行的人，原来在互联网大厂的国际化部门，疫情期间去德国留学读研，工作，换赛道，现在在迪拜工作生活，接下来因为工作原因还要去美国小呆一段时间。
这次请她来聊聊个体出海，提桶跑路的见闻和感慨。因为原来在互联网工作，高基数的原因，她出海并没有在收入上比原来赚得更多，甚至还减少了。但是经验和体验都更富了，增加了很多对照组。包括应对生活和环境不确定性的能力，这很虚，但它非常重要，以为谁都不知道下一刻我们会跑入怎样的平行宇宙。
我问她后悔吗？她说不后悔，而且就算留在国内大厂搬砖，说不定也被裁了几次了。
总之，这期大家当八卦听就好，alice是个能量大的人，也希望能给大家带来一些能量和新思路吧~ 欢迎大家收听本期节目。
🎯时间轴：
00:24引子，聊聊个体出海提桶跑路的见闻和感想
02:41内部转岗：争取在公司增速最快的盘子里呆着
04:35临阵磨枪3个月练英语冲雅思
08:01去德国留学，核心是便宜，德国对国际生不收学费
10:01不需要中介，全部自己申请，这个都需要中介帮忙，出去了可能也活不好
11:522020年初跑出去，坚定地出去。难是应该的，难才有机会。口罩期间都在德国。
13:53事前准备了100万，包括给爸妈留的生活费
16:12融入不进去，后来想通了，何必强求，在国内也不是主流人群啊。想通了就活开了。
20:44农耕文明 VS. 海洋文明
21:34在德国不能卷，多劳不多得，环境参数并不鼓励你努力奋斗，比如薪酬体系，税收体系。
理论每周工作时长不能超过8小时，加班需要申请，公司六点半断电断网锁大门。 一个完备的20㎡公寓，月租金小800欧。30:47越走出去，越发现自己真的是东亚人。但alice为这些东亚痕迹感到骄傲，应该展示出来，干嘛藏着掖着，这不是否定过去的自己嘛
32:56没有工作签证，在德国找工作很不容易
35:41对平权的看法：别跟我扯那些有的没的，我就看重薪资是否平等
38:21干了半年被裁员，要了n+3的补偿
41:27离开德国放下执念：为了税前5千多欧，我跟这拼什么劲啊！回国后继续去大厂找工作，要么岗位比原来低，要么领导比自己年轻
43:19内核稳定的优势：工作不理想？别人有眼无珠，关我什么事？
46:23工作原因，再次出海：日本，土耳其，迪拜三选一，最后选了迪拜
51:12迪拜见闻，没什么生活，没什么历史文化，一切都死贵死贵的
54:36迪拜是出海桥头堡，都是一帮一心搞钱的小年轻，也没是学历门槛
57:09聊聊出海的回报：相比之前在大厂，没有超额收益。但现在我过了35岁，也未必有之前赚得多。
58:22老了一定要回国
61:42alice：我对自己很严格，所以也超爱自己
63:17一些寻找海外工作机会的心得
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🎤本期嘉宾：
荣膺@华夏基金、吴光静@国泰君安期货
⏯️本期简介：
今年聊了几期资产配置的话题嘛，我就想找一些小众的，没什么共识的另类资产。出于几点很朴素的判断吧：
一是人少的地方好。二来另类资产可能与其它资产的相关性较低，而对资产配置而言，很重要的一点就是往组合里多加一些低相关性甚至负相关性的资产。三来我觉得播客天然适合小众资产，因为有足够长的时间去把这个事解释清楚，以及如果我能拿到一手资料，可以为后面再写这个话题的人提供很多素材。
我说下怎么关注到本期这个话题的，资产置，股、债、商，顺着前面的思路，我就想去找一些商品类资产，除了面基之前做过的黄金，民生牟一凌力推的资源股，还看了一些商品类的ETF比如有色50、上游资源、有色金属期货ETF、豆粕ETF，拉长下过去5年的走势，发现豆粕ETF的长期涨幅是第一的，而且有非常明显的超额。
正好豆粕ETF的基金经理荣膺老师之前也坐客过面基，这次又邀请荣膺老师返场，聊聊为啥一个商品期货ETF，能创下5年近20%的复合年化回报，跑赢了偏股混合，更离谱的是最大回撤不到20%，到底咋做到的？这里有没有幸存者偏差？能不能稍微线性外推一下？如果在资产配置的框架里看待它？
欢迎大家收听本期节目。
另外本期我还是想把风险提示放到最前面，合规至上，李姐万岁！
⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。
🎯时间轴：
02:34无心插柳关注到豆粕ETF，结果越看越喜欢，浓眉大眼的业绩
03:40如何看待豆粕？
大类资产配置→大宗商品→豆粕
06:00豆粕的定价：市场化定价，供给端主要在国外，承受价格的也是榨油厂和养殖业，并不在民间流通
11:17本想赶上15年底启动的大宗商品牛市，但是错过了，直到19年豆粕ETF才批下来
14:57大宗商品自带涨价抗通胀属性
18:06为什么豆粕ETF的表现这么好？这让人心里没底啊！
22:11豆粕ETF的收益构成：
①价格波动（含抗通胀）②换合约的展期收益
28:46Contango升水结构和Backwardation贴水结构
Contango，近低远高，升水 Backwardation，近高远低，贴水30:55豆粕ETF大部分时间内都呈现Backwardation贴水结构
34:59过去几年，展期收益为豆粕ETF贡献了约16%的年化收益。但是拉长看，豆粕的展期收益在年化7%左右。
38:54豆粕的最大回撤主要是现货价格下跌带来的
40:56豆粕与其它大类资产的相关性较低
47:28荣膺老师总结发言：豆粕有贴水天然适合配置，但是搞清楚收益来源和风险点，明白为什么涨，为什么跌
54:26又请教了国泰君安期货研究吴光静老师几个问题
54:51为什么南北美洲的大豆亩产量比中国高这么多？
答：转基因和机械化生产
56:36豆粕价格的季节性规律对展期收益的影响
59:34交割是打通期货和现货的重要手段，确保二者会收敛
61:23豆粕价格的3次最大跌幅记录：
-44%、-46%、-33%
63:12天气对农产品价格的影响
65:11美国农业部之于大豆，有点像美联储之于美股
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🎤本期嘉宾：
春晓@「交易门」主理人，私募基金经理，「不觉春晓」主播
⏯️本期简介：
本期嘉宾是我期待已久的一位前辈，春晓老师16年就开始在交易门上写量化交易的内容，可以说是国内最高一批关注量化的人，后来做了量化私募FOF。
春晓老师的老公，品哥，我也非常喜欢，找机会一定邀请来面基坐客。可以说，他们两口子活成了我向往的中年模样——
学院派爱情，两人是高中同学，一起考上了北大，然后一直在做自己喜欢的事，而且生活在成都这种舒服的二线城市。啊，我太羡慕了。
我很喜欢他们还有一个原因，就是虽然都是金融行业的从业者，但是对整个行业都挺冷眼旁观的，有一种很明显的抽离感。我特别喜欢这种做派。包括成都，我觉得作者城市对奋斗可能都挺不感冒的。
我绞尽脑汁写了一盘挺长的提纲，问了很多技术细节。结果春晓老师回复我说：「哎呀，我们别聊这些了，干这么多年我就搞人。人，才是这个行业真正的阿尔法。」
总之，这期很真诚，也很轻松，我们主要聊人。
欢迎大家收听本期节目。
🎯时间轴：
00:21嘉宾活成了我羡慕的中年模样
04:27一个文艺女青年怎么就开始深耕量化了？
财新驻华尔街记者→路透→南华早报→交易门
21:32交易门和中国量化行业相逢于微时，大家都很单纯，后来也都一期成长了。
23:44看了那么多家里有印钞机的天才们，听了那么多造富故事，如何处理好自己的ego呢？如何消化掉「眼看别人赚大钱」的情绪呢？
27:55先是自己有了家庭理财的需求，买了不同团队的量化产品，最后下场做量化FOF方向的私募基金
30:02大量家庭财富配置在量化基金上，如何处理过程中的波动呢？
30:53真正的阿尔法是人—人品，能力。
但量化这行真的太卷了，最聪明最努力的人去拼一个赛道，没有常胜将军。
34:03对量化的袪魅时刻：各种专业，各种尽调，最后还是亏钱
35:48选量化团队其实很像VC行业，可能人家打算从华尔街回来，就要开始建立联系了，这里其实有很多人情世故。
38:54国内量化圈子不大
40:22FOF就是渣男，苗头不退就撤
40:57量化的胜负手：纯智商，年轻能熬夜，有点运气，渴望赢。做了个梦，马上起来改代码。
但是还得有人品！
44:24怎么搞人？会为了见一个人等几年时间，然后做自己，坦诚相待。
48:51拷问基金经理
57:11稳健类产品还是最符合广泛预期的，最适合入门的。
58:28什么样的人能从市场上赚到钱？
61:03聊聊量化的几个大类策略
69:05聊八卦：今年2月的量化危机，亏得最多的其实是一批做DMA的量化大佬
75:38在量化领域，努力和回报的相关性高吗？
📁本期内容相关资料：
节目开头我说站在黄浦江边矫情了一下，当时还拍了张照片：我就在想啊，到底什么资产才能穿越历史长河，经历各种历史周期，被信用和货币膨胀洗涤而屹立不倒；能作为财富传承的媒介持续成为硬通货；能在新财富崛起的必经之路上卡位；能被new money中的核心购买力所青睐...
时间：理解量化投资的隐秘钥匙 如何理解时间？ 问了1000人：什么是量化投资最重要的事？ 量化CTA风险剖析与底线思维应对 量化投资的底层逻辑⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。
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