#ВерещакTalk Владимир Верещак

Что будет с долларом через 1 год? Понятия не имею.

Но исходя из того, что с ним происходило с 1994 года, через год финансовый результат с высокой вероятностью (75%) будет лежать в диапазоне от минус 11% до плюс 20%. Средневзвешенная доходность 8,5%.

В остальных 25% случаев значения слишком сильно отличаются друг от друга и слишком маловероятны каждое по отдельности, чтобы быть пригодными для целей планирования.

Впрочем, самое страшное, что может произойти (или, по крайней мере, происходило до сегодняшнего дня) – убыток в 22,4% (см. мой предыдущий пост по хештегу #ВерещакВВалюте). А самое приятное – увеличение капитала более, чем в 3 раза, как это было в 1998 – 1999 гг.

Аналогично для евро. С вероятностью 76% можно ожидать результат в диапазоне от минус 7% до плюс 27% со средним в 7.5%.

То же и для японской йены. С вероятностью 78% результат окажется где-то между минус 18% и плюс 31%.

И так далее для всех восьми резервных валют.

Во всех случаях для жителя России потенциальная прибыль хранения сбережений в резервных валютах превышает потенциальный убыток в 2-3 раза, так что игра явно стоит свеч.

СМИ трубят о наличии финансовой подушки на случай увольнения лишь у 23% россиян. Читаю и думаю – какие же мы с ними разные! Прежде всего по образу мышления.

Ведь финансовая подушка – это, если так можно выразиться, «зародыш капитала». С неё всё начинается. Нет подушки, значит нет привычки откладывать. Нет её – не будет формироваться капитал. А значит нечего будет сохранять, не с чего получать пассивный доход. Рабская зависимость от работодателя и государства фактически.

Но создавать подушку начнут буквально единицы из этих 77%. Подавляющее большинство всецело полагается на активный доход, а потом, вероятно, на государственную пенсию (которая, если и будет, то очень низкая; достаточно посмотреть вокруг, на нынешних пенсионеров) или детей.

Жить здесь и сейчас – вот главный лозунг современности. Ни в чём себе не отказывайте. А если вдруг не хватает денег, возьмите пару кредитов. И людей это устраивает. Рабство и нищета лучше рыночной волатильности.

Как у Наутилуса.

Нищие молятся, молятся на

То, что их нищета гарантирована.

Хорошие, замечательные, добрые люди. Но, увы, совсем не думающие о своём благосостоянии.

Я же, напротив, всегда мыслил и мыслю «категориями капиталиста». Активный доход меня интересует в меньшей степени. Это всегда нечто эпизодическое и временное, приходящее и уходящее. Какой капитал мне нужен для получения желаемого (в рамках разумного, конечно) пассивного дохода – вот, что первично.

Фундаментальное различие. Нерушимая, кажется, стена.

А как с «подушкой» обстоят дела у вас?

Люди, как мухи, смотрят в точку и не видят ничего вокруг себя; не понимают глобальной перспективы.

Вот, скажем, те, кто хочет сдавать квартиры в России и жить на эти деньги за рубежом, ужели не помнят относительно недавний валютный кризис, в ходе которого рубль резко обесценился к доллару и евро более, чем в 2 раза? Ужели не допускают они мысли, что подобное может произойти ещё раз? И ещё раз? И ещё.

Особенно учитывая, что в целом рубль обесценивается по отношению к мировым резервным валютам со времён распада СССР и что в экономике России, в сущности, ничего не меняется: как сидели на нефтяной игле, так и сидим; как укладывали плитку по 10 раз на одном и том же месте, так и укладываем; как уезжало большинство умных и талантливых людей из страны, так и уезжает.

И что тогда будет с их арендным потоком? С их капиталом в целом? Правильно, всё это обесценится в два раза. А потом ещё в 2 раза. И не на что им будет жить за их этой границей.

Но этого, конечно же, не произойдёт. Сейчас доллар «зафиксировался» на уровне 70-80 рублей и так теперь будет всю жизнь. Ну-ну.

Или эти «успешные инвесторы», хвастающиеся десятками процентов годового дохода. Отдельная акция или даже портфель в какой-то короткий период времени выросли на 40% и что, так теперь будет всегда? Каждый год? Правда?

Мухи, ей богу. Самые настоящие.

Как думаете, должна у бизнеса быть чистая прибыль? Мне кажется да. А вот участники недавнего IPO Ozon так не считают. Убыток компании за последний год составил почти $251 млн.

Впрочем, на этот случай, у аналитиков тоже есть свои методы. Нет чистой прибыли, идём в «ебитду»; нет EBITDA, идём в gross profit; нет её, идём в выручку. Бывает, что и выручки нет тогда идём в, прости господи, количество заходов на сайт и скачиваний оттуда чего-нибудь, в конверсию рекламных кампаний и т.д. Надо же людям как-то стартапы продавать.

Но у Ozon выручка есть и даже растёт. Так что когда-нибудь потом, конечно, всё будет хорошо. Просто пока менеджмент проедает оборотные средства, а «рациональные инвесторы играют в расчёте на большего дурака». За шторкой с логотипом привычного всем бренда.

Обесценение доллара действительно вполне возможно. Но ничего необычного в этом я не вижу. Если посмотреть, например, на график «индекса доллара» (DXY), который измеряет его «силу» относительно корзины некоторых других мировых резервных валют (евро, японская йена и др.), мы увидим, что доллар укреплялся с марта 2008 года и достиг пика в январе 2017, и что в целом это движение выглядит, как коррекция к долгосрочному нисходящему тренду с 1985 года, а прогнозируемое аналитиками обесценение – как его продолжение.

Рубль, хоть и живёт своей жизнью и в долгосрочной перспективе по отношению к доллару США ослабевает, при обесценении доллара в целом может временно укрепиться. По крайней мере, в период с июля 2001 года по март 2008, когда индекс доллара обесценился на 41,5% (нечто похожее ожидают сейчас), доллар обесценился к рублю на 19,2%. Исходя из этого, при обесценении доллара на 20-30% мы можем ожидать укрепления рубля на 9-14%, то есть до отметок 65-68 руб.

Примечательно, что в этот же период рубль ослабел по отношению к евро на 43,5%. Так что, если верить в прогноз аналитиков, предсказывающих «обвал доллара», целесообразно, по меньшей мере, разбавить свою валютную корзину евро.

Остальные резервные валюты тоже можно использовать, но желательно, чтобы любые конверсионные операции согласовывались с вашим долгосрочным личным финансовым планом (целями, задачами, отношением к риску и т.д.). Ведь само по себе хранение средств в той или иной валюте в любом случае не очень эффективно, а валютные спекуляции вас до добра не доведут.

Детская книжка, говорите, «Граф Монте-Кристо»? Школьная программа? А как же бонапартисты, якобинцы и монтаньяры? Как же спекуляции испанскими облигациями? А как же гашиш? Хороша детская книжка, ничего не скажешь! Как, впрочем, и месть графа: жестокая, изобретательная и, по совести говоря, вполне справедливая. Только вот зачем? Я что-то подзабыл, напомните мне, пожалуйста, какой процент заключённых, отсидевших в карцере 14 лет, выходит на свободу с состоянием в 80 млн. франков в деньгах первой половины XIX века? То-то же.