Doorgelicht | BNR BNR Nieuwsradio

Als belangrijke toeleverancier van de auto-industrie, de installatiebranche én zelfs chipmachinefabrikant ASML, is dit bedrijf actief op allerlei terreinen: Aalberts! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op het Nederlandse maakbedrijf zodat jij als belegger kan bepalen wat een Aalberts-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Aalberts en Jim doet een fundamentele analyse. 

Het bedrijf 

Aalberts is onder andere actief in de lucht- en scheepvaart, de autobranche, microchips en de bouw. Met ruim 14.000 werknemers realiseert het bedrijf jaarlijks miljarden euro's aan omzet en ligt de focus vooral op het creëren van aandeelhouderswaarde.  

Het bedrijf werd in 1975 opgericht door Jan Aalberts onder de naam Mifa, dat zich richtte op het verwerken van aluminium. De start verliep moeizaam door slechte economische omstandigheden, maar aan het einde van het decennium kwam het bedrijf toch op gang dankzij de komst van grote klanten zoals Philips en IBM.  

In 1981 werd Mifa, samen met drie andere BV’s die Aalberts in de tussentijd had opgericht, ondergebracht in de holding Aalberts Industries. Niet veel later ging het bedrijf de beurs op om geld op te halen voor overnames.  

Vanaf dat moment begon Aalberts flink te groeien, maar in 2006 liep het bedrijf tegen de Europese Commissie aan. Die beschuldigde Aalberts ervan dat het maakbedrijf deel uitmaakte van een kartel in koperfittingen. Aalberts kreeg een boete van ruim 100 miljoen euro, maar ontkende de beschuldigingen en ging in hoger beroep. Het bedrijf won de zaak tegen de Europese Commissie in 2013.  

In 2015 was de omzet van Aalberts uitgegroeid naar bijna 2,5 miljard euro. Door de goede resultaten steeg de koers flink, waardoor Aalberts een plekje in de AEX kreeg. Daar kwam in 2020 wel weer een einde aan nadat het bedrijf ‘solide resultaten’ bracht die toch niet in de smaak vielen bij beleggers.  

Vandaag de dag laat Aalberts weer groei zien. Desondanks is het niet langer onderdeel van de AEX-index, maar van de midcap-index AMX.  

De fundamentele analyse 

Voor Aalberts bespreken we onder andere de omzet, de winst(marges) en het dividend. Ook kijken verder dan de cijfers, we focussen bijvoorbeeld op de betrokkenheid van de inmiddels 84-jarige oprichter, het productaanbod van Aalberts, de risicospreiding, het klantenbestand en de conjunctuurgevoeligheid waar het bedrijf mee te maken heeft. 

De presentatoren 

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over ontstaansgeschiedenis van bedrijven.  

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.  

Over Doorgelicht 

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.   

Disclaimer 

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek. 

Redactie en montage 

Niels Kooloos 
See omnystudio.com/listener for privacy information.

Of het nou gaat over de Polo, de Golf of de Caddy, ze hebben sowieso één ding met elkaar gemeen: het zijn allemaal Volkswagens! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de Duitse autobouwer zodat jij als belegger kan bepalen wat een Volkswagen-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Volkswagen en Jim doet een fundamentele analyse.

Het bedrijf 

Volkswagen AG, internationaal bekend als de Volkswagen Group, is een Duits bedrijf dat zich bezighoudt met de bouw van personenauto's en motoren. Jaarlijks produceert het bedrijf wereldwijd miljoenen auto's, waarvan een steeds groter aandeel elektrisch moet worden - maar dat blijkt nog een flinke uitdaging.

Het idee voor een goedkope auto die toegankelijk was voor iedereen ontstond in 1922 bij de Oostenrijkse auto-ingenieur Ferdinand Porsche, maar in die tijd zagen de meeste autofabrikanten er geen brood in. Pas in 1934 raakte Nazi-leider en bondskanselier van Duitsland Adolf Hitler wél overtuigd van de plannen van Porsche. Zodoende ontstond er een besloten vennootschap en werd er een fabriek middenin Duitsland gebouwd waar jaarlijks 800.000 Volkswagens geproduceerd moesten worden.

Maar tot grootschalige productie van het eerste model, de tegenwoordig bekende Volkswagen Kever, kwam het niet doordat de Tweede Wereldoorlog uitbrak. De Volkswagen-fabriek werd al snel ingezet voor de bouw van militaire voertuigen en raketonderdelen. Na de Tweede Wereldoorlog kwam de fabriek in handen van het Verenigd Koninkrijk. De Britten zorgden ervoor dat de productie van Volkswagens weer op gang kwam en een aantal jaar later werd het bedrijf overgedragen aan de Duitse staat. De jaren 50 luidden een enorme groeiperiode voor Volkswagen én Duitsland in, de Volkswagen Kever werd het symbool van de wederopbouw.  

Met het succes besloot de Duitse regering in 1960 om Volkswagen naar de beurs te brengen zodat het op eigen kracht verder kon gaan. 60 procent van de aandelen werden verhandelbaar, terwijl de staat 40 procent belang in handen hield om een vinger aan de pols te houden.

In de jaren 70 kreeg Volkswagen het moeilijk doordat de concurrentie veiligere, zuinigere en betere auto's wist te bouwen. Het antwoord van Volkswagen op de auto's van de concurrentie was de Volkswagen Golf: een compacte auto voor de middenklasse die in 1974 voor het eerst op de weg te vinden was. De Golf werd al snel razend populair, behalve in de Verenigde Staten waar de concurrentie in de jaren 80 nog steeds hoogtij vierde.  

Volkswagen besloot daarop om flinke overnames te doen. Zo werd het Spaanse SEAT in 1990 volledig overgenomen en nam Volkswagen een jaar later een aanzienlijk belang in het Tsjechische Skoda, wat niet veel later ook volledig werd overgenomen. En aan het einde van de eeuw kwamen er drie luxemerken bij: Bentley, Lamborghini en Bugatti. Ook nam Volkswagen in 2012 een oude bekende over: Porsche.  

In 2015 onthulde de Amerikaanse emissiewaakhond dat miljoenen auto's van Volkswagen op grote schaal fraudeerden met emissietesten, waardoor de auto's een stuk meer uitstootten dan eigenlijk was toegestaan. In de jaren die volgden moest het bedrijf tientallen miljarden euro's aan schadevergoedingen, boetes en rechtszaken betalen. Bovendien lopen er ook vandaag de dag nog zaken tegen Volkswagen.  

Na het emissieschandaal besloot Volkswagen om een nieuwe weg in te slaan: alle automodellen moeten elektrisch worden. Zo moet bijvoorbeeld 80 procent van de verkochte auto's in Europa tegen 2030 elektrisch zijn. Maar of dat doel gehaald gaat worden is de vraag. Hoewel Volkswagen in het verleden de grootste autobouwer ter wereld was, is de concurrentie tegenwoordig een stuk drukkender en heeft Volkswagen een lichte achterstand opgelopen.

De fundamentele analyse 

Voor Volkswagen bespreken we onder andere de omzet, de winst (per aandeel), de opertionele marges, het dividend(rendement), de kasstrom

Wie een ritje door het land maakt zal de groen-oranje bouwketen en hijskranen van de Koninklijke Bam Groep ongetwijfeld wel tegenkomen. In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de bouwer uit Bunnik zodat jij als belegger kan bepalen wat een BAM-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van BAM en Jim doet een fundamentele analyse. 

Het bedrijf 

Na een flinke reorganisatie in 2020 om duurzamer én winstgevender te worden, is BAM vandaag de dag actief in Nederland, België, het Verenigd Koninkrijk en Ierland met ruim 13.000 werknemers. Het bedrijf richt zich nu vooral op kleinschalige utiliteits- en woningbouw om de risico's te minderen, maar in het verleden realiseerde het ook grote projecten zoals Zeesluis IJmuiden.

BAM werd opgericht in 1869 als timmerbedrijf door Adam van der Wal, dan nog onder de naam van Van der Wal. Aan het einde van de eeuw breidde de onderneming zich uit naar steden zoals Den Haag als aannemer. Na een nauwe samenwerking met de Bataafsche Petroleum Maatschappij, beter bekend als Shell, kreeg de onderneming de naam ‘Bataafsche aanneming Maatschappij van Bouw- en Betonwerken v/h Firme J. van der Wal en zoon’ – afgekort BAM. 

Het bedrijf ging in 1959 de Amsterdamse beurs op om geld op te halen. Daarmee wist BAM flink uit te breiden in de tweede helft van de 20e eeuw. Mede daardoor kreeg BAM in 1994, op de 125e verjaardag, het predicaat Koninklijk.  

In de jaren 2000 kwam BAM regelmatig in opspraak toen onthuld werd dat het samen met een groot aantal andere Nederlandse bouwbedrijven fraude had gepleegd. Zo maakte BAM bijvoorbeeld verboden prijsafspraken. Het resulteerde in een aantal boetes van de Nederlandse mededingingswaakhond die bij elkaar opliepen tot in de tientallen miljoenen euro’s.

Na de kredietcrisis ging het alleen maar slechter met BAM doordat de woningmarkt ineenstortte. Verliezen van meer dan 100 miljoen euro waren daarbij zeker geen uitzondering. Daarom besloot de bouwer in 2020 om een flink aantal activiteiten in het buitenland van de hand te doen om te focussen op de duurzamere en winstgevendere bedrijfsonderdelen.  

Dankzij de strategie die vier jaar geleden is ingezet, lijken de resultaten van BAM vandaag de dag te herstellen. Zo beginnen de kwartaalresultaten langzaamaan weer te stijgen. 

De fundamentele analyse 

Voor BAM bespreken we onder andere de omzet, de winst, de (dunne) marges en het dividend(rendement). Ook kijken we verder dan de cijfers, we bespreken bijvoorbeeld ook de track record van BAM, de diensten die het bedrijf tegenwoordig aanbiedt en de geografische spreiding. 

De presentatoren 

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over ontstaansgeschiedenis van bedrijven.  

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.  

Over Doorgelicht 

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.   

Disclaimer 

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek. 

Redactie en montage 

Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.

Hoewel de concurrentie steeds meer marktaandeel aan het winnen is, blijft dit bedrijf voorlopig nog onmisbaar in de chipsector: Intel! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op het chipbedrijf uit Californië zodat jij als belegger kan bepalen wat een Intel-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Intel en Jim doet een fundamentele analyse. 

Het bedrijf 

Intel is één van de grootste fabrikanten van microprocessoren ter wereld met ongeveer 130 duizend werknemers in 65 landen. Het bedrijf is lange tijd marktleider geweest op het gebied van microprocessoren, maar vandaag de dag nemen concurrenten zoals AMD steeds meer marktaandeel in waardoor de positie van Intel als koploper steeds onzekerder wordt. 

Het bedrijf werd in 1968 opgericht door Gordon Moore en Robert Noyce. Intel begon met het ontwerpen en de productie van computerchips die veelal te vinden waren in rekenmachines en industriële apparaten. Hoewel de eerste jaren verlieslijdend waren, sloot Intel de jaren 70 af met een winst van bijna 78 miljoen dollar.  

De jaren 80 waren veelal succesvol voor Intel, vooral dankzij de deal die het bedrijf met computerbouwer IBM sloot waardoor de eerste personal computers (PC's) voorzien werden van Intel-processoren. Halverwege het decennium leed Intel wel één flink verlieslijdend jaar door de steeds sterker wordende concurrentie, dat was in 1986 toen het bedrijf bijna 203 miljoen dollar verloor. 

In de jaren 90 wist Intel één van de grootste leveranciers van microprocessoren te worden, mede dankzij de succesvolle marketingcampagne ‘Intel Inside’. Het decennium werd afgesloten met een winst van bijna 30 miljard dollar.  

De jaren 2000 stonden in het teken van tegenslagen voor Intel doordat concurrent AMD met een nieuwe lijn chips een groot marktaandeel wist af te pakken. Intel wist het hoofd boven water te houden door een megadeal met Apple te sluiten. Daardoor werden alle computers van Apple tot 2020 voorzien van een Intel-processor.  

Rond 2016 begon de groei van Intel flink te stokken toen er productieproblemen ontstonden rondom de tiende chipgeneratie. Door overhaaste beslissingen kwamen de nieuwste chips pas in 2019 uit, terwijl dat in 2016 al had moeten gebeuren. Ook kwam Intel in een groot schandaal terecht toen aan het licht kwam dat Intel-processoren al sinds 1995 serieuze beveiligingslekken hadden.  

In 2021 kondigde het bestuur van Intel een nieuwe strategie aan om het bedrijf terug te brengen naar een plekje aan de top. Sindsdien investeert Intel vooral in nieuwe fabrieken, in de industrie ‘fabs’ genoemd, en probeert het ook op markt voor videokaarten te komen. Daarnaast hoopt Intel dit jaar ook marktaandeel van Nvidia te pakken met een nieuwe AI-chip.  

De fundamentele analyse 

Voor Intel bespreken we onder andere de omzet, de winst, het missende dividend(rendement) en de negatieve kasstroom. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen op de innovatiekracht, het productaanbod, de concurrentiedruk, de naamsbekendheid en nog veel meer. 

De presentatoren 

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over ontstaansgeschiedenis van bedrijven.  

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.  

Over Doorgelicht 

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.   

Disclaimer 

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek. 

Redactie en montage 

Niels Kooloos 
See omnystudio.com/listener for privacy information.

Kijk maar naar je muur of naar het plafond boven je, de verf die erop zit komt waarschijnljik van dit bedrijf: AkzoNobel! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de verf- en lakgigant uit Amsterdam zodat jij als belegger kan bepalen wat een AkzoNobel-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van AkzoNobel en Jim doet een fundamentele analyse. 

Het bedrijf 

AkzoNobel is één van de grootste producenten van verf en lak ter wereld. Het bedrijf is met ruim 35 duizend werknemers wereldwijd actief, maar bijna de helft van de omzet komt van het thuiscontinent Europa. Jaarlijks maakt AkzoNobel honderden miljoenen euro’s winst en tientallen miljarden euro’s omzet. 

De voorgeschiedenis van AkzoNobel gaat meer dan tweehonderd jaar terug omdat het bedrijf een flink aantal voorouders kent, maar AkzoNobel zelf werd opgericht in 1994 toen het Nederlandse AKZO en het Zweedse Nobel Industries fuseerden. Dat gebeurde onder de naam Akzo Nobel, met ene spatie ertussen dus. Hoewel AKZO ruim vier keer zo groot was als Nobel, werd de samenkomst van de bedrijven toch bestempeld als fusie.  

In de jaren 90 hield AkzoNobel zich bezig met meer dan enkel verf en lak. Het bedrijf maakte bijvoorbeeld ook kunststofvezels en geneesmiddelen, maar in de loop der jaren zijn alle taken die niets met verf en lak te maken hadden afgestoten. De zet was onderdeel van een bredere strategie van het bedrijf om meer te focussen op de kernactiviteiten.  

 AkzoNobel kwam regelmatig in opspraak in het vorige decennium. Zo leed het bedrijf een recordverlies van ruim 2 miljard euro door de schuldencrisis in 2012, deed concurrent PPG in 2017 meerdere keren een vijandig overnamebod en moesten bestuursleden in 2019 voor het parlement verschijnen omdat het bedrijf amper winstbelasting betaalde in thuisland Nederland.   

Hoewel er vandaag de dag winst gemaakt wordt, is het bedrijf weer bezig met reorganisaties en strategieën om de kosten te sparen. Zo wil AkzoNobel tegen 2027 ongeveer 250 miljoen euro minder uitgeven door fabrieken in Europa te sluiten en dochterondernemingen van de hand te doen.  

De fundamentele analyse 

Voor AkzoNobel bespreken we onder andere de omzet per tak van het bedrijf, de kosten, de koers(-winstverhouding), het dividend, de kasstromen en de hoge schulden. Ook kijken verder dan de cijfers, we focussen op de naamsbekendheid van de verfmerken, de invloed van de economische cyclus en de fluctuerende grondstofprijzen. 

De presentatoren 

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over ontstaansgeschiedenis van bedrijven.  

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.  

Over Doorgelicht 

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.   

Disclaimer 

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek. 

Redactie en montage 

Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.

Dit bedrijf is nog niet zo heel lang bekend bij het grote publiek en dat was eigenlijk ook helemaal niet de bedoeling: Palantir! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op het geheimzinnige databedrijf met nog geheimzinnigere klanten zoals de CIA zodat jij als belegger kan bepalen wat een Palantir-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Palantir en Jim doet een fundamentele analyse. 

Het bedrijf 

Palantir heeft zijn naam te danken aan The Lord of The Rings, waarin magische stenen voorkomen waarmee je iedereen over de hele wereld in de gaten kunt houden genaamd ‘palantíri’. Palantir specialiseert zich in de ontwikkeling van softwareplatformen die grote hoeveelheden data inzichtelijk maken. Die worden onder andere gebruikt voor surveillance en militaire doeleinden, maar ook steeds meer in het bedrijfsleven.   

Het bedrijf werd in 2003 opgericht door Peter Thiel, de oprichter van PayPal, samen met een PayPal-medewerker, een oud-collega van Stanford University en twee Stanford-studenten. Palantir had veel moeite met het vinden van investeerders, maar daar kwam verandering in toen In-Q-Tel, de investeringstak van de CIA, interesse toonde. Met een investering van 2 miljoen dollar van In-Q-Tel en 30 miljoen dollar van Peter Thiels eigen investeringsbedrijf begon Palantir met de ontwikkeling van software om ‘terrorisme te bestrijden en vrijheid te beschermen over de hele wereld.’ 

Tussen 2005 en 2008 had Palantir de CIA als enige opdrachtgever. Later tekenden meer opdrachtgevers bij Palantir, waaronder investeringsbank JPMorgen Chase.  

Palantir kwam in 2013 in opspraak nadat klokkenluider Edward Snowden onthulde dat de National Surveillance Agency (NSA) op wereldwijde schaal burgers bespioneerde. Dat werd onder andere gedaan met behulp van Palantir-software. Desondanks nam de waardering van Palantir flink toe, in 2015 werd geschat dat de onderneming zo'n 20 miljard dollar waard was.  

In 2020 ging Palantir naar de beurs met een directe plaatsing van de aandelen. Dat betekent dat er geen nieuwe aandelen werden uitgegeven, maar dat bestaande aandeelhouders hun belang konden verkopen aan het publiek. De introductieprijs van een Palantir-aandeel was 10 dollar. Uit de prospectus bleek dat Palantir nog nooit winst had geboekt en in 2019 zelfs meer dan een half miljard dollar verlies leed. 

Pas in 2023 werd er voor het eerst een jaarwinst geboekt van 210 miljoen dollar. Dat heeft Palantir dan te danken aan de populariteit rondom AI, waarin het bedrijf al veel langer actief was.  

Vandaag de dag is Palantir nog steeds op weg naar stabiele winstgevendheid en is de software van het bedrijf een onmisbare schakel geworden voor veel overheden.  

De fundamentele analyse 

Voor Palantir bespreken we onder andere de omzet, de winst en het (missende) dividend, de vrije kasstroom en het dividend. Ook kijken verder dan de cijfers, we focussen op de branche waarin Palantir actief is, de verhouding tussen de omzet en hat aantal klanten en de sectoren waarnaar het bedrijf zich wil uitbreiden.  

De presentatoren 

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over ontstaansgeschiedenis van bedrijven.  

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.  

Over Doorgelicht 

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.   

Disclaimer 

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek. 

Redactie en montage 

Niels Kooloos
See omnystudio.com/listener for privacy information.