王伯達觀‪點‬ 王伯達

這一集介紹債券殖利率與股票殖利率的差異、造就高股利殖利率的背後原因，與只用股利殖利率來選股的盲點，避免落入高殖利率的投資 陷阱。 



殖利率不等同實際報酬

債券殖利率可以，股利殖利率不行？

債券高殖利率有理由？股票難道沒有？ 

我們投資股票到底賺什麼？

Howard Marks 投資備忘錄： https://www.oaktreecapital.com/insights/howard-marks-memos

這集來分享為什麼最近 #成長股 股價飆升的原因之一， #低利率 下造成成長股與 #價值股 估值得改變。還有 Howard Marks 最新一期 #投資 備忘錄在談些什麼。



- Howard Marks 眼中的價值投資

- 現金流量折現模型 DCF

- 價值股已死？

- 成長股的估值越來越難

根據台灣主計處預估，台灣人均 GDP 將會在 2021 年底突破三萬美元。而在台灣跨越這個整數關卡同時，對台灣來說，接下來的路可能會越來越難走，包含了面臨將失去過去身為開發中國家的貿易優惠、被美國列入匯率操縱國名單的隱憂、難以參與如 RCEP 等區域貿易協定等等。這一集的王博達觀點將與你一同探討，跨入三萬美元俱樂部的台灣，未來會遇上那些挑戰呢？



- 台灣人均 GDP 突破三萬美元

- 成為已開發國家後的挑戰

- RCEP、CPTPP與 ECFA

- 台灣經濟走向分化？

新台幣從去年底開始大幅升值，新台幣兌美元匯率已經上看 27 字頭了。而台灣央行面臨台幣升息的資金，與可能被美國列入匯率操縱國名單的壓力，必須小心警慎的選擇貨幣政策。然而對國家央行而言，選擇貨幣政策時，會遇到貨幣政策中三要素無法兼顧的局面，也就是我們這一集要介紹的 ── 三元悖論 了。



- 台幣大幅升值的原因

- 央行的困境

- 央行的三元悖論是什麼？

- 匯率、房價只能選一個

- 引發外資狙擊套利

近期台股最熱門的標的，應該就屬航運股了，像是長榮、陽明 。不過你知道航運股，其實不是一個適合長期持有的產業嗎？因為景氣循環股的關係，使得投資航運股時，需要注意它的產業特性。這集的王伯達觀點將跟你一起探討：「投資景氣循環股，你應該注意的產業特性！」



- 航運股特性

- 蛛網理論是什麼？

- 殺價競爭都是常態

- 面對景氣循環股

存股在台灣蔚為風潮，幾乎可以說是小股民的一大投資門派了。其中存金融股 ，更是存股界的主流。今天的王伯達觀點將跟你一起探討低波動因子貝塔值與金融股的價值。

勘誤 : 未把配股部分列入計算，所以部分個股報酬率有誤，在此更正 2020年報酬率，玉山金 1.67%、兆豐金 2.79%、中信金 -7.6%，加權指數 27.12%。 2016年到2020年報酬率，玉山金 141%、兆豐金 73%、中信金 51%，加權指數 115%。



- 連巴菲特都拋棄了金融股

- Smart Beta 低波動因子

- 金融股的使用說明書