#1-176 【Short】タタモーターズの会社分割

＝＝＝＝＝ショートバージョン＝＝＝＝＝インドの自動車大手タタ・モーターズ（TML）が2025年10月1日に実行した歴史的な会社分割を詳細に分析している。分割により、商用車（CV）事業に特化した新TMLと、乗用車（PV）、EV、ジャガー・ランドローバー（JLR）を傘下に持つTMPVの二つの事業体が誕生した。分析は、国内最大の競合であるマヒンドラ＆マヒンドラ（M&M）との戦略的な非対称性に焦点を当てる。具体的には、CV事業が「身軽で安定的なキャッシュ・カウ」として解放されたのに対し、TMPVはJLRの深刻なサイバー攻撃や国内PV事業の「利益を伴わない成長」という重大な課題に直面し、「ハイリスク・ハイリターン」な投資プロファイルとなったことが示されています。結論として、会社分割はCV事業には大きな利益をもたらしたものの、TMPVにはM&Mが追求する高収益SUVセグメントでの劣位や、巨額の先行投資が必要な「光と影」の事業構造をもたらしたと評価しています。