# BETA FINCH PODCAST SCRIPT ## American Express (AXP) Q1 2026 Earnings --- ALEX: Bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por IA. Soy Alex, y hoy estamos desglosando los resultados del primer trimestre de American Express. Tenemos mucho que cubrir, así que sin más preámbulo, aquí viene nuestro disclamer importante. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Excelente. Ahora sí, Jordan, hablemos de los números. Amex acaba de reportar un trimestre absolutamente sólido. ¿Por dónde empezamos? JORDAN: Alex, estos números son realmente impresionantes. Miremos lo fundamental: el crecimiento de ingresos fue del 11% reportado, o 10% ajustado por divisas. El EPS fue de $4.28, un aumento del 18% año contra año. Pero lo que realmente saltó a mi vista fue el crecimiento del gasto de miembros de tarjeta del 10%, el más alto en tres años. ALEX: Exacto. Y eso es importante porque Amex es un modelo de negocio basado en el gasto. Mientras más gasten tus miembros, más ganas. Pero aquí está lo fascinante, Jordan: la gerencia es muy cautelosa con la orientación. Reafirmaron su pronóstico para todo el año de crecimiento de ingresos del 9% al 10%, y ganancias por acción de $17.30 a $17.90. Entonces, ¿por qué no son más agresivos si acaban de entregar el 11%? JORDAN: Buena pregunta. Creo que hay un par de factores aquí. Primero, recuerda que Amex tiene algunos vientos de cola que van a desaparecer. Stephen Squeri, el CEO, mencionó específicamente que los libros de Amazon y Lowe's se van a caer. Eso podría afectar negativamente el crecimiento de ingresos más adelante en el año. Pero lo más importante es lo que están haciendo con ese rendimiento superior. ALEX: Exactamente. Esto es lo que me encanta del enfoque de Amex. En lugar de simplemente permitir que ese rendimiento superior caiga hasta la línea de fondo, están reinvirtiendo en marketing y tecnología. Christophe Le Caillec, el CFO, básicamente dijo que tienen muchas oportunidades de marketing que no estaban siendo financiadas, y ahora tienen la capacidad de hacerlo. Están clasificando estas inversiones por ROI y diciendo, "Ok, ahora podemos hacer que suceda". JORDAN: Y eso es inteligente porque... bueno, piénsalo. Amex está en un momento en el que puede permitirse invertir en el crecimiento futuro mientras sigue cumpliendo con sus compromisos con los accionistas. Devolvieron $2.3 mil millones de capital en el trimestre, incluyendo repras de acciones y dividendos. Y aquí está lo loco: su ROE fue del 35% este trimestre. ALEX: Un 35%, Jordan. Eso es... no puedo ni exagerar lo fuerte que es eso. Ahora, profundicemos en lo que está impulsando todo este crecimiento. La actualización de Platinum fue un gran tema. JORDAN: Sí, fue enorme. Así que Amex actualizó su tarjeta Platinum hace aproximadamente un año, y básicamente dijeron, "Vamos a aumentar las tarifas anuales." Y aquí es donde muchas personas podrían preocuparse: ¿la gente se va a ir? La respuesta fue un gran no. De hecho, están viendo tasas de retención muy altas. Pero lo mejor es dónde está viniendo el crecimiento del gasto. ALEX: Cuéntame. JORDAN: El gasto en alojamiento en sus programas Fine Hotels + Resorts y The Hotel Collection está up 50% año contra año. El gasto en restaurantes en EE.UU. está up 20%. Y esto es principalmente de los miembros actuales, los titulares establecidos. Así que la base de clientes existente simplemente está gastando mucho más gracias a esa actualización. ALEX: Eso es realmente la prueba de que el modelo de Amex funciona. No están tratando de ser todo para todos. Están diciendo, "Sabemos quiénes son nuestros clientes premium. Vamos a darles más valor premium." Y los clientes dicen, "Está bien, aquí está mi dinero." JORDAN Este episodio incluye contenido generado por IA.
