L'Art d'investir en bourse Zonebourse

Les États-Unis sont pris par la fièvre des 0DTE (0 days to expiration). Ces options à très court terme sont utilisées à la fois par les particuliers et les professionnels. Alors, nouveau symptôme de la gamification de l'investissement ou avancée technique ?

Lien vers les études mentionnées : ici

Les résultats en bourse de Warren Buffett sortent clairement du lot. Il a battu le S&P 500 pendant des années, avec une performance annualisée d'environ 20% contre 10% pour l'indice. Peut-on pour autant prouver que c'est dû à son talent plus qu'à la chance ?

En période d'inflation, les marges sont habituellement au plus bas. Mais depuis le covid, les marges des entreprises sont au plus haut, malgré une hausse des prix historique.

Et si, contrairement au passé, l'inflation ne venait ni des matières premières, ni des salaires, mais en grande partie des profits des entreprises ?

La part variable des rémunérations des PDG a explosé depuis les années 90, notamment les attributions d'actions et les stock options. Le déclencheur ? Un article écrit en 1990 par un obscure professeur de Harvard, Michael Jensen. Parti d'une bonne idée, l'alignement des intérêts entre PDG et actionnaires, le système a pourtant de nombreux effets pervers.

Depuis des décennies, les investisseurs ont appris que la bourse se valorise "en moyenne" 15 fois ses bénéfices. Mais ce PER moyen est-il gravé dans le marbre ou a-t-il évolué dans le temps ? Comment peut-il évoluer à l'avenir ?

Sources: JP Morgan Asset Management & Yardeni Research

Le risque de liquidité, souvent sous-estimé par les particuliers, peut pourtant avoir des impacts importants. Immobilier, Actions, Obligations, retour sur ce risque si particulier.