Beka Finance Resumen de Mercados Beka Finance

📊A lo largo de la semana pasada comenzamos a tener más contenido en cuanto a resultados empresariales publicados. Una de las “bombas” la lanzaba Netflix, con su decisión de parar de dar visibilidad sobre sus suscriptores a partir del 2025. Con lo que las caídas de la plataforma eran del 10% en la semana.
🌍La geopolítica, lamentablemente, continúa ganando actores principales, aunque vivimos en una tensa calma. De hecho, el precio del petróleo cotizó a la baja más de un 3%. Fue la agresividad de los banqueros centrales y el pronóstico de contar con tipos más altos durante más tiempo y la falta de confianza de la consecución de altos beneficios empresariales, lo que echaba por los suelos las cotizaciones de los sectores más volátiles. El sector de semiconductores bajaba más del 9% en la semana.
En actividad, vivimos unas sesiones que estuvieron eclipsadas por las positivas perspectivas del FMI para EE. UU. y los buenos datos del PIB del primer trimestre para China.
📢 Por ahora nos mantenemos cautos a la espera de los resultados que conoceremos de parte de las 7 magnificas durante esta semana. Y del dato del PCE que se publicará el próximo viernes.

Esta semana recapacitamos sobre el hecho de haber comenzado el año de manera más cauta que la media en España y si debe ser la estrategia a seguir. El dato de IPC en USA nos ha marcado seriamente a la hora de persistir en nuestra visión macro y de los mercados. Hasta ahora el inversor vive demasiado tranquilo, pero no es consciente de lo que suponen los últimos datos, que hablan de una inflación super subyacente subiendo a tasas del 8%. En el caso de la Eurozona Lagarde abre la puerta a recortes de tipos en junio y recalca que el BCE no debe seguir a la Fed debido a que supervisan dos economías muy distintas.

Enfatizamos el acontecimiento que nos ha marcado durante este fin de semana. Los índices de riesgo geopolítico ya estaban en máximos y se verán estresados por el telegrafiado ataque de Irán a Israel. La vuelta a la calma pensamos que se verá irrumpida a futuro por incremento en las tensiones. Y fijamos en 95 usd el precio a partir del cual el riesgo de inflación comenzará a alertar de manera real. Los resultados empresariales de los bancos, que se publicaron el viernes, son buenos en comparación con el consenso, pero dejaron dudas que hicieron bajar a los valores al final del día.

Para esta semana no perderemos de vista lo que suceda en Oriente Medio, pero tenemos una cita importante con la macro en China y la gran cantidad de resultados empresariales que nos quedan por conocer.

La semana pasada comenzábamos un nuevo trimestre y después del periodo vacacional, parecía que todo se llenaba de apatía al volver a enfrentar un lago periodo que solo nos dará un respiro en verano. Pero un servidor ha encontrado una gran motivación. La superación personificada en Silvia, de Aural Superación, una luchadora nata que enfrenta sus achaques con optimismo, deporte y un gran equipo que le llevarán a conquistar la Titan Desert 2024.

El que lucha por recobrar el optimismo que dejábamos en Semana Santa es el mercado financiero. Los dos catalizadores que vienen empujando el apetito al riesgo desde octubre, recorte de tipos e inteligencia artificial, parece que se han tomado un respiro. Y el VIX, indicador del miedo, vio su mayor aumento semanal desde agosto de 2023.

Banqueros centrales más agresivos, subidas en materias primas, aceleración industrial y mejores datos de empleo, han incidido en que en USA solo se descuenten 65 pbs de recorte en tipos para este 2024.

Por la parte de resultados empresariales, que comenzaran a ser primordiales para seguir las bolsas a partir del viernes, Tesla e Intel anticiparon que nos movemos en territorio pantanoso.

Para esta semana, debemos de estar atentos para ver nuevos máximos, no solo a los resultados de la Banca en EE.UU., sino al IPC de USA del miércoles y los comentarios del BCE del jueves.

Volvemos tras una Semana Santa regada por agua, a una semana corta con gran parte de las bolsas europeas cerradas.
El pasado día 27, recibíamos la triste noticia del fallecimiento del premio nobel de economía Daniel Kahneman. Dentro de los múltiples sesgos cognitivos que estudió para el análisis de las perspectivas de decisión, creemos que ahora el mercado se encuentra inmerso en "una ilusión de control", al tener a todos los miembros asegurando que el aterrizaje suave es lo más probable.
Los mercados durante la semana pasada seguían vitoreando los nombres de los Banqueros Centrales que salían con claras intenciones de recortar el precio del dinero. Los datos de los precios al consumo en USA alentaban a ello, aunque aquí en España se nos nieguen IPCs más bajos. A nivel de confianza del consumidor podemos sacar en claro que todos están optimistas, pero menos por la posibilidad de no tener tanta seguridad laboral. Con Alemania cada vez sacando datos menos alentadores, al contrario de lo que sucedía esta noche en China.
📅 Para la semana que empezamos, centramos nuestra atención en los datos de empleo norteamericano, tras la reciente subida de la tasa de paro a 3.9%. Próximos empeoramientos pondrían en serio riesgo el discurso de aterrizaje suave y la capacidad de bajar más o menos tipos de interés.

Aunque sabemos que la macro no es la que lidera ahora los movimientos del mercado, ojo, porque hay un momento en el que cambia la directriz y uno debe estar preparado.
Durante la semana pasada, con subidas en los tipos de la curva que hacían que los índices de renta fija bajaran un 0.88% y en EE.UU. se pasara a descontar con más claridad bajadas en el mes de julio y no en junio, vimos algunos guiños respecto un posible escenario de estanflación.
Y es que no es para menos. Tras conoces datos de IPC y Precios de producción industrial por encima del consenso, dicho primer plato vino regado de datos tímidos de crecimiento.
Puede que el tirón inicial de las mejores condiciones financieras este sirviendo para subir precios, pero no tanto para dar seguimiento a la mejora económica, pese a que las expectativas son realmente optimistas.

Durante esta madrugada hemos tenido una triste noticia en los Oscar, la película española no recibió premios y es que "La zona de interés" ganó como mejor película internacional.
Los tipos en cine y en la economía real son realmente importantes. Las comparecencias de Jerome Powell y Christine Lagarde, a lo largo de la semana pasada, dieron pistas de donde irá el precio del dinero. Powell sugirió que la Reserva Federal está considerando reducir los tipos porque casi están confiados en el control de la inflación. Lagarde del BCE indicó que podrían bajar en junio.
Los datos económicos en EE.UU. fueron mixtos, con un aumento impresionante en los empleos no agrícolas, pero preocupación por la encuesta de hogares que mostró una disminución en el empleo y un aumento en la tasa de desempleo al 3.9%.
La semana pasada la Bolsa europea subió, el S&P 500 bajó, el Nasdaq retrocedió, la renta fija subió y las materias primas también subieron.
Destacaron la semana pasada el euro y el valor de las acciones value, cambiando su tendencia de comportamiento. Como también parece que todo lo que más ha subido hasta ahora mostraba peor cara a partir del viernes, abriendo las dudas de posibles alzas adicionales a partir de esta semana.
Como elementos destacables en las próximas sesiones, nos centramos en los datos de precios que se publicaran el martes en USA.