宏观跷跷板：人口、日本、YCC和企业的命‪运‬ 墙裂坛

终于把联储终于把鲍威尔“踢出群”了，毕竟对于他现在到底降不降息这件事，关心的人越来越少了。今天换个角度，聊聊其他同样值得注意的“叙事”：人口、日本、YCC、和企业的命运。
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人口增长反转三个案例：
1.日本“奇迹小镇”—— 奈义町。只有5000多人，但却因其出人意料的高生育率而在日本乃至全球闻名。奈义町的总和生育率高达2.95，大多数发达国家生育率远远无法企及。这里发生了什么？
2.以色列：生育率是2.98，远远高于更替水平，正统教派是6，即使是世俗犹太人的生育率也有2.3。为什么以色列可以做到？
3.台湾的一项研究：通过分析中大奖者的生育率变化，试图回答补贴对生育的影响。研究发现，补贴对生育率确实有影响，但关键在金额——如果补贴能够覆盖到养一个孩子到18岁的全部成本，才有用。
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但以上案例能否被复制？
·不如看看东南亚：人口结构非常自然且稳定。东南亚国家除了传统华人，并没有根深蒂固的“传宗接代”观念，大家自然、发自内心的生孩子，养孩子。加上主要国家社会体系和自然禀赋几乎让人不太愁吃穿。所以穷人也爱生孩子，富人也爱生孩子。
·为什么以色列可以做到？以色列犹太人有强烈的忧患意识，全社会对提升生育率有巨大的共识——生孩子义不容辞。但以色列的女性究竟是人，还是工具？
·叙事的力量：这些年有太多媒体和叙事，不停强调“养不起”。此叙事一旦蔓延，让人更加不想尝试。但叙事会变：美国Tiktok上开始流行“Stay-At-Home Girlfriend”——“贤妻良母白女朋友”、“等待将来生孩子组建家庭”又变成一类流行叙事。

·生育不仅仅是经济或社会压力的问题，更多的是出于对生命的爱与敬畏。49:24
日本的投资逻辑：
·中日投资的反向逻辑： “跷跷板”——已经反映到了资本市场的投资和定价中。
·“中国是价值陷阱，日本是增长游戏”。一个是value trap，一个是growth game，读起来朗朗上口，忘不掉了。
·“日经指数文艺复兴”：日本股市近40%到50%的投资者都是海外资本。
·尽管日本结束了负利率政策，但市场对其货币政策的预期依然偏软。即使有短期的涨幅，但从长远来看，日本的基本面并没有根本性的变化。
·即使春季工资谈判中出现了5%的涨幅，也只是弥补了过去二、三十年工资不涨的缺口。日本经济的真正复苏仍然充满了不确定性。
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关于土地和房地产：身边的故事：
·一家曾在广东强二线城市的服装制造企业，曾经风光无限，但由于疫情和多元化经营的失败，最终走向了破产。企业的快速衰败和庞大的空置资产让人唏嘘。
·地方政府和企业的复杂关系：很多时候企业的决策并非完全出于自身的愿望，而是在各种外部压力下做出的选择。
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人生命运的“上限”与“下限”
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专栏主播｜郑朗 大卫 小跑
编辑｜坛子
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