E50. 传统金融进军Crypto加密市场，「链上华尔街」会出现在哪里？ft. Jason Kam

本期介绍

今年注定是传统金融 TradFi 与去中心化金融 DeFi 融合的一年。不少加密圈的原住民可能会觉得今年的行情有点无聊，但对于传统金融机构来说，却是他们大举进军 Crypto 的一年。我们也会持续关注，将在这个领域推出多期内容。比如传统金融资管巨头 Blackrock 在去年发行了比特币 ETF 后，今年在 RWA 动作频频，发行了稳定币 BUIDL；知名的股票交易所 Robinhood 则开始布局加密资产和美股上链。

本期播客，我们就有幸邀请到了这方面的一位专家， Folius Ventures 壹叶创投的创始人 Jason Kam  来为我们分享他在这里面看到的一些机会。

Jason 认为华尔街的参与是一个大型增量，带来了 Web2 公司和 Web3 项目同台竞技的时代，Web2 公司的强分发能力会带来新的竞争优势。加密赛道的 beta 也可能变成了美股上市公司，而不是我们熟知的 ETH 或者 SOL（山寨季可能发生在美股？）

另一个有趣的观点是，这可能是我们经历的最后一个四年周期，加密行业分化为了 3 个市场：比特币、公链、山寨币，分别对应不同的走势。

最精彩的部分是 Jason 对几个具体案例的深入剖析。在 25:10 处，他详细解读了 Robinhood 如何通过加密业务实现国际化扩张，以及其与Coinbase的竞争态势；在 49:03 处，他回答了再什么情况下会考虑购买 Circle 的股票；而在 55:17 处，他介绍了从基金形式转向永久资本控股公司的创新模式，以及这一模式如何与加密货币生态完美结合。

作为新晋播客主和 BidClub 平台的创始人，Jason在 01:01:01 处分享了他创建这一专注于加密货币二级市场研究平台的初衷与运营理念，强调了"观点鲜明，以仓位做背书"的内容价值。在投资方法论方面，他详细阐述了一级与二级投资的本质区别，以及如何在众多项目中筛选出真正值得长期持有的资产。

这期播客对我们最大的收获是，跳出 Crypto Native 的视野，从更大的视角分析以华尔街为代表的传统金融进军 Crypto 后，带来的格局变化，以及接下来的机会所在。如果你也对这个话题感兴趣，相信本期可以为你带来不少启发，enjoy!

Keywords：加密货币投资、市场周期、美股上链、Robinhood、Circle、永久资本、BidClub、二级市场研究、投资筛选、估值方法论、比特币 BTC

本期嘉宾&主持

• 嘉宾 Jason KAM

Folius Venture 和 BidClub 创始人，推特：@MapleLeafCap

• 主持 Star

播客 Day1Global 主理人，10+年用户产品经理，技能树横跨内容社区、电商平台和人工智能，在探索成为全球化时代的超级个体。推特/X @starzqeth；Farcaster @starzq.eth ; 即刻 starzq.eth

• 制作 Ruby

播客 Day1Global 主理人，10+年互联网运营，曾在亚马逊等多家科技公司就职。推特/X @rubywxt1；Farcaster @rubywang ; 即刻 rubywang.eth

时间轴

（感谢 Manus）

00:00 - 开场介绍：Jason Kam 分享投资经验与市场观察，包括加密项目核心的 3 个要素、华尔街成为大型增量、加密赛道的 beta 可能变成了美股上市公司，用 TGE 后 3 个月来检验项目等

06:15 - Jason 分享自己如何进入 Crypto 的有趣经历：你是想卖一辈子糖水，还是赌一下金融未来的发展方向？

08:03 - 这可能是我们经历的最后一个四年周期，加密行业分化为了 3 个市场：比特币、公链、山寨币

18:45 - 美股与加密货币的联系：美股上链将为哪些公司带来机会，Robinhood等传统金融科技公司的潜力

24:10 - 案例分析：Robinhood如何通过加密业务实现国际化扩张，以及其与Coinbase的竞争优势

30:22 - 支付巨头的加密布局：Stripe等传统支付公司进入加密领域的优势，可能超越原生加密公司

36:38 - 股票资产上链讨论：美股上链后可能在哪条公链上发展，以太坊和Solana的优势分析

42:53 - 公链竞争格局：资金网络效应与开发者关系的重要性，二线公链面临的生存挑战

49:03 - Circle估值分析：Circle 50 亿美元算什么水平？以及其与 Coinbase 合作关系的变化

55:17 - 永久资本模式：从基金形式转向永久资本控股公司的优势，以及与加密货币的结合可能

01:01:01 - BidClub 平台介绍：专注于加密货币二级市场研究的内容平台，会员机制与价值主张

01:07:13 - 一级与二级投资的区别：投资决策依据的不同，以及当前市场环境下的投资策略调整

01:13:16 - 投资筛选标准：如何在众多项目中筛选出值得长期持有的资产，以及不同收入来源的评估

01:19:02 - 估值方法论：传统估值指标在加密市场的局限性，以及更适合的评估框架

免责声明 & 风险提示：主持人或嘉宾在播客中的观点仅代表个人看法，有时可能会持有播客中讨论的某项目的头寸。此播客仅用于提供信息，不作为投资建议，Always DYOR (Do Your Own Research)。

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