面基

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情感播客！主播是INFP 主要和两种人聊： ①一线经验者 ②基金经理们 Dare to inquire, eager to learn. 请不到嘉宾时，主播偶尔自己上来嘚嘚一期。 「面基」的愿景：不当聪明投资者，只做合格持有人，把时间花在自己的高ROE事情上，多陪伴家人。 建议您在收听节目时，能找件更有意义的事做，比如：逛公园，骑行，刷碗，擦地，收拾衣柜，洗大澡... 祝听友们更幸福、更富有、更睿智（顺序分先后）。

  1. -1 J

    每天起床默念一遍：人到中年万事新

    🎤本期嘉宾： 任品｜国内量化投资早期参与者，倍发科技创始合伙人，交易门作者 ⏯️本期简介： 品哥是我期待已久的一位嘉宾，他是面基第 58 期的嘉宾春晓老师的人生伴侣。过去十年一直致力于参与推动指数化投资与买方投顾模式，正做着资管与财富行业融合趋势上的相关行业服务。 我是品哥的忠实读者，虽然他写的内容很少，但是实打实的帮我降低了对两类有点抽象的事物的理解门槛： 我之前尝试着做过一期关于量化的节目，在阅读资料时，品哥发在交易门上的文章为我理解这个行业提供了特别多的帮助，这是其一。 《量化投资的底层逻辑》、《时间：理解量化投资的隐秘钥匙》@交易门品哥其二是他发在墨问便签（品哥ID：大体舒服）上的那些有点神叨叨的随笔，可能这部分内容对我影响更大，这些随笔为我去理解生活中某些不可名状的困惑提供了行之有效的新视角。 但不幸的是，与此同时，它也勾起了我更多的疑问，这期节目，我就和品哥聊了聊这些疑问。 所以这又是一期有点奇怪的节目，它很不正式，只是对一场闲聊的记录。 我们聊了聊两个北大父母的佛系育儿理念，一些蛮有趣的哲学概念（这部分我尤其推荐大家），以及一个量化人眼中的投资，欢迎大家收听本期节目。 🎯时间轴： PART1：聊哲学 00:21期待已久的“面基” 03:19你见过凌晨四五点的成都吗？我在这时候思考哲学 05:16困扰了老钱很久的问题：一个自由职业者每天到底应该工作多少个小时？ 09:40一个人的生存方式，才是他最大的差异化 13:53一路赢上来的人，对赢有执念吗？为什么非得赢，而不是合作呢？ 17:15两个北大家长的育儿心态：没有教育科技树，没有期待。唯二底线——自食其力，不能危害社会 21:24人到中年万事新⭐️ 改变的秘诀是：每天一睁眼，就告诉自己不要再生活在之前几十年的记忆中。恰恰就是这些记忆让自己新不了，深陷之前的困局。在这一天中遇到的所有事，自己都尽全力不让这些记忆带着思绪跑。一件件事该怎么应怎么应。该怎么做怎么做，应完做完就放下。 25:14如何消解生活中的种种落差感、无力感？ 26:11休谟的两个观念深刻影响了我⭐️ 过往数据和经验无法推导出必然（敬畏） 应该无法从实然中推出（实事求是） 29:30不带立场去看待世界，看待实然——这是一个很严肃的训练 32:29个体经验的局限性，业绩曲线背后的偶然性和运气成分⭐️ 35:32标尺库：更准确的业绩比较基准 44:34为什么红利的股息率在 2018 年以后陡然上了个台阶？ 45:35投资没有战略懒惰，没有一劳永逸 49:56用心若镜⭐️ 51:20把多巴胺的按钮握在自己手里⭐️ 56:23尼采哲学和对「完整性」的本能追求 1:06:24三个简单有效的识别管理人的标准：谦逊、敬畏、节制 PART2：聊投资 1:09:24品哥的本职工作 1:10:41沪深300的风险收益特征 1:17:14我心中公募投顾的几个层级：低估时没让你卖➡低估时让你买得更多➡高估时直白地提示了风险➡高估时帮你做了止盈 1:26:02温度计和估值指标都是反映市场不同侧面的信息，但都是不完整的 1:30:53 相信周期，相信底层人性的循环往复 📁本期内容相关资料 品哥团队开发的一个观察ETF的小工具，推荐大家：ETF探索者推荐几篇品哥发在墨问便签上的随笔： 《两种观察模式》 《节制，谦逊与敬畏》 《人到中年万事新》 《投机与走近路》 《必败的游戏》 《搞躺二象性与浪费时间》 《概念新解》⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目

    1 h 36 min

  2. 30 OCT.

    E81.新疆踩盘开眼界，高租息类房产，以及投资灵魂四问

    🎤本期嘉宾： Nick@公众号「趋势动物」，全国楼市数据小程序「趋势动物 Pro」主理人 ⏯️本期简介： 常驻嘉宾nick返场，聊聊他在新疆、西北、成都的踩盘见闻。 此外，我们还聊聊了他的趋势投资策略在今年行情中的表现如何。 本期节目我最喜欢的一段是Nick安利的「投资灵魂四问」，强烈推荐给大家！ 给nick参与过的节目建了一个合集：「让买房更技术派一些」 ⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 🎯时间轴： 01:16聊聊新疆踩盘见闻 本轮的强趋势叙事都藏在大众视野之外 新疆高租息资产很多，300 万房子，1万2 月租 打破了很多偏见 乌鲁木齐成交量堪比深圳 豪宅的“另类”用法—接待 房地产未产能过剩的环境里，公寓、写字楼紧缺14:01成都踩盘见闻 以天府新区为圆心的下跌 成都高租息老破小正在被快速消化 老城改造、烟火气、精细化运营 从成长思路 ➡️ 现金流回收思路 租息覆盖月供成本22:38Nick仍然忠诚于「强趋势」的框架——不是因为高租息而关注，而只是这轮高租息类资产的趋势更强，所以关注。 25:20再聊趋势投资 对强趋势忠诚，很多趋势都是假的，经常错，但把把都压，总能压到真的 一种是长期呆在市场里等待雷击时刻，一种是只要乌云汇聚，就买票进场28:02老破小还能期待什么故事？继续编 30:32筹码分布，低共识+强趋势+筹码集中⭐️ 33:41新政之后，四大一线城市的成交量已经开始回升，价格初现企稳之态 36:25凉→平→温→热→沸 何时介入趋势？本质是对概率和赔率的衡量，但回报比是非线性的。 40:30监测>识别>分类>归因>预测⭐️ 44:11我很清楚自己是个韭菜，也欣然接受这点，所以全然相信自己搭建的趋势策略框架。算法是算法，我是我。 47:17舆论是对上一轮趋势的确认，趋势是对未来时间的预言⭐️ 49:05房贷利率与房价走势，周期决定政策⭐️ 53:11🚩投资（机）的灵魂四问⭐️ 1️⃣面对这次投资你是否觉得非常紧急？ a.非常紧急，一天都不能等 b.紧急 c.不紧急 d.有点没底 e.内心慌得一批a-2, b-1, c+0, d+1, e+2 2️⃣这项资产的量价近期的真实趋势如何？ a.大涨到破圈 b.在涨 c.平稳 d.在跌 e.大跌到破圈a-1, b+1, c+0, d-1, e+1 3️⃣你身边的朋友或者社会上的人是怎么看你要做的这笔投资的？ a.别人没怎么想过，不理解 b.一致不看好 c.倾向于不看好 d.无所谓 e.倾向于看好 f.一致看好，想问你代码a+2, b+1, c+0, d+0, e-1, f-2 4️⃣这样的资产你身边持有的人多不多？ a.大家都持有 b.越来越多的人在买入持有 c.持有者很少但大家都想要 d.持有者少，关注者也少 e.没讲过什么持有者a-2, b-1, c+0, d+1, e+2 59:34《反脆弱》书里的交易哲学 市场有自我学习机制，它会自动适应每个主流的交易策略（叙事）。然后用一场突如其来，违背概率分布的行情（或涨或跌），告诉你：你的策略过时了，你 out ！ 📁本期内容相关资料： 21:33 处提及对高租息类资产以租养贷的测算：小区的租息 = 最新年租金/最新成交总价×100% 「趋势动物pro」小程序里也对每个小区标注了参考租息。 人话解释一下：假设你的按揭利率是3.5%，当你采用15%首付、等额本息的还款方式，如果你的房屋租息达到了+4.58%以上，那么恭喜，你的房产达到了“

    1 h 3 min

  3. 23 OCT.

    E80.赚到比赚过重要！行情是行情，自己是自己

    🎤本期嘉宾： 张翼轸｜CFA，EarlETF、播客「精分派」主理人 ⏯️本期简介： 和张翼轸老师聊聊牛市的记忆与教训，以及牛市心理学。 特别开心，我们最终还是回归了情感播客的方向——这很重要！ 如标题所说，情绪上头的浓度越高，知识经验的有效性越低。 很多错误的根源在于情绪失控，以及差别心、贪心、不甘心对自己的折磨。 🎯时间轴： 00:20上海的嘉宾老师们都是我的好榜样：要有生活，要好好生活！ 01:25牛市的记忆 06:002001～2005年的横有多长，你体会过绝望吗？ 11:062006～2008年的竖有多高，我也体会过 14:482015年格局很小的一波流动性牛市 19:472017、2019~2021年的两波牛市记忆 24:05其实从来不存在这一轮更像哪一轮的概念，周期从不意味着时间或空间维度上的复刻，周期是更底层的因果律——盛极而衰，否极泰来，物极必反，反者道之动⭐️ 29:22媒体传播与共识的快速形成 33:32牛市的教训 39:40所谓牛市思维和熊市思维，究竟是什么意思？ 45:05身处其中的保命原则：熊市靠熬和不卖，牛市靠跑和不买 52:19牛市里，主动型基金会更容易跑赢吗？ 59:46哪个指数能更好地表征市场？Wind全A，或者国证A指 1:01:55宽基指数的估值百分位的有效性问题 1:05:31如何看待自己在牛市中亏掉的钱？⭐️ 年轻人犯错，上帝也会原谅。但犯错之后的关键是在你接下来的熊市中能不能把错误纠正过来？ 1:09:33❤️我最爱的一段：牛市止盈心理学⭐️ 赚到比赚过重要，行情是行情，自己是自己。 1:22:13接受互相矛盾的观点，当个精分派也没啥，各玩各的就好，未来是一种概率分布，不真正发生，谁也不知道会走向哪个平行宇宙。 1:27:39如果不能处理好情绪，那索性就别面对情绪。 情绪上头的浓度越高，知识经验的有效性越低⭐️ 1:31:18给自己多搞一些正反馈很重要，人更擅长在成功中学习成功，成功了才有信心，有信心才敢知行合一 ⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 📁本期内容相关资料： 之前做了一些止盈，但相当痛苦，这些困惑和痛苦几乎都来自下图。不禁怀疑——啊？这轮... 这么短？这么矮？现在卖一些，是不是早了点？但谁说这轮它就必然是牛市呢？就算是，又为啥必然复刻之前几轮呢？首先，未来是一种概率分布，最终走向哪个平行宇宙，都说不定的。其次，周期从来不是时间和空间上的复刻，周期只是因果律层面的反复——盛极而衰，否极泰来。 这轮反弹了多少？数据截至 2024.10.22🎬后期制作、声音设计：Dong 📣 欢迎关注@老钱日日谈 ，如果播客没听够，可以来公众号找我玩，这边的更新频率会高一些。 也欢迎大家来🪐知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记，也是听友群。

    1 h 35 min

  4. 16 OCT.

    E79.是不飘了？私募都研究上了！没100万也不耽误听

    🎤本期嘉宾： 程浩 | 高岩宏观配置研究创始人，老撕基诊断笔记主理人 ⏯️本期简介： 邀请了一位调研过几百家私募的老司机，给大家盘一盘私募行业的门道。 希望这期可以帮大家建立一些对私募行业的大概认知——大类策略啊、收费磨损啊、预期收益率啊啥的。 能对这个行业了解一些，祛魅一些，提防一些。不构成任何参考或建议，反正大家当八卦听就好。 我经常听程浩老师做的的路演台，没事儿听听各家私募的路演，白嫖了这么久，特此感谢下。 ⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 🎯时间轴： 00:28 私募更「私」，监管与投资者的顾虑错位 08:51 越发黑盒的现实下，私募管理人如何取信投资人 12:59 小私募面临的出清压力 16:25 投私募就像投公司 18:50 盘一下私募的大类投资策略⭐️ 主观策略股票策略中的主观多头 期货及衍生品策略中的主观 CTA 多资产策略中的宏观策略 量化策略股票策略中的量化多头 期货及衍生品策略中的量化 CTA、期权策略 多资产策略中的套利策略 21:35 深挖私募的差异化优势，有没有，在哪里？ 28:05 FOF需要自证价值 35:20 量化 FOF 的筛选金标准：风险收益比 40:24 主观私募的深度价值策略：逃出量化围猎圈 45:03 宏观配置：每种策略有自己的舒适环境 50:37 宏观对冲基金经理的能力来自对整个市场的认知，能力的证明就看有没有帮客户赚到钱 55:34 有点小钱但不多，买私募买什么？ 01:08:08 程浩筛选基金的两个标准： A 类：669 B 类：38301:18:10 放弃也是一种价值 01:25:59 一些人生经历的八卦 01:40:08 最后追问一下，慢牛为什么还是没有来？ 🎬后期制作、声音设计：Dong 📣 如果播客没听够，可以来@老钱日日谈 找我玩，这边的更新频率会高一些 也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。

    1 h 42 min

  5. 9 OCT.

    E78.退休、发钱、工作，这是三件完全不同的事

    ⏯️本期简介： 本期主要聊两个话题—— 其一，延迟退休的影响和问题。 其二，还有养老投资的三大拦路虎：通胀、长寿、投资波动和收益顺序。 人生命题系列：中产 | 中年 | 幸福 | 养老 | 下海 | 时代 🎯时间轴： PART1：延迟退休 1:08俾斯麦发明退休金制度时，人们根本不知老龄化为何物 3:05本次延迟退休政策的5 个重点（很多人甚至还没完整看过改革内容） 5:26延迟退休为数不多，也是各经济体不约而同的必选项 7:09退休是个人意愿问题，发钱是政策意志问题，工作是个人能力和市场需求问题，这是三件事。⭐️ 延迟退休其实是延迟发钱。 8:02我看到的 60 后，退休初期都还想上班！ 9:40本次延退，两类群体受影响最大：女工人 和 灵活就业人员⭐️ 11:18学习其他国家养老模式的三点感慨： 环境参数不同导致了方方面面的差异 美国和中国都不是高福利国家，80后及以后得代际都是福利的供给方 管好自己，少操心他人14:36宏观层面，养老的一些问题 PART2：延迟退休 养老拦路虎之「通胀风险」 18:31抗通胀之财富的跨周期保存 18:59中美日的现金购买力 20:45数据通胀和体感通胀，后者受生活方式和收入购买力的影响 22:58美国老年人的通胀水平 23:26养老抗通胀：平滑自己的生活方式 养老拦路虎之「投资的收益顺序和波动率」 25:09DB模式典型代表就是社保，DC模式典型代表就是401k。 DB更偏向国家负责养老，DC更偏向自己负责养老。 26:0265岁退休，资产 100 万，每年取 5 万过日子，能花多少年？ 28:19为什么控制住波动率对养老投资如此重要？ 31:13退休之前的养老投资什么最重要？追求长期收益率，亏大本金。 养老拦路虎之「长寿风险」 31:47个体的死亡时间就像死神的抛硬币游戏，但这里是塔勒布口中「平均斯坦」主导的世界 33:39最能有效对冲长寿风险的资产：永续现金流 36:36年金险满足的需求是充分享受养老生活，长期投资满足的需求是遗产增值 39:16什么才是「真实的养老金」？它是一场有保证的双人舞 40:39国家的养老保险，就是「真实的养老金」 42:14注意，不是买年纪险，而是把自己的一部分资产年金化 44:12不同人群养老投资的首要目标 44:44一条养老资产的光谱 46:40羞耻彩蛋🥚 ⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 📁本期内容相关资料： 2:17 处提及我国人均预期寿命：2:38 处提及各经济体退休年龄： 3:05 处提及本次延退的具体细则： 18:59 处提及不同通胀速度下，购买力的贬值情况： 19:13处提及中美日现金购买力的长期贬值情况： 23:15处提及美国老年人专属通胀指数： 26:02处提及假设：我65岁退休时有100万资金，做养老投资。 与此同时，我每年从其中提5万，做养老费用。 考虑到通胀，我还按照年化 2%的速度增加提取金额。 我的养老投资组合有以下几种可能性： ✔长期复合年化 4%，波动（标准差）±1%～3% ✔长期复合年化 7%，波动（标准差）±10%～30% 请问：我这100 万养老资金，随着年龄的增长，破产的概率是怎么变化的？ 32:49处提及个人养老金计算公示以及计发月数： 35:08处提及退休收入可持续性系数RSQ的公式RSQ=（收入中年金化的部分）×100%+（收入中没有年金化的部分）×（1-资产组合破产概率）% 35:16处提及《老有所养》📚，这本书

    48 min

  6. 29 SEPT.

    E77.先对自己虔诚，别盲目拜大神

    🎤本期嘉宾： @周洛华｜著有《时间游戏》《估值原理》《市场本质》《货币起源》 ⏯️本期简介： 这期对我来说特别重要，感谢王永长老师帮忙牵线，我真的邀请到了周洛华老师来坐客面基！这让我有一种追星成功的兴奋。 去年第一次读到《估值原理》我就一发不可收拾，我也算看过一些金融类的书，但是目力所及，像周老师这样视角新颖，表达诚恳的，极其少见。 后来我又买来了周老师金融哲学系列的另外两本书《货币起源》和《市场本质》，今年又做了一期节目，介绍最新出版的《时间游戏》。 金融、哲学，两个字组合在一起，怎么看都像枯燥抽象的掉书袋之作，但读过才知道，不管有没有任何相关基础，这套书都可以很快上手，甚至感觉是在读侦探小说，这是周老师的原话。 如果你有一定的基础，科班出身，那就更好了，这套书提供了非常新颖的人类学和社会学的视角，引导我们重新思考诸多金融问题和现象，换个角度再看，总有豁然开朗的感慨。 我最近一次被周老师安慰到，是在9月27号周五这天，股市大涨，创业板指数甚至涨停。 股市凶猛的一周里，我确实赚了一些钱，很兴奋，一扫2022年至今连续熊市的阴霾。 但是，与此同时，我又隐隐地总觉得有些焦虑，总想看账户，有加仓冲动，想赚更多，尤其听到看到大家热情地讨论股市时，内心难免躁动。 然后我就想起了周老师在书里的话： 牛市里，大家没在投资。 大家只是以投资为抓手，在玩一场亲友同事之间的「收益率 PK 赛」和「财富排位赛」，这或许是赚钱了心情也不好的根本原因。 然后我一下子就好了，清醒了，甚至还卖掉了一些股票。 用周老师自己的话说，离开金融系后，他在「落榜考生心理咨询门诊」和「数学不及格的学术难民庇护所」里流浪了5年，然后动笔开始写作「金融哲学」系列，他期望能把金融学从诸多概念名词的语言迷雾、定价模型的公式、程序化交易的算法中解放出来，把它交还给有血有肉的人。 再看这四部曲： 货币是道德的补丁。市场是自由人的联合。估值是人的社会地位。时间是近期风险和远方机会的组合，中间起决定作用的，是人的主观能动性。每一块金融大厦的基石，都从宏大抽象的概念，回归了人的范畴。 本期节目的标题，源自这次录制中，对我影响最深的一句话，周老师说： 首先要做到对自己虔诚。这句话，和听友们共勉。 欢迎收听本期节目，祝大家十一假期快乐，节后再见。 金融哲学系列：估值｜时间｜短中长期 ⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 🎯时间轴： 00:25让金融回归到人的范畴 04:05我的两次思想解放的时刻 07:0592 年南巡讲话时，大家的那种状态，我一生难忘 14:20解放思想和实事求是 17:48聊维特根斯坦哲学：语言的迷雾，回到粗糙的生活中去，在游戏中理解游戏规则 22:23哲学究竟是如何启发人的？⭐️ 24:49无论人上人游戏，还是天外天游戏，你选了，就好好玩，不要老是回头看，不要纠结。 26:11我没（que）有（shi）看不起经济学家，我只想对默默无闻的天文学家表达敬意 28:10西方经典经济学本身脱胎于天外天游戏，重要的是游戏环境。 29:04对自己虔诚，不要去拜大师⭐️ 34:47如何让自己适应市场的随机性？ 为了

    1 h 21 min

  7. 25 SEPT.

    E76.中年之路上的四种觉醒

    ⏯️本期简介： 本期是《中年，人生的第二座山》的续集，因为我后来又读到了两本书：一本叫《中年觉醒》，另一本叫《中年之路》，都很受启发，索性就再做一期。 这次的角度不太一样，更加向内求，聊聊在中年之路上跋涉时，每个人都必然迎来的智慧觉醒、观念觉醒、心态觉醒、关系觉醒。 欢迎收听本期节目。 📜 若将你内在的东西活出来，它们必能拯救你。 若不把你内在的东西活出来，它们必将毁灭你。 ——𝒯𝒽𝑒 𝒢𝑜𝓈𝓅𝑒𝓁 𝒜𝒸𝒸𝑜𝓇𝒹𝒾𝓃𝑔 𝓉𝑜 𝒯𝒽𝑜𝓂𝒶𝓈 人生命题系列：中产 | 中年 | 幸福 | 养老 | 下海 | 时代 🎯时间轴： 04:17智慧觉醒 再牛的人，也逃不开人生的下坡路 职业巅峰通常在多少岁到来？ 前额叶皮质的衰老 人生下坡路的三重打击和三种选择 没人会与你共情！ 好奇心，去看天外天，出来混先出来 不是转型，而是找点新乐子 流体智力与晶体智力 「中年危机」的发明者并不喜欢这个概念 要么是个好事，要么是个好故事29:40观念觉醒 成功的瘾 自我和符号化的我 努力拉长久期 我很乐观！ 确诊工作狂的三个问题 上进心不再是什么好词儿了 上瘾和斜率，白酒和啤酒，成长股和价值股 觉知的重要性 乐呵乐呵得了！ 给自己多找一些参考系 完美主义病和恐惧症48:43心态觉醒 荣格派的新视角 内心小孩和后台的大人 第一成年期和第二成年期 人格的自洽和稳固 由内而生的危机 从痛苦到意义 示弱、不设防、真诚58:55关系觉醒 什么样的人最幸福？ 哈佛大学 80 年的跟踪研究 良好的人际关系能让人更加快乐和健康 不要绝缘 重视关系的质量 爱家人，爱身边人 少年成长股，中年价值股，老年周期股❤️云鲸全新推出智能洗地机一S2 Island光辉版，创新推出多功能集成基站「自清洁灵动岛」，彻底解决行业内常见的各类洗地机自清洁问题，引领自清洁体验的全面革新，让清洁过程更添愉悦。 同时，云鲸首创的轻灵设计体系，实现了低重心、轻量化，操控感更轻巧。使用 S2 Island光辉版，即便是一次性完成全屋清洁，也轻松不费力，愉悦体验与情绪价值同步拉满。 云鲸致力于提供真正适合中国家庭的科学清洁解决方案，在全球更是超过300万用户青睐。 科学洗地，从自清洁开始。全新的家庭清洁体验，从S2 Island开始。 👉 点击了解 云鲸S2 Island 商品详情 📁本期内容相关资料： 关于第二曲线，推荐包括Paul Graham的这篇雄文《How to Do Great Work》（有知有行译） 📚《中年觉醒》购书链接 17:47处提及流体智力与晶体智力： 在外面看《中年之路》 陪我看书的狗子，姿势相当妖娆🎬后期制作、声音设计：Dong 📣 如果播客没听够，可以来@老钱日日谈 找我玩，这边的更新频率会高一些 也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。

    1 h 6 min

  8. 18 SEPT.

    E75.我在收股息这层恭候大家，以及公平周期内的生存原则

    🎤本期嘉宾： @丁昶 | 自由投资人，国内首批CFA，曾在海通证券、兴全基金、韩国未来资产基金公司任职。著有《文明资本与投资》《买入银行股》 丁昶老师上一次坐客面基时录的节目：《宏观范式的转变：逆风期，进体制》 ⏯️本期简介： 本期是丁昶老师的返场，前端时间我去上海，又找他聊了聊他写《银行股》这本书的本意，效率向公平周期的转向和投资，如何更科学地以史为鉴，我们甚至还聊了聊要不要移民的话题，欢迎大家收听本期节目。 ⚠️风险提示：所有内容皆仅以交流嘉宾和主播个人想法和分享知识为目的，完全不构成任何投资建议或参考。请读者注意判断其中风险，结合个人投资目标、财务状况和需求，独立思考，谨慎决策。your money your decision. 依据或使用本播客内容所造成的后果由您独自承担。 🎯时间轴： 01:00问：你担心投资界的出书魔咒吗？ 02:23buy and hold银行股，重要的是 hold，股息的兑现⭐️ 09:02三类人群对中国经济发展做出了额外贡献，夺笋呐... 09:38红利类策略成立的充分必要条件 16:12对三类投资机会的划分⭐️ 19:03微盘股轮动策略可能会逐渐失效了 23:42投资策略没有高下之分，有时候人生特别大的智慧就在于知道矛盾存在，但又假装不知道⭐️ 26:10以史为鉴，鉴的是轨迹，而不是位置。鉴的是趋势，而不是状态。鉴的是规律，而不是现象⭐️ 30:46 公平周期和效率周期是丁老师看待矛盾和未来趋势的抓手 目前效率周期➡️公平周期，就是得往百年前去看 35:50 历史的研究范式究竟是单体问题，双体问题，还是三体问题？ 单体和三体都没有太多指导意义，双体问题下的周期感是不错的抓手。 39:51 公平周期内的股市回报率高吗？ 看看美股的 1930～1980 年代就行了。 41:2610年期美债收益率是观察长周期特别好的观察抓手，一目了然 45:15《21 世纪资本论》出版后，《经济学人》破大防了，追着屁股后面骂了四五年 50:16 内卷时代，企业家最恨的其实是同行 54:48 效率vs.公平周期的转向不是几年就会结束的趋势，它会持续好多年，持续一代人的时间⭐️ 1:02:29 未来好不好，多问你自己，别管年轻人，也别管大家怎么样⭐️ 1:05:28 我现在每天坚持看新闻联播，以驯化自己的审美 1:08:42 对《经济学人》这种海外媒体祛魅了，他们是真不懂中国⭐️ 1:15:56 最近在读的两本书 1:18:33 聊房地产和通缩，其实中国是易通胀体质⭐️ 1:22:16 聊移民，很受启发⭐️ 📁本期内容相关资料： 推荐几篇丁昶老师的公众号文章，我都看过，很受启发：✔️《变局前夕的投资与研究》 ✔️《历史分析浅说》 ✔️《走向成熟》 ✔️《自由与现金流》 ✔️《房地产研究的几条心得》 41:26处提及：丁老师认为，同时包含政策意志和市场力量的 10y 美债收益率是观察历史的特别好的抓手： 45:15 处提及：《21 世纪资本论》通过美国不同人群的收入占比来勾勒公平与效率周期： 我又给大家找了一些更新的数据以便更好地感受公平与效率周期：数据来源：World inequality database 红线：前10%人群 蓝线：后50%人群 📣 如果播客没听够，可以来@老钱日日谈 找我玩，这边的更新频率会高一些 也欢迎大家来知识星球找我玩，这里是我自己学习的输入笔记。

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À propos

情感播客！主播是INFP 主要和两种人聊： ①一线经验者 ②基金经理们 Dare to inquire, eager to learn. 请不到嘉宾时，主播偶尔自己上来嘚嘚一期。 「面基」的愿景：不当聪明投资者，只做合格持有人，把时间花在自己的高ROE事情上，多陪伴家人。 建议您在收听节目时，能找件更有意义的事做，比如：逛公园，骑行，刷碗，擦地，收拾衣柜，洗大澡... 祝听友们更幸福、更富有、更睿智（顺序分先后）。

Informations

  • Création
    面基
  • Années d’activité
    2023 - 2024
  • Épisodes
    82
  • Classification
    Tous publics
  • Copyright
    © 面基@小宇宙App
  • Site web de l’émission
    面基

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