This is 令和スタートアッ‪プ‬ Yusuke Asakura

令和5年度大学発ベンチャー実態等調査調査結果概要/研究開発型スタートアップが日本ではいま熱い/2023年の調達額上位10社にも研究開発型が多くランクイン/P2大学発ベンチャーの定義にあり、研究成果だけでなく学生や教職員など人も含む/M&Aは多いような少ないような/設立年分布をみると、研究成果ベンチャーが約半数/



A. 大学発ベンチャーの定義と増加傾向


研究成果ベンチャー、共同研究ベンチャーなど6つの類型のうち1つ以上に該当する企業
高等専門学校も含む。近年右肩上がりで増加傾向

B. 大学発ベンチャーのM&Aの状況


直近1年間で13社のM&Aが確認され、2015年以降で最多

C. 設立年別の大学発ベンチャー数の推移


研究成果ベンチャーとその他のベンチャー(学生ベンチャーなど)が半々程度

D. 大学別の大学発ベンチャー数と伸び率


企業数は東京大学、慶應義塾大学、京都大学の順に多い。大学発VCのある大学が上位
伸び率では情報経営イノベーション専門職大学、東京医科歯科大学などが上位

E. 地域別の状況


地域別の資金調達状況と整合性がある



■参照先：

INITIAL Enterprise

https://initial.inc/enterprise



大学発ベンチャーに関する基礎調査

https://www.meti.go.jp/policy/innovation_corp/start-ups/start-ups.html



新規上場会社情報

https://www.jpx.co.jp/listing/stocks/new/index.html



2023年 Japan Startup Finance - 国内スタートアップ資金調達動向決定版 -

https://initial.inc/enterprise/resources/japanstartupfinance2023

■概要欄：

「GPT-4o」に冒頭言ってもらった/ハルシネーションに注意/Doing Diligence Well In Venture Investing: Going Back To The Future/約700社のVCファームを対象とした2015～2016年の調査がベース/典型的な取引に83日/DDに118時間が費やされていた/ソフトバンク・ビジョン・ファンドの登場により、市場は激変/「規模がパフォーマンスの敵である」が揺らぐ/2021年ではFOMOが蔓延しDDが軽視/everyday unicorn/タイガー・グローバルは2021年に354件のVC取引を完了し、わずか48時間で契約書に至ることもあった/DDでは、創業者、ビジネスモデル、市場、業界が重要な要素/あるCVCの調査によると66％が「ほぼ」または「完全に」戦略的な動機をもつ/FOMOは依然として存在し、投資家はそれに対処する必要がある/VCは流動性がないから出口のそばで踊れない/



A. 8年前のベンチャーキャピタルのデューデリジェンスの実態

取引完了まで平均83日、118時間をデューデリジェンスに費やしていた

平均10件のリファレンスチェックを行い、101件の案件を評価して年間4件の取引を完了



B. 2016年以降のメガファンドの登場とバブル期

ソフトバンクビジョンファンドなどのメガファンドが登場し、スピードを重視するあまりデューデリジェンスが手薄に

2021年は記録的な年で390のユニコーン企業が誕生。タイガーグローバルは354件の取引を完了

手抜きの結果、審査の堅牢性が低下



C. 現在のデューデリジェンスへの回帰

質の高いデューデリジェンスが見直されている

創業者を最重視し、ビジネスモデル、市場性、業界の順に重視

一方で、FTXの例のようにデューデリジェンスの課題や失敗もある



D. ファンドサイズとパフォーマンスのトレードオフ

ファンドサイズが大きいほどリスクは増すが、大胆な投資でリターンを狙うこともできる

バブル期は需要側のスタートアップが優位に。ガバナンスが軽視される傾向に

VCは自身のリスクをよく考える必要あり



■参照先：

INITIAL Enterprise

https://initial.inc/enterprise



Hello GPT-4o

https://openai.com/index/hello-gpt-4o/



Doing Diligence Well In Venture Investing: Going Back To The Future

https://news.crunchbase.com/venture/vc-due-diligence-startup-funding-sauvage-tdk/

「GPT-4o」発表/oは「omni」のo/従来よりも処理速度が2倍速く、運用コスト半減/レスポンスが速くなりってユーザーと自然な会話ができる/動画は0:12から見てます/話を聞くサービス業は代わられる？/VCは「知識のゲートキーピング」を行い、多様性を妨げている/多様性やインクルージョンを謳っているが、進んでいない現状/①専門用語、②排他的なコミュニティ、③採用時の経歴の偏りが要因として数えられる/リベラル色が強いシリコンバレーでさえも生じている課題とも捉えられる/専門用語は今は簡単に調べられることが多い/立場によって課題の見え方が異なる/マクロだと生態系の進化を阻害する要因であるとわかるが、ミクロだととはいえという側面が正直ありそう/人によるけどVCのナレッジ自体がもはや幻想では



■参照先：

INITIAL Enterprise

https://initial.inc/enterprise



「GPT-4o」発表　頭一つ抜けた性能をChatGPT無料版にも展開　音声と視覚を備えて“自然な対話”可能に【追記済】

https://www.itmedia.co.jp/aiplus/articles/2405/14/news081.html



Live demo of GPT4-o voice variation

https://youtu.be/D9byh4MAsUQ



VCs Are ‘Knowledge Gatekeeping,’ And It’s Holding Back Diversity

https://news.crunchbase.com/diversity/venture-capital-limited-careers-kaye-newton/

世界初の「歯生え薬」治験開始へ/トレジェムバイオファーマ/京大発スタートアップ/歯の成長を抑制するタンパク質「USAG-1」の働きをなくす抗体薬を開発/歯を失う理由は先天性と後天性に大別できる/2024Q1欧州のスタートアップ投資動向/未上場の資金調達状況は回復傾向なるも、イグジットは低調/ディール総額は増加、ディール数は低下/1件あたりが大型化/地域別では毎年英国のディール額の存在感があったが、2024Q1は低下、ディール件数のシェアを維持/ディール額が伸びたのは北欧/投資が扱ったClean Tech/スウェーデンのH2グリーン・スチールの47億5000万ユーロ（≒1日本）調達/欧州の規制によって後押し/VCの資金調達も好調/新興VCが調達


■参照先：
INITIAL Enterprise
https://initial.inc/enterprise

世界初の「歯生え薬」治験開始へ　子ども向け、30年実用化目指す
https://nordot.app/1158810893419659390?c=113147194022725109

「歯生え薬」実用化目指す　京大ベンチャー、来夏治験
https://nordot.app/1072616001099105220?c=113147194022725109

トレジェムバイオファーマ株式会社
https://toregem.co.jp/en/home_en

Q1 2024　European Venture Report
https://pitchbook.com/news/reports/q1-2024-european-venture-report

Venture capital floods into Europe’s cleantech startups
https://pitchbook.com/news/articles/europe-vc-cleantech-q1-record

生成AIニュース/xAIの「Grok」/画像認識に特徴/OpenAIの「GPT」/Anthropicの「Claude」/Googleの「Gemini」/OpenAIが東京に拠点/USのスタートアップ投資2024Q1/投資金額は全四半期比増加/ディール数は同比減少/下げ止まったかんじ/レイターは金額・ディール数増加/アーリーは金額増加・ディール数低下/シードは金額・ディール数減少/大型調達はバイオ、生成AI関連、気候変動関連に集まる/イグジットは目立つ案件も出てきている

■参照先：
INITIAL Enterprise
https://initial.inc/enterprise

イーロン・マスク氏のLLM「Grok」、1.5更新で画像認識可能に
https://www.itmedia.co.jp/news/articles/2404/14/news047.html

OpenAI、東京オフィス開設--3倍高速な「日本語特化型GPT-4」も発表
https://japan.cnet.com/article/35217781/

North American Startup Investment Perked Up A Bit In Q1
https://news.crunchbase.com/venture/north-america-funding-recap-q1-2024/

米スタートアップ投資の現在/”スタートアップの「大量絶滅イベント」は、2024年にさらに激化する可能性が高い”/2024Q1PitchBook-NVCA Venture Monitorによると現在 55,000 社以上のスタートアップがいる/2023年には約3,200社の新興企業が倒産/清算支援をするスタートアップさえある/米国はスタートアップが多すぎる/投資家は慎重で収益を重視/ダウンラウンドが増えるだろう/M&Aのタイミングが早まっている/スタートアップ事業を清算するビジネスが出始めて急成長している/Sunset/Cartaみたいな大手も参入している/2020年から2021年の間に調達した米スタートアップの約55％はまだ撤退したり新たな調達していない/ 次のラウンドまでの期間が長期化している/日本はセカンダリー専業のファンドが出始めている/基本的にスタートアップは多産多死が前提で多様な選択をしていく/日米のスタートアップをみるにあたり、米はその前提が当たり前になっていそう/米のほうが見切りが早い印象/ビル・グロス氏は3か月で見切った


■参照先：
INITIAL Enterprise
https://initial.inc/enterprise

3 charts: The US has more startups than VCs can support
https://pitchbook.com/news/articles/venture-capital-trends-charts-q1-2024

The business of winding down startups is booming
https://pitchbook.com/news/articles/startup-shutdown-services-vc

Sunset
https://www.sunsethq.com/

ビル・グロス氏「新規事業を成功させる一番の原因」（TED）
https://www.ted.com/talks/bill_gross_the_single_biggest_reason_why_start_ups_succeed?language=ja