7成客群重合LV：「老铺黄金」的顶奢局，踩中了谁的需求？ | 无限进化16

🎉对话的人：

嘉宾｜第一财经广播 文绮

嘉宾｜第一财经广播 嘉元

主播 | 第一财经广播 严丹

🎤我们想对你说：

当黄金遇上 “奢侈品”，老铺黄金凭什么让富婆排队 8 小时？一边是传统金店靠加盟、贴牌 “走量”，毛利率勉强维持 10%；另一边是老铺黄金以直营死磕高端商场，毛利率飙到 38%，还敢每年两次涨价、限购 5 件 —— 这家成立没几年的 “新牌”，到底踩中了什么风口？

本期《无限进化》拆解老铺黄金的 “反套路” 打法：为什么它宁可贴紧 LV 二楼开店，也不去和传统金店扎堆？为什么国际奢牌集体遇冷时，它能靠 “黄金 + 奢侈品” 的模糊定位逆势增长？黄牛代排队、VIP 小黑屋、3 个月预约期的饥饿营销，真能让它成为 “中国卡地亚” 吗？

我们还扒了 LVMH、历峰的财报密码，发现珠宝腕表竟是奢侈品里最抗跌的赛道；也聊了普通人看不懂的 “20 万买个金瓶子”：是智商税，还是中产的 “悦己式消费”？

从行业逻辑到消费心理，带你看懂黄金消费的 “高端局”。

👂你可能会听到

👑黄金消费文化探讨

01:16中国人对黄金的消费偏好，黄金与白银的市场差异（计价透明度、利润率对比）

03:05老铺黄金的核心差异：高毛利率（38%）vs 传统品牌（老凤祥 10%、周大福 20%），直营模式 vs 传统品牌加盟模式

💰老铺黄金的商业模式

05:36奢侈品行业参照：国际三大奢侈品集团（LVMH、开云、历峰）财报分析，珠宝腕表赛道的抗周期属性

08:26老铺的奢侈品化定价：一口价模式降低金价敏感度，每年固定两次涨价 + 限购，复刻奢牌 “稀缺性” 策略，涨价前排队现象分析

12:46黄牛与渠道助力溢价：黄牛利用高端商场会员折扣、满减活动推高流通利润，老铺聚焦万象城 / SKP 等顶级商场，强化高端定位

13:16奢侈品式服务与场景营造：一对一导购、VIP 小黑屋接待，对比传统金店 “扎堆中岛” 的场景差异，77.3% 客群与 LV 等奢牌重合

🛍️奢侈品定位与文化内核

14:29品牌溢价的挑战与对比：古法工艺非老铺首创，仅为 “先发推广”，对比爱马仕等奢牌的文化内核与工艺传承，老铺面临仿品冲击

18:38金价高位风险：囤货成本上升，未来利润空间承压

19:16品牌工艺可复制性：是否真正具备护城河？

20:13明朝风格“黄金屋”能有多少赋能？

23:00老铺的 “保值” 争议：一口价金饰需金价再涨 60% 才能“回本”，所谓 “保值” 实为黄金标签带来的心理安慰

27:40即使不能在LV隔壁，也要在LV的附近，贴身战术有用吗？

📝消费者视角与情绪价值

28:48老铺的奢侈品之路探讨：能否成为 “中国卡地亚”？需在品牌故事、文化内核上突破，而非仅依赖营销与场景营造

32:03老铺黄金还没有挖出独属于自己的剧本

36:05金价高位风险：囤货成本上升，未来利润空间承压

37:12 NBA球星文班亚马佩戴老铺黄金：文化输出初现

38:58 中产对 “20 万金瓶子” 的购买动机（悦己、社交货币），男性对高价黄金摆件的态度，品牌溢价 vs 平替的心理落差

附：以下是节目中提到的关键数据与财报信息

以下截图来自老铺黄金2025半年报

以下截图来自历峰集团2026 财年 Q1 Trading Statement（对应自然年 2025 年 4–6 月）

以下截图来自LVMH2025上半年财报

以下截图来自爱马仕2025上半年财报

以下截图来自《胡润至尚优品—中国高净值人群品质生活报告》

👫本期播客制作人员

统筹：顾洁、yoiyo

制作：严丹

运营：阿贵、派ris

商务合作：王昶达

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