商业就是这‪样‬ 商业就是这样

“在那些衣着光鲜的时尚分子和派对动物眼中，恒隆一定是上海的中心。”抱歉，略带恶俗地用了《小时代》中的句子，来引出本期节目的主题。
中国市场的发展今非昔比，奢侈品门店与高档写字楼已是许多核心城市黄金地段的标配，这让包括恒隆、新鸿基、SKP、华润等一系列公司获益良多。不过，高端市场往往也有自己的保密守则，繁荣的全貌之下、如何维系精致的日常，这个答案很难从公司身上找到。
好在还有恒隆。恒隆体系内有两家上市公司，曾经共用一位掌门人陈启宗。陈启宗可能是中国市场上最热衷写《致股东函》的高管，动辄万字的内容从公司经营到时事热点，每每切中要害。恒隆成功运作多年的绝大多数“秘密”，也都藏在每期公开发行的财务报告中。
与香港的其他地产品牌相比，恒隆的体量并非最大、业绩可能也并非最强，甚至常被扣上策略保守的帽子。但它的品牌、风格和节奏很难被模仿，如今也更难被复刻。本期节目，我们就展开讲讲我们眼中的恒隆，以及恒隆眼中的自己。
| 主播 |
肖文杰、约小亚
| 时间轴 |
00:51 勤奋的“致股东函”创作者荣休
06:54 香港土地交易真空期如何影响市场
10:02 “君临天下”如何造就超高回报率
16:43 上海两大恒隆项目的股权归属
23:17 顶尖重奢商场恐怖的吸金能力
32:46 无锡、大连与天津恒隆面面观
44:14 作为财务“节奏大师”的恒隆
| 延伸资料 |
25 YEARS IN RETROSPECT
恒隆地产历年财报
第一财经杂志-《恒隆33年》
第一财经周刊-高端购物中心争夺“新富”
中欧商业评论-《“拥熊者”陈启宗：香港老钱的信与家学》
标杆房企研究：恒隆“零负债”的商业地产商
香港记忆-淘化大同公司简介
中新社-《难忘淘大隔离夜 香港抗非典转折点》
冯邦彦-《香港地产史：1841-2020》
关于港铁公司“铁路加物业”的商业模式介绍
星岛日报-《地產話當年｜凱旋門05年每呎開價1.5萬》
每日经济新闻-《港铁半年卖楼赚21亿 与恒隆打响豪宅销售战》
《香港参与国家改革开放志》
林宠升关于恒隆广场及港汇恒隆诞生始末的回忆文章
恒基中国（已摘牌）2001年财报
希慎兴业历年财报
新闻晨报-《上海首座双塔式建筑设计“尘封”九年后要开工》
赢商网-《中国购物中心的1999年：上海港汇恒隆广场一枝独秀》
《上海徐汇区国资委4.12亿叫卖港汇广场股权》
华润置地历年财报
华丽志-《爱马仕2024年重返无锡，当地高端商业潜力加速释放》
Apple店铺能否提升恒隆业绩？
观点地产-恒隆90亿港元物业剥离里的资产秘密
路透社-《恒隆地产称手头资金足够应付未来数年开支》
富瑞下調恒隆地產(00101)目標價11% 評級「持有」
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| 后期制作 |
刘大哭
| 声音设计 |
刘三菜
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去海外旅行的一大乐趣，是发现自己十分陌生、别人却习以为常的商业行为或业态。这种差异有的是因为发展阶段不同而产生的，而它们也往往会随着时间的推移而在中国普及，比如曾经的便利店。但有的业态，却不是如此，本期节目的主角——自助洗衣房——就是如此。
它在许多地区的普及水平与便利店接近，但在中国，这种业态却始终没有铺开。所以它是怎么流行起来的？它是一门怎样的生意？在中国又为什么水土不服？最近，它在中国似乎有了一点萌芽的迹象，是怎么回事？本期节目试着解答这些问题。
注：节目中提到的洗衣房的“使用率”准确的定义应为：洗衣房内设备如洗衣机、烘干机等在规定时间内实际运行时间与总可用时间的比例。
| 主播 |
肖文杰、约小亚
| 资料整理、撰稿 |
祝一丹
| 延伸资料 |
伊莱克斯官网对于自助洗衣房的报道
大和商事的洗衣房主页
日本为什么有这么多自助洗衣房 - 日本文化生活
美国洗衣房文化- 伊森艾玛 
《纽约时报》关于晾衣绳禁令的报道
华住集团对旗下自助洗衣业务的推广
| 后期制作 |
秋秋
| 声音设计 |
刘三菜
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现代社会中，几乎所有人都是消费者。而要说到消费者最重视的自身权益，能够自由、轻松地退货，这一条肯定排在前列。
由于越来越多的交易在通过电商等创新的交易手段达成，退货的便利与否、成本如何、以及到底能带来什么长期价值，已经变成了商业活动中不可忽视的一块衍生讨论。围绕这个需求，也诞生了非常多的商业设计、创新，甚至是经济学论文。
如果我们观察美国市场，会发现零售商围绕退货这个小小的店所做的服务意义竞争，已经引导全美形成了一种“先买再想”的畸形消费文化。而在中国，“仅退款”也有可能从原本精细化运营的策略，变成羊毛党的狂欢，这让品牌和平台都更加警惕。
本期节目，我们就从法律、商业和心理三个层面，以及商家、消费者和平台的三方视角，来一口气把“退货”这件事聊清楚。
滴滴推出夏夜打车免单活动
6月24日至7月21日期间，滴滴用户每天7点至11点间完成快车或特惠快车订单后，可领取晚间指定时段、指定车型可用的“免单券”，最高可减20元或30元。不同城市奖励额度不同，详情可登录滴滴出行App或小程序参与体验。

即日起至8月4日期间，滴滴出租车在沈阳、长春、无锡、长沙、青岛、成都等66座城市发放出租车品类优惠券。活动期间，用户可通过滴滴App进入活动主会场，即可参与完单抽奖、限时领券、好友助力领券等多种活动，优惠券低至6折。为帮助用户在夜间高峰更快叫到车，勾选多种车型，加勾出租车，可帮助用户更快出发。
| 主播 |
肖文杰、约小亚
| 时间轴 |
04:05 不同力度的退货“冷静期”保护制度
09:00 汽车和柠檬有什么关系？
14:22 退货成为美国零售业的竞争策略
18:05 商家如何为退货这件事算账
22:48 退款的用户竟然更忠诚？
29:03 将退款变成商业模式的一部分
33:22 退货是对消费者的保护，还是滥用的蓝海？
| 延伸资料 |
《对消费者撤回权立法模式的反思》
Customer Returns and Refund Laws by State
The Market for “Lemons”: Quality Uncertainty and the Market Mechanism
纽约州柠檬法
大西洋月刊-The Rise of Return-Anything Culture
Glossy-After hitting an all-time high, returns dropped in 2023 thanks to new industry-wide strategies
WSJ-The Smartest Ways for Companies to Manage Product Returns
Return to Me: Your Product Returns Could Lead to Returning Customers
Are Product Returns a Necessary Evil? Antecedents and Consequences
Forbes-Amazon And Kohl's: Proof That Collaboration Works
Forbes-Many Happy Returns
诞生、前进与发展——探析淘宝退货运费险
Market for lemons in the Digital Age, unsolvable battle or a source of creativity?
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美国是体育商业最发达的市场，一旦某个比赛、某个运动员受人欢迎，TA的商业价值就能在这里被迅速放大，但其中一直有一个特殊的例外——NCAA，美国大学体育协会。
如果以电视转播版权费用计算，美国最值钱的体育赛事TOP5中，NCAA举办的“疯狂三月”男子篮球锦标赛可以占据一个位置。而大学橄榄球赛事甚至更吸金，一所橄榄球或篮球名校，一年的收入就可以超过1亿美元。
赛事的商业价值被如此放大，但另一面，美国大学体育的主句——学生运动员——却长期以来不被允许靠比赛赚钱。这种情况在最近几年才开始有了实质性的改变，直到2024年5月，NCAA第一次允许大学与学生分享体育赛事带来的巨额收入。
本期节目，我们就从商业的视角来观察一下，这个外人看来难以理喻的商业模式，是如何建立，又如何被挑战的。
滴滴推出夏夜打车免单活动
6月24日至7月21日期间，滴滴用户每天7点至11点间完成快车或特惠快车订单后，可领取晚间指定时段、指定车型可用的“免单券”，最高可减20元或30元。不同城市奖励额度不同，详情可登录滴滴出行App或小程序参与体验。

即日起至8月4日期间，滴滴出租车在沈阳、长春、无锡、长沙、青岛、成都等66座城市发放出租车品类优惠券。活动期间，用户可通过滴滴App进入活动主会场，即可参与完单抽奖、限时领券、好友助力领券等多种活动，优惠券低至6折。为帮助用户在夜间高峰更快叫到车，勾选多种车型，加勾出租车，可帮助用户更快出发。
此外即日起至7月14日，齐齐哈尔市、抚顺市、葫芦岛市、延边州、延安市、吕梁市、锡林郭勒盟、湘西州、黔南州等47城用户，打开滴滴出行App即可参与“超级补贴季，打车1元起”活动。
| 主播 |
肖文杰、约小亚
| 资料整理 |
常竣斐
| 时间轴 |
02:31 比赛赚钱、明星值钱、球员不许赚钱
06:07 NCAA创办缘由：大学橄榄球不能再死人了
07:39 为NCAA和美国大学体育算算账
12:54 商业化程度有多高，看看博彩
18:01 “要记住，我的名字叫琼斯”
22:15 学生运动员争取收入的三个节点
28:05 核心法律依据：《谢尔曼反托拉斯法》
30:02 阻力在哪儿？
| 延伸资料 |
《业余主义：体育的虚伪一面》 - 鹰眼时间
《夺冠要花1亿日元？！“不谈钱”的甲子园其实能烧又能赚》- 甲子园100年
《The NCAA and the Exploitation of College Profit-Athletes, An Amateurism That Never Was》
《Atheletic》对于House诉NCAA案结果的长篇报道
NCAA在2023年的财务报告
NCAA赚到的钱花向哪里
大学体育的不同转播合同金额
五大联盟的学校名单
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“北方城市没落”是近年来广受讨论的话题。但就和许多引发热议的命题一样，每个人都能对此表达观点，但命题本身的定义和边界又都十分模糊。在一期20多分钟的播客里，我们能做的也只是在事实层面提供几个观察的角度，它们包括：北方的定义、“没落”的时间限定、人口流动、“体制”的影响力、明星城市的变迁、近10年中国城市发展的新逻辑等。
| 主播 |
肖文杰、约小亚
| 嘉宾 |
沈从乐，第一财经·新一线城市研究所主编
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刘大哭
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一家创业公司在资本市场，特别是公开股票市场上的首次融资上市（IPO），过去通常被视为创业成功的重要标志。上市不仅能解决企业最关心的资金问题，也能在全社会范围内形成强烈的话题效应。
但这几年，情况发生了一些变化。传统的IPO上市模式对于已获多轮融资的“超级独角兽”公司的吸引力显著下降，全球几乎所有主要证券交易所的IPO规模都在下降。与此同时，越来越多非传统的上市方式开始引发关注。
在此前的节目中，我们已经详细介绍了这些非常规方案中最火热的一种，也就是SPAC模式。本期节目，我们准备一口气将这个坑填满，将各种“上市”的区别、到上市前非常重要的定价方案都解释一下。
| 主播 |
肖文杰、约小亚
| 时间轴 |
01:10 2023年是近十年来的全球IPO低谷
05:42 为Spotify“量身定制”的直接上市
12:50 几类“介绍上市”的方案
19:34 借壳上市是香港市场的特殊产业
23:07 如何为即将IPO的公司定价？
| 延伸资料 |
Vol.12 为什么全球有钱人都在忙着开“空白支票”？
PwC-Global IPO Watch 2023 and outlook for 2024
比较公司治理-《纽交所直接上市新规：功过且待来日断》
绿专资本-《以Spotify为例，详解赴美上市方式之 “直接上市DPO”》
WSJ-Direct Listings Have Paid Off for Investors So Far
HKEXVoice-說說上市那些事
WSJ-Chinese EV Maker NIO Revives IPO Alternative in Hong Kong
棱镜-《别了，香港“壳王” 》
胡斌-《境外IPO定价方式优劣性分析》
徐明、杨柏国-《模糊的边界：析美国证券公开发行与非公开发行之融合》
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