杜邦等式財報分析(下): 鼎泰豐可以像7-11叫客戶自己微波小籠包嗎? | E13

上集我們處理杜邦分析較為直覺的「營收策略」與「成本策略」。本集我們我們從杜邦分析的第三部分「槓桿與擴張」切入，聊聊為什麼餐飲業的擴張不一定直觀。統一超商7-11大量複製商業模式擴張，其他公司可否沿用?路易莎為何頻繁嘗試開不同店型?鼎泰豐為何寧可慢慢開店不瘋狂加槓桿?

本集用到的公司與財務分析數字如下：

公司 ｜ 股東權益報酬率=資產周轉率x淨利率x權益槓桿
新天地 ｜ 4.3% = 0.76 x 2.1% x 2.70
亞洲藏壽司 ｜ 6.8% = 1.03 x 2.1% x 3.10
老四川 ｜ 7.3% = 0.82 x 5.2% x 1.74
瓦城 ｜ 13.8% = 1.08 x 5.9% x 2.18
路易莎 ｜ 14.5% = 0.74 x 3.6% x 5.46
三商餐飲 ｜ 14.8% = 1.75 x 3.9% x 2.16
漢來美食 ｜ 18.1% = 0.84 x 6.9% x 3.10
ＱＢｕｒｇｅｒ｜ 21.2% = 0.79 x 5.7% x 4.73
王品 ｜ 27.4% = 1.37 x 6.1% x 3.27
台積電 ｜ 28.8% = 0.43 x 43.0% x 1.55
統一超 ｜ 31.0% = 1.25 x 4.8% x 5.19

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