知行小酒馆

有知有行
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《知行小酒馆》是有知有行出品的一档分享投资与生活的播客节目。我们关注投资理财，更关注怎样更好地生活。在我们看来，投资成功，是我们变成一个更好的人之后，自然的结果。 如果你对节目有任何建议，或者有推荐的嘉宾，或者想来小酒馆做客，欢迎在公众号「有知有行」、或小红书/微博/即刻@知行小酒馆 给我们留言。有任何问题，也可以给我们发邮件，来信请寄： allinthebeer@gmail.com 如果你有长期投资的需求，非常欢迎下载「有知有行」App，里面有你一定能读懂的好课程《投资第一课》，也有专业的投资观察《知行黑板报》，更有我们全员持有的好产品「长钱账户」「稳钱账户」「海外长钱」，人称「长稳海三胞胎」。

  1. 20H AGO

    E199 保险又要涨价了？究竟是恐慌营销，还是入场好时机，这回我们聊明白了！

    🛟 买保险趁现在？听完再决定要不要「上车」 欢迎来到知行小酒馆，这是一档有知有行出品的播客节目，我们关注投资，更关注怎样更好的生活，我是雨白。 保险，一直是我想聊的话题。熟悉有知有行的朋友会知道，我们一直提倡「四笔钱」的概念：一个人完备的财务体系应该配好四笔钱——活钱备用金、长期投资的钱、中短期的稳健理财、以及保险保障。 这一次的节目录制契机源自于，前段时间，那些我已经毫无印象的保险顾问突然集中给我发微信消息，轰炸式地跟我说，「保险的预定利率又要下调了」「最后的机会，再不买就没了！」「马上就要涨价啦」。朋友圈里一时间也是铺天盖地，很多用户也来问我们，诶！这是不是真的得赶紧上车？ 我个人的第一反应是，怎么似乎每年夏天都要来一轮保险预定利率下调的提醒？这是不是一种狼来了似的恐慌营销？但是再一深想，我的心里也会嘀咕，这会不会真是一个值得抓住的投保窗口期呢？如果该配的保险确实没配齐，我是不是应该趁这个时候认真检查一下？ 我相信不少听众可能和我一样，不确定这个预定利率下调到底对自己意味着什么，也拿不准自己要不要趁这个时候买保险。于是我牵头组织了一个研究小组，自己也好好地做了一下功课，请来了我们有知有行保险业务的负责人小主，还有大家非常熟悉也非常喜爱的也谈钱（也大）。我们坐下来一起好好聊一聊这件事： 保险预定利率下调到底对我们有什么影响？房贷也好、存款也好，它们的利率调整好像都很丝滑，怎么到了保险这里一调整就这么声势浩大呢？以及我们到底该基于什么来判断自己应不应该趁这个时候配置保险呢？ 这期节目我自己学到了很多，希望对你和家人的保险配置也能有一定的帮助。 🔗 官方地址如果你所使用的客户端显示不全，请点此访问有知有行的官网查看全文 🍻 本期嘉宾小主：有知有行保险业务负责人。 也谈钱（也大）：财务自由践行者，公众号「也谈钱」主理人，著有《工薪族财务自由说明书》。 🪁 时间轴02:49  什么是保险的「预定利率」，它的下调又意味着什么？一个例子让你轻松搞懂 07:37 低利率时代的一体多面：银行利率下调、社会整体投资收益下降，以及👉保险的预定利率下调 12:52 「怎么在我记忆里，保险的预定利率就没往上涨过？」其实是有的—— 17:49 储蓄型、保障型以及不同年限的保单，哪类保险受预定利率调整的影响最大？ 19:36 比起赶在「折扣期」「史低价」时抢购，如今我更想确认，买下它，到底是不是我真实的需求 22:28  保险「停售」不该成为你投保的决定性理由，但如果你的确需要，可以考虑这几点—— 25:57 我们问了问不同的人，TA们选择保险的理由 29:16 精于投资的也大，为什么给自己买了份收益不高的储蓄险？ 32:44 「我不能假设自己永远年轻、精力旺盛、能力强，而该假设如果以后我变傻了，我的生活该怎么继续」 36:59 在「我给妈妈打钱」vs.「保险公司给妈妈打钱」之间，我选了后者，我希望她不用体会「手心向上」的感觉 38:39 「能用保险条款解决的问题，就不要考验人性」 🧾 总结 43:22「我到底要不要买保险？要买哪些才算够」希望下面这份决策清单，能助你一臂之力💪🏻 我是否认可保险这种金融工具？ 险种是否配齐？你家的经济支柱配保险了吗？ 保额是否足够？刚毕业时买的那份只保十万的重疾险，或许可以升级了？ 我买储蓄险究竟想用来干嘛？婚前财产保护？预防长寿风险？想清目标比研究收益率更紧要 保险「硬币的另一面」，我可以接受吗？53:19 你的保险配置不需要是「最理性的」「最优的」，但最好可以是「最让人心安的」 65:07 回归初心：用保险来解决，那些只有保险才能解决的事 🔍 猜你想看🧰 保险工具箱预定利率下调不该成为你投保的决定性理由。但这次预定利率的调整，可以成为一个契机，让我们重新审视自己有没有保险需求，已有的保障是否充足，还有没有需要补充的地方。 1️⃣ 如果你不确定该从哪开始，可以点击蓝字🙋预约顾问老师，让专业的人陪你一起聊聊，帮你梳理需求、解答疑问，满足你个性化的需求。不管是定制家庭保障方案、了解产品条款，还是在投保过程中需要协助，都可以安心交给他们。长期接触下来，我们能感受到顾问老师既专业又靠谱，沟通也非常轻松，不会强推产品。所以，预约时不需要有心理负担。当然，要是了解下来明确有需要，那也不妨早点配置当下更为划算的产品。预约后，顾问老师会在 24 小时内联系你，请注意接听 0755 开头的电话号码。 2️⃣ 如果你想了解一些基础的保险知识，我们有专门（免费）的保险科普群，添加小助理微信：baoxianxzl，即可入群交流。 3️⃣ 也可以打开有知有行 App，搜索「保险」。无论是想了解保险的基础知识、利率下调的更多信息、还是想挑选保险产品，使用保单管理工具，我们都准备好了清晰、实用的内容。 资料库 预定利率: 是保险公司给自己预设的投资回报率，是影响保险定价的一个重要因素。 预定利率最新动态：随着最新研究值的发布，目前市面上所有预定利率为 2.5% 的产品都将陆续下架，预计会在 8 月 31 日前后完成新老产品的切换。后续推出的新产品中，固收类产品的预定利率上限将下调至 2%，分红型产品降至 1.75%，万能险的保底利率下调至 1%。 储蓄险：「储蓄险」并非官方的保险分类，而是大家的俗称，指那些人身险里储蓄功能更强的产品。买它主要不是为了保障疾病或意外，而是为了长期理财攒钱，在未来获得确定的资金或现金流。常见的储蓄险类型包括年金险、增额寿险等，有的还会叠加分红（按照实际经营盈余，向被保人分配额外红利）、万能（带有保底利率的人寿保险）、两全（兼顾生存保险金和身故保险金）等设计。 年金险：可以理解为把一笔钱变成稳定现金流的保险。到约定的时间后，按月或按年定额领取，就像领工资一样，可用作养老金、孩子教育金或其他长期生活费，直到合同期满或被保险人身故。 增额寿险：更像是一个可持续增长的资金账户，现金价值会逐年递增。相比年金险，它对领取时间限制较少，更像账户里为某个目标存的一笔钱，需要的时候可以随时取一部分，或者全取出来用，灵活度更高。保障型保险：侧重转移大额健康风险。 意外险：用于应对意外风险，如意外受伤报销医疗费用；身故/残疾时一笔赔付，保证家人或自己的正常生活。 百万医疗险：用于应对疾病风险，如患者需要住院，可以报销高额的住院医疗费。 重疾险：用于应对重大疾病风险，确诊重疾病时一笔赔付，应对治疗费用和因疾病导致的收入损失。 定期寿险：用于应对疾病/意外身故风险，身故/全残时一笔赔付，可以给家人留一笔钱，确保正常生活不被打乱。 防癌医疗险：防癌医疗险是一种专门针对癌症相关治疗费用进行报销的医疗保险，只报销确诊为癌症后的医疗支出。保额：保险公司在出险时最高赔付的金额，也叫「保险金额」。 保费：为了获得保险保障，被保人需要按期向保险公司缴纳的费用。 利差：利差是保险公司通过投资获得的收益减去对客户的承诺收益。 LPR （贷款市场报价利率）：中国银行间市场利率报价的一种。LPR不由央行直接设定，而是由18家银行每月报价，根据它们对资金成本的理解来报出的一个利率。 健康告知：健康告知是指投保人在购买保险前，如实向保险公司披露自己的健康状况的过程，保险公司据此评估是否承保、是否加费、是否除外责任。 保单现金价值： 中途退保时，保险公司按合同约定需退给被保人的那部分钱。 往期相关节目E93 坦白了！我对储蓄类保险真的下不去手啊 E151 工伤险，希望你用不上，但听完这期遇上了也不慌！ E171 怎样帮爸妈克服「养老焦虑」？这几件事你我都能做得到💪 有知有行保险专栏：《不同人生阶段，该配置什么保险？》 🌐 知行小酒馆的公告牌有知有行成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。欢迎在「有知有行」社区 和我们互动交流。 🛰️ 不管是在有知有行，还是小宇宙、喜马拉雅、QQ 音乐、网易云音乐、苹果播客、豆瓣、三联中读、蜻蜓 FM、荔枝播客、微信听书、Spotify、Amazon Music、Google Podcasts，以及 Overcast、Pocket Casts、Castro、Snipd 等泛用型播客客户，我保证你都能找到我们的三档节目，《无人知晓》《知行小酒馆》和《投资ABC》。 🎺 创作团队嘉宾 小主、也谈钱｜主持 雨白｜制作 星星 Amiee｜后期 甜食 ｜单集封面 Lov

    1h 11m

  2. 2D AGO

    SP04 斯坦利·德鲁肯米勒：索罗斯背后的操盘手，30年不败的宏观投资之神

    🗿 索罗斯背后的男人，跨资产交易的大师。 你正在收听的是「投资大师系列」的第四期付费节目，继瑞·达利欧、吉姆·西蒙斯、霍华德·马克斯之后，这一期我们要聊的，是一个在专业圈声望巨大，却不被大众熟知的人物——斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）。 他曾是索罗斯的长期搭档，是 1992 年「狙击英镑」战役的实际操盘手——正是他一手打爆了英国央行，也让量子基金声名大噪。他从不写书，也很少抛头露面，却在长达三十年的投资生涯中，年年正收益、年化超过 30%，从未有一年亏损。 为什么此时此刻了解他，对我们来说特别有意义？因为——他正是美国现任财政部长贝森特（Scott Bessent）心中最重要的投资导师。而下一任美联储主席的热门人选凯文·沃什（Kevin Warsh），也是他家族办公室的合伙人。可以说，德鲁肯米勒的影响力，已经渗透到美国政策制定的核心圈层。 在这一期节目里，我们将从他的成长与从业历程切入，梳理那些奠定他行业地位的关键时刻，也会重点拆解他那些听起来反直觉却极有洞察力的投资理念——比如「鸡蛋就该放在一个篮子里」「搞不懂之前，先做了再说」。 如果你对宏观投资、趋势博弈、甚至未来的全球经济格局感兴趣；或者，你只是想了解一个真正懂得在复杂世界下注的人—— 这期节目，或许能带你走近一位为人低调、但真正穿越周期的投资大师。 🍻 常驻嘉宾大卫翁：《起朱楼宴宾客》主播，逾二十年金融行业工作经验，前头部中资投行董事总经理，资产配置学派坚决拥护者。 肖小跑：《墙裂坛》《文理两开花》主播，近二十年来深耕东南亚金融市场、宏观研究和量化数字资产领域。 🪡 时间轴00:22  30 年投资生涯 0 年度亏损，索罗斯背后的男人。有人说，「宏观投资界只有两个玩家，一个是德鲁肯米勒，另外一个就是剩下的所有人」 🟫 PART 01  英专生转型金融赛道，成了 08:26  出生平凡，学习普通，这个普本英专的年轻人，是如何走上投资之路的？ 12:38  SAT 成绩惨淡，一心想当英语老师的德鲁肯米勒，却意外被经济学击中 17:25  下雨天也卖不出一把雨伞的最差销售员：哥，求你还是去隔壁部门吧 18:31  25 岁的研究主管？熊市已经让我们这些老人遍体鳞伤，就由你这种无知的年轻人打头阵吧 🟫 PART 02  初生牛犊不怕虎？确实不怕 20:20  一战成名：七成仓位压石油，三成仓位压国防军工，一年之内跑赢指数 100% 26:38 自立门户，创立杜肯资本 30:25 首次跨资产交易胜仗：面对沃尔克加息，他看到了别人看不到的东西 37:42  一本《金融炼金术》，让他发现了自己的本命：索罗斯 40:30 ：一次与索罗斯的会面，几个偶然事件，让他在悬崖边缘侧身躲过「黑色星期一」的崩盘 🟫 PART 03  联手索罗斯，开启黄金岁月 47:43 想赢，但赌性不大：「手冷的时候，你是没有资格加仓的」 52:07 加入量子基金，索罗斯的信任与放权：「这间厨房里有太多厨师了」🧑🍳 56:09 东西德合并，他如何判断德国央行的真实想法，一举赢下德国马克大战？ 63:34 英镑狙击战：欧洲汇率机制（ERM）、贝森特（Scott Bessent）以及各怀心思的财政部长们 76:24  「你管这么点钱叫仓位？」索罗斯的一句反问，让这场经典战役成为华尔街永恒的传说 81:56 重要的不是对或错，而是你在选对的时候能赚多少 87:20  复盘英镑之战 🟫 PART 04 世纪泡沫、心魔与退场 91:18  世纪初的互联网泡沫与 50 岁的投资心魔 102:29 2010 年，杜肯资本转为家族办公室，至此，德鲁肯米勒的 30 年传奇投资记录完美封存 🗃️ 🟫 PART 05  德式心法 105:18 从华尔街到总统麾下：能够「做空一个国家」的德鲁肯米勒，将如何深刻影响美国经济政策？ 111:25  德式心法一：「把鸡蛋放进同一个篮子里，并看好它」 114:26  德式心法二：「先买入，再研究」，用「有意义的仓位」驱动深度思考 122:12  德式心法三：「不要投资于当下」（not to invest in the present） 126:55  德式心法四：「反向思维」&「开发性」，那些与我不同做法的人，TA们为什么这么做？（答案不是愚蠢） 129:11  德式心法五：「热爱」 134:35 献给普通人的启示录：我们如何从大师的传奇中，看清自己的思维盲点与机会？ 📁 资料库以下按时间顺序排列—— 索罗斯（George Soros）：匈牙利裔美国投资家，以 1992 年掌控量子基金做空英镑赚超 10 亿美元出名。 量子基金（Quantum Fund）：索罗斯创建的对冲基金，Druckenmiller 曾任首席投资官。 三十年零年度亏损：据路透社以及多方媒体报道，Druckenmiller 在其经营杜肯资本的三十年间，从未出现亏损年度，年化收益平均约为30%。 贝森特（Scott Bessent）：曾在量子基金担任核心投资经理，是1992年做空英镑「黑色星期三」行动中的操盘手之一，现任美国财政部长一职。 凯文·沃什（Kevin Warsh）：曾任美联储理事（2006–2011），2011年起加入杜肯资本转型后的家族办公室担任合伙人与顾问。 图为德鲁肯米勒（图中）与贝森特（图右）、凯文·沃什（图左） 杜肯资本（Duquesne Capital）：Druckenmiller 创办的对冲基金，30年从未亏损。 SAT：美国大学入学标准化考试，全称「学术能力评估测试」，主要测评阅读、写作和数学能力。 鲍登学院（Bowdoin College）：Druckenmiller 本科母校，美国缅因州的一所文理学院。 《富可敌国》（More Money Than God）：塞巴斯蒂安·马拉比著作，介绍对冲基金发展史。 匹兹堡国家银行（Pittsburgh National Bank, PNC）：Druckenmiller 早年就职的银行，也是他职业生涯起点。 Druckenmiller 的第一位贵人：Speros “Doc” Drelles，PNC 信托部当年的主管，曾提拔 Druckenmiller 为研究团队负责人。 伊朗革命（Iranian Revolution）&石油危机（Oil Crisis）：1979年推翻巴列维王朝的政治变革，引发全球原油价格飙升。 基本面研究（Fundamental Analysis）：通过经济指标和公司财报等基本情况的分析衡量股票内在价值的方法。 技术分析（Technical Analysis）：通过价格走势图和交易量预测市场走势的方法。 24:03 原文 他（Speros Drelles）教我：“永远不要投资于现在（never, ever invest in the present）。你要想象 18 个月后市场会是什么样（visualize 18 months from now），不管那是什么，那就是价格，而不是今天的价格。很多人往往只看眼前，而要看未来。如果你投资于现在，你就会被碾压。”（来源：Druckenmiller 2015 年于 Lost Tree Club 演讲）保罗·沃尔克（Paul Volcker）：1979–1987年任美联储主席，以大幅加息打击通胀著名。 德雷福斯基金（Dreyfus Fund）：美国一家大型公募基金公司，Druckenmiller 曾在其下工作。 36:22 在美国，像 Druckenmiller 当年那种既给雇主管钱又管自家基金的安排，会破坏《1940年投资顾问法》要求的忠诚义务（Fiduciary Duty），即必须将客户利益置于自身利益之上。这种利益冲突在今天已被大多数金融市场监管明令禁止。 《金融炼金术》（The Alchemy of Finance）：乔治·索罗斯著作，阐述其投资哲学。 黑色星期一（Black Monday）：1987年10月19日全球股市暴跌，道琼斯指数在一天内下跌 22.6%，创美股史上最大单日跌幅，并引发全球金融市场连锁反应。 保罗·都铎·琼斯（Paul Tudor Jones, PTJ）：知名对冲基金经理，擅长运用技术分析。 塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）：前期权交易员、学者，《黑天鹅》《反脆弱》等书作者，以研究极端不确定性和随机性著称。 柏林墙倒塌（Fall of the Berlin Wall）：1989 年柏林墙开放，冷战结束的标志性事件。1989年11月9日，东德官方原计划第二天有限开放边境，但发言人居特·沙博夫斯基（Günter Schabowski）在记者会上误说“即刻生效”，引发民众蜂拥而至边境，边防出于人道选择开闸，从而意外触发围墙开放。 魏玛共和国（Weimar Republic）：1919–1933年间的德国政体，一战战败后，德国背负沉重赔款，经济崩溃并出现恶性通胀。社会动荡和极端政治势力崛起，这一时期为二战爆发埋下伏笔。呈现魏玛时期德国民生百态的相关内容：电视剧《巴比伦柏林》。 《巴伦周刊》（Barron’s）：美国金融新闻周刊。 亚洲金融危机（Asian Financial Crisis）：1997年由泰铢崩盘引发的亚洲多国金融危机。 欧洲汇率机制（European Exchange Rate Mechanism, ERM）：欧元推出前多个欧洲货币维持固定汇率的制度。 浮动房贷利率（Variable‑Rate Mortgage）：利率随市场波动调整的住房贷款形式。 小跑老师提到的书：《缔造和平》 罗伯特·约翰逊（Robert Johnson）：美国货币与金融市场专家，曾为德鲁肯米勒等投资人提供外汇储备与货币政策方面的专业咨询。 80:12 事件补充： 据 Jack Schwager 在《新金融怪杰》（The New Market Wizards）一书中的采访记载：索罗斯当时问 Druckenmiller：“你建了多大的仓位？”Druckenmiller 回答：“10 亿美元。”索罗斯反问道：“你把这叫仓位？”（“One billion dollars? You call that a position?”），随后督促他

    3 min

  3. AUG 1

    E198 对话少楠：那些全无必要却仍然想做好的事情，或许就是你这一生的母题

    🌈一个真诚的人如何面对生活的得失起落。 欢迎来到知行小酒馆，这是一档有知有行出品的播客节目，我们关注投资，更关注怎样更好地生活，我是雨白。 今天这一期的嘉宾是我们小酒馆的老朋友少楠，他是笔记软件 Flomo 的联合创始人，后来他们收购了效率工具幕布，如果你是重度工具爱好者，大概率用过他做的产品。小酒馆创立的第一年，少楠就来做过客，从那之后，我们几乎形成了一种默契，每年都会见上一面，坐下来好好聊一次。 去年因为各种原因，少楠没来成，今年他主动找上门来，说想聊一聊最近让他很有感触的一个话题，弱者思维。他说承认自己是弱者，不是自我否定，反而能让人活得更有生命力。因为你不需要背着全能的包袱，可以更坦然地面对自己能做什么，不能做什么，然后集中力气去守护对你真正重要的东西。我敏锐地感觉到两年过去，他的状态发生了明显的变化，这也让我对他的想法更好奇了。 少楠一直是那种愿意把真实状态摊给你看的人，无论是聊产品还是聊生活。比如，这次我们聊到他之前做的一个项目，他没有去粉饰成绩，而是很坦然地讲这件事没做成的原因，他自己的判断过程以及从中得到的启发，那种不回避的态度让我觉得很可贵。 这次聊天比我们过去的几场谈话更松弛，也更真诚。除了弱者思维，我们还聊到了该如何找到并守护自己的人生母题，以及什么时候该守护，什么时候该放手。 这期对话更像是两位老朋友坐在小酒馆里顺着一杯酒的时间慢慢聊开，话题之间有跳跃，也有意外的收获。欢迎你也放轻松，跟着我们走走看，希望你会喜欢。 🔗 官方地址如果你所使用的客户端显示不全，请点此访问有知有行的官网查看全文 🍻 本期嘉宾少楠：flomo 浮墨笔记、阅读平台小报童联合创始人 🪁 时间轴05:47 快四十岁后，我不再依傍某个更好更强的叙事，而是，承认自己是个弱者 10:10 作为创业者，我可以试错、积累、东山再起，但那些曾把数据、心血与信任托付给我的用户呢？ 15:18 燃烧🔥 vs. 守护 🪔：一个人很难燃烧 30 年，而我想把一些东西又长又稳地守护下去 24:47  一个人在需要忍受的生活中，做了一些全无必要、但仍想做好的事，那或许就是 TA 想要守护的东西 27:53 故土、母题、原乡：那个在漫长生命中不断滋养你的「地方」，它是什么？在何处？ 32:03 找到自己的母题，究竟是划定了能力圈（专注），还是锁死了可能性（固化）？ 41:49 你在迷雾与丛林间穿行，走到后才明白：噢，这不是我想去的地方。这种经验挺宝贵的🏞 48:00 不忘初心的另一种方式：一次次试炼、一次次辨认，我终于挖掘出来了，三十年前的那个我，嘴里梦想的真正含义 53:43  前方道路并不拥挤：当你将时间拉得足够长，运气的影响力就降低了 56:12 我想促进知识的流动，哪怕功成未必在我 60:00 台风总会到来，记得把窗户锁紧，记得拍下彩虹🌈 🔍 猜你想看往期节目 E13 专访 flomo 少楠：宇宙希望我们成为普通的人，创造是我们反抗的手段 E52 与少楠聊《倦怠社会》：这个社会让我们过度积极，留白是自处之道 E103 对话少楠：人生危机不是崩溃而是瓦解，好消息是靠自己永远来得及 相关词条 幕布：效率类笔记工具，支持大纲式整理，适合结构化记录，由 Flomo 团队于 2022 年收购。 井上雄彦（Takehiko Inoue）：日本漫画家，代表作包括《灌篮高手》和讲述宫本武藏成长的《浪客行》。 冯柳：著名投资人，提出「弱者体系」理念。 我则根据自身情况构建了一个“弱者体系”，就是假定对这个市场上的大部分东西，我都看不穿，所以我要等它简单地呈现在我面前，强调的是“简单”与“呈现”两个词。弱者体系就是假定自己在信息获取、理解深度、时间精力、情绪控制、人脉资源等方面都处于这个市场的最差水平，能依靠的只有时间、赔率与常识，我的整个投资框架都是立足于这个基本假设而建立起来的。出处：上海证券报于2018年8月对冯柳本人的专访三浦建太郎（Kentaro Miura）：日本漫画家，以精细画风和复杂世界观闻名，著有连载漫画《剑风传奇》（Berserk）（1989年-），2021 年因病去世，享年 54 岁。 高丽寺：杭州一座佛教寺院，寺门“传灯”意指信仰或智慧的代代相传。 《井上雄彦 最后的漫画展》：井上雄彦为《浪客行》举办的水墨风个展，展出大尺幅原画，展现其艺术创作过程和哲思。该展览的策展过程也被拍成了纪录片。 《黑神话：悟空》：中国游戏公司“游戏科学”开发的动作角色扮演游戏，基于《西游记》改编，是国产 3A 游戏代表作。 Vibe Coding（氛围编码）：指通过自然语言与 AI 沟通，让 AI 生成代码的一种新型编程方式，无需掌握传统编程语法。 Suno AI：AI 音乐创作工具，用户只需描述风格或情绪，即可自动生成旋律和歌词。 MONO：成立于 1999 年的日本后摇滚乐团，以器乐和情绪感浓厚的编曲著称。 刘震云：作家，河南延津人，代表作包括《一句顶一万句》《我不是潘金莲》。 莫言：中国作家，2012 年诺贝尔文学奖得主，作品常以其家乡山东高密为背景。 WordPress：一款开源内容管理系统（CMS），2003 年推出，广泛用于个人网站和博客搭建。 个人部落格（Blog）：早期网络写作平台，用户以日记或文章形式分享个人观点、生活或知识内容。 诺兰（Christopher Nolan）：英国导演，代表作包括《盗梦空间》《记忆碎片》《敦刻尔克》《奥本海默》，其作品常以“时间”为核心母题。 妙鸭相机：AI 换脸软件，用户上传自拍后可生成各种虚拟背景和风格的合成照片。 Remini：AI 图像增强应用，可修复模糊或旧照片，也可生成证件照等美化图像。 Midjourney：AI 图像生成工具，用户通过文字描述生成具有艺术风格的图片。 Gemini：Google 推出的多模态 AI 模型。 鸟山明（Akira Toriyama）：日本漫画家，代表作《七龙珠》。 维基百科（Wikipedia）：全球最大的免费百科全书网站，创立于 2001年1月15日，由志愿者共同编辑和维护，内容开放共享。 🌐 知行小酒馆的公告牌🗿 投资大师系列：穿越周期的人 知行小酒馆的第一个付费专题《投资大师系列》上线啦。每月一期，带你走近那些真正穿越周期的人，看看 TA 们如何理解风险、做判断、然后，在投资世界中走得足够远。 8 月 8 号之前，这个系列专题在小宇宙打包购买还有早鸟价优惠，如果你有兴趣的话，千万不要错过。 专题购买链接：点击蓝字即可购买 免费收听单集（可收听后再决定是否购买）： SP00 在不确定的时代，寻找穿越周期的8种方式｜我们的首档付费专题来了！ SP01 瑞·达利欧的 A 面与 B 面 SP02 吉姆·西蒙斯：征服市场的人 有知有行成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。欢迎在「有知有行」社区 和我们互动交流。 🛰️ 不管是在有知有行，还是小宇宙、喜马拉雅、QQ 音乐、网易云音乐、苹果播客、豆瓣、三联中读、蜻蜓 FM、荔枝播客、微信听书、Spotify、Amazon Music、Google Podcasts，以及 Overcast、Pocket Casts、Castro、Snipd 等泛用型播客客户，我保证你都能找到我们的三档节目，《无人知晓》《知行小酒馆》和《投资ABC》。 🎺 创作团队嘉宾 少楠｜主持 雨白｜制作 星星｜后期 剪王｜单集封面 嘉宾提供 免责声明 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。

    1h 5m

  4. JUL 25

    E197 怦然心动！那些让生活更轻松的无痛理财魔法🪄

    💰存钱和投资，是为了增援未来的自己。 欢迎来到《知行小酒馆》，这是一档由有知有行出品的播客节目，我们关注投资，更关注怎样更好地生活。我是雨白。 最近有件事让我很感慨：时间真的会悄悄改变一个人，尤其是那些藏在细节里的成长。前阵子仝仝回北京，我们聊起近况，她笑着说自己瘦了 30 斤，还做了一个重大决定——在老家买了房。现在的她不仅掌管小家庭的财政大权，连父母公婆还有小朋友的保单都得她来打理，可她不但没有手忙脚乱，还觉得更从容了，这是怎么做到的？ 而我们的另一位主播星星，作为一名刚工作没多久的00后，竟把工资打理得像一套精密运转的系统——哪怕只是1.0版本，也让我这个工作多年的人自叹不如。 而我，作为一个记账困难户，在过去一年里，也摸索出了一套适合我这种没有计划性的懒人的原则，让自己的财务系统可以良性运转…… 那一刻我突然发现：那些让我们生活真正变轻松的财务决策，往往不是宏大的计划，而是日复一日的小习惯。于是，此时此刻，我们仨坐在一起，想聊聊那些让我们生活变得更轻松的财务魔法。这一期没有高深理论，只想聊聊：当「财务」二字让人头皮发麻时，普通人如何找到适合自己又不太费力的理财方式？比如—— • 星星如何通过「9 点发工资，10 点半自动划走三笔钱」来无痛存钱与投资？ • 仝仝怎样拆解备用金目标来提升全家人的生活安全感与幸福感？ • 而我，又是怎样靠搭建一个良好情绪生活体系来保证自己的财务健康？ 当然，这个问题没有标准答案，欢迎你把你的经验心得分享在评论区。也很希望，这期对我很有启发的节目，可以对你有帮助～ 🔗 官方地址如果你所使用的客户端显示不全，请点此访问有知有行的官网查看全文 🪁 时间轴04:04 看房好几年后，仝仝买到了一套全家人都喜欢的房子：想明白自己要什么，再以不太高的成本去实现 12:53 正式开始投资前，我先存够了让自己心里有底的「生活备用金」🎒 17:29  刚开始工作三五年、没有太多本金、工资低？这可能正是你尝试建立个人财务系统的好时机！ 21:02 克服人性弱点小连招之自动定投&账户隔离：早上九点发工资，十点半钱就被投出去了 28:13 将「备用金」按照用途分类：保险费、失业保障费以及「丰富生命体验费」 33:20 「我不知道未来会面临怎样的选择，但我知道，现在存下的每一笔钱都是在增援未来的我自己」 39:49 作为一个不善计划也不爱记账的人，雨白找到了适合自己的「俄罗斯粗犷派」理财法 44:23  在投资理财上，我们究竟该投入多少时间精力？花的心思越多，效果就一定更好吗？ 56:07 只推荐一个理财/生活习惯，你们会推荐什么？把消费决策变成投资决策 68:25  让钱服务于生活，而不是让生活围着钱转 🔍 猜你想看10:26 相关节目：E100 请回答，知行小酒馆！学了那么多道理，你们做到了几条？ 14:36 相关节目：E175 财神到🧧做好财务规划，新的一年，财神会格外光顾你！ 20:52 《财务自由之路》 23:26  货币基金：全部投向风险小的货币市场工具（一年以内的银行定期存款、短期债券等）的基金，具有安全性高、流动性强、收益稳定的特征。 23:26  活钱：指高流动性、可以随时取出来用的钱。 46:30 Druckenmiller：以精准把握市场趋势著称，管理资金30年0年度亏损，华尔街投资人乔治·索罗斯的重要合作伙伴。 48:34  宽基指数：市场上具有相当代表性的指数基金，广泛覆盖多个行业，并不依赖单一行业的表现。如：沪深300、标普500。 50:11 相关节目：E35 信用卡是危险的陷阱，还是好玩的工具？ 50:51 相关节目：E52. 往小了说是记账，往大了说，这叫家庭CFO进修！ 51:27  主动基金：以寻求取得超越市场业绩表现为目标的一种基金，由基金经理主动选择投资策略和进出股票市场的时间。 51:31 超额收益（alpha，阿尔法收益）：超出市场平均水平（beta）的收益。想进一步了解的听友，可以听听这一期：E03 投资 ABC 之 A：人人都想拥有的阿尔法收益 🌐 知行小酒馆的公告牌🗿 投资大师系列：穿越周期的人 知行小酒馆的第一个付费专题《投资大师系列》上线啦。每月一期，带你走近那些真正穿越周期的人，看看 TA 们如何理解风险、做判断、然后，在投资世界中走得足够远。 8 月 2 号之前，这个系列专题在小宇宙打包购买还有早鸟价优惠，如果你有兴趣的话，千万不要错过。 专题购买链接：点击蓝字即可购买 免费收听单集（可收听后再决定是否购买）： SP00 在不确定的时代，寻找穿越周期的8种方式｜我们的首档付费专题来了！ SP01 瑞·达利欧的 A 面与 B 面 SP02 吉姆·西蒙斯：征服市场的人 有知有行成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。欢迎在「有知有行」社区 和我们互动交流。 🛰️ 不管是在有知有行，还是小宇宙、喜马拉雅、QQ 音乐、网易云音乐、苹果播客、豆瓣、三联中读、蜻蜓 FM、荔枝播客、微信听书、Spotify、Amazon Music、Google Podcasts，以及 Overcast、Pocket Casts、Castro、Snipd 等泛用型播客客户，我保证你都能找到我们的三档节目，《无人知晓》《知行小酒馆》和《投资ABC》。 🎺 创作团队圆桌成员 雨白 仝仝 星星｜制作 星星｜后期 明睿｜单集封面 Recraft 免责声明 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。

    1h 12m

  5. JUL 18

    E196 对话曹丰泽：只要不饿死，人生没有必修课

    🏜️ 何为自由，何为成功，以及什么样的人生才算「值得」？ 欢迎来到《知行小酒馆》，我是雨白。今天这期节目，是和小酒馆的老朋友曹丰泽的一次「回收承诺」。四年前，他从清华土木博士毕业，跑去非洲，参与当地的水电站建设，从坦桑尼亚到莱索托，一待就是三年。去年底他第一次来做客的时候说，正在写一本关于非洲经历的书，我们就约好，等这本书出来，再来小酒馆好好聊一次。这不，前段时间他的新书《在非洲打灰的1001天》终于出版了，于是，我们又坐在一起聊天了。 这本书很有趣，节奏明快、观察细致，写了很多鲜活的「异域日常」：怎么在断水断电条件艰苦的非洲工地生活，如何和完全不一样的文化体系打交道、斗智斗勇；在语言不通、基础设施缺失的非洲推进一个中国水电项目是什么样的体验。 一个清华博士决定去非洲打灰建水电站，听上去就像一个完美的十万＋公众号标题。但真正读完他的文字、认真和他交流之后我发现，比起「异域奇观」，更打动我的，是一个人漫长的自我认知和选择过程。他始终在问自己一句话：我想要怎样的生活？ 当一个顶级做题家一路闯进中国最顶尖的学府，看起来成功在望，前途无量。可他意识到，如果继续按部就班地往前走，卷成绩，卷工作，卷房子，卷鸡娃……那样的未来会是一个「看起来成功、但自己无法忍受」的版本，他在书里写到，「我在一个体系中忍耐的胜利，只是给我以进入下一个体系中加倍忍耐的资格。」 于是他选择，不忍了，去「非洲」。当然，这里的「非洲」，并不只是一个地理坐标，它是一种主动跳出轨道、重新摸索节奏的象征。 这次聊天，我们从他的三年非洲生活聊起，也聊了这段经历之外、更漫长的探索过程——关于自由、关于成功，关于什么样的人生才算得上「值得」。这不是一期励志节目，也不是来劝你放下一切、奔赴远方的故事。我们只是一起试着聊聊： 当你发现，继续沿着这条路走下去，再怎么努力也走不到你真正想去的地方，那是不是可以停下来问一句——我还能怎么选？又或者，干脆换一张地图、重新上路。如果你听完这期节目，有一点点共鸣，也欢迎你把它分享给那些正在寻找方向、经历混乱的朋友们。 📖 在小红书或微博发帖分享本期节目收听心得并 @知行小酒馆，有机会获得由东方出版社出版的《在非洲打灰的1001天》实体书 1 本。 注. 活动截止日期： 2025 年 7 月 27 日 🔗 官方地址如果你所使用的客户端显示不全，请点此访问有知有行的官网查看全文 🍻 本期嘉宾曹丰泽：清华大学土木工程博士，曾任坦桑尼亚某水电站项目总工程师，一个被过度教育的街溜子 🪁 时间轴03:59 35 元的购物袋：在某个地方非常过剩的产能，可能对另一个地方的人是稀缺的 09:40  做题家的自省：赢、内卷、印尼爪哇岛、巨轮上的老鼠🐭以及北京的「监狱物价体系」 15:24 2018年，初识非洲：从遍地是人才的北京，到遍地是原始森林、荒无人烟的赞比亚🇿🇲 20:50 「这个世界有无数的问题，解决不了主要问题，我们可以解决一些次要问题」 29:12  和上千只苍蝇抢饭吃的苦，我可以吃；365天连轴转不放假的苦，我实在吃不下去 37:16 巴掌大的小龙虾🦞红豆面包🫘以及能把衣服晒烂的阳光☀️ 47:02 考公、考编、回老家、移民...我们不停地想要「上岸」，却发现所谓彼岸，只是另一片海洋 🌊 52:11 「我认为自己非常成功，我最大的成功，就是不把自己的成功窄化为世俗意义上的成功」 55:34 现在的世界特别的随机，抓不到任何规律，你的努力与回报也建立不起任何联系，年轻人当然迷茫了 60:01  也许，你并没有走错路，只是走在只属于自己的路上 🔍猜你想看00:28 曹丰泽做客小酒馆的第一期节目：E170 做理想主义最务实的践行者：不殉道，不吃苦，还能赚钱 03:02 此处指日本汉学家宫崎市定所著《东洋的近世：中国的文艺复兴》 🇱🇸 莱索托乡村景色，嘉宾供图 31:29 大坝上游方向的景色，摄于 2021 年 9 月，嘉宾供图 53:16 “你是一个晚期智人”出处，图源网络 60:18 曹丰泽和伙伴们从去年 5 月开始做的建筑建模项目 Funes：funes.world（官网） 60:41 汉洋做客小酒馆的播客：E192 我们真正不了解的可能不是 AI ，而是我们生活的这片广阔天地🏔️ 63:02 结尾提到的与半佛仙人对谈的节目：E195 对话半佛仙人：世上无难事，只要肯放弃（地球online🎮非典型通关秘籍） 🌐 知行小酒馆的公告牌🎤 小酒馆圆桌会 · 故事征集💰 你是什么时候，攒下人生中第一个十万的？ 第一个十万，可能不算多，但一定很重。 这笔钱，也许是工作之余精打细算的储蓄，是努力后收获的一笔奖金，又或是副业兼职一点一滴的累积...... 有人用它还清了助学贷款，有人为自己添置了一些日用好物，有人用来改善父母的生活，也有人用它开启了长期投资计划。 每个人的选择都不同，但一样的是，这笔钱见证了我们对人生的主动规划，是一份存款，也是安全感、选择权，和某种成长的证明。 知行小酒馆准备开设一个新的圆桌系列，邀请听众们在节目里分享自己的投资理财经历。今天，我们想听听你的故事—— 攒下这笔钱花了你多久时间？那会儿你几岁，正在做什么？这十万元最终流向了哪里？ 以及，在这个过程中，你对于金钱、生活、理财和独立这几件事，又有了哪些新的认识？ 有任何想说的，都欢迎你点开这份问卷（点击👉填写问卷👈），与我们分享。也许下一次，就能在小酒馆的节目中，听到你的声音啦~ 🩻 基金 CT顾名思义，它的核心就是——帮你投资的基金，做一次「全面体检」。 平时我们做基金投资时，最常看到的往往是收益率、排名这些显而易见的数字。但其实，还有很多关键的信息，是被埋在背后的，比如：这只基金的投资者真实收益、它的真实风格、长期表现、完整的持有成本，甚至包括基金经理有没有跟投、跟投了多少。 我们开发这个功能，就是希望把这些数据还原出来，帮你看清那些「看不见但很重要的部分」，让大家在做决策时能更安心、更有把握。 你只需在 有知有行 App 的最新版本中，打开「有行」页面，找到「基金 CT」，输入基金代码、名称，或者基金经理的名字，就可以查到了。欢迎你试试看～ 📮 我们有个信箱！给我们写信吧！如果你在投资生活中遇到了困惑，欢迎给「知行小酒馆」写信。不管是你苦恼于不知道怎样才能存下钱，还是想要分享自己与金钱有关的某个小故事，都可以来信倾诉。虽然精力所限，不一定每一封信我们都会回复，但我们保证每一封信都会认真地阅读和保管。 来信请寄： allinthebeer@gmail.com 🍻 我们是谁？「知行小酒馆」是有知有行出品的一档分享投资与生活的播客节目，每周五晚八点更新。我们关注投资理财，更关注怎样更好地生活。在我们看来，投资成功，是我们变成一个更好的人之后，自然的结果。 有知有行成立于 2020 年，目前在陪伴投资者用正确的方式学习投资，下场实操。凭借在投资领域的良好口碑，有知有行在初创阶段已与一大批忠实用户同行。未来我们希望成为一家财富管理公司，不仅帮助投资者学习投资，也能让大家在有知有行安心交易，踏实赚钱。欢迎在「有知有行」社区 和我们互动交流。 🛰️ 不管是在有知有行，还是小宇宙、喜马拉雅、QQ 音乐、网易云音乐、苹果播客、豆瓣、三联中读、蜻蜓 FM、荔枝播客、微信听书、Spotify、Amazon Music、Google Podcasts，以及 Overcast、Pocket Casts、Castro、Snipd 等泛用型播客客户，我保证你都能找到我们的三档节目，《无人知晓》《知行小酒馆》和《投资ABC》。 🎺 创作团队嘉宾 曹丰泽｜主持 雨白｜制作 星星｜后期 剪王｜单集封面 嘉宾供图 免责声明 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。

    1h 7m

  6. JUL 11

    E195 对话半佛仙人：世上无难事，只要肯放弃（地球online🎮非典型通关秘籍）

    🛣️接受了「我可能真的不行」之后，一个人还能活出怎样的可能性？ 这期节目的起心动念，来自一次闲聊。有天我跟半佛仙人聊天，说现在好像大家都不太开心——不是陷在自我否定里，就是觉得很多事情没意义。想努力没方向，想躺平又不甘心，整天特别内耗。有没有什么办法能让大家高兴一点呢？ 他回了一句，「内耗这事，我客观上可以理解，主观上真感受不到。我要是能内耗，早就上吊了」。 为什么这么说？他说，他高中三年，在山东最好的中学、最顶尖的班级，稳定倒数。但他一点都不焦虑、不抑郁，甚至觉得那三年过得挺开心。在一个竞争极度激烈的环境里，他完全不跟人卷，反而靠做小生意、给同学们提供服务，把自己的生活过得热闹、有趣，甚至还赚了不少钱。 我当时是真的震惊了。我也在山东读过中学，太清楚那是一种什么样的环境——高度竞争，标准单一，所有人都在争一个「往上走的出口」。在那样的地方，一个成绩垫底的十几岁孩子能不抑郁就不错了，怎么还有如此骨骼轻奇之人，能过得潇洒快乐？ 现在这个节点，正值暑假毕业季。打开社交媒体，铺天盖地都是「怎么选专业」「怎么找工作」「人生路口该怎么把握」的人生建议。但半佛的亲身经历，呈现的是另一种可能性：如果你没法赢，走不快，错漏百出——那又怎么样？日子照样可以过得很自在。 这不是一期关于逆袭的节目，而是一次有趣的思维实验：假如接受了「我可能真的不行」这个设定之后，一个人还可能活出怎样的可能性？如果你也常常焦虑，习惯性内耗，也许这期节目能帮你打开一点思路——最起码，你会收获五十分钟的快乐。 🔗 官方地址如果你所使用的客户端显示不全，请点此访问有知有行的官网查看全文 🍻 本期嘉宾半佛仙人：知名自媒体人，知名开店倒霉蛋 🪁 时间轴02:32  人生有三重境界，有的人早早做到「看山不是山」，但我选择一直待在新手村 06:12  当你跟 TA 们的差距大到像黑色幽默，你就不会痛苦了，你只想服务好 TA 们 08:06 （别人）最拼命的那一年，他晚上背着几十块手机电池回家，早上提着一箱子零食去学校 12:01  人最痛苦的不是「我做不到」，而是「我本可以」 17:48  躺平经济学：收益不可控就控制成本，下行周期里，不亏就是赢 22:33  只有那些被你「浪费」掉的时间，才是真正属于你的 29:30  当拼命从农村卷进省城的爸妈得知真相：星星点灯的万能充光晕，映照着我妈紫色的脸 34:01  生命自会找到它的出路：已经在谷底了，怎么扑腾都是向上 40:44  真正做到「不懂不碰」：听不懂的东西就不碰，我不会试图去理解它 47:57  一个走不快、赢不了的年轻人，要如何找到自己的出路？ 53:15  盛宴已过，比起在桌上争名次，如今更重要的是：降低风险，保存体力，争取不下桌 55:41  在那条明显卷不过别人的路上尽早放弃，然后，重新来过：路是走出来的，不是规划出来的 🔍 猜你想看E165 对话半佛仙人：搞懂这八个字，人生，易如反掌🤚🏻 🌐 知行小酒馆的公告牌🗿 投资大师系列：穿越周期的人 知行小酒馆的第一个付费专题《投资大师系列》上线啦。每月一期，带你走近那些真正穿越周期的人，看看 TA 们如何理解风险、做判断、然后，在投资世界中走得足够远。 8 月 2 号之前，这个系列专题在小宇宙打包购买还有早鸟价优惠，如果你有兴趣的话，千万不要错过。 专题购买链接：点击此处即可购买 免费收听单集（可收听后再决定是否购买）： SP00 在不确定的时代，寻找穿越周期的8种方式｜我们的首档付费专题来了！ SP01 瑞·达利欧的 A 面与 B 面 SP02 吉姆·西蒙斯：征服市场的人 🎺 创作团队嘉宾 半佛仙人｜主持 雨白｜制作 星星｜后期 柯霖｜单集封面 Recraft 免责声明 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。

    59 min

  7. JUL 2

    SP00 在不确定的时代，寻找穿越周期的8种方式｜我们的首档付费专题来了！

    今天这期节目，是一次特别的团聚，也是一个我们筹备很久的计划。我们要聊的是「投资大师系列」—— 它是知行小酒馆的第一个付费专题，未来也可能是唯一一个，但是我们决定认真做它、做好它。 这个系列的第一季共 8 期，目前已经录制完了 6 期，我们聊了彼得·林奇、霍华德·马克斯、保罗·都铎·琼斯、斯坦利·德鲁肯米勒、吉姆·西蒙斯和瑞·达利欧。 每一期节目，都由我和两位长期在金融行业耕耘的朋友——大卫翁老师和肖小跑老师共同完成，TA 们也是小酒馆备受喜爱的嘉宾。TA 们一位从资产配置出发，一位更关注宏观经济，每一次录音都为我们带来不一样的角度，碰撞出不同的火花，也让这些金融圈的大师们不再是只被仰望的存在，而变得更加立体生动。 当然，我必须在这里强调，这个系列可能不适合所有人。它不是轻松消遣类的内容，信息密度不低，也有不少专业的细节，但如果你对投资感兴趣，或者对这些投资大师如何做决策、如何在时代中自处感到好奇，我相信你会喜欢它，甚至能从中获得一些启发。 这一期是「投资大师系列」的预热节目，我们想和你聊聊：这个系列是怎么开始的？我们在制作它的过程中学到了什么？也想邀请你一起，重新理解时代、个体选择和运气这些词。 🎫 购买信息你可以选择单期购买，也可以点击此处获取完整专题。单期售价 19.9 元，完整专题的正常价为 99 元，早鸟价 79 元。 节目价格： 正常价：99 元 早鸟价：79 元（限时至 2025 年 8 月 8 日） 单期购买价：19.9 元/期 支持购买的平台： 小宇宙：支持 专题购买 与 单集购买 喜马拉雅：仅支持单集购买 网易云音乐：仅支持单集购买 🤔 你可能想问Q：为什么没有上线苹果播客？ A：苹果播客目前只支持订阅制，不支持一次性买断。考虑到本专题今年年内更新完毕，为了保证听众的良好收听体验，暂时不上线苹果播客。 Q：为什么不能在 有知有行 App 里购买？ A：「有知有行」目前还没有开通付费购买功能，但你可以在有知有行 App 内免费收听前两期——达利欧和西蒙斯。 Q：为什么喜马拉雅和网易云的价格和小宇宙不一样？ A：这两个平台目前不支持发布付费专辑，只能逐条上传单集付费音频，因此价格和形式上会有所不同。 Q：为什么还没讲完全部 8 位投资大师？ A：我们特地把最后两位留白，想看看听众最希望听谁的故事。你可以留言告诉我们你最期待的是谁！ Q：前面 2 期免费节目在哪里？为什么没有在专题里找到？ A：由于平台规则，前面 2 期免费节目不允许和付费节目打包在同一个专题中。你可以在本专题节目的文稿区内找到跳转链接，或者直接复制关键词「达利欧」「西蒙斯」并搜索，就能听到。 第一期传送门：SP01 瑞·达利欧的A面与B面 第二期传送门：SP02 吉姆·西蒙斯：征服市场的人 🍻 制作团队主播｜大卫翁、肖小跑、雨白 内容制作｜星星 声音设计｜柯霖 设计｜港港 监制｜雨烨 出品｜有知有行 本期特别感谢｜小马、小洲 免责声明 本播客所述投资相关内容皆以交流分享为目的，仅供参考，不构成任何市场预测、判断，或投资、咨询建议。市场有风险，投资需谨慎。主持人及嘉宾对投资相关内容的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证，并提醒您对相关内容请结合自身情况进行独立评估，依据或使用相关内容所造成的后果由您独自承担。 感谢您对本播客原创内容的青睐。如转载或引用本播客所述内容，请注明出处。转载前请与有知有行联系并取得同意。

    40 min
  8. SP03 霍华德·马克斯：投资中，真正重要的那些事

    JUL 2

    SP03 霍华德·马克斯：投资中，真正重要的那些事

    你正在收听的是「投资大师系列」的第一期付费节目，本期，我们将带你一起走进橡树资本管理有限公司（Oaktree Capital Management）的创始人，被誉为周期之王的霍华德·马克斯（Howard Marks）。 如果你接触过投资，那他的名字你大概率不会觉得陌生。《投资最重要的事》和《周期》，这两本书常年被推荐为投资者必读，可能也是你最早读过的两本投资类的书籍。但是这两本书真正讲的从来不是该怎么买，更不是赚快钱，而是作为一个投资人，我们该如何在高度不确定、情绪起伏极大的市场中持续做出清醒的判断。 霍华德·马克斯的风格是极度克制的，他不追涨杀跌，不沉迷预测，也不迷信宏观。他更关注的是此时此刻我们正处于周期中的哪个位置，市场的定价是不是已经反映了太多大家的期望情绪、有没有过度倾斜。这些听起来很朴素的问题，构成了他几十年来稳健穿越周期的底层逻辑。 在这期节目里，我们会带着你沿着霍华德·马克斯的思路，重新审视几个在投资中耳熟能详的词——周期、风险、运气、第二层思维。我们也会带着你一起思考，作为普通人，我们该如何把这些原则应用在自己的投资实践当中，少犯错，做出更靠近正确的判断。 希望这期节目能够让你更了解这位不张扬但是非常可靠的投资大师，也可以帮助你在未来面对市场不确定的时候多一份清醒和笃定。 🍻 常驻嘉宾大卫翁：《起朱楼宴宾客》主播，逾二十年金融行业工作经验，前头部中资投行董事总经理，资产配置学派坚决拥护者。 肖小跑：《墙裂坛》《文理两开花》主播，近二十年来深耕东南亚金融市场、宏观研究和量化数字资产领域。 🪡 时间轴02:42 那些让人感觉「听君一席话，如听一席话」的道理，我却花了快 20 年，才稍微听懂了一点 Part 01 一个并不华丽的故事开场少年 05:08 自认走运的「幸运儿」：婴儿潮、中产犹太家族、复式记账法以及爸爸的一匹马 🐎 08:55 大学时光：严密的理论教育、芝加哥学派与来自神秘东方的无常文化 15:13 由本校知名教授提出来的「有效市场假说」，被年轻的霍华德拿来练习「第二层思维」 入场 24:31「漂亮 50 」 (Nifty Fifty) 泡沫：前脚入职花旗银行做股票分析师，后脚撞上美国股市史上最大的蓝筹股泡沫 🧼 31:01 「所谓经验，就是当你没有得到你想要东西的时候，你所能得到的」 Part 02 淘金者冷板凳与好机会 34:11 只有胆小的男人才会去买可转债：被组织发配进冷宫，却意外成为了他命运的转折点 37:22 逆向投资的本质是深度价值投资：那一年，霍华德遇到了他的本命职业：「捡破烂」 42:27 命中注定的相遇：和这个男人相识相知后，霍华德顿悟了 50:13 近 30 年只待过两家公司的老实人，快五十岁才终于成立了自己的公司 两场漂亮仗 59:55 第一战：1998 年，纳斯达克泡沫破裂时，从快倒闭电影院的不良资产中找到了不良资产投资的入场机会 65:15 第二战：2007 年，次贷危机爆发期间，他抓住各大机构的流动性危机，大赚一笔 70:49  大家都是身经百战智商超群的华尔街精英，为什么只有霍华德抓住了这个机会？ 76:36 从与儿子的相处方式，看霍华德·马克斯的开放、谦逊与他对时代和运气的深刻理解 Part 03 重新理解霍华德·马克斯🔑 周期 94:47 周期的三大规律：1️⃣ 不走直线，必走曲线 2️⃣ 不会相同，只会相似 3️⃣ 少走中间，多走极端 🔑 风险 104:30 风险从来都不是波动性，而是不确定性，是损失的可能性，是那匹越过护栏的马🐎 🔑 运气 118:16 这个世界上有两种投资者：「我知道」学派 vs. 「我不知道」学派 🔑 第二层思维 128:05 知易行难的第二层思维，其实建立在一个人的深层知识之上：1️⃣ 对未来的更深理解 2️⃣ 对定性信息的处理能力 End130:06 一个不张扬的人，如何用他的克制和清醒，在这个不确定的世界里走得足够的远 📁 资料库投资大师系列免费单集—— SP01 瑞·达利欧的 A 面与 B 面 SP02 吉姆·西蒙斯：征服市场的人 以下按本期时间顺序排列—— 霍华德·马克斯的全部 Memo：英文版官网、中文版官方账号 两本书：周期、投资最重要的事 关于好运的那篇Memo：Getting Lucky 橡树资本管理（Oaktree Capital Management）：一家美国资产管理公司，全球最大的不良资产和信贷投资者之一，公司成立于1995年， 2012年在纽约证券交易所上市。 芝加哥学派（Chicago school of economics）：主张市场自由、不信政府干预的一派经济学流派，在上世纪 60 年代因为采用计量经济学的方式企图证明凯恩斯学说的错谬而作为新古典经济学派崛起。 尤金·法兰西斯·法马（Eugene F. Fama）：美国经济学家，为芝加哥经济学派成员之一。芝加哥大学教授，提出「有效市场假说」，并因资产价格实证研究获 2013 年诺奖。 有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，EMH）：是现代金融学的重要理论基础之一，由法马（1970）系统提出。认为市场价格即时且充分反映信息，普通投资者难以长期击败市场。 「漂亮50」 (Nifty Fifty) 泡沫：美国蓝筹股历史上最大的一次泡沫，发生在 20 世纪 60 年代末到 70 年代初。 本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）：哥伦比亚大学教授，“价值投资之父”，强调安全边际投资理念。 可转换债券（Convertible Bond，CB）：可转换成公司股票的债券，简称可转债。票息较低但附带转股权。是一种混合债券及金融衍生品，可按一定规则转换为债券发行公司的股票；其转换价格、转换时间段会在发行前确定。 穆迪公司（Moody's Corporation，Moody's）：美国三大信用评级机构之一，创始人约翰·穆迪（John Moody）在1909年首创对铁路债券进行信用评级。 1975 年获美国证监会（SEC）承认。 海底捞行动（一）海底捞你学不会 Memo:Everyone knows 迈克尔·米尔肯（Michael Milken）：被称为「垃圾债券之王」，他在 1980 年代通过对高收益债券（俗称垃圾债）的推广和创新，重塑华尔街融资体系。 Distress Asset Management Company：指专注不良资产（Distressed Assets）的收购、管理与处置的公司，如AMC类（华融、信达、东方、长城），典型策略是低价收购高风险资产实现扭亏。这类策略被称为 Distressed Investing（困境投资）。 AAA债券（Triple-A bond）：信用评级最高的债券，违约风险极低，通常由主权国家、央企或大型跨国公司发行，例：美国国债、德国国债，或历史上的通用电气（GE）等企业债。 BB级债券（BB bond）：「高收益债」中的最低级别，属于非投资级，风险高但可能收益更多。 烟蒂股投资法（Cigar Butt Investing）：由著名投资人本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）提出策略，指买入极度低估但还能带来剩余价值的“最后一口烟蒂”股票。 TCW集团（TCW Group）：由罗伯特·艾迪生·戴 (Robert Addison Day)于 1971 年创立，总部位于洛杉矶。截至 2024 年，TCW 管理的资产和承诺管理的资产总额达 1,950 亿美元。 布鲁斯·卡什（Bruce Karsh）：橡树资本联合创始人之一，困境债投资专家，擅长逆周期抄底。 谢尔顿·斯通（Sheldon M. Stone）：橡树资本联合创始人，与霍华德·马克斯共同负责信用策略。 困境债基金（Distressed Debt Fund）：投资陷入困境企业债务的基金，通过折价买入、重组或清算获利。 Memo:bubble.com 霍华德·马克斯写 Memo 的契机 纳斯达克泡沫（NASDAQ Bubble）：是指 1990 年代后期在美国资本市场上发生的科技股泡沫，2000 年崩盘为此次泡沫的标志性事件。 Regal Cinemas（丽格影业）：2001 年破产后被橡树与Ares重组，并于 2002 年上市，这一交易也被认为是困境投资（distressed investing）策略在影院行业的一次经典成功案例。 万达收购 AMC：2012 年万达集团以约 26 亿美元收购 AMC ，是中国资本大举进入好莱坞后院的标志性交易。 Foreclosure（止赎）：中文全称翻译为「丧失抵押品赎回权」，也叫「法拍」，常出现在房贷违约的场景中。借款人无法还贷时，银行通过法院拍卖房产以偿债，在 2008 年次贷危机中尤为普遍。 安迪·比尔（Andy Beal）：是美国著名亿万富翁，收购折价贷款和不良资产的银行家，逆周期投资者，特朗普支持者。 贝尔斯登（Bear Stearns）：是一家成立于 1923 年的美国老牌投资银行，曾活跃于证券交易、资产管理和对冲基金等领域。 2008 年次贷危机中因流动性枯竭被摩根大通接管。 橡树资本的 2008 年经典战役：雷曼倒闭后 3 个月内用60亿美金购入 TXU 、 Delphi 、 Harrah's 优先债券，价格约为面值 50% 。 霍华德复盘第二次战役的详细Memo：The Limits to Negativism 流动性危机：机构或金融体系短期内无法筹得资金履行偿付责任，即便长远资产充足。 亨利·保尔森（Henry Paulson）：高盛前 CEO ， 2008 年任美国财政部长，当年的金融危机期间，推出了总额 7000 亿美元的 TARP 救市计划。 布鲁克菲尔德资产管理（Brookfield Asset Management Inc.）：是一家加拿大-美国资产管理公司，总部位于多伦多布

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