Cryptoria | Web3&加密说

Vivienne & Zhiyang
  • 5,0 (3)
  • CÔNG NGHỆ
  • MỘT TUẦN HAI LẦN
Cryptoria | Web3&加密说

我和Zhiyang作为Web3的builder和观察者，一路走来我们都在为Web3所要构造的人类未来世界贡献微薄力量。在这里，希望和大家分享我们听到的，看到的，经历过的关于Web3和crypto的故事。 本频道的所有观点纯属两位主播个人意见，均不构成投资建议。加密行业目前还属于弱监管行业，相关加密投资有极高风险，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile & 即刻: Viv是Vivienne) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Cryptoria Twitter: @0x_cryptoria

  1. 10 GIỜ TRƯỚC

    Ep.116「L1系列」Robinhood进军加密行业：股票代币化的卷土重来

    本期节目由Supra和Cryptoria共同呈现。 ️ 重要声明： 本期内容所提及的所有股票、代币仅供教育和信息交流目的，不构成任何投资建议、买卖建议或财务咨询。所有提及的公司、代币或金融产品仅用于分析讨论，不代表推荐或建议。 本期播客深度解析Robinhood Chain的发布以及它对RWA（现实世界资产）赛道的潜在影响。我们回顾了股票代币化从2018年至今的完整发展历程，分析了早期项目失败的根本原因，并探讨为什么Robinhood的入场可能真正改变这个赛道。 股票代币化前世：从创新到坟场 Synthetix（前身Haven）2018年率先推出合成资产，包括股票、商品、法币 Terra生态Mirror Protocol巅峰时TVL达18亿美元，提供30多只明星股票交易 币安2021年4月推出股票代币，FTX紧随其后提供55只股票交易 2021年7月监管重拳出击，币安率先退出，行业集体死亡 三座大山压垮早期尝试 监管围剿：德国、意大利、香港等多国金融监管机构发出警告，认定违法证券发行 技术不成熟：只提供价格追踪的"山寨股票"，无分红权、投票权，价格偏差巨大 没人用：Crypto用户更爱炒MEME币，传统用户不知道链上交易，两头不靠岸 Dogwifhat 24小时交易量1520万美元 vs 苹果代币化股票日交易量550万美元 Robinhood的降维打击优势 现成用户基础：2600万用户、2550亿美元托管资产，5%转移就是130万活跃用户 需求驱动模式：用户已有明确股票交易需求，技术只是补足服务 真正股票权益：承诺提供分红支持，更接近真实股票体验 成熟商业模式：订阅收入、订单流支付、保证金利息、现金管理多元化营收 天时地利人和齐聚 监管环境改善：美国签署三个数字法案，欧盟MiCA法案提供明确框架 基础设施成熟：Layer2解决方案大幅降低交易成本，预言机技术解决价格偏差 传统金融拥抱：高盛、Fidelity等巨头主动提供Crypto服务 川普效应：加密货币投资兴趣激增，Robinhood Q1加密交易量同比增长246% 用户体验的革命性提升 24/7交易：突破美股交易时间限制，亚洲用户告别深夜交易 碎片化购买：类似比特币按聪购买，不需整股交易 零门槛开户：无需复杂文件证明和最低资金要求 稳定币结算：避免外汇风险和双重征税问题 无感区块链：用户无需改变任何使用习惯，不知道在用区块链 稳定币战略的隐藏野心 当前使用MiCA合规的USDG，但未来可能推出自有稳定币 印钞权逻辑：假设5%资产转移，64亿美元稳定币规模，年利息收入2.69亿美元 战略控制权：RWA天然需要稳定币结算，拥有主要稳定币=货币发行权 激励机制：可为活跃用户提供稳定币奖励，长期持有者获得更高收益 对山寨币市场的潜在冲击 质疑观点：有基本面的股票vs无估值锚点的山寨币，传统投资者更偏爱前者 反驳观点：两拨不同人群，卖预期是人性，不会消失 积极影响：优质资产增多，劣币被驱逐，行业整体质量提升 风险分散：资产多样性增加，但不会替代创新性native项目 传统金融巨头的入场竞赛 Fidelity威胁：管理15万亿美元资产，是Robinhood的60倍规模 高盛等跟进：各大金融机构纷纷推出区块链业务 技术栈争夺：不同机构选择不同链，可能重现流动性分散问题 标准化需求：行业呼吁统一标准，避免"Tesla不同平台代币"乱象 03:07 股票代币化：老韭菜的往日重现  04:48 华尔街分析师一致看好Robinhood股票HOOD 07:40 Synthetics开创股票代币化先河  12:17 Mirror Protocol巅峰时刻与Terra生态崩塌  12:55 币安和FTX相继入场股票代币化 17:06 股票代币化的三座大山：监管、技术、用户缺 30:15 Robinhood的人和优势 43:47 用户体验无感区块链的成功实践 49:23 稳定币战略：Crypto世界的印钞权 56:01 山寨币冲击讨论：良币驱逐劣币？ 64:15 传统金融巨头竞争格局展望 关键词： Robinhood、股票代币化、RWA、Synthetix、Mirror Protocol、币安、FTX、监管合规、MiCA法案、稳定币、USDG、传统金融、Fidelity、用户体验、降维打击、山寨币、流动性分散、华尔街、HOOD 赞助商Supra 官网：www.supra.com 官方推特: @SUPRA_Labs 中文推特: @SUPRA_ZH 微信公众号：Supra中文 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    1 giờ 11 phút

  2. 2 NGÀY TRƯỚC

    【浅聊一周】美国通过历史性加密法案｜市场总值突破4万亿美元｜比特币以太坊再创新高

    政策突破：美国国会通过历史首部重要加密货币法案，川普正式签署Genius稳定币法案 市场里程碑：加密市场总值首次突破4万亿美元，比特币创123,000美元历史新高 资金狂潮：以太坊ETF单周流入超20亿美元，比特币ETF全周流入18亿美元 美国资产领涨：Made in US加密资产总市值24小时内增长6.5%，达5,420亿美元 生态繁荣：区块链网络单周交易量首破3.4亿笔，Solana占据近60%份额 市场分析： 比特币一度突破123,000美元后进入震荡区间 以太坊强势突破3,700美元，单周涨幅超20% RSI显示超买状态，短期或将形成震荡 巨鲸转账活动加剧，7日平均值接近12,000枚BTC 00:50 - 疯狂大牛市来了：市场总值突破4万亿美元里程碑 01:17 - 美国通过Genius法案等三项历史性加密立法  02:21 - Made in US资产狂欢 04:28 - 四大财富管理巨头年底前将提供比特币ETF  06:47 - 以太坊ETF表现强于比特币，资金面利好明 10:08 - Solana领跑区块链交易量，各大生态创新不断  18:48 - 专家称美国正式拥抱加密货币技术创新 关键词： GENIUS、比特币、以太坊、法案、美元、加密货币、ETF、资产、机构、立法、美国、市值、互操作性、稳定币、区块链 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    22 phút

  3. 5 NGÀY TRƯỚC

    Ep.115「How to Defi」揭秘DeFi的隐藏成本：LVR如何重新定义流动性挖矿的游戏规则

    本期节目由dYdX赞助，是dYdX和Cryptoria共同呈现的特别内容 在这期节目中，我们深入探讨了DeFi世界中一个相对较新但极其重要的概念——LVR（Loss Versus Rebalancing，损失与再平衡）。通过数学公式和实际案例分析，揭示了流动性提供者（LP）面临的真实成本，以及为什么传统的无常损失计算方法已经不够精确。 LVR概念核心解析 传统无常损失的局限性 只关注起始和结束两个时间点，忽略中间价格波动轨迹 无法反映套利者在价格波动过程中对LP造成的累积损失 在价格回归原点时显示零损失，与实际情况严重不符 缺乏对动态交易过程的精确建模 LVR的优势与精确性 考虑整个价格变化轨迹，而非单点对比 记录每一笔不利交易的累积影响 对比AMM有效价格与市场实时价格的差异 提供更准确的流动性提供成本评估 套利机制与价格发现 链上价格滞后的根本原因 以太坊12秒出块时间 vs 中心化交易所毫秒级响应 价格不对称性创造套利窗口 套利者利用时间差获利，成本由LP承担 零和游戏：套利者收益=LP损失 AMM有效价格计算 Uniswap核心公式：x × y = k（常数乘积模型） 有效价格是连续交易过程中的平均价格 市场价格与AMM执行价格的差异分析 滑点机制对价格发现的影响 LVR数学建模与预测 Black-Scholes模型的应用 将股价变动视为随机游走过程 波动率（Sigma）作为关键参数 LVR与波动率呈非线性关系：波动率翻倍，LVR增加4倍 核心公式：LVR = σ²/8（适用于x×y=k模型） 实际案例计算 ETH/USDC池子日波动率5%的情况下 每日LVR损失约0.03125%（3.125个基点） 年化损失可达11% 需要日交易量达到池子总价值10.4%才能覆盖成本 减少LVR的创新解决方案 - 拍卖机制（CoW Protocol） 套利权利竞价分配，而非先到先得 套利者与LP分享收益，重新分配利润蛋糕 通过竞价机制减少LP损失 动态费用策略 基于波动率的费用：检测价格波动自动调整交易费 基于比较的费用：观察同类池子表现动态调整 预言机费用：利用外部价格数据判断套利行为 套利者识别技术 时间过滤：高手续费快速交易识别 来源分析：CoW Protocol等延迟协议用户豁免 毒性评分：AI系统评估每笔交易的套利概率 高性能链的必要性 速度作为DeFi基础设施 出块时间直接影响套利窗口大小 Solana、Megaeth等高性能链的优势 复杂金融运算对速度的严格要求 向下兼容原则：高性能永远优于低性能 市场现状与挑战 新协议的采用困境 CoW AMM日交易量仅110万美元 Ambient协议4.4亿美元交易量 合计不到Uniswap同期600亿美元的1% 用户习惯与网络效应的强大惯性 根本性解决路径 信息不对称的技术突破 更快的区块时间：缩小套利窗口 实时预言机系统：降低价格传播延迟 跨链流动性聚合：减少流动性分散带来的套利机会 04:48 LVR概念与传统无偿损失对比  10:41 套利机制详细案例分析  16:56 AMM乘积公式与有效价格计算  23:59 LVR累积损失的数学建模 36:20 Black-Scholes模型应用 43:24 减少LVR的解决方案 50:31 市场表现与采用挑战 57:00 根本性解决路径探讨 关键词：LVR、流动性提供者、AMM、套利、无常损失、Black-Scholes、波动率、DeFi、Uniswap、高性能链、CoW、Ambient、AI、a16z、Messari 参考资料链接： Messari - Mitigating Loss Versus Rebalancing a16z - LVR: Quantifying the Cost of Providing Liquidity to Automated Market Makers 本集节目由dYdX赞助，dYdX是领先的去中心化永续合约交易所。在保持对资金完全自主权的同时，交易BTC、ETHy和其他资产，最高20倍杠杆。 Twitter @dYdX 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    1 giờ 2 phút

  4. 15 THG 7

    Ep.114「比特币系列」美国比特币战略储备 - 金融霸权的重新定义

    本期节目由GOAT Network赞助，是GOAT Network和Cryptoria共同呈现的特别内容。 在这期节目中，我们深入分析了美国比特币战略储备政策的争议与挑战。通过历史视角审视储备货币的兴衰更迭，对比传统储备资产与比特币的本质差异，探讨这一政策背后的深层矛盾及其对全球金融体系的潜在影响。 储备货币的历史兴衰 从葡萄牙到美国的权力更迭 15-16世纪葡萄牙里亚尔：海上贸易主导地位 16-17世纪西班牙比索：美洲白银支撑的全球货币 17-18世纪荷兰盾：金融创新与海军力量的结合 18-19世纪法国法郎：拿破仑时期的短暂辉煌 19-20世纪英镑：工业革命后的日不落帝国 20-21世纪美元：布雷顿森林体系确立的霸权地位 萨尔瓦多的比特币实验 政策初衷vs现实表现 2021年成为首个比特币法定货币国家 解决70%无银行账户人口和24%GDP海外汇款成本 投资回报亮眼：6,236枚比特币，利润翻倍 用户采用率从25.7%暴跌至8.1% 汇款功能完全失败：仅1.3%使用比特币 商业采用率极低：86%企业无比特币交易 IMF压力下被迫修改政策，实验宣告结束 美国比特币储备政策解析 川普政府的战略布局 2025年3月签署行政令建立战略比特币储备 现有20万枚比特币（约200亿美元）主要来自执法没收 "预算中性"原则：不发债购买，但可印钞 扩展至其他数字资产储备的可能性 Bitcoin法案：5年内购买100万枚比特币 持有至少20年的长期战略考量 多元化联邦资金来源，避免借款依赖 传统储备vs比特币储备 传统储备资产的成功要素 石油储备(SPR)：明确战略用途，危机时提供稳定供应 黄金储备：8,133吨储量，货币信心支撑，全球价值认可 稀有金属储备：锂、稀土等高科技产业必需品 农产品储备：应对自然灾害和食品安全危机  比特币储备的本质矛盾 功能错位：危机时表现为高风险资产而非避险工具 替代悖论：设计初衷就是挑战美元体系 政策冲突：去中心化特性与货币政策工具需求矛盾 隐性成本：机会成本、救市压力、政策扭曲风险 经济学界的激烈辩论  支持派论据 Tyler Cowen：主动参与确保数字货币领域主导地位 Robert Murphy：新型货币政策工具，增强美联储灵活性 Cynthia Lummis：稀缺性优势与地缘政治竞争需要 反对派论据 芝加哥大学调查：0%经济学家支持借钱创建加密储备 Nick Carter：政府购买信号被误读为对美元缺乏信心 Matthew Klein：基于数据的风险分析，波动性过高 保罗·克鲁格曼：技术创新不等于货币创新，缺乏基本货币功能 A16z的平台化战略 双轨并进的未来设想 第一轨：美元稳定币战略，加强而非削弱美元地位 第二轨：比特币作为中性桥梁，连接不同经济体 目标：确保数字货币时代美元仍是"杀手级应用" 警告：比特币成为全球储备货币，美国将是最大输家 新旧时代的根本对抗 支持派：拥抱未来，适应数字化大趋势 反对派：基于传统货币经济学框架的理性质疑 核心分歧：传统框架的普适性vs新时代的变革需求 关键问题：平滑过渡vs革命性颠覆的路径选择 02:30 川普比特币战略储备提案背景  05:47 储备货币历史兴衰回顾 14:37 萨尔瓦多比特币实验详析 26:30 美国比特币储备政策框架 32:51 传统战略储备体系解析 42:39 比特币储备的根本性矛盾 53:25 经济学界支持派观点 01:00:00 学术界一致反对的原因 01:13:18 a16z平台化战略构想 01:18:16 新旧时代对抗的本质 关键词：比特币、美元、美国、货币政策、战略储备、资产、加密货币、黄金、数字货币、主权国家、经济学家、政策、金融体系、萨尔瓦多、a16z、IMF 参考资料： a16z - Should the United States implement a Bitcoin strategic reserve? a16z - U.S. as the crypto capital: What it would take 本期特别节目由GOAT Network赞助，GOAT Network是比特币生态系统中一个创新的Layer 2解决方案，专注于将比特币从被动资产转变为活跃资产。GOAT Network使比特币从被动储值转变为活跃资产。通过创新的去中心化排序器技术，比特币持有者可锁定BTC获得可持续收益，这些收益以yBTC代币形式存在。平台提供丰富的DeFi应用，包括借贷、合成资产及跨链交易，实现"供BTC，赚BTC"的生态闭环。随着网络使用增加，用户收益也相应提高。 Twitter @GOATRollup 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    1 giờ 24 phút

  5. 14 THG 7

    「Cryptoria的朋友们」交易所BD都在干什么?

    这是Cryptoria的朋友们第一期，我们的好朋友Darren来全面揭开交易所BD的所有内幕和标准。从合约BD的5000万月交易量KPI到上币BD的项目筛选标准，再到KOL返佣分成机制到机构BD的高频交易对接，以及手续费分成模式、反撸现象等行业内幕，最后是BD职业发展路径和在降本增效大环境下的生存策略。 交易所BD的四大分工体系 - 合约BD/渠道BD：对接KOL推广邀请码，基于交易量分成 - 上币BD：寻找优质项目上币，评估项目热度和流动性 - VIP客户BD：维护高净值用户，偏向客户维护而非拓展 - 机构BD：对接做市商和资管公司，技术门槛最高 合约BD的赚钱密码：交易量为王 - 收入模式：5%-40%手续费分成+底薪 - 月度KPI：5000万合约交易量（含杠杆） - KOL合作：返佣分成+启动费用，用户20-30%，KOL自留50% - 顶级BD月入数万美金，关键在于沉淀优质客户 KOL筛选的残酷现实 - 传统评估：Twitter粉丝量、互动率、交易量截图 - 极端验证：要求直播其他交易所交易量证明实力 - 反撸现象：假粉丝、薅羊毛严重，5000美金换来不到10个注册 - 无前置费用合作降低风险，但转化率难以保证 BD生存压力：底薪都要自己赚 - 基本要求：带来的手续费收入必须覆盖自己底薪 - 成本承担：部分公司要求BD承担推广活动费用 - 业绩压力：市场下行环境下获客成本急剧上升 - 职场风险：业绩不达标可能被怀疑联合KOL薅公司羊毛 Listing BD的专业挑战 - 项目评估：社媒热度、持币地址数量、DEX流动性状况 - 费用模式：代币本位vs U本位，优质项目可收代币 - 竞争加剧：币安Alpha下场，二三线交易所生存空间压缩 - 市值管理：需要了解上币后的价格维护策略 机构BD的技术门槛 - API优化：毫秒级延迟差异影响高频交易策略 - 费率谈判：Maker费率、优先下单权限等定制化服务 - 专业要求：需要深度理解套利策略和对冲机制 - 客户粘性：大机构相对稳定，但技术和产品要求不断提升 职业发展的创业思维 - 横向发展：全球BD，收入导向，上不封顶 - 纵向发展：团队管理，成就感导向，受限于组织架构 - 资源积累：重视networking建设，为未来转型铺路 - 时间颗粒度：从1-2年稳定期缩短到6个月就是长期 行业趋势：BD职位的黄昏？ - 市场萎缩：交易量整体下滑，渠道竞争白热化 - 门槛提升：传统金融精英进入，专业要求水涨船高 - 产品同质化：交易所差异化减少，BD价值被稀释 - 降本增效：大量交易所裁员，BD岗位首当其冲 01:07 Darren的入圈经历  05:58 交易所BD的四大类型详解  09:12 合约BD的KOL合作模式  13:24 5000万交易量KPI的收入测算 19:50 BD生存压力：底薪覆盖要求 22:53 如何筛选优质KOL资源 33:55 上币BD的项目评估标准 42:23 机构BD的技术门槛要求 53:45 BD职业发展路径探讨 58:59 用创业心态看职业生涯 关键词：交易所、BD、合约、listing、机构、KOL、返佣、手续费分成、交易量、KPI、底薪、反撸、薅羊毛、Market Maker、高频交易、API、职业发展、降本增效、职场、台湾、渠道拓展、项目评估、机构对接、做市商 Darren链接 Linkedln @Darren Wong Twitter @0xrren 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    1 giờ 6 phút

  6. 13 THG 7

    【浅聊一周】比特币以太坊双双创新高｜华盛顿政治角力激化｜ETF资金疯狂流入推动市场

    本期要点： � 市场突破：比特币创历史新高逼近12万美元，加密市场总值逼近4万亿美元大关 �️ 政策博弈：民主党发起"反加密货币腐败周"，强烈反对共和党推动的三项加密法案 � 资金流入：贝莱德以太坊ETF创下3.01亿美元单日流入纪录，比特币ETF单日流入超20亿美元 � 企业动态：SharkLink Gaming以2570万美元购买1万枚以太坊，成为ETH持有量第二大的公开交易公司 ️ 安全事件：GMX协议遭遇4200万美元攻击，黑客最终归还超过90%被盗资产 市场分析： 比特币出现MACD背离后强力反转至新高 以太坊突破2750关键压力位，确认上涨趋势 UNI和ENA等以太坊生态代币表现强势 市场可能正在经历传统4年周期向ETF驱动模式的转换 00:42 - 华盛顿政治角力成焦点，民主党强烈反对共和党加密法案 02:22 - 贝莱德以太坊ETF创3.01亿美元单日流入纪录，以太坊突破3000美元 04:57 - Solana生态重要收购，相关MEME币5分钟暴涨10000% 06:44 - 技术分析：比特币MACD背离后强力反转，ETF资金成主要推动力 15:34 - 以太坊生态UNI突破长周期压制，ENA等蓝筹币走势向好 关键词： 美股、比特币、以太坊、ETF、价格、交易、法案、资产、降息、监管、资金流入、政治角力、华盛顿、贝莱德、突破、暴涨、周期、技术分析、MACD、GMX、UNI、Solana 嘉宾： 铁柱在Crypto (Twitter @TiezhuCrypto) 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Coral (Twitter @Coral_Liu2000） Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    19 phút

  7. 10 THG 7

    Ep.113「L1系列」DePIN：重新定义物理世界的数字化革命

    本期节目由Supra和Cryptoria共同呈现。 这是Layer 1系列的第八期，这期我们跟踪DePIN（去中心化物理基础设施网络）的最新发展。从早期的Helium 5G网络到现在的多元化生态，到DePIN项目的经济学难题、代币激励机制的创新，以及从自建Layer 1到拥抱大生态的技术选择变化，以及燃烧铸造平衡机制、策展机制等最新的经济模型创新，最后是在充电桩、卫星等新兴应用领域的巨大潜力。 DePIN的定义困境：麦片是汤吗？ DePIN与RWA的边界模糊，如碳权项目的归属争议 核心区别：DePIN的底层资产是物理基础设施，RWA是传统金融资产 比特币挖矿是否属于DePIN？定义标准仍在演进中 重点不在分类，而在是否创造真正价值 DePIN的早期应用：从理论到实践 溯源应用：牛肉二维码、蔬菜供应链追踪早已使用区块链 海运物流：大型航运公司用区块链追踪货柜和船舶状态 技术成熟但缺乏代币经济：如何发币成为关键挑战 目前DePIN市场总市值380亿美元 代币激励机制的三种模式 固定发行：基于时间或区块数量分发（33个项目使用） KPI驱动发行：基于质押数量等指标分发（49个项目使用） 混合模式：结合固定发行和KPI驱动（8个项目使用） 专有区块链代币发行率更高：0.75% vs 通用链0.2% 经济学创新：解决鸡和蛋问题 利益绑定机制：质押准入 vs 节点购买两种模式 燃烧铸造平衡：用户烧币使用服务，运营者获得新币奖励 策展机制：本地专家质押NFT获得区域奖励倍数 节点即投资模式：代币发布前销售节点作为投资产品 技术架构选择的转变 2022年前：60%项目选择自建Layer 1 2022年后：仅21%项目自建，大部分转向成熟生态 主要迁移目标：Solana（Helium、Render）、Arbitrum（Livepeer） 应用链兴起：在控制权和效率间寻找平衡 激励机制进化：从供应端到需求端 传统模式：只激励服务提供者 新趋势：开始激励需求方和中间层 去中心化网关：每个网关成为独立销售团队 多方利益平衡：投资者、推广者、施工方、政府关系等 新兴应用领域探索 去中心化充电桩：YouTube广告已出现相关项目 卫星通信：众筹卫星挑战SpaceX Starlink垄断 其他创新：从电子烟挖矿到各种物理设施的去中心化 技术选择的深层逻辑 Gas费用考量：DePIN需要频繁微交易，对手续费敏感 精细化激励：按秒级分配代币需要低成本基础设施 专业化分工：从垂直整合向水平分工转变 控制权权衡：自主性 vs 生态成熟度的平衡 01:28 重新审视DePIN的定义和发展  02:36 从溯源到物流的早期案例  06:59 DePIN vs RWA的模糊边界模  09:40 区块链技术早于加密货币的应用 13:59 经济学挑战：如何平衡各方利益创造价值 20:18 代币激励机制的三种模式详解 29:11 燃烧铸造平衡机制的创新逻辑 32:53 策展机制：本地专家的经济激励 37:12 节点即投资模式：众筹思维的应用 48:05 技术架构选择：从自建到拥抱大生态 56:11 卫星通信的去中心化探索 关键词： DePIN、Helium、Filecoin、碳权、经济学模型、代币激励、燃烧铸造平衡、Layer 1、应用链、物联网、5G网络、充电桩、Solana、基础设施、去中心化、众筹、卫星、SpaceX 赞助商Supra 官方推特: @SUPRA_Labs 中文推特: @SUPRA_ZH 微信公众号：Supra中文 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 小助手微信：trifoliumlabs 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

    1 giờ

  8. 8 THG 7

    Ep.112「L2系列」以太坊二层的生存危机：当巨头回归，小鱼何处觅食？

    感谢Hashkey Chain对本节目的支持。 这期是L2系列第八期，本期和大家分析以太坊Layer2生态面临的严峻挑战。2025年以太坊基金会做出了让整个行业震惊的决定——不再全力押注Layer 2的Danksharding发展路线，而是重新回到扩展主网本身。这一战略调整对整个Layer 2生态构成了降维打击。我们将从商业模式、估值泡沫和生存策略三个维度，全面解析Layer 2项目当前的困境与未来出路。 以太坊战略大转向：Layer 2的降维打击 以太坊基金会放弃Danksharding，重新聚焦主网扩展 如同米其林餐厅降价与街边小店竞争的降维打击 战略调整背后的商业逻辑：Layer2无法带来足够收入 竞争格局超预期：Solana、Aptos、Sui等Layer 1快速崛起 领导层变动与务实转向的因果关系 Layer 2生态的惨淡现状 以太坊收入断崖式下跌：从2021年峰值200亿美元年化收入降至6.7亿美元，下降73% 市场份额重新洗牌：Solana占据38%市场份额，以太坊仅剩25% Base的绝对统治：占据67%的Layer2手续费收入 其他项目生存艰难：Arbitrum(15%)、OP(4%)屈居其后 收入暴跌98%：其他Layer 2项目从5380万美元跌至96万美元 估值泡沫的荒谬现实* 传统市场对比：成熟科技公司PS比率5-15倍，高成长公司20-30倍 Layer 2的疯狂估值：PS比率中位数1,447倍，平均数3,481倍 具体案例分析： Swell：市值1.08亿美元，PS比率17,500倍 Notcoin：市值117.9亿美元，PS比率14,700倍 Arbitrum：PE比率347倍（对比苹果30倍、特斯拉50倍） 亏损运营现状：Arbitrum总收入1.11亿美元，支出2.38亿美元，净亏损1.27亿美元 三条生存之路的深度解析 第一条：抱大腿战略 OP与Coinbase的Base合作案例 付出1.88亿美元OP代币，获得1,690万美元收入 Sony Chain、Kraken Ink等模仿者的惨淡表现 第二条：专业化路线 Hyperliquid专注去中心化交易，30天产生7,020万美元手续费 各项目差异化策略：Arbitrum Stylus、World Chain、Immutable等 技术崇拜vs市场运营的平衡挑战 第三条：投靠比特币生态 比特币Layer 2的蓝海机会 没有主链竞争压力，享受比特币万亿市值流动性 Starknet宣布同时支持以太坊和比特币结算 比特币生态的战略机遇 比特币社区对智能合约功能缺乏兴趣，专注安全稳定 Layer 2获得独特发展空间，无需与主链直接竞争 以太坊用户群体更愿意参与DeFi，可为比特币大户"打样" 兼容双生态的技术挑战与想象空间 行业启示与未来展望 成功案例：Netflix、亚马逊、苹果的战略转型启示 Layer2项目必须找到独特价值定位 能够快速调整战略、找到新增长点的项目将在下轮牛市脱颖而出 P/S比率（市销率）：公司市值除以年收入 P/E比率（市盈率）：公司市值除以年利润 02:27 以太坊放弃Layer2全力押注的决定  05:15 商业模式决定一切的务实观点  09:55 Layer2生态现状：缩水蛋糕的争夺  12:18 Base的绝对统治地位分析 16:11 上轮牛市PPT融资的疯狂时代 18:59 Layer 2项目估值泡沫的荒谬数据 27:17 三条生存之路的详细解析 35:15 比特币Layer2的蓝海 44:32 行业快速变化的总结与展望 关键词：以太坊、Layer2、Base、Arbitrum、Optimism、商业模式、估值、市场份额、比特币、战略转型、DeFi、扩容、Solana、Sui、比特币、Hyperliquid、World Coin、Immutable、Netflix、亚马逊、苹果 赞助商 HashKey Chain将以“桥”为核心定位，连接传统金融与Web3，推动资产、用户、资金及认知的双向流动，成为金融与RWA领域的首选公链。 目前，中国太保已经完成在HashKey Chain部署的美元货币市场基金，运行首日申购规模达1亿美元；博时基金推出了全球首支代币化Money Market ETF，并获得香港证监会批准的在HashKey Chain上链发行的方案。 面向2025，HashKey Chain将集成RWA Bridge、MMF Stablecoin、MMF Yield Hub等关键模块，为RWA提供资产映射、价值稳定与管理的全栈支持，拓展 RWA在链上的应用场景，提升资产效率与流动性。 Hashkey X @HSKChain 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Twitter：@0x_cryptoria 微信公众号：Cryptoria加密投研 免责声明: 所有观点纯属主播个人意见仅供分享，不构成任何投资建议。加密货币投资风险巨大，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。

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我和Zhiyang作为Web3的builder和观察者，一路走来我们都在为Web3所要构造的人类未来世界贡献微薄力量。在这里，希望和大家分享我们听到的，看到的，经历过的关于Web3和crypto的故事。 本频道的所有观点纯属两位主播个人意见，均不构成投资建议。加密行业目前还属于弱监管行业，相关加密投资有极高风险，在做出任何投资决定前，请先做好充分调查并咨询相关专业人士。 主播： Vivienne (Twitter @Vivienne_smile & 即刻: Viv是Vivienne) Zhiyang (Twitter @zhiyangxyz) Cryptoria Twitter: @0x_cryptoria

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