Ep.121 [EN]从MakerDAO到M0：他要打破2300亿美元稳定币双寡头格局

本次采访中文翻译全文请参考Spotify或小宇宙

这次作客Cryptoria的是M0联合创始人兼首席执行官 Luca Prosperi。作为金融服务业资深从业者，Luca拥有数学经济学背景，曾是银行家和投资者。2020年癌症康复期间深入研究加密货币，后来投身MakerDAO积累了丰富的DeFi经验。在意识到现有项目无法满足大规模应用需求后，与Gregory Di Prisco共同创立M0，致力于构建下一代可组合稳定币基础设施。

从传统金融到加密革命的转身

数学经济学背景，金融服务业资深从业者的职业轨迹

2020年抗癌期间深入研究加密货币

深度参与MakerDAO，专注连接协议与真实世界资产

稳定币市场的巨大增长空间

当前全球稳定币总量约2300亿美元，仅占全球美元M1供应量不到1%

预计未来十年稳定币市场将增长10-50倍，不仅限于美元计价

双寡头格局不可持续：即使Circle和Tether再完美也无法满足全球需求

监管必然会拆分过度集中的市场控制权

M0的创新架构：拆解稳定币体系

打破Circle式单体公司模式，将稳定币拆分为可组合的不同组件

资产托管方、发行方、验证方、分销伙伴可以是不同实体

应用可以完全控制美元行为：品牌、收益分配、白名单/黑名单等功能

双代币治理创新

Power Token：投票权，不投票会被快速稀释并通过算法拍卖

Zero Token：享受协议经济收益，可以重置Power Token分配

重置功能：需要70%投票率，防止恶意行为者控制协议

就像股东可以解雇管理层一样，这是一个安全措施

合作伙伴生态快速增长

6个月内增长至3亿美元发行量，每周增长1500-2000万美元

Noble：Cosmos生态主要稳定币发行方，发行USDN

Hyperliquid：35亿美元资金规模的永续交易所，发行USDHL捕获收益

Cast：亚洲和拉美信用卡提供商，钱包而非传统银行账户支持

监管环境分析

美国GENIUS法案：稳定币将比银行存款更安全，持有者享有破产优先权

欧洲MiCA法案：过度保护银行而非消费者，要求储备金存放在银行

亚洲机会：新加坡高质量立法，日本、韩国积极发展，香港作为国际金融中心的潜力

面向构建者的市场策略

目标客户：金融应用构建者而非散户

“内置英特尔”模式：M0作为幕后基础设施，合作伙伴使用各自品牌

建设者主导的营销：会议、推特、投资者网络，而非零售品牌建设

CBDC观点：面对机构而非散户

批评散户CBDC：政府不应直接服务数百万零售账户

预测CBDC将成为批发产品，作为从央行到私人机构的连接层

M0未来可能将CBDC而非国债作为储备资产

商业银行处境艰难：失去存款垄断，信贷业务被影子银行替代

五年愿景：重构金融基础设施

2040年的摩根大通、贝莱德、Revolut、Robinhood将使用M0基础设施

数千亿美元流经M0协议，但建立在M0之上的业务价值更大

挑战现有金融巨头的新一代玩家将使用开放架构技术

精彩语录 

"稳定币发行将成为低利润业务，大部分利润将流向分销层"

"为什么要生活在整个货币流通被两家公司管理的未来？" 

"我们不是为摩根大通构建M0，而是为下一代金融超级力量"

“散户投资者太懒，他们甚至不会关心稳定币的名字"

"银行业20年来一直懒得真正创新，但这种状况即将结束"

"我们用技术将一家公司拆解并分布到加密生态中"

00:58 Luca个人背景介绍：数学经济学到金融服务业

03:20 抗癌经历与加密货币研究的转折点

04:10 稳定币市场巨大增长空间分析

06:30 传统稳定币vs去中心化模式对比

08:39 M0的可组合架构设计理念

10:19 治理机制：双代币模型详解

13:01 监管合规：各司法管辖区的许可要求

16:32 与比特币的本质区别：基础设施vs投资资产

19:27 当前发展阶段与合作伙伴生态

22:58 香港稳定币法案与全球监管环境

27:09 CBDC观点：批发产品而非零售解决方案

29:55 重置功能的安全机制设计

34:56 多链部署与速度优势分析

37:25 零售用户习惯与应用层策略

46:11 亚洲市场机会与监管友好环境

53:28 重构货币栈的长期愿景

55:36 五年目标：成为新金融巨头的基础设施

关键词：M0、MakerDAO、稳定币、可组合性、治理代币、Circle、Tether、CBDC、香港、新加坡、GENIUS、美国

主播：

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