泰客Talk

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这是一档由国泰基金出品的投资理财播客栏目。 相较于投资收益向上的锐度，在风险偏好下行的时代，我们开始更关心防守的角度，和落袋为安的温度。 在这个情绪和叙事的「乱纪元」，我们陪你一起，等一个时间的答案。 本节目由国泰基金出品，JustPod制作发行。 7月18日起，每双周更新，欢迎订阅收听。

  1. ٧ أغسطس

    Vol 18 2025年省钱指南，薅羊毛经济学

    大家好，这里是「泰客talk」的第18期播客。 今年，「怎么省钱」成了高频话题。年轻人成为「薅羊毛特种兵」，在多个平台间来回切换，靠平台补贴实现「0元喝奶茶」。小红书上，「挑战在上海一天只花20块」成为热门话题，写字楼里,「拼好饭团购群」悄然兴起。 2025年过了大半，即时零售的战场却好像回到2015年。十年前的百团大战借尸还魂，互联网巨头打成外卖三国杀，大厂一掷千金发红包，年轻人精打细算地薅羊毛。 这期播客，我们将从年轻人的省钱实践切入，从「薅羊毛特种兵」玩转拼好饭团购群的省钱攻略，深入「外卖三国杀」的焦灼战局，解析美团、阿里、京东的攻防逻辑。 美团为何坚守餐饮基本盘？阿里痛砸500亿布局的真实野心是什么？京东入局又为何被认为「已显败象」？补贴烧钱对商业生态的影响？「羊毛」出在谁身上？外卖大战是促消费还是内卷？ 再往前看，十年前硝烟弥漫的「百团大战」，美团凭什么从饿了么、百度外卖的围剿中杀出重围？当年的胜负手，和现在的外卖三国杀藏着怎样的相似线索？互联网商战的本质，只是比谁烧钱更狠吗？以史为鉴，是否已经暗示当下战局的答案？ 「聊天的人」 主持：晓晗 嘉宾： 基金经理：陆经纬 「羊毛党」：小李 「时间轴」 外卖三国杀，战况如何 02:50外卖三国杀，当前战况如何？ 12:00巨头逐鹿的即时零售，还有多少蛋糕能分？ 18:01小李的省钱攻略分享，怎么拼单更省钱 29:36省钱背后的投资机会 以史为鉴，预测终局 33:05终局猜想，京东已经失败了？ 40:28以史为鉴，十年前美团是怎么赢的？ 46:20互联网商战的本质，比烧钱还是争舆论？ 49:20外卖补贴，是「内卷」吗？ 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 🌟互动方式🌟 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 8月31日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「泡泡玛特盲盒」小礼物。

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  2. ١٨ يوليو

    Vol 17 黄金投资灵魂三问 | 还能买吗？什么时候买？什么时候卖？

    大家好，这里是「泰客talk」的第17期播客。 去年12月5日，我们发布了一期关于黄金的播客。当时，黄金已经凭借2023、2024连续两年两位数的强劲涨幅，从各类资产之中脱颖而出，收获众多关注，当时的金价也已然站在历史高位。 而现在2025年才过了一半，黄金就基本跑完了去年一整年的涨幅，速度简直像坐上了火箭。 但这股热潮里，也藏着不少让人心里打鼓的波动。前阵子金价刚创下新高，不少人赶着「上车」，结果没过两天就来了个回调，有人欢喜有人愁。大家都在问「现在金价这么高，还能入手吗？」 所以，我们再次策划了一期关于黄金的播客，和大家继续聊聊黄金与黄金投资。 其实，从传统婚嫁配三金、生娃添小金锁，再到现在年轻人扎堆金饰消费，黄金这东西像是刻在人类基因里的默契。不管是哪个时代，人们看它的眼神都带着同一种热望——沉甸甸的分量里，藏着踏实的安全感，也藏着跨越时光的共识。 黄金的涨跌，也从来都不是拍脑袋决定的。国际局势一有风吹草动，它可能就跳着往上蹿；美联储一宣布加息，它又可能悄悄往下滑。这些事件背后其实都有一根线，牵着黄金的价格起起落落。 这期播客，我们就把影响黄金的那些「隐形开关」一个个拆开来看，也发出了大家关心的黄金投资灵魂三问「还能买吗？什么时候买？什么时候卖？」，聊聊黄金投资到底该如何「上车」。让你不管是戴还是投，都能心里有数，买得踏实。 「聊天的人」 主持：明珠 嘉宾：知名投顾主理人、资深黄金投资人  杨晓磊 国泰基金量化投资部基金经理助理  彭悦 「时间轴」 黄金跨越时代统一「审美」 06:24 年轻人含「金」量越来越高 09:38 金饰vs 潮玩？这两类消费怎么看 金价起起伏伏 揭开背后的核心影响因素 19:24 中东冲突与金价上涨的真实逻辑 31:14 从多元资产配置视角看待黄金 38:24 长期去美元化趋势下，黄金或是现阶段最好的替代品 41:46 持有黄金九年半，怎么能够拿得住？ 黄金投资的「上车」指南 46:23 黄金是传统信用货币的反面 49:31 黄金如何跟其他资产做配置 53:21 黄金不是「保本资产」 58:18 灵魂三问 | 黄金还能买吗？什么时候买？什么时候卖？ 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 -互动方式- 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 8月3日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「飞利浦 手持便携小风扇」小礼物。 黄金基金ETF主要投资对象为黄金现货合约，预期风险收益水平与黄金资产相似，不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。

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  3. ٤ يوليو

    Vol 16 水浒卡，篮球鞋，Labubu和苏超，我们为哪种情绪买单

    大家好，这里是「泰客talk」的第16期播客。 这期关于新消费的播客，录制在情绪价值爆棚的六月下旬。当时我们正坐在录音棚里，窗外是炎炎夏日的蝉鸣，嘉宾们的桌面上却有些寂寞—— 没错，我们还是没有抢到Labubu。 大家感到一致的困惑—— 不是说平台放货了Labubu降温了吗，怎么还是买不到？！而且不仅Labubu买不到了，一些以前没这么火的IP，crybaby，星星人，也买不到了…… 「95后」消费研究员小胡，为了研究新消费，加了大量的玩家群，结果是自己「躬身入坑」。 小胡说，有时候在家里加班写报告，看到书桌上的Labubu，拿起来抱一抱玩玩一玩，是充电又治愈的过程，对生活的好奇心和期待感又回来了。这是他对潮玩「情绪价值」的切身感受。 他认为，对于消费品最核心的，是对产品和消费者的尊重。企业要踏踏实实地把产品做好，把消费者的需求满足好，最终的成功和爆发，是水到渠成的结果，市场最终会奖励真诚的人。 资深「智商税收集家」韩老师，和我们分享了「85后」的消费往事。 最早入坑的「盲盒」是小时候买干脆面收集的水浒传英雄卡，拆包时指尖都在发抖，结果一整箱拆完，桌角堆成小山的全是「白花蛇杨春」，稀有卡要在「二级市场」用零花钱置换。 成年后的风口是「炒」篮球鞋。有一年冬天下着雪，韩老师被家属带着，早上六点去南京东路的乔丹的旗舰店抽签。为了证明对球鞋的热爱，买家还需要穿上自己最喜欢的AJ球鞋，作为「入场券」。 人们永远愿意为有趣和快乐买单。从水浒卡、篮球鞋、Labubu，到最近以玩梗自嘲出圈的苏超。轻松诙谐，彰显个性。小成本大快乐，成为时代的消费主旋律。 奇怪的是，即便知道是商业套路，我们仍乐在其中。就像我们偶然翻出小学攒的水浒卡，摸着泛黄的纸边，想起自己也曾是蹲在小卖部前，为一张卡片心跳加速的少年。 「 聊天的人 」 主持：晓晗 嘉宾主持：韩靖 嘉宾： 消费研究员：胡运昶 「时间轴」 潮流与周期 03:12Labubu放量，股价为什么跌了？ 11:38暴力熊和kaws已经凉了，Labubu还能火多久？ 18:10小浣熊水浒卡，集不齐的108将 19:5485后炒篮球鞋的往事 22:43篮球文化是怎么退潮的 情绪和出海 31:05IP的情感共鸣是怎么形成的 39:05研究员怎么调研新消费 50:30Labubu的出海为什么这么成功 花小钱的快乐 55:50不买奢侈品的年轻人 57:10苏超的启示，低成本更快乐 1:02:50文化产品爆火是靠运气？ 1:08:50年轻人不喝白酒了 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 🌟 互动方式 🌟 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 7月15日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「泡泡玛特盲盒」小礼物。

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  4. ١٧ يونيو

    Vol 15 当男人开始花钱，一个新的万亿市场

    大家好，这里是「泰客talk」的第15期播客。 「618」消费节前夕，聊一个挺新的消费话题。 坊间曾经有一条广为流传的消费能力鄙视链：女人＞小孩＞老人＞猫狗＞男人。男性在消费市场似乎总是处于边缘地带。 但最新的数据告诉我们，有些事情正在悄悄发生变化。2024年，男性消费支出增速首次超过了女性。与此同时，情侣经济却似乎越来越冷清。 品类上，从公路自行车到男性服装，乃至游戏皮肤，男生开始更愿意为“悦己”的兴趣买单。 出生于99年底的「Z世代」年轻人ZR，自嘲00世代是「拼车、拼多多、拼好饭」的「三拼人生」，身边的朋友们却格外愿意为精神世界和情绪价值付费。 骑最新款小电驴上班，研究星座寺庙，买最酷的手办潮玩，分期支付前沿电子产品。「可能99的优衣库要犹豫一下，但是688的游戏皮肤无脑直冲」。 85后基金经理智健，身边的男性朋友大多已经成家立业，主要的支出重心围绕家庭和孩子。关注身体健康，愿意给跑步鞋和钓鱼装备花钱，获取碎片化信息靠知识付费。 有一个总结还挺有意思的。Z 世代需要的是「平替的酷」。九号电动车用千元溢价颠覆传统电瓶车的品牌印象，安克用「苹果认证 + 性价比」抢占充电市场。这一代年轻人，更愿意为「个性表达」和「技术平权」买单。 而85 后需要「实用的奢」。比音勒芬针对中年人身材的隐形版型，跑步鞋和钓鱼竿的轻量化设计，都是对中年男性「既要体面又要舒适」的精准洞察。 当618 的硝烟燃起，一些曾经被忽视的消费场景——从电竞房到潮玩店，从钓鱼杆到智能家居，正在成为品牌争夺的新万亿蓝海。 「 聊天的人 」 主持：晓晗 嘉宾： 85后基金经理：智健 “Z世代”：ZR 「时间轴」 00后养猫，85后钓鱼 2:47日本与美国消费周期的历史映射 12:30Z世代的电子消费，品牌至上到实用主义 20:18带娃，运动，钓鱼，木工，85后怎么花钱？ 23:35寺庙，文创，养猫，游戏，00后怎么花钱？ 为「酷」买单的新消费 32:32电瓶车上班族，ZR为什么选九号？ 34:50外卖小哥也愿意为「酷」买单 39:10中国品牌割草机横扫欧美市场 46:15充电宝也有更潮的选择 消费鄙视链可能要重排 56:18Z世代后看不懂的中年人时尚单品 1:03:08宠物经济有巨大的增长空间 1:05:48消费鄙视链，宠物和男人的地位要重排？ 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 🌟 互动方式 🌟 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 7月1日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「泡泡玛特盲盒」小礼物。

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  5. ٢٣ أبريل

    Vol 14 金融人自救指南，是什么带我们走出至暗时刻？

    大家好，这里是「泰客talk」的第14期播客。 这一期播客录制在市场宽幅震荡的四月中旬，最近又恰逢世界读书日，我们邀请到了国泰消费优选的基金经理李海和业内著名的读书人朱昂老师，与大家聊聊我们如何熬过人生和投资的「至暗时刻」。 李海和朱昂都是巴菲特芒格的信徒。在此次播客中，他们提到了芒格的人生建议：告诉自己，我不是受害者，我是幸存者。 芒格在九十多岁高龄时，曾经做过一个如何从人生低谷走出的访谈。这位投资大师经历了无数次的低谷，看着9岁的儿子因为白血病咽下最后一口气，在一次手术事故中，失去了自己的左眼……芒格的方法是，不因为人性感到意外，也不会花太多时间感受背叛，而是低下头调整自己去适应。 在达利欧的《原则》中，他也提出了一个公式：痛苦+反思＝进步。痛苦是我们生活中无非避免的部分，关键要让痛苦成为我们前进的推动力，通过反思来实现进步。至暗时刻是每一个人都会经历的，痛苦也给我们带来进步的机会。不辜负每一次痛苦，才能让我们成为更好的自己。 在李海的内心，有一个朴素的信仰：长期看，世界会变得越来越美好。当人类社会将资本市场的力量和科技结合后，就走上了一个现代化的不归路。无论世界格局短期如何变化，拉长时间看生活都在变得越来越美好。在许多宏观叙事中，大家总说某某的一代是“失落的一代”，但李海却认为每一代人也都会比上一代过得更好。 确实，公募基金的投资策略在英文里叫做Long Only，也就是一种长期主义的投资品种。或许只有内心长期乐观的人，才能做好Long Only的投资。 「 聊天的人 」 主持：朱昂 嘉宾： 李海 国泰消费优选基金经理 「时间轴」 如何熬过至暗时刻 00:00面对市场波动与人生低谷，如何保持信心？ 02:21基金经理的焦虑与现实压力 02:49关税政策的外溢效应 05:30中国新消费品牌的崛起 11:56新消费与出海机会 17:20消费领域的投资逻辑 从阅读到自我成长 21:51至暗时刻的投资心法 27:29穿越周期的内在力量 38:30从阅读到自我成长 45:09积极心态与幸福感的源泉 50:54金融人的意义与内心锻造 乐观幸福感与可持续性 01:02:33“留一小仓位”是情绪调节器 01:05:59适度释放情绪，避免决策陷阱 01:10:33长期投资与科技进步共振 01:15:48投资生涯的可持续性思考 01:19:09幸福感的多元来源与代际视角 01:20:05保持乐观，是投资者的终极修行 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 🌟 互动方式 🌟 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 5月15日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「微信读书会员卡」小礼物。

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  6. ١٦ أبريل

    Vol 13 关税中场战事，港股在博弈场

    大家好，这里是「泰客talk」的第13期播客。这一期播客，录制在关税战事硝烟弥漫的四月中旬。 在经历了漫长的下跌纪元之后，2025年港股终于重新回到出道位。4月对等关税落地，4月7日恒生指数应声大跌13%。 此后中国宣布反制，市场持续震荡。在国际局势逐渐焦灼的今天，港股作为中资和外资的博弈场，战略地位越来越关键复杂。 港股的分子端聚集了一大批最优质的中国上市企业，这些公司的基本面和中国资产的表现高度相关，而分母端的估值则关乎美元的流动性。这让特朗普时代的港股走势愈发扑朔迷离。 港股投资人在高赔率时代寻找一些新兴产业的机会。正如格雷厄姆在《证券分析》开篇写到的，「现在已然衰朽者，将来可能重放异彩，现在备受青睐者，将来却可能日渐衰微」。上一个时代的胜利者无法只靠躺平赢到下一个时代，聚焦新兴产业的港股，将在AI时代找到新的命题。 港股的特殊历史地位，关税博弈何去何从？中国最优质的资产，为什么要去香港上市？智能驾驶做到了什么？小米做对了什么？怎样的科技企业会在AI时代脱颖而出？ 这是「泰客talk」第三季的第三期播客。这一整季，我们的话题都将围绕“硬科技”。 在投资中，硬科技是少见的"反脆弱"标的，技术壁垒是天然的护城河。当算力突破不断刷新纪录，当人工智能从实验室走进产业蓝图，这条由底层创新堆砌起的厚雪赛道，正在重绘人类文明的未来画布。 「 聊天的人 」 主持：晓晗 嘉宾： 陆经纬 国泰优质领航基金经理 「时间轴」 回顾「黑色星期一」 03:27黑色星期一，基金经理回顾「至暗时刻」 05:54回顾2018「贸易战」，这次有什么不一样？ 10:28港股在中美之间，关税博弈何去何从？ 16:21高赔率时代，在高不确定中寻找确定性 17:58中国宣布关税反制，市场有什么反馈？ 19:43「烽火戏诸侯」，特朗普的信用反噬 港股是新消费和新科技的摇篮 22:17曾经错过的港股牛市，「做人一定要念旧」 25:00港股是新消费和新科技的摇篮 27:12中国最优质的资产，为什么要去港股上市？ 29:39AI时代的港股投资：云计算，智能硬件，智能驾驶 35:49智能驾驶最大价值是解放人的时间 AI时代的港股投资 39:30智能硬件时代，AIAgent对商业模式的颠覆 44:42小米做对了什么？小米配股为什么是利空？ 53:28阿里云计算可能是「AI时代的电网」 1:02:02AI时代，两类公司将获得奖励 1:04:40每一次科技革命的王者，都和上一个时代不同 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 🌟 互动方式 🌟 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 5月15日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「泡泡玛特LABUBU盲盒」小礼物。

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  7. ٤ مارس

    Vol 12 AI员工上岗！金融科技「工具革命」进行时，大模型浪潮中的资管行业

    大家好，这里是「泰客talk」的第12期播客。这一期，我们继续聊AI。 今年1月，在Deepseek还没有家喻户晓的时候，国泰基金的许多业务部门已经悄悄用上了本地部署的Deepseek。大家的反馈都是，不错，好用，常用。 「AI员工」背后的IT工程师说，在R1出现之前，我们在本地部署的小模型要烧更多的成本，能力也比较有限。总要花许多时间和精力向同事解释，为什么要用AI，怎么写prompt，为什么AI的回答不算「聪明」…… 短短几个月内，似乎一切问题都迎刃而解了。 正如我们在《AI正在变成水和空气》里提到的，AI会成为技术背后的技术，工具背后的工具。技术的最高境界是，感觉不到它的存在，不用知道它的原理，就能获得技术带来的便利。 大模型对金融机构的渗透和影响，正在以AI时代特有的超级加速度，飞奔疾驰而来。 这一期播客，我们将分享一些公募基金在大模型领域的应用案例。「AI员工」在公司干啥？能代替实习生吗？本地部署R1到底能省多少钱？在工作中，大模型出现幻觉要怎么处理？ 更进一步的，我们希望和大家解释「人工智能」的范围和界限。大模型的发展让所有人都觉得和AI的距离更近了，但人工智能和金融科技的故事，远不止chatGPT诞生后的工具革命。 在大模型横空出世之前，金融机构里一直低调存在着一批代替人类员工处理琐碎工作的「RPA员工」,这些小机器人，7x24小时不断电，兢兢业业地完成一些诸如屏幕抓取、数据识别、模拟键盘鼠标操作的简单重复工作，完成报表生成、账户运营、产品运营的操作流程。 即使在更加智能的大模型声势浩大地入驻系统的今天，这些基础的工作仍然是不可替代的，更能够以其在重复流程中更高的准确性，为大模型的工作成果提供交叉校验。 从齿轮机械到电子计算机，从符号逻辑到神经网络，金融始终是技术落地的试验田，而技术又不断重塑金融的边界。 这是「泰客talk」第三季的第二期播客。这一整季，我们的话题都将围绕“硬科技”。 在投资中，硬科技是少见的"反脆弱"标的，技术壁垒是天然的护城河。当算力突破不断刷新纪录，当人工智能从实验室走进产业蓝图，这条由底层创新堆砌起的厚雪赛道，正在重绘人类文明的未来画布。 「 聊天的人 」 主持：晓晗 嘉宾： 王天敏 国泰基金信息技术部 王子建 国泰基金信息技术部 吴中骐 庖丁科技 「时间轴」 本地部署之后，好用吗，省钱吗 03:10 本地部署Deepseek之后，好用吗？多好用？ 08:09 Prompt engineering变得简单极了 11:07 大模型最适合的工作之一：IT工程师 14:48 真的很便宜！逐家对比，Deepseek更省钱 AI会取代基金经理吗 20:02 金融机构在买什么GPU，英伟达还是华为？ 24:44 大模型的幻觉，有多频繁，怎么解决？ 28:06 公募基金哪些业务线已经用上了大模型 33:27 AI会取代基金经理吗？ 金融机构的科技树，不止大模型 36:58 AI不止是大模型，金融机构还在用其他机器人 40:11 大模型和RPA的竞争和协作 43:44 投行，券商，基金，不同金融机构的科技树 51:17 资管机构，拥抱新技术，更要防风险 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。 🌟 互动方式 🌟 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 3月15日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「Jellycat毛绒玩具」小礼物。

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  8. ١٣ فبراير

    Vol 11 Deepseek的真相和谎言，基金经理最关心的事

    大家好，这里是「泰客talk」的第11期播客。这一期，我们聊聊Deepseek。 这一期播客，我们将从资本市场对AI最关心的几个问题聊起，试图用更易理解的方式为大家讲明白Deepseek R1的技术突破，解释清楚什么是强化学习、模型推理和蒸馏。 此外，关于Deepseek，互联网上的传言甚嚣尘上。幻方是一家怎样的创业公司？Deepseek真的比chatGPT还要牛吗？聊聊这些关于Deepseek的真相和谎言，我们希望为大家破除这些信息差，解释一些关于幻方和Deepseek的谣言和误解。 更重要的是，在Deepseek把二级市场搅得风起云涌的当下，作为资管机构，我们想真诚客观地聊聊，Deepseek对TA的上下游上市公司的影响。 算力巨头的杰文斯悖论，芯片行业到底是多还是空？想要支持世界级AI创新，国产芯片还有多远？Deepseek能否改变软件企业商业模式？Deepseek会成为中美科技战的里程碑吗？…… 这次的聊天里，嘉宾有个观点让我印象很深。人脑的功率是10-30瓦，而A系列的芯片功率就要700瓦，人类用如此低的功率完成了伟大的文明。 这也是Deepseek的成功带给我们的思考——算力很重要，但是算法或者推理的方式更重要。在资源有限的时候，“巧思”能够撬动的杠杆，超乎想象。 这也是「泰客talk」第三季的第一期播客。这一整季，我们的话题都将围绕“硬科技”。 在投资中，硬科技是少见的"反脆弱"标的，技术壁垒是天然的护城河。当算力突破不断刷新纪录，当人工智能从实验室走进产业蓝图，这条由底层创新堆砌起的厚雪赛道，正在重绘人类文明的未来画布。 「 聊天的人 」 主持：晓晗 嘉宾： 于腾达，国泰智享科技基金经理 童飞，浙商证券计算机首席分析师 时间轴 关于Deepseek，基金经理关心这些 06:30除夕夜还在开电话会！关于Deepseek，资本圈最关心的三个问题 11:40名词解释：强化学习，模型推理，蒸馏 15:12 Deepseek R1-Zero和DeepSeek-R1，分别有什么技术突破？ 18:47客观说说，Deepseek真的比chatGPT性能更强吗？ 冷静一下！Deepseek的真相和谎言 19:40为什么大模型都分不清strawberry有几个r？ 21:42为什么openAI不开源？开源和闭源是路线之争 23:26 Deepseek爆火背后的思考，技术应该是普惠的 27:15关于Deepseek，这些谣言需要辟一下 算力的杰文斯悖论，芯片行业的多与空 30:55 Deepseek为什么会导致英伟达暴跌？英伟达会被做空吗？ 35:41杰文斯悖论，当技术进步提高了效率，资源消耗反而增加 37:06训练和推理对算力的不同需求，推理阶段更考虑性价比 40:27想要支持世界级AI创新，国产芯片还有多远 当AI投资的历史进程来到下游…… 41:17 AI投资的历史进程，下游应用的拐点来了吗？ 43:45科技巨头财报变得没有那么重要了 46:37机器人，智能驾驶，医疗……变化在这些领域可能最快落地 48:26算力也重要，但算法上的巧思更重要 Deepseek现在最需要的事 49:36 Deepseek能否改变中国软件企业商业模式？ 54:52 AI做的是科学的工作，但投资不止是科学的工作 55:55 Deepseek现在最需要的事，人才和算力 55:38更宏观一点，Deepseek会成为中美科技战的里程碑吗？ 观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。个股信息仅供参考列示，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。 🌟 互动方式 🌟 欢迎在微博@国泰基金、微信公众号搜索[国泰基金微幸福]与我们互动。 2月28日前，来小宇宙APP 订阅「泰客Talk」， 并与我们互动评论， 我们将抽取10位小伙伴送出 「Jellycat毛绒玩具」小礼物。

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    国泰基金 | JustPod
  • سنوات النشاط
    ٢٠٢٤ - ٢٠٢٥
  • الحلقات
    ١٨
  • التقييم
    ملائم
  • حقوق النشر
    © 国泰基金
  • موقع البرنامج على الويب
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