春晓的播客

贝塔宇宙

5,0 (2)
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QUINZENAL

春晓的播客

春晓的个人播客，从 80 后日常角度关注中年人的生活、财富与精神状态，常会找有趣有料的朋友聊天。公众号：不觉春晓

20 DE JUN.

063 我们问了问身边最聪明的朋友在买啥

在当下市场利率持续走低的环境里，我们发现了一个有趣的投资"温差"：普通投资者正越来越青睐低波稳健的策略，追求“稳稳的幸福”；而那些量化大佬们，却把自己的资金投向高波动的策略上。今天春晓和量化FOF买手思捷就这一现象来探讨。希望本期播客能让小伙伴们有所收获。声明：我们的聊天不够成任何投资建议，欢迎评论区留言或私信交流。补充阅读：基金买手思捷的故事：《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》【本期播客要点】 00:37 思捷和春晓观察到的一种不对称现象 04:16 哪些人喜欢投高杠杆高波策略 06:57 对策略的认知差，一定是投资的壁垒，一般的投资者很难了解到产品交易的情况 11:43 现在市场的无风险收益下降，导致以前受青睐的策略难找且性价比低，哪怕对于私募老板来说 13:53 性价比的意思——我付出了风险，获得的性价比更高 15:59 就事论事，行业里面存在的这个情况 23:35 规律：资金越大，越追求稳健；资金较少，趋向于追求高收益 28:25 低波策略的新趋势：曲线呈阶梯状猜您还想听量化配置专辑往期火爆单集：量化配置专辑011之《这是怎么了，稳健策略居然不要我的钱》量化配置专辑010之《狂跌日的灵魂拷问！危机中的战斗机！》量化配置专辑009之《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》量化配置专辑006之《量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》关于主播：春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

33min
19 DE MAI.

062 这是怎么了，稳健策略居然不要我的钱

配策略时，你是不是和我一样，青睐低波稳健的策略，觉得相当安心？少赚点无所谓，能睡个好觉最重要啊。然而，随着越来越多的低成本资金涌进低波稳健型策略，这类型策略总体收益下降是不可避免的趋势性现象（不排除偶发黑马）。今天春晓和量化FOF小买手思捷一起来聊聊，从家庭资产配置的角度出发，我们该做好哪些认知和知识上的准备工作，来迎接即将到来的高波时代。声明：我们的聊天不够成任何投资建议，欢迎评论区留言或私信交流。补充阅读：基金买手思捷的故事：《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》【本期播客要点】 00:10 恭喜思捷收获两枚粉丝 01:48 管理人反馈市场波动率较低，策略走平 02:48 不带敞口，短周期，做市场活跃度的策略受影响最大 06:30 当市场很多资金涌向低波动策略时，未来收益一定会下降 08:50 两种选择，第一是接受低波收益率下降 13:55 波动高的策略，难度在于需要更多研判的标准，你要确认的是虽然回撤加大，但还仍然能赚钱。因为投资者难受的点在于亏了没涨起来 15:20 你愿意拿高收益策略的时候，就要接受去面对高回撤 16:20 选择高波策略，需要有专业意见 16:50 浮亏时最容易产生怀疑和恐惧 18:30 亏损不可怕，但不知道为什么亏才可怕 20:53 也不用一下从极度稳健转到极度积极，可以逐步进行 25:05 今天我会重点看趋势型的 CTA，看复合度比较高的，因为很多团队是做多周期的策略（包含日内趋势，2-3 天趋势，甚至 5-10 天趋势） 32:00 面对浮亏时，就要考虑拉长自己的投资周期 34:20 身边有个积极学习投资的好榜样 37:55 热情+敏感度，能让人投到好的产品 38:40 FOF基金经理的工作其实除了投，还包括推介自己对团队和策略的认知猜您还想听量化配置专辑往期火爆单集：量化配置专辑010之《狂跌日的灵魂拷问！危机中的战斗机！》量化配置专辑009之《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》量化配置专辑006之《量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》关于主播：春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

43min
9 DE MAI.

061 投资最重要的，是不去做什么

一位量化投资交易员，为什么开始迷恋哲学，甚至在杭州开起了哲学小酒馆？他又为什么从量化投资转向了ETF配置呢？今天我就和好朋友 Trevour 来聊聊天。我们聊天的话题即包括普通人怎样找到与最哲学匹配的投资方式，也包括如何通过阅读在大都市中消解心中的焦虑。【本期播客要点】 02:00 在英国学交易的实战性课程是怎样的体验 03:39 回国本来是搭一个自营交易室 06:38 大部分人对量化交易的误解：放那儿就不用管了 08:38 待了7年之后决定离职的原因 18:30 量化策略有时间周期 26:50 每个人的交易决策都是底层观念的反应 28:20 现在关注的哲学家 30:50 按照庄子的无为理论：投资最重要的，是不去做什么 35:15 拥抱生活中的即兴 36:45 芒格教会我坚守能力圈，再慢慢扩展 39:25 怎样把跨学科思维应用在投资上 55:12 为什么要在杭州做哲学社群【Trevour推荐的书籍】 1. 斯多葛派哲学：《爱比克泰德论说集》、《沉思录》、《论生命之短暂》 2. 汉斯·梅勒：《游心之路：庄子与现代西方哲学》 3. 阿兰·德波顿：《哲学的慰藉》 4. 塔勒布：《黑天鹅》、《反脆弱》 5. 法国高中哲学教材 6.《穷查理宝典》 Trevour目前在杭州也在做哲学分享的线下社群，大家感兴趣的话，可以添加他的微信：Trevour_ziqi。猜你还想听听量化配置专辑往期火爆单集：量化配置专辑010之《狂跌日的灵魂拷问！危机中的战斗机！》量化配置专辑009之《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》量化配置专辑006之《量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》关于主播：主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

58min
19 DE ABR.

060 当世界不再能用线性模型解释，我们如何投资和生活

本期播客录制于4月12日，再度邀请到我的好朋友孙敏博士。孙敏博士是中科大量子物理方向的博士，是一家优秀的量化私募基金的创始人。这是我和孙敏博士第二次在播客聊天。在第 55 期播客中，我和孙敏博士聊了《鸡娃的断舍离》。我曾经在5年前，用文字记录过孙敏的职业生涯和创业故事：《孙敏：从量子计算到量化交易》（可点击阅读）。非常开心的是，孙敏博士今年会成为我的“常驻嘉宾”，我俩打算继续探索投资、科技、教育、健康等话题。希望您喜欢我们的聊天，也欢迎在评论区留言和我们交流。【本期播客要点】 00:50 入行做量化是2008年的金融海啸之后，是在考虑量化能否解决极端事件这个问题后 01:36 世界美好的时候可以用线性模型解释，但极端事件爆发时就不那么可爱简单了 03:51 2008年之后长尾理论的兴起和 Fat Tail 的强大效果 05:15 2008年之后，觉得要打好极端情况的补丁，随时准备好 05:50 主流策略之外加补丁策略，所以我就一门心思从股票转到了CTA 06:40 它的存在意义就是打雷的时候就要去顶着 08:27 旧世界的经济规则需要改变时，就会有冲突 10:05 美股美元美债的三角 12:00 从交易角度看最近的调整在预期内，东方西方的强弱调整已经在反转 13:18 以对岸为核心的模式在改变 14:15 做量化交易的初心是尽量去做可解释部分的受益 17:00 当科学家试图对世界规则进行刻画时，会谦卑和敬畏 19:00 我很小的时候就看了很多“杂书”，上大学反而没时间看闲书了 20:51 本科的论文方向是做量子博弈 22:00 CTA策略被归为“非常规”策略，是从结果倒推的，传统趋势跟踪CTA是适合恐惧和贪婪的策略 25:28 当特别极端事情发生后，不要太依赖规则定义类的策略 27:10 我们会把市场细分为高波中波低波行情，然后把策略响应匹配 28:30 现在其实更贴近世界本来的样子 32:18 管理人最了解自己的策略，我也没法去判断别家的策略 34:30 一个策略的不适应期怎么判断 35:21 聊聊幂律，真实世界不是线性的 40:31 有些平时不待见的策略，也要留着，因为我们知道它是要顶锅的 42:20 要知道自己的能力的上限，也要理解人类能力的上限 46:59 如果是谁都能赚到的10%，那我们没有资格去赚这个10%。 48:55 呼吁大家关注下稳定性 49:20 中国早期教育的训练模式还是有效的 54:30 如果生命剩3个月，会怎么过？放下恐惧是关键关于主播：主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

57min
8 DE ABR.

059 狂跌日的灵魂拷问！危机中的战斗机！

本期播客录制于4月7日，春晓邀请到量化FOF买手思捷，来了场大跌日的灵魂对话，本期对话干货满满，话题包括：不同策略在大跌日的表现，我们怎么看待是否加仓，应该择时吗，投不同策略的时候到底在投什么，大跌对生理和心理的影响，做手术和做投资的相似等。强烈建议您戴耳机在安静环境中收听。声明：我们的聊天不够成任何投资建议，欢迎评论区留言或私信交流。补充阅读：基金买手思捷的故事：《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》【播客时间线】 01:52 量化不擅长择时 03:32 今天到底有多惨，来个市场回顾 05:36 商品可以做空，所以在今天的市场可能有多种可能性：做空赚钱，不赚不亏，做多亏钱 10:16 我配置的指增策略是满仓，肯定是亏损的，股票让人伤心，但我的仓位并不全在股票 12:24 现在发生的事情再次说明：我们无法预测甚至判断是不是牛市，所以择时非常难把握，容易两头打脸 13:40 做配置是个笨办法，但长期下来会比一个择时准确率不高的人频繁做择时，赚钱概率更高 14:28 实际上很多时候做择时的准确率低于50%，不如抱着配置的思路去投资 15:42 思捷身边的朋友不择时，是因为在用交易能力赚长期的钱 20:06 那要加仓吗？思捷分享自己的思路，并不是抄底，而是再平衡 24:07 太多钱配股票，难以跑脱这种系统性风险 26:39 做资管（管别人的钱）和做自营的，在今天的处理也不同 28:56 今天之后，会加仓CTA吗？ 31:36 今天的稳健型策略不亏钱，应该平静看待，而不应该惊喜，因为你投它的时候不就是为了它在极端行情稳定表现，是符合预期的。在投之前，做配置布局时对这个结果就应该完全接受 34:18 投这些策略的时候，到底在投什么？还是投团队 35:56 对人的信任除了看历史表现，还要看价值观 36:20 有些团队就是追求波澜不惊，但最怕是你对团队的定性定错了 37:39 一个团队和人一样，被环境影响是会动态变化的 39:28 做多团队配置的好处是，如果决策失误，也可以分散些风险 41:49 投资不应该对生理和心理产生非常大的影响 45:28做手术和投资的类似点 46:16 疼痛机制是对生命的保护，我是痛感明显的人，我的风格不适合所有人，但也受到很多人的认同欢迎继续收听量化配置专辑系列其他单集: 量化配置专辑009之《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》量化配置专辑006之《量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》关于主播：春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

52min
1 DE ABR.

058 卷累了的同龄人，回到青城山下的高校重启人生

你会选择一份稳定的中等收入的工作（比如大学教师），还是高波动充满不确定性的高收入（比如在深圳打工）？这除了是个人风险偏好的体现，还似乎和人生所在阶段高度相关。今天的嘉宾是我的老同学郭老师。郭老师和我一样，曾经浪迹天涯，在东莞工作过十年。去年她做了一个特别有意思的抉择，就是告别深圳，回到了成都青城山下，成为了一名大学教师。这意味着无论是她的工作环境，工作性质还是人生状态，都发生了极大的变化。不言而喻，当老师呢，也意味着收入和之前在深圳工作时比，要打个骨折。郭老师怎么看待收入的变化，以及做出相应的调整呢？和她朝夕相处的年轻人，如今是怎么样的状态？回高校，会成为更多80后打工人的职业归宿吗？希望你喜欢我和郭老师的聊天。关于主播：主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

41min
21 DE MAR.

057 钱怎么投，最对得起自己？和从新加坡搬回上海的Angel聊天

本期播客邀请到我的好朋友Angel聊聊天。Angel是一家总部位于新加坡的量化私募基金合伙人，因为工作关系，她目前是新加坡-上海两头跑的状态。我和她交流了近年来投资理财心得，包括美元资产如何配置等等。此外，我们还聊了聊咱们80后的生活现状、怎么和父母相处等日常话题，以及最重要的问题：钱到底怎么花，才对得起自己？希望你喜欢我们的聊天。【播客时间线】 00:56 在新加坡住了5年后搬回上海，心里还是有点感伤 06:17 旅居让我们更爱家乡的原因，上海的国际化和效率 07:44 去缅甸旅游一周后Angel更珍惜中国城市给的安全感 09:34 不要被信息茧房洗脑，综合信息源之后来做重大人生决策 10:08 未来的工作趋势应该可以逐渐摆脱地理位置的限制 12:42 大S离世对咱们80后的冲击挺大 14:57 发现自己不适合交易，但是喜欢新事物，所以什么都试过 19:09 海外理财的门槛，每个人都经历过自己是“股神”的阶段 20:51 大钱配置，小钱用来验证自己的认知或无知 32:53 Angel的配置篮子 38:08 海外投资人有什么途径研究美元产品 41:50 低波期货套利策略的底层逻辑和门槛量化配置专辑系列：量化配置专辑009之《“投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸》量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》量化配置专辑006之《量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》关于主播：主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

51min
12 DE MAR.

056 “投高频狂赚”执念必破，除非做策略的是你爸

春天到啦，「80后理财实操之量化配置」系列也更新啦。今天我和返场嘉宾思捷，继续来聊聊那个陌生又神秘的量化策略：CTA。在播客中，我们回答了上期播放之后收到的一些问题，希望对大家有所帮助。声明：我们的聊天不够成任何投资建议，有问题欢迎评论区留言或关注公众号「交易门」（ID: tradingmen) 交流。补充阅读：基金买手思捷的故事：《100个博士帮你赚钱，还不用发薪水》主播春晓的故事：《交易门X面基｜看遍天才，她说人才是唯一的 Alpha》量化配置专辑系列：量化配置专辑008之《终于，让我们说人话接地气地聊聊CTA｜量化配置之绝对收益篇》量化配置专辑007之《敢问把股票当房子配置的人后来都怎么样了？走进量化配置之指数增强》量化配置专辑006之《量化配置大实话：卖房卖了500万，买两个产品就够了？》量化配置专辑005之《采访过1000位量化人体印钞机后，决定加入他们》量化配置专辑004之《史无前例量化大崩盘后还能爱吗？》量化配置专辑003之《把量化产品作为家庭理财压舱石》量化配置专辑002之《买买买的五大巨坑！》量化配置专辑001之《哈哈哈和买买买，和思捷聊聊中年少女的消费和理财》【播客时间线】 02:39 有分散投资的需求，那 CTA 还是可以考虑的 03:26 在银行工作的朋友或许并不那么了解量化产品 05:46 CTA 不是一个单一策略，有很多策略类型，要看投资者风险偏好根据自身需求来找策略类别 06:08 大宗商品趋势策略，套利（价差回归），中高频（交易周期较短策略）各自不同 06:58 执念：听说高频策略是提款机，我该找高频投？ 08:49 高频的短板：容量有限 10:00 不要再迷信高频的 2 点原因 11:15 现在能投的高频天花板到手6到7就很不错了，请理性看待 13:44 揭秘：为什么有些机构能拿到高频的额度？ 16:35 中高频策略反而在市场上更缺 18:11 聊聊套利策略，会受宏观政策影响 24:48 最传统的 CTA 策略：趋势策略 25:18 趋势策略的收益曲线会起起伏伏，让人难受 26:22 持续上涨，持续下跌的行情，容易找到信号 32:17 为什么去年拜访的新管理人不多 35:39 趋势性策略减仓的时间点，有点难把握怎么办 42:38 朋友买产品赚钱了，推荐给我买，怎么抉择？ 45:29 主动去问靠谱的人，自己费劲“磨”出来的信息一定会更靠谱 48:00 现在很多厉害的初创团队募资的速度和规模已经今非昔比 50:18 聊聊低调的主观CTA团队关于主播：春晓：80后成都人。北京、纽约、香港、上海各自生活过5年，现居成都。第一份工作在纽约报道犯罪新闻，追着警察屁股跑。海归之后写过书，打过工，创过业，目前是认真生活的人。收听平台：「不觉春晓」现已上线多个播客平台，您可以在Apple播客、小宇宙、喜马拉雅、蜻蜓FM、荔枝FM、QQ 音乐、网易云音乐中搜索「不觉春晓」，订阅我们并收听。

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