Análisis en Cierre de Mercados con César Sánchez-Grande, codirector de Análisis de Renta 4 Banco. Empezamos preguntando al experto sobre el sentimiento del mercado en esta última sesión de junio, con un Ibex-35 camino de cerrar su mejor trimestre en más de seis años. "Hemos tenido cambios bruscos en el sector tecnológico y vaivenes en los acuerdos de la guerra, pero la senda del Ibex y de los mercados sigue siendo positiva", señala Sánchez-Grande. De cara al segundo semestre del año, el experto cree que todavía hay mucha incertidumbre. Además, hay varios factores que podrían influir para que se tuerzan las cosas, como, por ejemplo, las guías que ofrezcan las compañías en la próxima campaña de resultados, "porque a los precios actuales, el recorrido que vemos es limitado. Nosotros tenemos un precio objetivo del Ibex de 20.100, o sea que no nos queda mucho recorrido." El frente geopolítico con la evolución de la guerra en Irán es otro factor determinante para el devenir de los mercados a medida que se agota el plazo de 60 días para llegar a un acuerdo, lo que podría añadir mucha volatilidad". Según Sánchez-Grande, tampoco hay que perder de vista los efectos de segunda ronda sobre la inflación y cómo responden los bancos centrales. Asimismo, en el análisis con Renta 4 Banco, Sánchez-Grande menciona la evolución de las compañías tecnológicas como otro de los grandes catalizadores para los mercados, además de las salidas a bolsa de OpenAI y Anthropic a fin de año. ARCELOR Y ACERINOX En cuanto a valores del Ibex 35, en el análisis con Renta 4 Banco, analizamos Arcelor Mittal y Acerinox, después de que la Comisión Europea propusiera implementar un arancel del 50% para las importaciones de acero debido al exceso de producción global. Según Bruselas, el objetivo de esta medida es salvar las plantas acereras y empleos europeos, ante la avalancha de importaciones de acero subsidiado procedentes de China y la India. Según REnta 4 Banco, "todas las grandes compañías siderúrgicas europeas estaban ya reclamando desde hace mucho tiempo a la UE que endureciera todas las medidas proteccionistas sobre todo a aquellos países que hacen una competencia desleal." Sánchez-Grande señala que "son medidas muy positivas, que el efecto completo lo vamos a ver en 2027. Eso nos ha llevado a subir a 20 euros nuestro precio objetivo de Acerinox la semana pasada y la recomendación a sobreponderar." TELEFÓNICA Y LOS BANCOS Por otro lado, hablamos de la mala racha en bolsa de Telefónica. "Nosotros pensamos que a nivel internacional, la amenaza de que las negociaciones que se están llevando a cabo entre SpaceX y Charter Communications resulten en su entrada en la telefonía inalámbrica, sería una mala noticia para el sector", sostiene Sánchez-Grande. Asimismo, comentamos la política de dividendos de la banca española. "De media, los bancos españoles están con unos pay out en efectivo superiores al 50%, a excepción de Santander, que está en el 35% y BBVA, que está entre el 40 y el 50%." Un pago en efectivo, que se complementa con programas de recompra de acciones.
