Verdens Bedste Virksomheder Simon Kold & Victor Berg

Forestil dig hvis man lagde Facebook, Instagram, Spotify, PayPal, MobilePay, AWS, Amazon, Tinder, YouTube, Netflix, Twitch, Zoom, Wolt, Sequoia Capital og alle computerspilsvirksomheder sammen i én virksomhed. Det er sådan set Tencent - bare i Kina. Tencent er et næsten ubegribeligt omfattende teknologi-konglomerat, der omfatter sociale medier, computerspil, mobilbetalinger, digital finansiel formidling, cloud computing, enterprise software, musikstreaming, video-streaming, e-commerce, AI tjenester og dertil er i besiddelse af en kollosal global investeringsportefølje.


Tencent er mest kendt for at være verdens største computerspilsfirma samt at eje den utrolige “super-app” WeChat, som er dybt integreret i Kinesernes digitale liv, men Tencent er meget mere end det. I dagens afsnit forsøger vi at give et overblik over den ufattelige bredde i Tencents succesfulde aktiviteter. Vi kommer også omkring deres fænomenale historiske kapitalallokering.


Materiale og Links:
Podcast: Asian Mavericks (value invest asia) - Pony Ma Huateng
Bog: Lulu Chen - Influence Empire


Jingle: I Kicked A Cloud Once

Visa er en kritisk del af den globale betalingsinfrastruktur. Der er ca. 4 mia  VISA kort, der er udstedt af 15.000 banker og som accepteres af 80 mio forretninger globalt.
15% af alle fysiske betalinger of 43% af alle online betalinger globalt går gennem VISAs netværk. 
VISA tjener en lille del af alle betalinger over dets netværk, og da disse transaktioner årligt svarer til 10% af verdens BNP, så løber det samlet op i rigtig mange penge. 
Med udsigt til fortsat bevægelse væk fra kontantbetalinger har VISA stadig gode vækstmuligheder. Vækst der vel og mærke kommer med en meget høj inkrementel overskudgrad. 


Materiale og Links:
Artikel: Artikel fra bloggen Mine Safety Disclosures "Part I: A History of Visa"
Artikel: Artikel fra bloggen Mine Safety Disclosures "Part II: A History of Visa"
Artikel: Why Visa and MasterCard will continue to reign supreme in an increasingly digital world
Bog: Ahmed Siddiqui "The anatomy of the swipe"
Bog: Dee Hock "One from Man"y



Jingle: I Kicked A Cloud Once

ASML er en monopolistisk producent af verdens vigtigste maskine! Deres litografimaskine, som printer et ønsket transistormønster ned i silicium waferen, udgør det mest kritiske skridt i chip produktionsprocessen. ASML’s maskine skal blive ved med at printe transistorerne med mindre og mindre afstand, så der kan komme flere transistorer ned på chippen. Flere transistorer øger nemlig chippens proceskraft, hvilket er drivkraften for hele den teknologiske udvikling.
ASML er de eneste i verden, der laver denne EUV-litografimaskine. Konkurrenterne har vurderet, at EUV-maskinen simpelthen er for svær at producere og har derfor kastet håndklædet i ringen. 
Hvis du vil have den nyeste iPhone eller den nyeste Tesla, bare for at nævne et par eksempler, så har chippen i disse produkter været igennem ASML’s EUV-maskine. Man kan på sin vis sige, at der skal betales en lille told til ASML for alle fremtidige produkter, der kræver de mest sofistikerede chips, og der er mange. Rigtig mange.

Materiale og Links:
Video: EUV-maskinen forklaret, ”The Extreme Physics Pushing Moore’s Law to the Next Level:

Bog: Chip War: The fight for the World's Most Critical Technology, Chris Miller 2022
Video: Intro til Carl Zeiss
Artikel: Artikel fra The Economist, “How ASML became chipmaking’s biggest monopoly”
Podcast: Podcast om ASML, Odd Lots
Video: ASML’s investor dag 2021
Video: NZS om semiconductor industrien
Artikel (chip wars) om semiconductors kommende betydning i storpolitik
Paper. Introduktion til semiconductor industrien (The global semiconductor value chain)

Podcast afsnit god intro til quantum computing


Jingle: I Kicked A Cloud Once

Apple er en virksomhed, som de fleste kender. De har skabt nogle af dem mest banebrydende forbrugerelektronik produkter, der i dag bruges af mere end 1 mia. mennesker. 
Efter Steve Jobs’ død i 2011 var der en udbredt forventning om, at Apple langsomt ville gå i opløsning, fordi virksomheden ikke længere blev ledet af deres visionære leder. 
Lidt over et årti senere nåede Apple den højeste markedsværdi nogensinde, $3.000mia.
I dag dominerer Apple stadig smartphonemarkedet i den vestlige verden, og de har opbygget en ”tjeneste” forretning, som har en større omsætning end Novo Nordisk og Coca-Cola tilsammen. 
Apple besidder næsten alle de holdbare konkurrencemæssige fordele, vi benytter os af, når vi analyserer virksomheder.
Vi gennemgår det hele i dagens afsnit om Apple.

Anbefalinger til yderligere materiale du kan læse, se og høre:

Bog: After Steve, Tripp Mickle (2022)
Bog: Tim Cook: The Genius Who Took Apple to the Next Level,Leander Kahney (2022) 
Bog: Steve Jobs, Walter Isaacson (2011)
Artikel: Tim Cook: Apple focuses on product categories where ‘hardware, software, and services come together
Artikel: The Secrets of Big Tech
Artikel: Apple already sold everyone an iPhone. Now what?
Artikel: Apple rings in new era of Services following landmark year
Apple CEO Tim Cook: 'Privacy Is A Fundamental Human Right'
Apple AR (Augmented Reality)
Video: Apple CEO Tim Cook on The David Rubenstein Show
Video: Tim Cook Apple CEO Interview by Charlie Rose Part 1
Podcast afsnit: Tim Cook on Health and Fitness
Artikel: New research highlights job growth, global success of small businesses and entrepreneurs on the App Store

Jingle: I Kicked A Cloud Once

Meta Platforms, tidligere kendt som Facebook, er en af de mest omdiskuterede og mindst vellidte virksomheder i verden. På trods af det faktum, så er der stadig omkring 3,6 mia. mennesker, der bruger en af deres tjenester minimum en gang om måneden. Det svarer til ca. 92% af verdens befolkning med internet ex Kina. 

 Meta har været primus motor for udviklingen personaliserede reklamer, og mestre det bedre end nogle andre. Metas personaliserede reklamer er livsnerven for utrolig mange små og mellemstore virksomheder, der ikke har råd til at lave store nationale reklamer. 


Metas sociale platforme er igennem de sidste par år kommet i modvind. Den positive historie om tættere kontakt med relationer,direkte demokrati, indflydelse på totalitære styres kollaps etc. er vendt til valgmanipulation, katalysatoren til unges usikkerhed, polarisering osv. 


Vi gennemgår det hele i dagens afsnit, hvor vi selvfølgelig også skal se nærmere på de holdbare konkurrencemæssige fordele, der gør Meta til en af verdens bedste virksomheder.

Materiale 
Artikel: Snowball Capital kvartalsbrev Q12022:
Artikel: An Interview with Eric Seufert about Apple, Facebook, and Mobile Advertising:  
Artikel: An Interview with Eric Seufert about the Impact of ATT

Artikel: An Interview with Eric Seufert About the Post-ATT Landscape
Artikel: Digital Advertising in 2022
Podcast afsnit: Facebook: The Trillion Dollar Listing
Podcast afsnit: Ben Thompson - Platforms, Ecosystems, and Aggregators


Jingle: I Kicked A Cloud Once

TSMC producerer 90% af verdens mest avancerede chips. Teknologiske fremskridt indenfor computer-chips muliggør teknologiske fremskridt indenfor stort set alle andre områder, og derfor er de positive eksternaliteter ved TSMCs vanvittige innovation dermed helt enorm. Måske er TSMC verdens allervigtigste virksomhed målt ud fra dens betydning for menneskehedens teknologiske udvikling over de næste 10 år.
Samtidig besidder TSMC nogle af de stærkeste og mest vedvarende konkurrencemæssig foredele vi nogensinde har set.
Som om det ikke var nok, så er TSMC placeret på Taiwan og dermed er virksomhedens skæbne forbundet med den geopolitiske konflikt mellem Kina og Taiwan.
Lyder det spændende ? Så lyt med.



Henvisninger og Anbefalinger:
Podcast afsnit : Acquired podcast afsnit om TSMC - detaljeret gennemgang af selskabets historie 
Podcast afsnit: The knowledge project podcast afsnit - NZS gennemgår semiconductor industrien og dens betydning 
Video: Masayoshi Son - store vision for chips i fremtiden. Pressekonference i forbindelse med opkøbet af ARM 
Podcast afsnit: Odd Lots podcast afsnit om TSMC
Podcast afsnit: Odd Lots podcast afsnit om ASML
Bog om betydningen af chips - Chip War af Chris Miller
Artikel (chip wars) om semiconductors kommende betydning i storpolitik
Paper. Introduktion til semiconductor industrien (The global semiconductor value chain)

Podcast afsnit god intro til quantum computing

Jingle Musik: I Kicked A Cloud Once