El valor compartido AZVALOR ASSET MANAGEMENT

Álvaro Guzmán de Lázaro, CEO y codirector de Inversiones de Azvalor, visita Tu Dinero Nunca Duerme. ¿Cómo han logrado la rentabilidad de los últimos años?

"Azvalor ha sido la estrella de la bolsa española en estos últimos dos años. [...] Mientras la mayoría de los valores se desplomaban y las rentabilidades de los fondos, españoles o extranjeros, se ponían en rojo, había una excepción. Una gestora española que mantenía unas cifras que serían excepcionales en cualquier momento, pero que en 2022, comparándolas con las del mercado, son estratosféricas: su fondo internacional ha logrado un 38,7% en 2021 y por encima del 45% en 2022 (en el momento de escribir estas líneas). ¿Cómo lo han conseguido?"

Saber más sobre Azvalor: https://www.azvalor.com/

Lea la noticia completa en la web de esRadio: https://esradio.libertaddigital.com/fonoteca/2022-12-11/estamos-entrando-en-una-epoca-dorada-para-el-value-investing-6965607.html

Carlos Romero, Socio y Director de Inversores Institucionales de Azvalor, participó el 5 de diciembre de 2022 en la tertulia de mercados de Capital Intereconomía, con Susana Criado, junto a otros representantes del sector.

"A falta de tres semanas para que finalice el año, las gestoras hacen balance de un 2022 que ha sido en general convulso para la renta fija y variable. ¿Qué se ha comportado mejor en este complicado año? ¿Dónde ha estado la rentabilidad?"

Ver cobertura del programa en la web de Intereconomía: https://intereconomia.com/programas/tertulia-de-mercados-balance-de-2022-20221205-0915/

Carlos Romero (Socio y Relación con Inversores) y Javier Barrio (Socio y Head Equity Trading) de Azvalor visitan el podcast de Tu Dinero Nunca Duerme (esRadio), donde explican con detalle la importancia de la mesa de "trading" en una gestora independiente de tipo value.

"La importancia de la mesa de trading en Azvalor es total, ya que no ser capaz de escoger la mejor opción o el mejor momento para invertir o desinvertir en determinadas posiciones, en muchas ocasiones con escasa liquidez, puede provocar importantes impactos en precio en la posición de la gestora.

Barrio y Romero explicaban que 'la cartera es muy dinámica y se está moviendo en función de los precios. Los pesos pueden variar en cuestión de días o semanas. Eso hace que los gestores estén permanentemente con las apreciaciones o caídas bursátiles. Eso deriva en muchas operaciones de compraventa, pequeñas, pero que son constantes'".

Lea la noticia en la web de esRadio: https://esradio.libertaddigital.com/fonoteca/2022-11-16/la-importancia-de-la-mesa-de-trading-en-una-gestora-value-como-azvalor-6954873.html

📻 Aquí puedes escuchar la carta trimestral de Azvalor correspondiente al tercer trimestre de 2022.

"Los índices bursátiles de renta variable más representativos en Estados Unidos y Europa han seguido sufriendo en el tercer trimestre del año. El S&P500 americano ha caído un -5,3% y el Euro Stoxx 600, casi el 5%. En el acumulado del año han retrocedido un -24,8% y un -20,5% respectivamente. Por su parte, el IBEX 35 ha disminuido un -9% este trimestre, lo cual se traduce en una caída del -15,5% en el año. Los fondos de Azvalor, al contrario, han tenido un comportamiento excepcional, encabezados por el Azvalor Internacional, con un incremento superior al +32% en lo que va de año. [...]

Nuestro exigente proceso de rotación (vender con ganancias, generar liquidez y reinvertir cuando hay caídas) nos sigue permitiendo crear valor. En concreto, las caídas de los mercados en el tercer trimestre y nuestra gran liquidez nos han permitido incrementar hasta 450 EUR por participación el valor objetivo del fondo Azvalor Internacional[2], lo que ofrece un potencial de revalorización superior al 115%. Este valor estimado supone multiplicar por 4.5 veces el precio de 100 EUR por participación con el que comenzamos la andadura del Azvalor Internacional hace ya 7 años."

Lea la versión escrita de la carta aquí: https://www.azvalor.com/anuncios_comunicados/carta-trimestral-3t2022/

Notas:
1. El valor objetivo que se indica en el documento se ha obtenido como resultado de la diferencia entre el valor estimado de cada uno de los activos subyacentes de las carteras, en base a nuestros modelos internos de valoración y los precios a los que cotizan cada uno de ellos actualmente en los mercados bursátiles.
2. Todas las rentabilidades mencionadas en esta carta, salvo las marcadas expresamente como de 24/10/2022, son a fecha 30/09/2022.
3. Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
4. Tiene toda la información disponible en www.azvalor.com

Tras una subida de casi el 100% en dos años (más, en realidad, desde mínimos Covid), ¿hay margen para seguir subiendo? Pues en Azvalor creen que sí. Porque se ha producido algo excepcional: al coincidir un mercado muy bajista con una subida de sus fondos, están encontrando enormes oportunidades. No es como otras veces en que tus fondos suben con el mercado y tras vender no sabes qué comprar, porque todo está caro. Ahora hay muchos caladeros en los que seguir buscando empresas infravaloradas.
"Tenemos fuertes plusvalías en nuestra cartera, pero [tras vender algunas de ellas] nos hemos encontrado un mercado que ha caído casi el 20%. Y dentro de esa caída, como siempre ocurre, hay compañías que han sufrido caídas del 50-60-70% en lo que va de año. Por eso, estamos aprovechando para hacer rotación".

Fernando Bernad, socio fundador y codirector de inversiones de Azvalor, participa en el programa de esRadio Tu Dinero Nunca Duerme (13/11/2022).

Javier Campos (Analista Senior) e Ignacio Olave (Socio y Relación con Inversores) visitan Tu Dinero Nunca Duerme, en su versión podcast, para hablar sobre la visión de Azvalor sobre la situación actual de los mercados.

"Cuando comienza la rotación", como ahora que algunas de sus apuestas han subido mucho de precio y ya no están tan atractivas, "la fábrica de ideas de Azvalor echa humo". Porque, además, se juntan las subidas de su cartera con las caídas del resto, el entorno perfecto para que los value echen la caña: "Estamos viendo cosas interesantes, que han caído mucho. La volatilidad siempre ayuda". [...]

"Los inversores están preguntando qué va a pasar. Pero es una pregunta un poco trampa. El inversor inteligente, como decía Benjamin Graham, es un realista que compra a pesimistas y vende a optimistas".

Leer noticia en la web de esRadio: https://esradio.libertaddigital.com/fonoteca/2022-10-12/tdnd-pistas-para-echar-la-cana-en-en-los-value-6939553.html