Ett Case

Podcasteriet
  • 0,0 (0)
  • INVESTISSEMENT
  • CHAQUE SEMAINE

Investor Bjørn Kristian Stadheim og programleder Peter Ozsvat Carlsson går i dybden på investeringsmuligheter - Ett Case av gangen, i jakten på de gode investeringene.

  1. Iran, energi og AI - fra bitcoinmining til private credit‑nedskriving

    -4 H

    Iran, energi og AI - fra bitcoinmining til private credit‑nedskriving

    Dagens tema: - Iran står for 2‑5 % av verdens bitcoin‑mining og påvirker oljeprisen. - Energipriser rammer de fattigste, etikk i finans og bærekraft. - Lansering av nye AI‑tjenester, automatisering og fremtidens arbeidsflyt. - JP Morgan nedskriver private‑credit‑porteføljen. - REC‑emisjon med tegningsrett og påvirkning på aksjekursen. - Diskusjon om obligasjoner kontra aksjer i dagens marked. - Subsidier versus insentiver i energisektoren. Tidsstempler: 00:00:00 - Intro & ansvarsfraskrivelse 00:00:32 - Velkommen og chitchat 00:01:05 - Oljepris og Irans bitcoin‑mining 00:04:10 - Historie fra Libanon og strømkrise 00:05:11 - Energipriser rammer de fattige 00:06:15 - Etikk i finans og bærekraft 00:08:50 - Lansering av nye tjenester 00:10:25 - Automatisering og AI‑framtiden 00:12:28 - Arbeidsflyt og AI‑verktøy 00:14:31 - AI‑seminar og konsulentautomatisering 00:16:01 - AI som enabler for forretningsutvikling 00:20:40 - Konsulenter vs forretningsutviklere 00:24:51 - Private credit og JP Morgan‑nedskriving 00:27:59 - REC‑emisjon og tegningsretter 00:33:45 - Obligasjoner kontra aksjer 00:38:56 - Batterier, solenergi og husholdning 00:44:37 - Subsidier eller insentiver i energi 00:56:01 - Avsluttende spørsmål og oppsummering Iran, olje og bitcoin‑mining Iran legaliserte bitcoin‑mining i 2019 med krav om salg til sentralbanken. På grunn av svært billig strøm har landet stått for mellom 2‑5 % av global bitcoin‑produksjon. Dette påvirker både olje­markedet og geopolitikken, siden Iran både produserer olje og bruker energiinfrastrukturen til kryptomining. Reduksjonen i oljetilbudet kombineres med en ny, uforutsigbar kilde til inntekter fra digital valuta. Energipriser, fattigdom og etikk Stigende energipriser rammer de laveste inntektsgruppene hardest. Når en betydelig del av lønnen går til strøm og oppvarming, reduseres kjøpekraften dramatisk. Dette reiser spørsmål om etisk ansvar i finanssektoren: bør investorer aktivt unngå selskaper som bidrar til energikostnads‑press på de mest sårbare? AI‑tjenester og automatisering To nye AI‑baserte tjenester ble lansert i løpet av uka, med mål om å erstatte tradisjonelle manuelle prosesser. Ved å kombinere kode, arbeidsflyt og store språkmodeller kan man automatisere alt fra e‑post‑håndtering til dokument‑sammendrag. AI fungerer her som en enabler, ikke som en erstatning for forretningsutvikling. Private credit og JP Morgan‑nedskriving JP Morgan skrev ned verdien på sin private‑credit‑portefølje etter en rekke misligholdte låneavtaler til programvare‑selskaper. Nedskrivingen reflekterer en bredere risiko i sektoren, der økt gjeldsbelastning og høyere renter gjør låne‑modellen mindre robust. REC‑emisjon og tegningsrett REC kunngjorde en tegningsrettsemisjon med 9,7 % rettigheter per aksje. Aksjekursen steg med 30 % samme dag, men investorer måtte betale mer for de nye rettighetene. Emisjonen vil tilføre omtrent én milliard kroner og kan endre eierskapsstrukturen betydelig. Obligasjoner kontra aksjer Diskusjonen om obligasjoner versus aksjer fokuserte på avkastningsprofil, risikofaktor og likviditet. Obligasjoner gir stabil renteinntekt, men med lavere potensial for kapitalgevinst. Aksjer kan levere høyere avkastning, men er mer utsatt for markedssvingninger og kortsiktige kursendringer. Subsidier eller insentiver i energisektoren Debatten om energipolitikk dreier seg om hvorvidt man skal subsidiere forbrukerne eller incentivisere ny produksjon. Subsidier demper etterspørselen, mens insentiver til produksjon kan øke total energitilførsel og stimulere grønn teknologi som batterier og solenergi. Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

    57 min
  2. Ai Ai Ai Ai, hvordan skal det gå med eiendom i Dubai?

    6 MARS

    Ai Ai Ai Ai, hvordan skal det gå med eiendom i Dubai?

    Tidsstempler: 00:00:00 - Intro & ansvarsfraskrivelse 00:00:31 - Velkommen og episodeformat 00:03:07 - Remote opptak og studio 00:04:11 - AI‑drevet redigeringssystem 00:06:51 - Dubai‑markedet og makro 00:07:21 - Krig i Midtøsten‑situasjon 00:09:56 - Dubai eiendomsboom analyse 00:18:12 - Karaoke‑historie og fest 00:23:24 - Aktuelle deals og IPO‑er 00:26:33 - Energi‑konferanser og stemning 00:30:09 - AI‑automatisering i næringsliv 00:35:26 - AI‑native forretningsmodeller 00:36:28 - Markedsvolatilitet og risiko 00:40:36 - Obligasjoner vs aksjer (Equa) 00:49:00 - Avslutning og takk Remote opptak og AI‑drevet redigeringssystem Episoden viser hvordan to studioer kobles sammen via et eget AI‑basert møtesystem. Lyd‑ og videoopptakene blir automatisk synkronisert, og klipping skjer i sanntid basert på hvem som snakker. Systemet bruker en billig 10 $‑månedlig filoverføringstjeneste, noe som reduserer produksjonskostnadene betydelig og muliggjør høy kvalitet uten å være avhengig av kommersielle tjenester som FaceTime eller Riverside. Dubai‑eiendomsboom og makro‑påvirkning fra Midtøsten‑krigen Innspill fra kontakter i UAE gir et bilde av en eksplosiv byggeaktivitet i Dubai, med byggevolum som kan overstige 120 % av forrige års nivå innen 2027. Samtidig påvirker den pågående konflikten mellom USA/Israel og Iran markedet negativt: flyavbrudd, missiladvarsler og økt risikopremie for investorer. Det pekes på at turisme‑ og hotellsektoren kan møte kortsiktige prisjusteringer, mens lang‑siktig etterspørsel etter boliger fortsatt er sterk på grunn av internasjonale flyktninger og høy inntekt i regionen. Aktuelle deals, IPO‑er og energikonferanser Flere store transaksjoner får oppmerksomhet: Capital Tankers‑IPO på rundt 500 millioner dollar, High‑Tech Vision‑salg, samt Golf‑Keystone‑deal med høy likviditet. På energikonferansene til Sparbanken og DNB ble det diskutert både tradisjonell kraft og shipping‑relatert energi. Deltakerne fremhevet behovet for å forstå geopolitisk risiko i lys av den pågående Midtøsten‑konflikten. AI‑automatisering og AI‑native forretningsmodeller AI‑baserte prosesser blir presentert som en game‑changer for både produksjon og tjenestesektoren. Eksempler fra Cognite og andre industri‑AI‑leverandører viser hvordan repetitive oppgaver kan erstattes, og hvordan nye AI‑native selskaper bygger hele driftsmodellen rundt maskinlæring fra første dag. Diskusjonen understreker at menneskelig innsats fortsatt er nødvendig for oppgaver som ikke kan automatiseres fullt ut. Markedsvolatilitet, obligasjons‑vs‑aksjestrategi (Equa) Etter en periode med sideveis kursbevegelser blir det argumentert for en økt vekt på obligasjoner. Equa‑analysen viser betydelige innsidekjøp, og en strategi med økt eksponering mot selskapets gjeldspapirer gir en nåværende avkastning på ca. 12 % i kvartalsutbytte. Sammenlignet med aksjemarkedets historiske avkastning på rundt 10 % fremheves den lavere risikoen og høyere kontantstrøm som en attraktiv posisjon i usikre tider. Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

    49 min
  3. #48 - Eqva: Den (litt) ukjente norske compounderen

    25 FÉVR.

    #48 - Eqva: Den (litt) ukjente norske compounderen

    Dagens tema: - Historien bak Ekva Groups navneendring og ESG‑strategi - Forretningsområder og segmenter i konsernet - Oppkjøpsstrategi - Finansiell analyse, verdsettelse og gjeldsstruktur - Risiko, prisingsforskjeller og obligasjonsfinansiering - Markedsbenchmark og sammenligning med svenske compoundere - Fremtidsutsikter, katalysatorer og mulige avkastningsscenarioer Tidsstempler: 00:00:00 - Intro & ansvarsfraskrivelse 00:00:30 - Introduksjon av Ekva‑case 00:02:36 - Navneendring og ESG‑profil 00:05:13 - Forretningsområder og segmenter 00:08:27 - Oppkjøpsstrategi og eksempler 00:12:07 - Finansiell analyse og verdsettelse 00:16:45 - Risiko, prising og obligasjonsfinansiering 00:27:28 - Markedsbenchmark og sammenligning 00:35:08 - Fremtidsutsikter og katalysatorer 00:45:48 - Avslutning og nyhetsbrev Navneendring og ESG‑profil Ekva Group skiftet fra Havyard Group til dagens navn i 2022 for å signalisere en bredere industriell tjenesteplattform og et tydelig ESG‑fokus. “EQ” i navnet står for Equality og Equity, noe som gjenspeiles i selskapets satsing på fornybare energiløsninger og bærekraftige prosjekter. Forretningsområder og segmenter Konsernet består av tre hovedplattformer: industrielle løsninger rettet mot maritim og kraftintensiv industri, fornybare energiløsninger og en real‑estate‑gren. Hver plattform genererer egen kontantstrøm og bidrar til en samlet diversifisert inntektsbase. Oppkjøpsstrategi og eksempler Strategien er bygget på serie‑oppkjøp av små til mellomstore selskaper i nisje‑industrier, med mål om multiple‑ekspansjon. Eksempler fra 2024 inkluderer oppkjøpet av The Electro Group for å styrke elektrisk automasjon, samt Intas Group – et stort oppkjøp til fire‑fem ganger EV/EBITDA. Finansiell analyse og verdsettelse Selskapet rapporterer ca. 120 millioner NOK i EBIT og en pre‑tax profit på 26 millioner NOK. Enterprise value ligger rundt 500 millioner NOK, noe som gir en EV/EBITDA‑multiple på 4‑5. Markedsverdien er ca. 235 millioner NOK, tilsvarende en bok‑til‑marked‑ratio under 0,5. Risiko, prising og obligasjonsfinansiering Selskapet har nylig utstedt en fem‑års obligasjon med 775 basis‑punkter over NIBOR (omtrent 12 % rente). Risikoelementer inkluderer integrasjons‑risiko ved oppkjøp, høy kapitalintensitet i enkelte underliggende selskaper og sårbarhet for konjunktursvingninger i maritim‑ og kraftsektoren. Markedsbenchmark og sammenligning Sammenlignet med svenske compoundere som Livco (EV/EBITDA 22‑23) og Indutrade (24), opererer Ekva på betydelig lavere multipler (4‑5). Dette reflekterer kort historikk, mindre skala og høyere usikkerhet knyttet til fremtidige oppkjøp. Fremtidsutsikter og katalysatorer Målsetningene inkluderer organisk vekst, flere oppkjøp til lave multipler og en forbedring av marginene mot 9‑10 % EBIT‑margin. En vellykket re‑rating av aksjen vil avhenge av beviste oppkjøp, stabil cash‑conversion og økt investortillit. Lenker: Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

    55 min
  4. Ett Case to år(!), Forlovelse i Paris og &Friends skal serien hete

    9 FÉVR.

    Ett Case to år(!), Forlovelse i Paris og &Friends skal serien hete

    Dagens tema: - Podcasten feirer to år og lanserer den nye serien «Ett Case & Friends» - Forlovelse i Paris og en rendez‑vous i Eqva - BK kommer tilbake i Morrow Bank og gir oppdateringer på flere aksjer - Kuriositeter fra bitcoin‑hash‑rate til AI‑agenter og rekord‑shorting i tech‑markedet - Analyse av Morrow Bank, Eqva Group, Vend, Hoist og Energeia Tidsstempler: 00:00:00 - Intro & ansvarsfraskrivelse 00:01:31 - Ny podkastserie introdusert 00:03:13 - To år med podcast – refleksjon 00:04:20 - Struktur og metode for episodene 00:06:31 - Reise til Dubai og skatteflykt‑tema 00:09:06 - Forlovelse i Paris 00:14:17 - AI‑kuriositet og ny teknologi 00:15:48 - Morrow Bank – analyse og tilbakekomst for BK 00:29:29 - Bitcoin, hash‑rate og AI‑markedet 00:34:24 - Programvareverktøy og Excel‑bruk i investeringsarbeid 00:37:02 - AI‑agenter, Open Claw og markedsplasser for menneskelige oppgaver 00:47:28 - Eqva Group – industri‑oppkjøp og obligasjonsutstedelse 00:50:37 - Investoroppdatering: Nordiske aksjer og posisjonsendringer 00:55:15 - Super Bowl‑referanser og avslutning Ett Case markerer to år med jevnlige episode‑utgivelser og lanserer nå den nye serien «Ett Case &Friends». Serien skal inkludere gjester med ekspertise innen alt fra shipping til software, og gir plass til dypdykk i konkrete case‑studier. Formålet er å kombinere faglig dybde med en mer uformell samtale‑stil, slik at lytterne både lærer og blir underholdt. Forlovelse i Paris og en rendez‑vous i Eqva Et av høydepunktene i episoden Peters personlige historie om forlovelse i Paris. Etter en overraskende frieri‑plan ved Eiffeltårnet. BK derimot flørter med Eqva AI‑kuriositeter og markedssjokk Episode‑segmentet om AI‑kuriositeter belyser flere nyheter: OpenAI lanserte Frontier‑modellen, Anthropic annonserte ny modell, og AI‑agenter kan nå leie mennesker for oppgaver de ikke kan løse selv. Samtidig har bitcoin‑hash‑rate falt kraftig, og RSI på ukentlig chart er under 30 for fjerde gang – en historisk sjeldenhet som kan indikere kommende prisreversaler. I tillegg rapporteres rekord‑shorting i teknologisektoren, spesielt i ETF‑en IGV. Morrow Bank, Eqva, Vend, Hoist og Energeia BK kunngjør tilbakekomst som aksjonær i Morrow Bank etter en kort periode med Intrum‑handel. Analysen av Morrow Bank viser at banken har forbedret kapitalavkastning og har høyere utbyttepotensial etter flytting til Sverige. Eqva Group diskuteres som et nisje‑oppkjøps‑selskaps­case med solid cash‑generering og en nylig obligasjonsutstedelse. I Vend er posisjonen doblet etter sterke resultater, mens Hoist leverte kanontall og har blitt en favoritt blant investorer. Energeia presenteres som et langsiktig energicase med pågående prosjekter og forventet økning i produksjon. Les Hvaler Invest sin analyse av Morrow Bank her: https://h2invest.mailmojo.no/e/m/c/532557/b391ecd0/xuGldXnqDGd1gyAGFM6RDDi9/ Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

    56 min

  5. 28 JANV.

    #48 - Intrum: Cash is king og AI drevet omstilling med Kristian Ragnvaldsen

    I denne episoden av Ett Case er Bjørn Kristian Stadheim programleder, og vi har med oss Kristian Ragnvaldsen for å gå grundig gjennom Intrum – Europas største aktør innen debt management. Intrum blir ofte forenklet til “inkasso”, men caset er mer interessant når man ser selskapet som en del av Europas kredittinfrastruktur. Når betalinger stopper opp, må mislighold håndteres innenfor strenge regulatoriske rammer, med dokumentasjon, sporbarhet og skala på tvers av land. Det er her Intrum opererer. Caset kan grovt deles i to hovedområder: Servicing: En mer stabil, gebyrbasert virksomhet med relativt forutsigbar inntjening. Investing: Kjøp av misligholdte porteføljer til rabatt, med høyere potensiell avkastning, men også høyere balanse- og finansieringsrisiko. Et sentralt tema i episoden er det Kristian omtaler som sekvensering: Evner Intrum å omsette kontantstrøm til faktisk gjeldsreduksjon og lavere risiko, slik at markedet over tid slutter å prise aksjen som et stresscase? Vi diskuterer blant annet: - Intrums forretningsmodell og hvordan de to motorene spiller sammen - Fee-struktur, marginer og hvorfor regnskapet kan fremstå mer komplekst enn det egentlig er - Hva som skjedde i Chapter 11-prosessen, og hvilke risikofaktorer som fortsatt gjenstår - “Cash is king”: kontantstrøm, deleveraging og hva som må til for å bygge troverdighet i markedet - Bruk av teknologi og AI, blant annet gjennom Ophelos, og hvordan dette kan redusere kostnader over tid Full analyse skrevet av Kristian Ragnvaldsen finner du her: https://ettcase.no/wp-content/uploads/2026/01/Intrum-writeup.pdf Tidsstempler: 00:00:00 – Intro & disclaimer 00:00:37 – Gjestpresentasjon og icebreaker 00:02:18 – Introduksjon av case og nytt studio 00:04:27 – Investor-typer og markedssyke 00:05:03 – Intrum: forretningsmodell og tjenester 00:07:18 – Struktur for case-analyse 00:09:55 – Inntjeningsmodell og fee-struktur 00:11:31 – Strategisk skifte mot porteføljeinvestering 00:13:35 – Chapter 11 og gjeldsutfordringer 00:15:41 – Kostnads- og marginpress 00:18:16 – Kontantstrøm vs regnskapsstøy 00:23:30 – Marginer og prestasjonsgebyrer 00:30:15 – Markedet for misligholdt gjeld i Europa 00:36:25 – Kostnadskutt og AI-plattformen Ophelos 00:44:44 – Cash is king: gjeldsreduksjon 01:03:08 – Avslutning og takk Disclaimer: Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

    1 h 4 min
  6. Hva er egentlig Sovereign‑wealth‑fond på norsk?

    23 JANV.

    Hva er egentlig Sovereign‑wealth‑fond på norsk?

    I denne chitchat-episoden går vi rett inn i ukens viktigste tema: Hilbert Group og hva en statlig fond-deal faktisk kan bety i kroner, øre og verdsettelse. Hilbert meldte nylig at de har inngått samarbeid med et større statlig investeringsfond (sovereign-wealth-fond). For å sette dette i perspektiv, gjør vi et forenklet – men realistisk – regnestykke på hva en slik avtale kan innebære: - Medianstørrelsen på verdens største statlige fond er rundt 1 000 mrd USD - Anta at fondet allokerer 1 % til Bitcoin • 1 000 mrd × 1 % = 10 mrd USD - Anta videre at Hilbert forvalter 5 % av denne BTC-allokeringen • 10 mrd × 5 % = 500 mill. USD i AUM • tilsvarende drøye 5 mrd SEK For å lande avtalen antar vi at Hilbert har priset seg konservativt: - I stedet for klassisk 2/20, bruker vi 0,5 % forvaltningsfee og 5 % performance fee - Antar 20 % årlig avkastning Da får vi: - Forvaltningsfee: • 500 mill × 0,5 % = 2,5 mill USD - Performance fee: • 100 mill (20 % avkastning) × 5 % = 5 mill USD Totalt: 7,5 mill USD, tilsvarende ca. 75 mill SEK – fra én avtale alene. Med en markedsverdi rundt 700 mill SEK impliserer dette isolert sett en P/E på rundt 10. Men historien stopper ikke der. På Twitter har Syntetika tidligere skrevet at Hilbert allerede har rundt 200 mill USD i kapital, forvaltet på klassisk 2/20-modell: - Forvaltningsavgift: 4 mill USD - Performance fee: 8 mill USD Totalt: 12 mill USD, ca. 120 mill SEK Legger man dette sammen med sovereign-wealth-fond-avtalen, snakker vi: - 19,5 mill USD i årlige inntekter - tilsvarende drøye 200 mill SEK - som gir en forward P/E i området 4 Vi diskuterer også hvorfor denne typen avtaler ofte utløser en “ketchup-effekt”: Når én institusjonell aktør går inn, reduseres konsentrasjonsrisikoen for de neste – og nye inflows kan komme raskt og i rykk og napp. I tillegg er vi innom: - Salg av OBX og timing rundt markedsturbulens - Kjøp i Hilbert på fallende RSI – og den forsinkede kursreaksjonen - EQVA-obligasjonen med høy margin - Intrum i forkant av kapitalmarkedsdag og Q4 - Blokkjøp i Akastor og økning i Energeia – før vi avslutter med litt polling og markedsnerding. Timestamps: 00:00:00 – Intro 00:02:40 – Taco trading 00:04:50 – Hilbert Group: statlig fond og regnestykket 00:28:30 – Idekapital eller idealkapital? 00:30:40 – EQVA-bond 00:33:20 – Intrum 00:37:20 – Energeia 00:38:40 – Blokkjøp i Akastor 00:39:10 – Operapoll 00:43:10 – Eiendomsmegler vs. Finn-poll 📩 Kontakt oss Har du spørsmål eller tilbakemeldinger? Send oss en e-post på: post@ettcase.no Registrering til nyhetsbrevet finner du på: www.ettcase.no ⚠️ Disclaimer Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

    44 min
  7. En død katt og Fjollex

    16 JANV.

    En død katt og Fjollex

    Dagens tema: - Rotasjon fra USA til emerging markets og hvordan EEM/​SPY‑ratio kan brukes - Linus Thorvaldsen, Linux‑prosjektet og “Vibe‑koding” med AI - CoreWeave‑svingning over $100 usd og implikasjoner for AI‑datacentere - Tesla FSD som månedlig tjeneste etter 14. februar – eierspørsmålet - “Den døde katten Hilbert” – dead‑cat‑bounce og innsidekjøp på 40 millioner kr - Intrum‑handel, boligmarkedet og EAM‑rider - Energeia‑vurdering i lys av Severstal‑FID - Vurdering av ny aksje‑inngang i Akastor - Fortsatt short‑posisjon i Nvidia, plan om oppskalering - Advokatregning på 260 millioner kr for Sveaas og Røkke – en av Norges dyreste rettssaker - Nordic Mining hentet 200 millioner kr med 25 % rabatt - Terranor vant kontrakt i Stockholm‑området til 33 millioner SEK - BKs første opera‑besøk og poll om opera‑opplevelsen Tidsstempler: 00:00:00 - Sleten intro 00:02:40 - Rotasjon inn i emerging markets 00:05:05 - Annerkjennelse til Vibe‑coding og Linus Thorvaldsen 00:09:13 - Tesla med autopilot på abonnement 00:17:05 - Biltech som redder liv 00:20:50 - Peters handler – Energeia, Hilbert og dead‑cat‑bounce 00:31:20 - Backtrading Fjollex 00:32:30 - BKs handler, Intrum 00:37:30 - Energeia og EAM Solar 00:42:00 - Akastor‑vurdering 00:43:00 - Short Nvidia og mulighet for oppskalering 00:45:15 - Advokatregning på 260 millioner kr 00:46:30 - Nordic Mining kapitalinnhenting 00:47:30 - Terranor‑kontrakt i Stockholm 00:49:00 - North Media‑porteføljeoppdatering 00:52:30 - BKs første opera‑besøk og poll 00:55:30 - Atle Pettersen ≠ supertraderen fra Bergen Emerging Markets‑rotasjon Markedsrotasjonen fra USA‑dominerte “Mag‑7” til emerging markets blir illustrert med en enkel sammenligning mellom EEM‑ETF og SPY‑ETF. Når amerikanske verdivurderinger når ekstreme nivåer, begynner relativavkastningen i fremvoksende markeder å stige, noe som kan signalisere en ny kapitalflyt. En slik rotasjon kan også bidra til å dempe konsentrasjonsrisikoen i porteføljen og gi bredere eksponering uten ekstra kostnad. Linus Thorvaldsen og Vibe‑koding Linus Thorvaldsen, bak Linux‑prosjektene som driver de fleste servere og den indirekte Unix‑baserte macOS‑stakken, har lansert et hobby‑prosjekt – en gitarpedal‑app – på GitHub. I notatene beskriver han koden som “Vibe‑kodet”, altså generert av AI på stemnings‑basis, og hevder at resultatet er bedre enn egen håndkoding. Dette blir sett på som et viktig signal om at AI‑assistert utvikling kan nå et nivå hvor den faktisk overgår menneskelig innsats i enkelte oppgaver. Tesla FSD som abonnement Etter 14. februar er Teslas Full‑Self‑Driving‑pakke kun tilgjengelig som månedlig tjeneste. Dette endrer eier‑ og bruksmodellen: kunden betaler for funksjonalitet uten å eie den permanent, med mindre man velger å abonnere på lang sikt. Debatten om hvem som egentlig “eier” bilen – produsent, bruker eller tjenesteleverandør – intensiveres, spesielt med tanke på fremtidige regulatoriske rammer. Den døde katten Hilbert og innsidekjøp Hilbert‑strategien, referert til som “den døde katten”, i et utrolig kreativt og flott ordspill. Både BK og Peter har kjøpt under 7 SEK og tenker at det seneste fallet er lite forankret i endret fundamentale forhold, sett i lys av store innsidekjøp av primærinnsidere - men snarere kun endret stemning blant investormassen. Energeia‑vurdering i lys av Severstal‑FID Energeia‑aksjen blir vurdert i forhold til et potensielt FID‑prosjekt med Severstal. En vellykket FID kan gi betydelig cash‑flow og redusere usikkerheten i selskapets energiprosjekter. Akastor‑vurdering En ny inngangs‑ eller utgangs‑vurdering av Akastor diskuteres, med fokus på selskapets offshore‑båtløsninger og mulige utbytte‑katalysatorer. Salg av en båt kan frigjøre kapital til nye investeringer eller tilbakekjøp. Nordic Mining kapitalinnhenting Nordic Mining hentet 200 millioner kr med en minimumstegning på 12 kr per aksje, tilsvarende ca. 25 % rabatt i forhold til siste omsatt pris. Denne kapitalen kan styrke selskapets utvinningsplaner, men krever også at prosjektet leverer på forventet produksjon. Terranor‑kontrakt i Stockholm Terranor sikret en kontrakt på 33 millioner SEK i Stockholms‑området. Selv om beløpet er modest, viser den økende etterspørselen etter selskapets tjenester og potensialet for flere kontrakter i Skandinavia. Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

    58 min
  8. #47 - VEND Marketplaces: AI‑dis-t-e-rupsjon eller verdien av nettverkseffekt?

    16 JANV.

    #47 - VEND Marketplaces: AI‑dis-t-e-rupsjon eller verdien av nettverkseffekt?

    Dagens tema: - Oversikt over Vend Marketplace og historisk bakgrunn - Forretningsmodell, vertikaler og nettverkseffekt - AI‑disrupsjonens potensielle påvirkning - Adivinta‑eierandel og implikasjoner for verdsettelse - Vekststrategi, kapitalallokering og fremtidig inntjening - Marginer, kostnadskutt og kontantstrøm Tidsstempler: 00:00:00 - Intro & ansvarsfraskrivelse 00:00:31 - Velkommen og caseintro 00:01:38 - Hva er Vend Marketplace? 00:02:39 - Historie: Shipstead til Vend 00:04:17 - Vertikaler og merkevarer 00:05:53 - Forretningsmodell og nettverkseffekt 00:06:24 - AI‑disruption og fremtid 00:12:50 - Adivinta‑eierandel og verdsettelse 00:16:34 - Vekststrategi og story fremover 00:20:13 - Volum, pris og inntektsdrivere 00:24:53 - Lønnsomhet, marginer og kostnadskutt 00:31:08 - AI‑investeringer og produktutvikling 00:33:45 - Vekstmål, kapitalallokering og utbytte 00:37:55 - Plattform‑eierskap, nettverkseffekt og konkurranse 01:05:33 - Konklusjon og investeringsanbefaling 01:06:05 - Avslutning og kontaktinfo Hva er Vend Marketplace? Vend Marketplace er en samling digitale rubrikkannonser i Norden, med 13 merkevarer som finn.no, blokket.no og flere. Selskapet er børsnotert på Oslo Børs under ticker VEND. De fire hovedvertikalene – mobility, real estate, jobs og re‑commerce – dominerer markedet i Norge, med finn.no som dekker rundt 90 % av boligannonser. Historie og forretningsmodell Opprinnelig Schibsted Media, et gammelt mediekonsern, delte seg i 2024 og solgte mediedelen. Resten ble omdøpt til Vend Marketplace med fokus på kjernevirksomheten: rubrikkannonser. Gjennom salg av ikke‑kjernevirksomheter som prisjakt har selskapet strømlinjeformet driften og økt marginene. Plattformen genererer inntekter hovedsakelig fra annonseavgifter; transaksjoner på selve markedet er ikke en inntektskilde. AI‑disrupsjon og fremtidsperspektiv AI‑aktører kan potensielt tilby smartere søk, automatisert match‑making og prisoptimalisering, noe som kan utfordre tradisjonelle rubrikkplattformer. Vend har allerede startet AI‑prosjekter, men det er usikkert om de kan holde tritt med globale aktører som Google eller OpenAI. Risikoen ligger i økte CAPEX‑behov og kortsiktig press på fri kontantstrøm. Adivinta‑eierandel og verdsettelse Vend eier 14 % av Adivinta, et europeisk klassifisert‑marked med mobile.de og leboncoin som nøkkelselskaper. På sum‑of‑parts‑basis blir Vends implisitte verdi anslått til 30 milliarder kroner i Adevinta, mens bokført egenkapital ligger på ca. 19,5 milliarder kroner. Vekststrategi og kapitalallokering Selskapet satser på organisk vekst i eksisterende vertikaler, moderat prisøkning og mål om 12‑17 % omsetningsvekst per år. Kostnadskutt og effektivisering er sentrale, og AI‑investeringer skal prioriteres der de gir størst marginforbedring. Utsiktene inkluderer progresivt utbytte og potensielle aksjetilbakekjøp. Lenker: Besøk oss på www.ettcase.no Meld deg på vårt nyhetsbrev: https://ettcase.no/#nyhetsbrev Innholdet i denne podcasten er kun for informasjons- og underholdningsformål, og skal ikke oppfattes som investeringsrådgivning. Både vertene og eventuelle gjester kan ha direkte eller indirekte posisjoner i de investeringene som diskuteres. Vi tar forbehold om at feil kan forekomme.

    1 h 6 min
Tout afficher (92)

À propos

Investor Bjørn Kristian Stadheim og programleder Peter Ozsvat Carlsson går i dybden på investeringsmuligheter - Ett Case av gangen, i jakten på de gode investeringene.

Informations

  • Création
    Podcasteriet
  • Années d’activité
    2024 - 2026
  • Épisodes
    92
  • Classification
    Contenu explicite
  • Copyright
    © 2025 Podcasten - Ett Case
  • Site web de l’émission
    Ett Case

Vous aimeriez peut‑être aussi