Finans Jyske Bank

Jobrapporten
var til den stærkere side i maj, og dermed var der ikke mange signaler om
aftagende vækst i økonomien. Det sender renterne kraftigt op i USA og Europa og
belaster aktierne på begge sider af Atlanten. Jobvæksten var noget stærkere end
forventningerne og lønstigningerne accelererede også. Arbejdsløsheden steg til
gengæld. 
Den stærkere jobvækst gør det lidt sværere for Fed at sænke renten,
mens Biden må juble over de stærke jobtal.
Vigtig investorinformation.

Brent råolie


OPEC+ har
forlænget sin Forward Guidance helt til ultimo 2025 inkl. en 12 måneders
udfasning af den frivillige produktionsnedgang på 2,2 mio. tønder olie per dag
fra oktober i år. På marginalen er alliancen blevet mere afhængig af solid
efterspørgselsvækst, og den risiko kvitterer vi for ved at sænke prognosen $5,
så Brent i efteråret stiger mod $92 og $90 i 2. kvartal 2025.


Diesel


Varmt vejr, en
stagneret europæisk industri og rigelige diesellagre i Europa kan presse
crack-spændet ned mod $13 hen over sommeren. Et lavere crack kan dog ikke
modsvare udsigten til en stigende råoliepris. Samlet venter vi stigende
dieselpriser, og vi anbefaler ufortrødent at udnytte det attraktive
terminsmarked og eksekvere en normal risikoafdækning af dieselforbruget ind i
2025. 


Naturgas


Stigende
gaspriser og større backwardation indikerer mangel på gas til genopfyldning mod
de kommende to vintre. I skarp kontrast vurderer vi, at Europas gaslagre og
injektioner sender et signal om, at gaspriserne ikke har behov for at stige.
Hold fast i fuld risikoafdækning af næste vinters forbrug – spekulanters lave
eksponering kan stadig trække gasprisen højere på kort sigt.
Læs hele analysen her.
Vigtig investorinformation

Aktiemarkederne i Europa står til at åbne i plus mandag efter
stigninger i Asien hen over natten. Investorerne er lidt rentebekymrede, men de
blev dog beroliget efter afdæmpet amerikansk inflation fredag, hvilket gav
aktiekursstigninger. Nu er der fuld fokus på ECB’s guidance sammen med den
lovede rentenedsættelse på torsdag. I dag mandag vil investorerne holde øje med
ISM for industrien fra USA.
Markedsfokus

Konjunkturtest af USA starter i
dag
Alle muligheder er åbne efter
ventet rentenedsættelse fra ECB på torsdag
Tung nøgletalsuge fra USA
Lille bedring i amerikansk
industri
Stabil amerikansk jobvækst i
maj
Seneste nyt










Feds foretrukne inflationsindikator
var bedre, men ikke god nok
Midlertidigt løft i
euroområdets inflation
Spillerne nedjusterer
sandsynligheden for en Trump-sejr
Vigtig investorinformation.

Brent råolie
Vi udleder en høj sandsynlighed for, at OPEC+ forlænger sin nuværende Forward Guidance ind i 2. halvår 2024 for at sikre træk på verdens olielagre og en højere pris på Brent. Dette bliver annonceret efter lørdagens alliancemøde. I efteråret venter vi Brent i $97 for derefter at vige en smule i 2025.

Diesel
Varmt vejr, en stagneret europæisk industri og diesellagre som vokser i Europa kan presse crack-spændet mod $13 hen over sommeren. Et lavere crack modsvarer dog ikke udsigten til en stigende råoliepris. Samlet signalerer dette en stigende dieselpris mod vinteren. Vi anbefaler ufortrødent at udnytte det attraktive terminsmarked og eksekvere en normal risikoafdækning af dieselforbruget ind i 2025.

Naturgas
Det er tvivlsomt, at de fortsat stigende europæiske og amerikanske gaspriser er fundamentalt drevet. Mens Europas gaslagre står solidt, så kan spekulanters køb presse prisen endnu højere, desværre. Vi har længe anbefalet fuld afdækning af næste vinters forbrug. Er dette ikke sket, så må vi desværre sige, at spekulanterne kan drive gasprisen endnu højere på kortere sigt.
Læs hele analysen her
Vigtig investorinformation

Et rentepres tyngede aktierne i sidste uge, men de amerikanske indeks sluttede dog af med pæne stigninger i fredags godt hjulpet af tech-aktierne. Nasdaq lukkede endda i ny rekord. Det ændrer dog ikke på, at Guldlok-temaet på markederne er begyndt at komme lidt under pres i takt med mindre aggressive forventninger om rentenedsættelser fra centralbankerne. I denne uges Finansbrief kigger vi både Guldlok-temaet efter i sømmene og ser frem mod fredagens vigtige inflationsindikatorer fra både USA og Europa. 

I denne video kigger vi nærmere på selskaberne bag udstyret til at masseproducere mikrochips. Vi ser på verdens fem største producenter af udstyr til mikrochipfremstilling: ASML, Applied Materials, Lam Research, Tokyo Electron og KLA Corp. Her undersøger vi blandt andet, hvordan disse selskaber fremstår i vores Jyske Quant, og hvad der generelt kendetegner industrien, hvis man vil investere i et af disse selskaber. Slutteligt dykker vi ned i ASML’s helt unikke position i markedet, hvor deres litografisystemer spiller en afgørende rolle i produktionen af de mest avancerede chips.Selskaber relateret til temaet:
ASML HoldingsApplied MaterialsLam ResearchTokyo ElectronKLA Corp.Sådan udvælger og behandler vi aktier relateret til temaet:Nedenstående aktier er udvalgt ud fra 1) deres strategiske tilknytning til det belyste tema samt 2) deres rent kvantitative attraktivitet med baggrund i Jyske Quant modellen på udgivelsesdatoen for videoen. Sidstnævnte fokuserer på prisfastsættelse, kvalitet og stemningen omkring den givne aktie. Vær opmærksom på, at der ikke følges op på temaet og/eller de anbefalede aktier efter udgivelsesdatoen. Du kan se de nuværende kvantitative anbefalinger på aktierne relateret til temaet (Køb, Neutral, Salg) via de links, som følger med denne video.

Vigtig investorinformation