美内速报｜毛戈平市值首超巨子生物，珀莱雅新CFO定了！/ 第42周

2025年10月20日 星期一 Vol.69

本期主播：何慕Simon

• 最近，国货美妆领域动作频频：有的品牌凭借独特理念全新亮相，有的则通过与气质相契的代言人，悄然传递着品牌叙事的升级，它们正以不同方式，试图与今天的消费者建立更深层的连接。接下来都将为你一一解析。

（图片来源：海得宝）

• 在本期节目的最后，我们将把目光转向全球奢侈品巨头 LVMH 集团。最新财报显示，这家行业风向标企业正迎来关键转折，其中美妆业务成为亮点，而在其全球布局中，一个重要市场也显现出回暖信号。这家巨头在美妆领域究竟有何最新动向？它又如何看待中国市场的未来？在最后的「热点拆解」中，我们就来深度拆解LVMH 的最新财报。

（图片来源：路易威登）

• 特朗普暗示将取消对华关税
• 沃尔玛携手 OpenAI 推出 ChatGPT 购物功能
• 强生陷致癌风波判赔近70亿
• The Body Shop 携手亚马逊重返美国市场
• 晓姿回归日本市场
• 前珀莱雅CMO 叶伟创立的香氛品牌上线开售
• 海得宝官宣董洁代言，诠释「慢一点·向内修护」护肤哲学
• 韩束官宣王嘉尔为全球代言人

• 毛戈平市值首超巨子生物
• 贝泰妮斥资 5000 万元布局医疗赛道

• 珀莱雅任命前欧莱雅高管金昶为财务负责人
• 乔治·阿玛尼基金会任命新主席

• 芙清痘肌卸妆油

（图片来源：芙清FulQun）

• OLAY超润瓶身体霜

（图片来源：OLAY身体护理）

• LVMH 的最新财报：美妆板块获得的成绩 & 与中国市场的联系

（图片来源：LVMH）

巴黎时间10月14日，法国奢侈品巨头LVMH集团发布了2025年第三季度业绩报告。期内，LVMH集团销售额增长1%，达183亿欧元，超出分析师预期。这也是该企业2025财年开始以来首次实现季度增长。财报发布当日，LVMH集团股价上涨了7.5%。

（图片来源：LVMH财报）

分部门来看，集团的时装与皮具部门大调整，第三季度业绩略下滑2%。但是香水与化妆品部门却录得2%的有机增长，实现19.58亿欧元（约合人民币162.29亿元）。

一方面，集团持续稳固其经典美妆品牌的基本盘。Dior的标志性香水如Sauvage（迪奥旷野）、J'adore（迪奥真我）等持续畅销，为其业绩提供了稳定支撑。其中 Sauvage （迪奥旷野）继续保持全球销量第一的地位。

LVMH 集团主席兼首席执行官 Bernard Arnault今年在分析师会议上特别点名：“路易威登的香水相当成功。我不会给你任何数字，但这是一个‘相当高的数字’。”

（图片来源：Dior）

另一方面，LVMH保持稳健的推新节奏。全新 Rouge Dior On Stage 唇膏，Dior、娇兰、纪梵希的香水新品，也均收获了良好的成绩。

（图片来源：LVMH财报）

值得注意的是，丝芙兰所在的精品零售部门在本次财报中成为最大亮点。第三季度收入39.92亿欧元（约合人民币330.88亿元），有机增长7%，是各部门中增速最快的一个。

（图片来源：LVMH财报）

就区域市场来看，前9个月亚洲依然是LVMH集团最大市场，占集团收入的35%。就第三季度而言，美国和亚洲地区（不含日本）重新实现正增长，分别上涨3%、2%。其中，中国市场也在期内实现增长。

LVMH首席财务官Cécile Cabanis在电话会议上透露，前三季度，中国消费者在全球消费“整体已经非常接近稳定”。

这主要来自两个方面原因，“一方面，中国大陆本土市场转为正增长，实现中到高个位数的增长；另一方面，中国游客海外消费相关的购买力正在明显回升，中国离岸消费虽然仍呈现双位数下滑，但降幅大大收窄。”

（图片来源：LVMH）

提到中国，今年的 6 月份，路易威登《非凡之旅》展览在位于上海南京西路的“路易号”巨轮上开幕，自揭幕起便引发全城热议。今年的8月，路易威登美妆正式发布首个美妆系列 La Beauté 。

首发系列包含 55 款唇膏、10 款润唇膏和 8 款眼影盘。从价格层面来看，其唇膏售价为1200元，替换装售价510元，远远高于市面上其他高端美妆口红产品均价。该系列的全球首发选址在南京德基广场，足以证明其对中国市场的重视。

（图片来源：路易威登）

继献礼中东和加州之后，10月17日，路易威登还推出「中国之旅」香氛系列，该系列将在指定的中国专卖店和官网独家预售，并于2026年进行全球发售｡

据悉，品牌以茶、墨、月为灵感，推出三款香水「茶瀑」(RAIN TEA)､「墨韵如诗」(INK MARK)、「琼轮」(MOON TALE），取材中国香材，经典瓶身结合复古调香瓶及中国鼻烟壶，礼赞中国传统文化，这也标志着LV正式加入中国香氛的文化叙事。

综合来看，LVMH本季度的业绩回升得益于多引擎驱动：丝芙兰的渠道革新、美妆品类的持续扩展以及中国市场的回暖等。

当奢侈品行业正在经历深刻的结构性重组，LVMH正在通过美妆这一“相对平价”的奢侈品品类，触达更广泛的消费群体，同时通过产品创新和渠道优化提升体验。而从更长远的角度看，LVMH此番业绩止跌只是新一轮竞争的开始。

说到这里，我们也很好奇你的看法。“你有没有尝试过 LV 在今年全新推出的美妆系列？体验感如何？”欢迎在评论区和我们一起交流。

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主播

何慕

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