スタートアップ オフレコ対談 -Startup Off-the-Record Talk- Podcast（ポッドキャスト） #起業家 #ベン

XTech Ventures
  • 4.0（48）
  • 起業
  • 隔週

経営者・起業家・投資家が語る、スタートアップのいまと裏側。 ベンチャーキャピタル XTech Ventures 代表パートナーの手嶋浩己が、毎回ゲストを迎えてお届けするポッドキャスト。起業や経営の決断、M&Aの舞台裏、AIの最新動向、海外のスタートアップ事情まで、オフレコのような深い話をオンレコでお届けします。 【これまでのゲスト（一部）】 メルカリ創業メンバー、MIXI創業者、グリー創業者、ベースフード創業者、ヤフー元社長兼PayPay創業者、LayerX創業者 ほか ほぼ毎週木曜日5:00配信（2026年11月から配信時間変更） #スタートアップ #ベンチャーキャピタル #起業 #起業家 #VC #AI

  1. 4日前

    「1.5兆ドルなら買い、2兆ドルなら様子見」ニューヨーク現地の声と上場書類から読み解く、Claude開発元・Anthropic（アンソロピック）の正体｜久保田 雅也 氏

    ChatGPTの最大のライバルとも言われるAI「Claude」。その開発元・Anthropic（アンソロピック）がついにIPO・上場へ。スタートアップオフレコ対談の連続企画！公開されたばかりの上場書類を、元外資系証券マンの久保田さんと緊急で読み解きます。1年前は使ったお金より売上が少なかった会社が、Claude CodeやAIエージェントの広がりで、なぜ急に稼げるようになったのか？ その一方で抱える、120兆円もの支払いの約束とは？ 見えてきたのは「AIの会社」とは少し違う、意外な正体でした。ChatGPTのOpenAIとの客の奪い合い、久保田さんが現地ニューヨークで直接聞いた「買いか、様子見か」の評価、そして上場書類に書かれていた生成AIの意外なリスクまで語ります。 Chapter (0:02)　オープニング(0:36)　アンソロピック、ついに上場へ(1:26)　なぜ今上場？AmazonやGoogle頼みの危うさ(6:20)　費用1ドルで売上2ドル。稼ぐ力が急上昇(9:05)　Claude Codeで、同じお客さんの利用が9倍に(10:41)　成長の鈍りとキャッシュフロー、2つの不安(16:42)　OpenAIの値下げ攻勢。ChatGPTとの攻防(19:48)　NY現地のリアルな声「1.5兆ドルなら買い、2兆ドルなら様子見」(21:18)　実はインフラ企業？アンソロピックの正体(23:13)　上場書類が認めたAIのリスク ▼参考ツイート・Anthropic（アンソロピック）IPO資料・Anthropicのインフラ費用と収入の分析。総額$709Bn(106兆円）の契約が存在し、2028年には$118Bn(約17.7兆円）の支払いが発生。・OpenAIがAnthropic顧客を値引きして奪いまくっているという記事・Anthropic は、提案されている IPO に関連して、SEC に S-1 登録声明を提出しました。・Anthropic IPO資料 出演者 久保田 雅也氏 （Coalis General Partner）  2024年、国内最大級VCのWiL創業時にパートナーとして参画、スタートアップ投資・支援を手掛ける。2025年にスタートアップM&Aとバイアウト投資を手掛けるCoalisを共同創業。ソロGPのVCのMSquaredを運営、DeNAやビットバンクなど社外取締役も務める。以前は外資系投資銀行にて、テクノロジー企業のM&Aアドバイザリーや資金調達支援に務めた。 ・企業HP　https://coalis.jp/・久保田氏 X　https://twitter.com/kubotamas・M2　https://msquared.jp/企画・運営　Octagon Partners

  2. 10月21日

    「40〜50歳を演じてきた」銀行や加盟オーナーまで味方にする店舗ビジネスと、24時間ジムLifeFitの多店舗展開｜FiT 創業者 加藤恵多氏【後半】

    27歳で、月3,000円台から通える24時間ジムを全国約500店舗まで広げた、株式会社FiTの加藤恵多氏。急成長の裏で、どんな考え方で経営してきたのか。後半では、その素顔や経営哲学にもう一歩踏み込みました。 若くて信用されないからこそ「自分は40〜50歳だ」という感覚で振る舞ってきたこと、1号店オープン前にお金が尽きかけた創業期の危機、コロナ禍にあえてリアル店舗で勝負した逆張りの判断など、加盟店オーナーや金融機関から応援される理由をリアルに語っていただきました。 後半はXTech Venturesの山木が聞き手となり、2022年に出資した手嶋も交えて、「ジムか…」という第一印象からなぜ出資を決めたのかも深掘りします。 前半エピソード https://open.spotify.com/episode/4gt2yuXmtcrzf9ztkBIuc3?si=c9e3fa0cb4ae4f10 Agenda (0:00)　オープニング (2:10)　出会いと第一印象「ジムか…」 (4:15)　「ジムか…」からなぜ投資を決めた？ (10:51)　1号店オープン前の危機 (11:32)　投資家との意外な距離感 (13:39)　500店舗までに「捨てたもの」 (15:23)　家トレ全盛のコロナ禍、なぜあえて"通う"ジムで勝負？ (17:09)　店舗を一気に増やすためのお金の考え方（資金・財務戦略） (18:46)　流行りに乗らない、手嶋の投資の見立て (20:17)　なぜ、銀行やオーナーはFiTを応援したくなるのか？ (23:34)　「店舗数×利用者数×単価」LifeFitが目指す成長の順番 (26:03)　FiTの採用と組織・働く面白さとは？ 出演者・会社情報 株式会社FiT 代表取締役 加藤 恵多氏  愛知県出身。京都大学医学部在学中にパーソナルジムや学生向けジムを立ち上げ、2020年12月に株式会社FiT（旧LifeCoach）を創業。2022年2月、アプリで入会から入退室まで完結する24時間フィットネスジム「LifeFit」1号店を京都に開業。フランチャイズと直営の両輪で展開を広げ、現在は全国約500店舗、24時間型ジムの店舗数で業界3番手に成長。「暮らしにフィットネスを」を掲げ、フィットネス×ITで健康づくりの社会インフラ化に取り組む。 参考URL LifeFit 公式HP　⁠https://lifefit.tech/⁠ 加藤氏の前回出演回（旧社名：LifeCoach）⁠#42「“京大医学部出身のジムマニア”が目指す、フィットネス業界の革命」学生起業、フィットネスジム、アスリート、若手起業家 - 加藤 恵多氏（LifeCoach） ⁠⁠#43「LifeCoachの目指す場所」フランチャイズ、低価格ジム、プレスリリース、採用、エンジニア- 加藤 恵多氏（LifeCoach）⁠ THE SEED（FiT創業投資家）による創業期の記事⁠「この事業が無理なら無理と言い切れる。」LifeFit創業者がフィットネス業界に賭ける理由⁠⁠ 「何もない時から、自分に賭けてくれた。」FiTのシード調達の裏側と、創業投資家の存在について⁠ 企画・制作：Octagon Partners

  3. 10月14日

    「ライバル店の近くに出す」店舗ビジネスの新常識―LifeFitの出店戦略と直営×フランチャイズ｜FiT 創業者 加藤恵多氏【前半】

    「LifeFitって、なんであんなに伸びてるの？」 起業家やVC、業界関係者から何度も寄せられるこの質問に、いっそ全部答えてしまおう。 そんな思いから、FiT代表・加藤恵多氏とXTech Ventures代表・手嶋浩己が、2022年の出演（#42・#43）以来、再び対談しました。 2022年のサービス開始から約4年半で約500店舗へ。現在は1日1店舗のペースで出店を続け、店舗数は業界3番手に。 初期の失敗から見出した「出店の勝ちパターン」、低い損益分岐点を実現する仕組み、直営とフランチャイズの成長モデル、東京メトロとの資本業務提携まで、急成長の裏側を掘り下げます。 後半では新たな聞き手が加わり、さらに深掘りします。ぜひあわせてご覧ください。 Agenda (0:00)  オープニング(0:28)「何がすごい？」と聞かれすぎ問題(2:22)　加藤さんの紹介とLifeFitのいま(7:30)　最初のフランチャイズ展開・見えた課題(12:22)　出店の勝ちパターン・ライバル店の見方(15:15)　「出店戦略を置かない」という戦略(17:15)　失敗しても大けがしない店づくり(19:42)　100店舗の壁と社員の増やし方(24:57)　chocoZAPとの違い(29:10)　直営店を増やした理由・フランチャイズとの両輪(32:50)　東京メトロとの資本業務提携(35:17)　なかやまきんに君の起用(37:58)　東京メトロとうまくいった理由(39:47)　業界3番手へ！良い物件は「1分で即決」(44:35)　元エニタイム社長が参加した経緯 出演者・会社情報 株式会社FiT 代表取締役 加藤 恵多氏  愛知県出身。京都大学医学部在学中にパーソナルジムや学生向けジムを立ち上げ、2020年12月に株式会社FiT（旧LifeCoach）を創業。2022年2月、アプリで入会から入退室まで完結する24時間フィットネスジム「LifeFit」1号店を京都に開業。フランチャイズと直営の両輪で展開を広げ、現在は全国約500店舗、24時間型ジムの店舗数で業界3番手に成長。「暮らしにフィットネスを」を掲げ、フィットネス×ITで健康づくりの社会インフラ化に取り組む。 参考URL LifeFit 公式HPhttps://lifefit.tech/加藤氏の前回出演回（旧社名：LifeCoach）#42「“京大医学部出身のジムマニア”が目指す、フィットネス業界の革命」学生起業、フィットネスジム、アスリート、若手起業家 - 加藤 恵多氏（LifeCoach）#43「LifeCoachの目指す場所」フランチャイズ、低価格ジム、プレスリリース、採用、エンジニア- 加藤 恵多氏（LifeCoach）THE SEED（FiT創業投資家）による創業期の記事「この事業が無理なら無理と言い切れる。」LifeFit創業者がフィットネス業界に賭ける理由「何もない時から、自分に賭けてくれた。」FiTのシード調達の裏側と、創業投資家の存在について 企画・制作：Octagon Partners

  4. 10月7日

    18歳で「大学に行かない」選択。米トップVC・a16zが学校を作る理由と“第3の教育”｜久保田 雅也 氏

    スタートアップオフレコ対談の連続企画！ 米トップVC・a16zが仕掛ける、AI時代の新たな「学校」とは？18〜20歳の若者を集め、座学ではなくAIを使って自らプロダクトを作る新たな教育モデルに迫ります。 なぜVCが学校を作るのか？「大学でも、すぐ起業でもない第3の選択肢」とは？高騰する米国大学の学費やThiel Fellowshipの潮流、AI時代における教育・キャリア、親の向き合い方まで議論します。 Agenda (00:00)　オープニング (00:43)　なぜa16zが学校を作るのか？米トップVCが描く教育の未来 (04:18)　授業の8割が自作プロジェクト。「知識」より「作る力」の時代 (07:20)　Thiel Fellowship・YCとの違い。VCが「学校」を作る理由 (11:50)　AIを使い倒し、企業の最前線へ。大学とは真逆の教育 (15:15)　18歳ですぐ起業は早すぎる？「探索期間」の重要性 (19:10)　日本でも同じ波が来る？AI時代の教育と大人の向き合い方 ※上記タイムスタンプはPodcast版に準拠しています（YouTube版とは異なります）。 ▼ピックアップした久保田さんのツイート a16zが学校を作ってしまった-  18〜20歳の突出した若者をSFに集め、AI時代の起業家・研究者・クリエイターとして1年間育てる〜 出演者 久保田 雅也氏 （Coalis General Partner）  2024年、国内最大級VCのWiL創業時にパートナーとして参画、スタートアップ投資・支援を手掛ける。2025年にスタートアップM&Aとバイアウト投資を手掛けるCoalisを共同創業。ソロGPのVCのMSquaredを運営、DeNAやビットバンクなど社外取締役も務める。以前は外資系投資銀行にて、テクノロジー企業のM&Aアドバイザリーや資金調達支援に務めた。 参考URL ・企業HP 　https://coalis.jp/ ・久保田氏 X 　https://twitter.com/kubotamas ・M2 　https://msquared.jp/ 協力　Octagon Partners

  5. 9月30日

    YC・海外VCで何が起きている？DeepTech「6%→25%」への大転換、米国で急成長する「AIパーソナルアシスタント」とは｜福山 太郎氏

    スタートアップオフレコ対談の連続企画！ Rice Capital代表パートナー・福山太郎氏と、Y Combinator 2026年夏バッチの最新動向を徹底分析。ここ2年、BtoB AIエージェントが席巻していたY Combinatorに大きな変化が。DeepTechの比率は平均6％から25％へ急増し、ロボティクス、防衛、宇宙など“物理世界×ソフトウェア”の領域が存在感を高めています。Rice Capitalの最新投資先を交えながら、海上データセンター、衛星通信、月面でのシリコン製造など、注目のスタートアップを紹介。さらに後半では、米国で急成長する「AIパーソナルアシスタント」にも注目。シリコンバレーの“今”と、その次に来るトレンドを紐解きます。 Agenda (0:32) 福山太郎氏の自己紹介。Y Combinatorについて (2:54) Rice Capital最新アップデート。4社目のM&Aと急成長する投資先 (9:00) Y Combinator 2026夏バッチ260社を分析。前回から何が変わった？ (12:57) DeepTechが6％→25％に急増。ロボット・防衛・宇宙が台頭 (15:32) Y Combinator創業者の6割が25歳未満。起業家の顔ぶれにも変化 (18:32) 260社中50社が「ソロ創業」。AI時代、共同創業者は必要？ (21:25) Y Combinator参加で約2億円相当？AIスタートアップへの支援 (24:00) Rice Capitalが12社に投資。最新バッチの注目企業を紹介 (25:18) ① Omanta｜AI×医療で「個人最適化」へ (29:25) ② Atomarine｜データセンターを「海の上」に？ (31:55) ③ TryNearby｜飲食店×インフルエンサーをAIでマッチング (37:15) ④ Exosat｜通信インフラを「自国で保有」。政府向け衛星ネットワーク (41:40) ⑤Ethos Space｜「月面でシリコンを作る」。SpaceX初期メンバーが起業 (43:20) ⑥ Context.dev｜Webを「AI向け」に変換。400社超が利用 (46:15) 米国でAIパーソナルアシスタントが急成長。メール・予約までAIが先回り (48:15) 数週間でユーザー50万人に急増。Metaも参入する注目市場 出演者 福山 太郎氏（Rice Capital 代表パートナー） 2012年、Y Combinator初の日本人起業家として採択され、米国にて福利厚生SaaSのFondを創業。Salesforce、Meta、Visaなどを含む企業にサービスを提供。2023年に欧州のEdenred社へ売却。2024年、日米スタートアップに投資するRice Capitalを創業。現在はAI領域を中心に投資を行い、累計投資先は200社。 参考URL ・福山氏X 　https://x.com/taro_f ・福山氏note 　https://note.com/tarofukuyama ・Y Combinator 　https://www.ycombinator.com/ 本編で紹介した企業 OmantaAtomarineTryNearbyExosatEthos Space ResourcesContext.dev 協力　Octagon Partners

  6. 9月23日

    「買収された会社の社長が、本体の社長になる」執行役員・取締役を経てGunosy代表へ。新規事業とM&A戦略｜西尾 健太郎 氏

    前編に引き続き、株式会社Gunosy代表取締役社長で、ゲーム攻略メディア「Game8（ゲームエイト）」創業者の西尾健太郎氏をお迎えしました。 M&Aで会社を売却した創業者が、その後グループ本体の社長に就任する——珍しいキャリアの歩みを、意思決定の内側から語っていただきました。 後編となる今回は、2018年の執行役員就任から、2020年の取締役就任、そして2023年12月のGunosy社長就任までの経緯を振り返ります。エンジェル投資や社外取締役など選択肢が広がる中で悩んだキャリア判断、行動指針「Gunosy Pride」へのリブランディング、自ら管掌するAI新規事業「IR Hub」、ソニーペイメントサービス（現SP.LINKS）との合弁によるゲーム決済事業、そして現在のM&A方針までを語っていただきました。 Agenda (0:00) オープニング。M&Aされた会社の社長が本体の社長になるまで(1:10) 2018年、執行役員就任。ゲームエイト専任のまま経営会議へ(2:45) 2020年、取締役就任。悩んだキャリア判断と引き受けた理由(8:25) ゲームエイト社長を沢村氏へ承継。属人性を排除するサクセッション(10:00) 2023年12月、Gunosy社長就任の舞台裏(12:45) 「数字は神より正しい」からGunosy Prideへ(15:40) 社長3年間の振り返りと、次のドライバーへの挑戦(16:35) 2本の新規事業。AI新規事業「IR Hub」／ソニーペイメントサービス（現SP.LINKS）との合弁によるゲーム決済事業(21:35) M&A方針。「黒字化企業は検討しやすい」 出演者 西尾 健太郎 氏（株式会社Gunosy 代表取締役社長 / 株式会社ゲームエイト 代表取締役会長） 首都大学東京（現 東京都立大学）システムデザイン学部卒。在学中に株式会社Labit共同創業、2013年同社代表取締役就任。リクルートホールディングス子会社に事業を譲渡後、株式会社ゲームエイトを創業し、現在、代表取締役会長。2015年株式会社GunosyへのM＆Aを経て、2018年9月執行役員、2020年8月取締役を歴任し、2023年12月より同社代表取締役社長に就任。 参考URL ・Gunosy 会社HP https://gunosy.co.jp/  ・ゲームエイト 会社HPhttps://game8.co.jp/ ・Game8メディアサイトhttps://game8.jp/協力　Octagon Partners

  7. 9月16日

    「起業の原点は遊戯王」中学生で月間数百万PV、ゲームエイト創業、そしてGunosy代表へ｜西尾 健太郎 氏

    株式会社Gunosy 代表取締役社長で、ゲーム攻略メディア「Game8（ゲームエイト）」創業者の西尾健太郎氏をお迎えしました。 キャリアの原点は、中学生の頃に趣味で立ち上げた遊戯王カードのサイト。月間数百万アクセスを集め、広告収入を自らの学びに再投資するという原体験が、その後の事業づくりの土台になります。 前編となる今回は、サイト運営やウェブ制作、卓球に明け暮れた学生時代から、大学4年での起業と時間割アプリ「すごい時間割」のバズ、リクルートグループへの事業売却を経て、元手800万円で立ち上げたゲームエイトが16ヶ月でMAU1,000万に到達し、Gunosyへの売却を決めるまでを振り返ります。 Agenda (0:00) オープニング・西尾氏と手嶋の関係(1:05) 西尾氏・Gunosy社とゲームエイトの自己紹介。キャリアの原点(3:40) 中学生で遊戯王カードサイトを開設。月間数百万アクセスまでの道のり(7:30）月5万円の広告収入と「再投資」の原体験(12:50)卓球に打ち込んだ学生時代と、ネットコミュニティでの出会い(19:55) 大学4年で起業。株式会社Labit創業と「すごい時間割」の大バズ(25:45) 収益化の壁。「PDCAが年1回しか回せない」時間割アプリの教訓(31:05) リクルートグループへの事業売却。「株主に何も返せない」葛藤と再起の決断(32:45) ゲームエイト創業。「ウェブサイト運営なら我々の方が詳しい」(39:55) 元手800万・16ヶ月でMAU1,000万へ。新作ゲームごとに市場が開く勝ち筋(42:25) MBO検討からGunosyへの株式譲渡まで。意思決定の舞台裏(47:40) M&A後の歩み。福島氏との週1の雑談と、自由にやれた理由(54:45) 海外展開。フィリピン拠点の立ち上げとコロナ禍 出演者 西尾 健太郎 氏（株式会社Gunosy 代表取締役社長 / 株式会社ゲームエイト 代表取締役会長） 首都大学東京（現 東京都立大学）システムデザイン学部卒。在学中に株式会社Labit共同創業、2013年同社代表取締役就任。リクルートホールディングス子会社に事業を譲渡後、株式会社ゲームエイトを創業し、現在、代表取締役会長。2015年株式会社GunosyへのM＆Aを経て、2018年9月執行役員、2020年8月取締役を歴任し、2023年12月より同社代表取締役社長に就任。 参考URL ・Gunosy 会社HPhttps://gunosy.co.jp/  ・ゲームエイト 会社HPhttps://game8.co.jp/ ・Game8メディアサイトhttps://game8.jp/協力　Octagon Partners

  8. 9月2日

    意思決定が10倍に？Superhumanの会議術と「世界トップ50人を口説く」Cursorの採用戦略 - 久保田 雅也氏（Coalis General Partner）

    スタートアップオフレコ対談の連続企画！ 今回はCoalis CEO・久保田雅也氏とともに、米Superhuman（旧Grammarly）が実践する「会議の仕組み化」をテーマに議論します。 会議の役割定義「DAIS」、定例会議の廃止、質問の事前投票──企業文化をプロセスとして設計することで、意思決定は週5件から50件へ。強い組織の会議の仕組みを解説します。 さらに後半では、Cursorの「世界トップ50人を口説き落とす」徹底した採用戦略も紹介します。 Agenda (0:00) オープニング(0:55) Superhumanとは？ YouTube CPO→Coda創業者が仕掛ける組織改革(4:25) ツイート①の読み上げ：会議の役割「DAIS」──共有だけの人は発言してはいけない？(7:45) 定例会議の廃止で、意思決定が週5件→50件に(9:10) 質問に投票・社長の発言に強度タグ──ルールには名前をつける(16:10) ダラダラ話す会議が正解の会社もある──Benchmarkの「終わらない月曜会議」(19:00) Cursorの採用戦略──「世界トップ50人」を特定して口説き落とす▼ピックアップした久保田さんのツイート・めちゃくちゃ面白い。Superhumanの効率的会議運営- 参加者の役割を「DAISI」で厳密に定義し、資料に明記〜・Cursorの徹底した採用戦略- 「100人に声がけして、返信があった中から採用する」ファネル型採用はタイミングがあった人を選別しているに過ぎず、組織として平均に回帰してしまう〜 出演者 久保田 雅也氏 （Coalis General Partner）  2024年、国内最大級VCのWiL創業時にパートナーとして参画、スタートアップ投資・支援を手掛ける。2025年にスタートアップM&Aとバイアウト投資を手掛けるCoalisを共同創業。ソロGPのVCのMSquaredを運営、DeNAやビットバンクなど社外取締役も務める。以前は外資系投資銀行にて、テクノロジー企業のM&Aアドバイザリーや資金調達支援に務めた。 参考URL ・企業HP　https://coalis.jp/・久保田氏 X　https://twitter.com/kubotamas・M2　https://msquared.jp/協力　Octagon Partners

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