00:00:00 🤵 Вадим ❓ В свете последних решений судебных инстанций, где, в частности, миноритарии БСК приравнены к незаконно приватизировавшим компанию лицам, вопрос: могут ли кредиторы или налоговая служба РФ предъявлять миноритариям счет по неисполненным АО обязательствам перед кредиторами или бюджетом? 🤵 Андрей 00:02:39 ❓ Я понял следующее: • для каждой бумаги строится индивидуальная финансовая модель, в которую закладывается единый набор прогнозных макроэкономических показателей; • рассчитывается потенциальная доходность (ПД) на горизонте 3 лет, включающая рост справедливой цены и дивидендные выплаты; • акции ранжируются по величине ПД, и в портфель включаются бумаги с наибольшей ПД (с учётом лимитов диверсификации). Однако, компании из одной категории могут проявлять разную чувствительность к изменениям макроэкономических показателей. Как Арсагера подходит к учету данного фактора? 00:10:02 ❓ На встрече с инвесторами от 01.10.2025 Вы указали на то, что ПИФам фактически запрещено реализовывать преимущественное право выкупа. Если я правильно понял, то соль проблемы в том, что фонд не может купить актив, пока тот не допущен к обращению на бирже, а допускается он уже после даты, до которой возможно принять участие в преимущественном праве. Ест ли вероятность, что ЦБ исправит эту ситуацию?? 🤵 Даниил 00:12:36 ❓ Среди слушателей лекции заметил некоторых аналитиков вашей компании. Вы заставляете сотрудников приходить ради массовки? Если они приходят сами, значит ваши эксперты не всё знают? 🤵 Владимир 00:14:57 ❓ В марте 2026 г. на встречах с экспортёрами энергоносителей и промышленниками президентом был озвучен призыв придерживаться умеренного консерватизма, в т.ч. в распределении сверхприбылей на дивиденды, а также сократить долговую нагрузку перед российскими банками. В сериях лекций Арсагеры разъяснялось, что при принятии корпоративных решений внутри обществ должно учитываться множество взаимосвязанных параметров, подчинённых единой логике. При этом, с 2022 года идёт переходный процесс, внутри которого к некоторым мерам прибегают ситуативно. Есть ли какие-то дискретные показатели позволяющие установить, что трансформация завершена и окружающая экономическая обстановка теперь является новой действительностью? 🤵 Максим 00:23:23 ❓ Могли бы вы осветить вопрос о применении к Мечелу ст. 35 ФЗ №208-ФЗ о ликвидации из-за СЧА меньше минимального УК? К какому сроку это правило начнёт быть применимо к Мечелу? Будет ли обязана компания совершить какие-либо действия по этому поводу? Какая практика применимости этого правила существует сейчас на ФР, и мнение Арсагеры насчёт того — удастся ли Мечелу продолжать ничего не делать со своим финансовым положением без оглядки на результаты? 00:30:08 🤵 Владимир ❓ Ввиду продолжающейся просадки российского рынка акций и закрывшегося фонда акций мира, планирует ли Арсагера создать фонд на акции дружественных стран Азии например или других регионов? 🤵 Андрей 00:31:37 ❓ Процентное соотношение между акциями и облигациями во ФСИ гуляет в пределах 5%. Вопрос: не лучше ли увеличить "Размах" процентного соотношения Акций и облигаций в зависимости от вектора движения ключевых ставок? 🔗 https://arsagera.ru/~/70425 00:34:36 ❓ При какой ставке ЦБ бизнес сможет более эффективно работать, увеличивая свою прибыль и соответственно акции как класс активов станут более интересными для инвестора? 00:35:46 ❓ Зачем проводить ежедневную ребалансировку между активами внутри фонда, ведь Вы сами не однократно утверждали, что частая ребалансировка наоборот вредит портфелю. 🤵 Игорь 00:39:42❓ В фондах существенно снизилась доля Лукойла. Скажите пожалуйста, в связи с чем принято такое решение? 🤵 Владимир 00:41:57 ❓ Какие российские компании будут бенефициарами и лузерами в связи с развитием Искусственного Интеллекта? 🤵 Вячеслав 00:48:27❓ На прошлой встрече вами была предложена система вознаграждения для менеджмента и членов совета директоров, основанная на экономических показателях компании. Проблема в том, что эта система будет работать только когда компания показывает прибыль. Давайте рассмотрим следующие ситуации: 1. Вновь образованная компания на протяжении первых лет работы показывала убытки, однако через два года получила первую прибыль. В среднем по сектору выход на такую безубыточность для аналогичных компаний занимает 3-5 лет. 2. В результате экономического кризиса убыток компании в текущем периоде составил 2% от BV, котировки компании упали на 10%. В среднем по индустрии за тот же период убыток составил 10% BV, а котировки упали на 50% Какой, по вашему мнению, должна быть система вознаграждения для таких случаев? 🤵 Иван 00:52:06 ❓ Складывается ощущение, что всю рекламу с социальных сетей хотят загнать в один мессенджер. Создаётся очевидная монополия, а с учётом того, что мессенджер государственный, то благодаря монополии будут диктоваться свои цены и не станет ли это своего рода налога. Как в целом компания оценивает рынок такого вида рекламы?
