Pictet Market Talk | ピクテ・ジャパン株式会社

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「Pictet Market Talk（ピクテ・マーケット・トーク）」では、株式市場や債券市場をはじめ毎回異なるテーマを取り上げ、投資のプロフェッショナルが対談形式でお伝えします。 出演者が登壇するオンラインセミナー「Pictet Theater LIVE」https://www.pictet.co.jp/seminar/pictet-theatre-live.html#event-list ピクテ・ジャパンのYouTubeチャンネル登録 https://www.youtube.com/user/PictetJapan?sub_confirmation=1 ピクテ・ジャパンのホームページ https://www.pictet.co.jp/ ピクテ・ジャパン株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長 (金商) 第380号 加入協会：一般社団法人投資信託協会、一般社団法人日本投資顧問業協会、日本証券業協会 ※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。

  1. 2d ago

    AI株に迫る 中間選挙という名の「逆風」＜糸島孝俊 × 吉崎 達彦＞｜Pictet Market Lounge 2026.10.1

    (00:00) AI株に迫る 中間選挙という名の「逆風」(01:21) 米中首脳会談「シーズン2」を評価(03:47) 関税休戦2カ月延長は背水の陣か(06:23) 実は封鎖されていないホルムズ海峡(08:55) 思惑が外れ、焦り始めたイラン(10:50) ホワイトハウスが否定する武器弾薬不足(13:16) 米中間選挙、テキサス陥落の危機？(15:50) ブルーウェーブではなく「ブルー津波」も？(17:36) 反AI・データセンターが中間選挙の争点に(20:05) 上院53対47、カナダ関税が逆風(22:42) 投票率50%超えが勝敗の分岐点か(25:18) 中間選挙はAI株の死角か？(26:42) 日本の長期金利3%の評価(29:24) 日銀利上げによる円高は限定的か(31:36) 「高金利ニューノーマル時代」に求められる投資戦略の再考(33:52) AIデータセンター打撃に備え分散を 今回の「Pictet Market Lounge（ピクテ・マーケット・ラウンジ）」では、双日総合研究所シニアフェローの吉崎達彦氏をお迎えし、ピクテ・ジャパンのシニア・ストラテジスト糸島孝俊とともに、AI株の逆風になりかねない米中間選挙をテーマにお話しします。米中首脳会談「シーズン2」の評価や関税休戦の延長、ホルムズ海峡やイランをめぐる中東情勢についても掘り下げます。 後半では、テキサス州の動向や「ブルー津波」の可能性、反AI・データセンターが選挙の争点になりつつある背景を読み解きます。あわせて、日本の長期金利3%の評価や日銀の利上げと円相場の見通し、「高金利ニューノーマル時代」の投資戦略と分散投資の考え方もお届けします。ぜひ最後までお聴きください。 糸島 孝俊ピクテ・ジャパン株式会社 シニア・ストラテジスト証券系シンクタンクの企業調査アナリストを経て、日系大手運用会社にて投資顧問や投資信託の資金を国内株式中心に運用。その後、ヘッジファンドや独立系運用会社でもアクティブ・ファンドマネージャーとして従事。運用経験通算21年。最優秀ファンド賞３回・優秀ファンド賞２回の受賞歴を誇る日本株式ファンドの運用経験を持つ。ピクテでは、ストラテジストとして得意とする国内株式を中心に主要国株式までカバー。日経CNBC「昼エクスプレス」はレギュラーとして隔週月曜日を担当。テレビ東京「Newsモーニングサテライト」、BSテレビ東京「NIKKEI NEWS NEXT」やストックボイス等にも月一回出演中。東洋経済オンラインでは月一回寄稿を配信中。日本証券アナリスト協会検定会員(CMA)、国際公認投資アナリスト(CIIA)、国際テクニカルアナリスト連盟認定テクニカルアナリスト(CFTe) 吉崎 達彦双日総合研究所 シニアフェロー1984年 一橋大学卒業。日商岩井（現双日）入社。双日総合研究所副所長・チーフエコノミストなどを経て現職。2026年から大阪経済大学客員教授。その間、米ブルッキングス研究員、経済同友会調査役（代表幹事秘書）などを務める。 「Pictet Theatre LIVE（ピクテ・シアター・ライブ）」では、マーケット動向を始め資産運用に役立つ厳選されたコンテンツを投資のプロフェッショナルがお伝えします。 Pictet Theatre LIVE（ピクテ・シアター・ライブ）のお申し込みはこちら ピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録はこちら ピクテ・ジャパン株式会社のホームページはこちらSpotifyで聴く Apple Podcastで聴く #中間選挙 #AI株 #米国株 #株式投資 #世界情勢 #米中首脳会談 #ホルムズ海峡 #日本経済 #長期金利 #投資戦略 #吉崎達彦 #糸島孝俊 ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20261002-EDE488

  2. 3d ago

    いよいよ再加速？AI相場に見える株高の前兆＜田中 純平＞｜Pictet Theatre LIVE 2026.9.28

    (00:00) AI暴走で人類滅亡？AI相場の行方を読む (01:04) AIモデルの暴走と「人類滅亡論」：なぜ市場の警戒が高まったか (05:21) AI開発「チキンレース」の裏側：中国との覇権争いと強い需要 (08:15) Meta『Muse』発表の衝撃：個人向けAI普及とトークン消費の爆発 (12:05) AIリスクで逆行高！注目を集める「サイバーセキュリティ株」 (13:46) 潜むリスク：オラクルのデータセンター不履行とクレジット問題 (18:31) ドル円急変動の舞台裏：米財務長官の異例な「胴元発言」と円高圧力 (25:48) 原油価格再上昇とアメリカ30年国債「100ヶ月移動平均線」突破 (30:39) 株価割高感の警告：ITバブル期以来のイールドスプレッド縮小 (32:57) 1970年代オイルショックの再来か？インフレ連動と追加利上げ観測 (39:42) 業績絶好調（EPS上昇）が支える株価：日米欧マーケット比較 (45:17) 今後の投資判断：米国株・欧州株・日本株の強気見通しと留意点 AI相場の過熱感とリスク、為替や原油価格の最新動向について、ピクテ・ジャパン株式会社 投資戦略部長の田中純平が詳しく解説します。AI開発競争の舞台裏からサイバーセキュリティ株の注目点、日米欧の株式市場の見通しまで、投資判断に役立つ最新情報をお届けします。 「Pictet Theatre LIVE（ピクテ・シアター・ライブ）」では、マーケット動向を始め資産運用に役立つ厳選されたコンテンツを投資のプロフェッショナルがお伝えします。 次回セミナーの申し込みはこちらから ピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録 ピクテ・ジャパン株式会社のホームページ #ピクテ #株式 #マーケット #為替 #NISA #AI #日本株 #米国株 ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。 ■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。 ■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。 ■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。 ■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。 ■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社 金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号 加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会 ※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260930-987AF8

  3. 3d ago

    米長期金利5.5％で赤信号点灯＜糸島孝俊 × 矢嶋康次＞｜Pictet Market Lounge 2026.9.29

    (00:00) 米長期金利5.5％で赤信号点灯(05:18) 中間選挙後の米国をどう見るか(08:45) インフレ・長期金利の上昇は抑えられるか(10:35) レアアースが米覇権を変える(12:56) 米民主党の弱点は経済政策(14:52) FRB利上げ2〜3回を警戒(17:10) 住宅ローンに直結する米30年金利に要注目(18:18) 金利上昇でAI投資は「選別の時代」へ(21:51) 重レアアースとステーブルコインが米覇権の鍵(24:53) 米中会談2か月猶予の真意(27:51) 中間選挙後、イラン停戦でも原油高続か(31:25) 原油供給量は戻らず、備蓄も増えず(33:54) 高市政権の唯一の敵「金利」への対応(37:37) 日本の長期金利を左右する3つのポイント(40:07) 「金利あるインフレ時代」の投資術(41:51) Itoshima's Eye今回の「Pictet Market Lounge（ピクテ・マーケット・ラウンジ）」では、米長期金利の急上昇とその波及効果を中心に、米国経済・地政学リスク・資源戦略まで幅広く掘り下げます。米国の長期金利が5.5％に達する中、中間選挙後の政策展望、FRBの利上げ観測、レアアースやステーブルコインを巡る覇権競争など、複数の視点から市場の行方を読み解きます。出演は、ピクテ・ジャパン株式会社 シニア・フェローの糸島孝俊氏、ニッセイ基礎研究所 専務理事・エグゼクティブ・フェローの矢嶋康次氏。両氏の豊富な知見をもとに、金利上昇時代における投資戦略と日本経済への影響を検証します。 ピクテ・シアター・ライブの申し込みはこちらピクテ・ジャパン株式会社 YouTubeチャンネル登録ピクテ・ジャパン株式会社公式サイトSpotifyで聴くApple Podcastはこちら#米国株 #日本株 #為替 #NISA #株式 #矢嶋康次 #米長期金利 #米国経済 #中間選挙 #FRB利上げ #インフレ #原油価格 #レアアース #金利上昇 #株式投資 #ピクテ ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260930-FE91AE

  4. Sep 11

    長期金利3%突破 日本国債は買うべきか＜大槻 奈那 × 石原 豪＞｜Pictet Bond to Market 2026.9.9

    (00:00) 長期金利3%突破 日本国債は買うべきか(01:40) 長期金利3%超え、さらなる上昇は？(03:23) 日銀の9月利上げ、そして再び(05:52) FRBによる9月利上げはあるか(07:28) 原油高が再燃させるインフレ懸念(11:40) 予算143兆円、歳入不足の懸念(14:34) 米財務長官も注視する日本財政(17:59) 国債利回りを左右する財政政策(20:47) 長期金利は3%が中心線か(23:18) 150円を下回ると“逆風”に(26:06) 日本国債、今買うべきか今回の「Pictet Bond to Market（ピクテ・ボンド・トゥ・マーケット）」では、長期金利が3%を突破したことを受け、「日本国債は今買うべきか」というテーマを掘り下げます。ピクテ・ジャパン株式会社シニア・フェローの大槻奈那と、債券のプロフェッショナルである石原豪が対談形式で、日銀やFRBの利上げ動向、原油高によるインフレ懸念、そして日本の財政事情が国債利回りに与える影響について詳しくお話しします。 為替が150円を下回った場合のマーケットへの影響や、長期金利の今後の見通しについても議論していますので、資産運用のご参考としてぜひお聴きください。 出演者が登壇するオンラインセミナー「Pictet Theater LIVE」のお申し込みはこちら ピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録はこちら ピクテ・ジャパン株式会社のホームページはこちらSpotifyで聴く Apple Podcastで聴く #長期金利 #日本国債 #日銀利上げ #FRB利上げ #インフレ懸念 #日本の財政 #為替動向 #原油高 #国債利回り #資産運用 #米国株 #日本株 #為替 #債券 #NISA #株式 #大槻奈那 ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260911-0981B2

  5. Sep 10

    意地悪ケビン発言「円急騰」150円割れも＜糸島孝俊 岡崎良介＞｜Pictet Mareket Lounge 2026.9.8

    (00:00) 意地悪ケビン発言 円安神話崩壊150円割れも (01:03) 日銀9月利上げで「株価はレンジ」 (02:12) 米財務省バイバック政策の狙いと矛盾 (04:51) 米国債務短期化で格下げ・ドル安懸念 (06:57) 30年金利5.5%なら株売りへ (08:08) GPIF・ノルウェー年金が日本国債増 (10:52) 9月0.25％の利上げ後連続利上げか (13:21) リフレ終焉で日本株プレミアムは剥落 (15:10) ジャクソンホール発言はダジャレ「ハイク＝ハイキング」 (17:17) リフレ進行＝円安／リフレ終焉＝円高 (19:04) 円高150円割れへ溶けていく可能性 (20:35) NVIDIAの一人勝ち (23:02) 「潮が引くと誰が裸で泳いでいたか分かる」 (24:16) 「キオクシア」ストップ安の教訓 (26:24) NVIDIA循環取引と有事のリスク (28:29) AI成長は最終消費者が握る鍵 (30:17) 貯蓄1000万はインフレに負けない (34:45) 心配は財政赤字とAI資金需要が絡む米国 (36:31) 米10年金利5%接近に警戒感 (38:07) Itoshima’s Eye 「Pictet Market Lounge（ピクテ・マーケット・ラウンジ）」は、株式市場や債券市場をはじめ毎回異なるテーマを取り上げ、投資のプロフェッショナルが対談形式でお届けする番組です。今回は、ピクテ・ジャパン株式会社シニア・フェローの糸島孝俊と、客員フェローの岡崎良介が、円安・円高を巡る「意地悪ケビン発言」や日銀の9月利上げ観測、米財務省のバイバック政策、そしてNVIDIA一人勝ちの裏にあるAI投資リスクまで、幅広いテーマを語り合います。 日銀の追加利上げが株価やレンジ形成にどう影響するのか、米国債務の短期化や30年金利5.5%が示唆する株売りシナリオ、GPIFやノルウェー年金による日本国債買い増しの動きなど、マクロと市場構造を丁寧に解説。さらに、NVIDIAを取り巻く循環取引のリスクや「潮が引くと誰が裸で泳いでいたか分かる」という警句、インフレに負けない資産形成のヒントまで、盛りだくさんの内容です。 また、投資のプロフェッショナルが厳選コンテンツをお届けするオンラインセミナー「Pictet Theatre LIVE（ピクテ・シアター・ライブ）」も好評受付中です。詳細・お申し込みは下記リンクよりご確認ください。 糸島 孝俊ピクテ・ジャパン株式会社　シニア・フェロー証券系シンクタンクの企業調査アナリストを経て、日系大手運用会社にて投資顧問や投資信託の資金を国内株式中心に運用。その後、ヘッジファンドや独立系運用会社でもアクティブ・ファンドマネージャーとして従事。運用経験通算21年。最優秀ファンド賞３回・優秀ファンド賞２回の受賞歴を誇る日本株式ファンドの運用経験を持つ。ピクテでは、ストラテジストとして得意とする国内株式を中心に主要国株式までカバー。日経CNBC「昼エクスプレス」はレギュラーとして隔週月曜日を担当。テレビ東京「Newsモーニングサテライト」、BSテレビ東京「NIKKEI NEWS NEXT」やストックボイス等にも月一回出演中。東洋経済オンラインでは月一回寄稿を配信中。日本証券アナリスト協会検定会員(CMA)、国際公認投資アナリスト(CIIA)、国際テクニカルアナリスト連盟認定テクニカルアナリスト(CFTe) 岡崎 良介ピクテ・ジャパン　客員フェロー1983年慶応大学経済学部卒、伊藤忠商事に入社後、米国勤務を経て87年野村投信（現・野村アセットマネジメント）入社、ファンドマネジャーとなる。93年バンカーストラスト信託銀行（現・ドイチェ・アセットマネジメント）入社、運用担当常務として年金・投信・ヘッジファンドなどの運用に長く携わる。2004年フィスコ・アセットマネジメント（現・アストマックス投信投資顧問）の設立に運用担当最高責任者（CIO）として参画。2012年、独立。2013年GAIAの投資政策委員会メンバー就任、2021年ピクテ投信投資顧問（現・ピクテ・ジャパン）客員フェロー就任 Pictet Theatre LIVE（ピクテ・シアター・ライブ）のお申し込みはこちら ピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録はこちら ピクテ・ジャパン株式会社のホームページはこちらSpotifyで聴く Apple Podcastで聴く #利上げ #為替 #円高 #日本銀行 #NVIDIA #金融市場 #米国債 #AI投資 #半導体 #資産運用 #米国株 #日本株 #NISA #株式 #岡崎良介 ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260910-FF4B0D

  6. Sep 10

    国債利回り上昇の「真犯人」＜大槻奈那 × 土屋剛俊＞｜Pictet Academic Lounge 2026.9.2

    (00:00) 国債利回り上昇の「真犯人」(02:43) AI企業債務500兆円のインパクト(05:40) 規制なき集中リスクに警鐘(08:21) NVIDIA神話に潜む死角(09:55) 逆クラウディングアウト現象浮上(11:52) 資本配分の歪みが本質(15:17) 年金・保険マネーが歪みを助長(17:56) 戦慄！年利払い35兆円の現実味(19:49) 活性化できない日本の社債市場(23:03) 当局の及び腰が壁に(25:14) デフォルト前提の高利回り商品(30:00) 国債利回り3%が追い風(32:21) 40年ぶり社債市場「変革期」へ今回の「Pictet Academic Lounge（ピクテ・アカデミック・ラウンジ）」は、ピクテ・ジャパン株式会社シニア・フェローの大槻奈那と、フジワラキャピタル株式会社代表取締役社長の土屋剛俊氏をお迎えし、国債利回り上昇の背景から急拡大するAI企業債務、そして日本の社債市場が迎える変革期まで、多角的に語り合います。 米国では500兆円規模ともいわれるAI企業の債務膨張が「逆クラウディングアウト」という新たなリスクを生み、規制の及ばない資本配分の歪みが年金・保険マネーにも影響を及ぼしつつあります。一方、国内では長らく停滞していた社債市場に国債利回り3%という追い風が吹き、40年ぶりの変革期を迎えようとしている実態を、両氏の視点から読み解きます。 大槻 奈那ピクテ・ジャパン株式会社　シニア・フェロー内外の金融機関、格付機関にて金融に関するリサーチに従事。Institutional Investors（現Extel）によるグローバル・アナリストランキングの邦銀部門にて2014年第一位を始め上位。日本成長戦略会議・資産運用立国推進分科会構成員、財政制度等審議会委員、国家戦略特区諮問会議有識者議員、一橋大学理事、東京大学応用資本市場研究センターフェロー等を勤める。日本経済新聞 十字路、ダイヤモンド・マーケットラボ、DowJones読売Proの目、ロイター為替フォーラム等で連載。日経Think!エキスパート・コメンテーター、テレビ東京「モーニングサテライト」で解説。名古屋商科大学大学院　マネジメント研究科教授。東京大学文学部卒、ロンドンビジネススクールMBA、一橋大学博士（経営学） 土屋 剛俊フジワラキャピタル株式会社　代表取締役社長一橋大学経済学部卒。石川島播磨重工の航空宇宙事業本部から1987年野村証券。外資系金融機関、みずほ証券で社債のトレーディング、クレジットビジネスの統括管理を行い、2021年より現職。著書に、「お金以前」（日経BP社）および、「入門社債のすべて　発行プロセスから分析・投資手法と倒産時の対応まで」（ダイヤモンド社）等の専門書多数。 出演者が登壇するオンラインセミナー「Pictet Theater LIVE」はこちらピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録はこちらピクテ・ジャパン株式会社のホームページはこちらSpotifyで聴くApple Podcastで聴く#AI債務問題 #社債市場 #逆クラウディングアウト #プライベートクレジット #債券投資 #PIK #大槻奈那 #土屋剛俊 #資産運用 #日本経済 ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260908-955244

  7. Aug 10

    AI巨人に迫る“格下げ”の足音＜大槻 奈那 × 石原 豪＞｜Pictet Bond to Market2026.8.5

    (00:00) 国債市場が映す財政懸念(02:57) 長期金利3％のインパクト(05:50) 社債市場が鳴らすAI企業への警鐘(10:32) ITバブル再来の兆し(12:50) AI企業の“見えざる”負債(16:08) オラクルに迫る“BB”格下げリスク(19:03) ハイパースケーラー発ショックはあるか(20:47) 避けるべき債券、狙う債券(24:55) 金利上昇局面の投資戦略今回の「Pictet Bond to Market（ピクテ・ボンド・トゥ・マーケット）」では、国債市場が映す財政懸念を起点に、長期金利3％のインパクトやAI企業の“見えざる”負債（簿外債務）が社債市場に与える影響を検証します。ITバブル再来の兆し、オラクルの格下げリスク、ハイパースケーラー発のショック可能性まで、金利上昇局面で避けるべき債券と狙うべき債券を整理し、投資戦略を対談形式で解説します。出演は、ピクテ・ジャパン株式会社 シニア・フェローの大槻奈那氏と、取締役 執行役員 運用本部長の石原豪氏。債券市場の警鐘を踏まえた、次の一手をわかりやすくお届けします。 出演者が登壇するオンラインセミナー「Pictet Theater LIVE」ピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録ピクテ・ジャパン株式会社のホームページSpotifyApple podcast#米国株 #日本株 #為替 #債券 #NISA #株式 #大槻奈那 #ピクテ ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260810-BE3D35

  8. Aug 7

    協調介入に隠された真実 更なる円高リスクはあるか＜糸島 孝俊 × 安田 佐和子＞｜Pictet Market Lounge 2026.8.5

    (00:00) 28年ぶりの日米円買い協調介入(03:49) 高市政権による財政拡大への警戒か(05:54) 協調介入の理由①：剰余金を防衛費へ充当(07:52) 協調介入の理由②：米国債売却回避(10:45) 協調介入の理由③：高市政権への“援護射撃”(12:31) 日銀による“9月利上げ”は濃厚か(15:45) FRB政策金利は年内据え置きと考える理由(17:37) 協調介入により更なる円高はあるか(19:45) 協調介入はなぜユーロ建てだったのか(22:48) 米中間選挙のねじれとAI規制リスク(26:40) 市場の鉄則「お上に逆らうな」(27:45) Itoshima's Eye 特別編今回の「Pictet Market Lounge（ピクテ・マーケット・ラウンジ）」では、28年ぶりの日米円買い協調介入を起点に、高市政権の財政拡大への警戒や介入の背景にある3つの理由（防衛費への剰余金充当、米国債売却回避、高市政権への援護射撃）を検証します。日銀9月利上げの是非、FRBの年内据え置き観測、協調介入による更なる円高の可能性、そしてユーロ建て介入の理由まで、為替と金融政策の核心を対談形式で深掘りします。出演は、ピクテ・ジャパン株式会社 シニア・フェローの糸島孝俊氏と、株式会社ストリート・インサイツ代表取締役／経済アナリストの安田佐和子氏。米中間選挙のねじれやAI規制リスクにも触れつつ、「お上に逆らうな」という市場の鉄則を踏まえた投資戦略をわかりやすくお届けします。 ピクテ・シアター・ライブの申し込みはこちらからピクテ・ジャパン株式会社のYouTubeチャンネル登録ピクテ・ジャパン株式会社のホームページSpotifyApple podcast#米国株 #日本株 #為替 #NISA #株式 #介入 #ピクテ ■当資料はピクテ・ジャパン株式会社が作成した資料であり、特定の商品の勧誘や売買の推奨等を目的としたものではなく、また特定の銘柄および市場の推奨やその価格動向を示唆するものでもありません。■投資信託は値動きのある有価証券等に投資するため、基準価額は変動します。外貨建資産の場合は為替変動リスクもあります。したがって、投資者の皆さまの投資元本が保証されているものではなく、基準価額の下落により損失が生じ、投資元本を割り込むことがあります。運用による損益は、すべて投資者の皆さまに帰属します。■当資料は信頼できると考えられる情報に基づき作成していますが、その正確性、完全性、特定の目的への適合性を保証するものではありません。記載内容は作成日現在のものですであり、予告なく変更される場合があります。また、過去の実績は、将来の運用成果等を示唆・保証するものではありません。■投資信託は預金等ではないため、元本および利回りの保証はなく、預金保険機構または保険契約者保護機構の対象ではありません。また、登録金融機関でご購入いただいた投資信託は、投資者保護基金の対象とはなりません。■当資料の内容は、法務、会計、税務、経営、投資その他に係る助言を目的としたものではありません。■当資料に掲載されている内容に関する著作権その他の知的財産権は、原則として、当社、ピクテ・グループまたは正当な権利者に帰属します。無断での使用、複製、転載、改変、翻訳、配布等は禁止されています。マーケット・データのご利用に関する詳細は、当社ウェブサイト 「会社情報」の「運用・方針等」内の「マーケット・データ利用規約」をご参照ください。 ピクテ・ジャパン株式会社金融商品取引業者 関東財務局長（金商）第380号加入協会： 一般社団法人資産運用業協会、日本証券業協会※2026年4月1日、一般社団法人投資信託協会および一般社団法人日本投資顧問業協会の合併により、一般社団法人資産運用業協会が発足しました。 審査番号：20260807-A56AFD

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