置身其中

郑永明Brian
  • 5.0 (1)
  • Business

《置身其中：Skin in the Game》一档以价值 & 广义基本面投资为主题的商业圆桌对谈（非投资建议）。 联合主持人： Ice，圣狮投研院创始合伙人，Ex-企查查CEO & 合伙人。曾供职于TIAA美国教师退休保险基金、S&P Global标普全球市场财智、埃森哲科技战略咨询。哥伦比亚大学商学院MBA。 联合主持人： Brian，圣狮投研院创始合伙人，唐丰投资基金经理，曾在新加坡担任外资基金大中华区基金经理，晨星MorningStar五星评级。哥伦比亚商学院MBA。

  1. Jul 13

    Vol.24 圣狮 x 疯投圈：从泡泡玛特和拼多多解压缩那些易被误解的投资金句

    本期圣狮串台知名消费播客《疯投圈》，我们来聊聊基本面投资的底层思维与决策框架，并通过两个被市场高度关注的案例（泡泡玛特和拼多多）从新理解（解压缩）那些容易被误解的投资金句。 如果一家公司的业绩仍在显著增长但增速开始放缓，为什么反而可能是股价风险最大的时刻？ 「买股票就是买公司」这句话不断被人说起，它在短期、中期、长期三个不同时间尺度下分别意味着什么？ 增长的加速度变化、IP结构的集中度，以及市场对周期股还是成长股的定价切换，如何影响泡泡玛特的估值与股价？ 类似的问题也出现在拼多多身上。当估值进入低位、现金充裕、盈利稳定，但股价长期缺乏上涨动力时，仅仅便宜是否足以构成投资理由？ 在理解一家公司的投资价值时，应该如何处理增长速度、安全边际、市场预期之间的动态变化？ 当AI让分析能力越来越容易获得，投资者需要建立什么样的思维模型才能持续做出正确的决策？ 本期嘉宾： Ice，圣狮投研院创始合伙人、《圣狮应用价值投资课》主讲，前企查查CEO，哥大MBA校友 黄海，消费行业投资人、研究者，播客「疯投圈」主理人。 Rio，播客「疯投圈」主理人。 另外，第七期《圣狮应用价值投资课》已于 2026 年 6 月 28 日 在北京、上海、深圳三地同步开课，并通过腾讯会议向全球开放线上参与，课程将于 8 月 8 日 正式结课。 届时，首届圣狮同学年会——价值共创日 将于 8 月 8 日至 9 日 在苏州举办。 年会将汇聚圣狮第一至第七期同学，来自一线企业的经营者与产业专家、专业一级及二级市场投资人、家族办公室及资产配置从业者等，共同围绕投资、商业、AI等主题展开分享、交流与深度讨论。提前抵达苏州的同学，还可选择参与集体调研一家当地 AI / 半导体上市公司，与管理层及产业一线进行交流。 我们希望，「价值共创日」能逐渐成长为一个传统，成为圣狮同学一年一度相聚、深度交流、彼此启发与共同成长的“奥马哈”。 第八期《圣狮应用价值投资课》预计将于 2026 年 12 月开课。 如希望了解课程背景、课程信息或进行预报名，可参考第七期课程介绍，请前往圣狮 wx 公众号：圣狮投研院。 💡 本期核心章节： 1. 投资金句的“解压缩”：买股票真的是买公司吗？ 为什么这句话必须加上“时间周期”的限制条件？ 短、中、长期影响股价的核心因子拆解： 超短期（每天/数月）： 情绪、叙事（Narrative）和资金流。市场往往对业绩变化的“二阶导”（即加速度的变化）做出剧烈反应。 中短期（2-5年）： 行业周期与宏观经济周期。 长期（5-10年以上）： 公司的成长空间、资本回报率（ROIC），以及真正拉开差距的“人与文化”（管理团队）。 2. 案例剖析：泡泡玛特（Pop Mart） 当一家公司处于业绩高速增长期，为何股价却不涨反跌？ 业绩“增速”与“加速度”的区别：当利润增速预期从三倍降至20%，估值乘数会面临怎样的剧烈收缩？ 单IP（Labubu）营收占比高达40%的隐忧，与企业主动“进加油站”降速保健康的经营视角的碰撞。 3. 案例剖析：拼多多 (PDD) 市盈率降至10倍以下且手握庞大现金，是否意味着具备了“安全边际”？ 低估值 ≠ 股价会上涨。 拥有安全边际后，拼多多为何缺乏推动价格向价值回归的“驱动力”？（探讨股东回报、外资态度与企业沟通机制） 国内电商进入存量博弈，未来破局点为何要看海外TEMU的增长？ 4. AI时代下的投资范式变迁 当AI迅速抹平了投资的“信息优势（Information Edge）”并部分取代了“分析与认知优势（Analytical Edge）”时，普通人与专业投资者的差距在哪里？ 为什么在AI泛滥的背景下，投资者的“心性”、行为优势（交易纪律与情绪稳定），以及对商业本质3D立体的深度认知，成为了最后且最深的护城河？ 向外了解市场，向内了解自己 在小宇宙查看该单集文稿

    Vol.24 圣狮 x 疯投圈：从泡泡玛特和拼多多解压缩那些易被误解的投资金句

  2. Mar 25

    Vol.23 全球复利成长型投资、半导体产业演进、拥抱AI 投研

    2026 年 3 月 12 日，我们和圣狮的老朋友，BEDROCK本拾投资创始人 谭聪进行了一次系统性的对话。对谈从一个很简单的问题出发： 为什么选择专注全球复利成长型投资（Compounders）这一策略？ 以及，这背后对投资和对自我的理解是什么。 我们也围绕半导体和 AI 行业，聊了几个更具体、但更关键的话题： •半导体行业企业如何从“周期股”走向“结构性复利” •为什么存储领域的结构在改善，而 SaaS 等看似稳定的商业模式，却开始出现不确定性 •以及一个反复出现的问题： 过去的 Compounders，未必是未来的 Compounders 最后，我们把讨论拉回到与日常工作生活更息息相关的问题： AI 将如何重塑基本面投资的流程、方式、与人的边界。 本期嘉宾： 谭聪TC，BEDROCK 本拾投资创始人/CIO。前红杉旗下弘尚资产基金经理，专注于全球科技和消费投资。曾在汇添富，摩根士丹利（中国）担任TMT行业首席分析师 彭宗中Ice，圣狮投资研习院创始合伙人，前企查查CEO，哥大MBA校友 郑永明Brian， 唐丰投资基金经理，圣狮投资研习院创始合伙人，曾于新加坡担任外资基金MUFG与NATIXIS大中华区基金经理、互联网企业战略 & 资本市场负责人，哥大MBA校友⸻ 以下为分段内容，感兴趣可以跳转收听。本期对话的视频版也已发在圣狮公众号/视频号。也欢迎大家关注 BEDROCK的 小宇宙播客 和 公众号：BEDROCK。 00:03 嘉宾介绍与对话背景 02:09 为什么进行全球化投资 04:03 为什么专注在复利成长型“Compounder”这一策略 09:18 投资风格与自我的匹配：心性、能力与边界 13:30 做单一策略的取舍：主动放弃机会 16:31 半导体行业范式转变：从周期到Compounder 的转变 21:05 行业变化带来的机会、陷阱与细分行业的演进 31:28 AI带来的冲击：SaaS 商业模式的重估 35:33 投资 Compounders 最大的挑战：范式的转变 41:04 AI如何进入投研流程 47:19 AI赋能的边界：效率 vs Insight 55:43 未来投研团队的形态：一个人就是一个团队 58:24 学习方式的变化：还需要传统的“苦功”吗？ 01:02:56 投资中的“审美”：是否可以被拆解 01:07:06 结语：AI 是巨大的时代机遇，未来难以预测，保持乐观，Stay Humble, Keep Learning ⸻ 免责声明：本内容仅供交流学习，不构成任何投资建议。 在小宇宙查看该单集文稿

    Vol.23 全球复利成长型投资、半导体产业演进、拥抱AI 投研

  3. Mar 20

    Vol.22 来自硅谷一线的 AI 行业观察与展望

    2026 年 2 月 7 日，AlphaClub 举办了新年以来的第五期分享。 圣狮第三期学员、Genilink Capital 至临资本合伙人 一丁从美国加州连线，分享了来自硅谷一线的 AI 行业观察与未来展望。经一丁同意，我们将本期分享内容开放出来，供大家交流学习，enjoy! 视频回放与 PPT 也发布在圣狮微信公众号：圣狮投研院。 AlphaClub是由圣狮投资研习院孵化，《圣狮应用价值投资课》的同学们自发组建、独立运营的学习与实践社群，仅面向圣狮学员及特别受邀成员。旨在通持续深入的研究和高质量分享，帮助每一位参与者在真实的投资实践中不断进步。 以下为分段内容，感兴趣可以跳转收听。对我们的其他内容（例如视频播客）感兴趣的同学也可以加入公开课群收取最新信息或关注圣狮公众号。 00:28 嘉宾介绍 01:03 AI 是历史级的机会 03:06 2025年围绕 AI 的资本市场进展 04:52 过去两年里 AI 技术领域的进展 - 加速演进，超摩尔定律 06:19 2026 年投资趋势与关键赛道洞察 26:21 评估 AI 领域的项目标准发生了很大变化 33:50 投资 AI 时一些重要的值得持续思考的问题 40:44 问答讨论 Q&A 在小宇宙查看该单集文稿

    Vol.22 来自硅谷一线的 AI 行业观察与展望

  4. Mar 16

    Vol.21 AI 辅助投资研究的实践经验：收敛视角、从问题出发、持续迭代思考

    2026 年 1 月 31 日，AlphaClub 举办了新年以来的第四期分享。圣狮第六期学员、前一级市场投资人（摩尔线程、长鑫存储、芯动联科），卡内基梅隆大学计算机科学硕士蔡雨延，分享了自己使用 AI 辅助投资研究的实践经验与心得 - 内容聚焦AI在信息收集、信息处理、辅助思考、辅助写作等纯文本的应用体会。分享质量非常高且干货满满，经雨延同意，我们将本期分享开放出来，供大家交流学习。视频回放与 PPT 也发布在圣狮微信公众号：圣狮投研院。也欢迎关注雨延的公众号：参一员。 LLM 与 Agentic 工具的能力正在快速进步，并逐渐跨越金融与二级市场投资工作流中的一些关键可用性门槛。AI 或许在短期内不会改变基本面投资的内核，但一定会显著提升投资者的工作效率。 Stay humble and keep learning. AI时代的基本面投资：成熟的投资流程比以往任何时候都更重要AlphaClub是由圣狮投资研习院孵化，《圣狮应用价值投资课》的同学们自发组建、独立运营的学习与实践社群，仅面向圣狮学员及invitation-Only特别受邀成员。AlphaClub 聚焦面向未来的投资机会，围绕公司研究、行业分析与专题讨论展开，主要包括：每月组织公司研究、行业分析与专题讨论，不定期开展小组制专题研究及其他形式的深度交流。旨在通持续深入的研究和高质量分享，帮助每一位参与者在真实的投资实践中不断进步。以下为分段内容，感兴趣可以跳转收听。 感谢大家对圣狮的关注与支持，对我们的其他内容（例如视频播客）感兴趣的同学也可以加入公开课群或关注圣狮公众号收取最新内容。 0:10 分享嘉宾介绍 3:05 AI 在投研过程中的价值 3:50 AI 辅助价投的实践结果 6:28 AI辅助价投的具体实践 13:13 具体心得：错误用例 20:06 具体心得：正面用例 26:42 使用心法 32:23 未来展望：模型能力与 Agent 34:35 分享总结 36:20 问答讨论环节 Q&A 在小宇宙查看该单集文稿

    Vol.21 AI 辅助投资研究的实践经验：收敛视角、从问题出发、持续迭代思考

  5. Mar 11

    Vol.20 瑞幸咖啡案例讨论（下）

    2025 年 12 月 7 日，第六期《圣狮应用价值投资课》在上海、北京线下及全球线上同步开启。第一节课以 “企业战略选择与竞争壁垒的形成” 为主题，围绕 瑞幸咖啡案例 展开系统分析。 在案例讨论环节，圣狮第一期学员、上海石溪投资研究总监 郑立涛 作为分享嘉宾回到课堂，与第六期同学系统复盘了其团队自 2022 年初开始对瑞幸咖啡的投资逻辑与研究方法，并结合长期跟踪与实地调研经验，分享了对 中国咖啡及新式茶饮市场格局，以及主要品牌（星巴克、库迪、霸王茶姬、古茗等）的观察与判断。Ice 老师亦对相关分析进行了补充与总结。 我们特此开放上海现场的音频实录，供大家参考与学习。视频回放发布于圣狮微信公众号：圣狮投研院。 本期嘉宾： Ice，圣狮投资研习院创始合伙人，前企查查CEO，哥伦比亚商学院MBA 郑立涛，上海石溪投资研究总监，前一级市场投资人，关注消费、跨境、互联网等领域。感谢大家对圣狮的关注与支持，对我们的其他内容（例如视频播客）感兴趣的同学也可以加入公开课群或关注圣狮公众号收取最新内容。 在小宇宙查看该单集文稿

    Vol.20 瑞幸咖啡案例讨论（下）

  6. Mar 11

    Vol.19 瑞幸咖啡案例讨论（上）

    2025 年 12 月 7 日，第六期《圣狮应用价值投资课》在上海、北京线下及全球线上同步开启。第一节课以 “企业战略选择与竞争壁垒的形成” 为主题，围绕 瑞幸咖啡案例 展开系统分析。 在案例讨论环节，圣狮第一期学员、上海石溪投资研究总监 郑立涛 作为分享嘉宾回到课堂，与第六期同学系统复盘了其团队自 2022 年初开始对瑞幸咖啡的投资逻辑与研究方法，并结合长期跟踪与实地调研经验，分享了对 中国咖啡及新式茶饮市场格局，以及主要品牌（星巴克、库迪、霸王茶姬、古茗等）的观察与判断。Ice 老师亦对相关分析进行了补充与总结。 我们特此开放上海现场的音频实录，供大家参考与学习。视频回放发布于圣狮微信公众号：圣狮投研院。 本期嘉宾： Ice，圣狮投资研习院创始合伙人，前企查查CEO，哥伦比亚商学院MBA 郑立涛，上海石溪投资研究总监，前一级市场投资人，关注消费、跨境、互联网等领域。感谢大家对圣狮的关注与支持，对我们的其他内容（例如视频播客）感兴趣的同学也可以加入公开课群收取最新信息或关注圣狮公众号。 在小宇宙查看该单集文稿

    Vol.19 瑞幸咖啡案例讨论（上）

  7. 11/28/2025

    Vol.18 解析青年巴菲特 Part 2：对中国投资的启示

    本期为 2025 年 11 月 8 日，《圣狮应用价值投资》公开课实录的第二部分，我们与基金经理韩飞博士结合实战经验，深度拆解了青年巴菲特的经历对中国投资的启示。明确了高波动市场下，在中国坚守优质公司与安全边际的重要性，也点出核心困难 —— 低估值价值陷阱、部分企业股东回报薄弱、行业内卷加剧等问题。 建议渴望精进的普通投资者从源自哥大的《圣狮应用价值投资课》起步，借助实战案例与全球嘉宾分享，快速搭建系统的投资体系。以价值投资为“基石”与“安全带”，结合多种”非传统价值投资“的多元方法，找到适合自己的投资流程。 本期嘉宾： 郑永明 - 唐丰投资基金经理，曾于新加坡担任外资基金MUFG与NATIXIS大中华区基金经理 (MorningStar五星评级)、互联网企业战略 & 资本市场负责人。哥大MBA校友，15年投资及产业经验 韩飞 - 北京容光投资基金经理，纽约大学博士，曾任职于光大证券研究部，凯仁投资咨询，复兴恒利资管部（香港），具有多年A股港股行业和公司深度研究经验。完整视频录播也发布在了圣狮公众号及视频号，欢迎大家关注微信公众号：圣狮投研院。📚 第六期 《圣狮应用价值投资课》 将于 12 月7日在 北京、上海及线上同步开启，持续以实战案例与一线嘉宾分享带来价值投资实践学习的盛宴。 第六期《圣狮应用价值投资课》即将开课 | 投资者最值得投入的7周 📅 课程周期：2025年12月7日 – 2026年1月18日 🕒 上课时间：北京时间每周日 · 上午3 小时深度讨论式课堂 ⏳ 报名截止：2025 年12月3日 🌐 地点：北京 & 上海线下课堂 + 全球线上同步（腾讯会议） 在小宇宙查看该单集文稿

  8. 11/27/2025

    Vol.17 解析青年巴菲特 Part 1：蜕变历程与投资智慧

    本期为 2025 年 11 月 8 日，《圣狮应用价值投资》公开课实录。圣狮的老朋友，北京容光投资基金经理韩飞博士和我们回望了巴菲特的青年时代，完整见证了他成长为顶尖优秀投资者的蜕变历程。 巴菲特自幼便展露过人的商业嗅觉，青年时进入哥伦比亚大学，系统研习格雷厄姆的价值投资理念，踏上投资之路。韩非博士通过复盘 GEICO、邓普斯特、运通等经典案例，再结合 1962 年的持仓细节，帮助我们清晰看到青年巴菲特在实战中不断迭代认知，逐步完善投资体系、形成专属风格，最终创下惊人投资业绩的全过程。 本期嘉宾： 郑永明 - 唐丰圣狮基金经理，曾于新加坡担任外资基金MUFG与NATIXIS大中华区基金经理 (MorningStar五星评级)、互联网企业战略 & 资本市场负责人。哥大MBA校友，15年投资及产业经验 韩飞 - 北京容光投资基金经理，纽约大学博士，曾任职于光大证券研究部，凯仁投资咨询，复兴恒利资管部（香港），具有多年A股港股行业和公司深度研究经验。完整视频录播也发布在了圣狮公众号及视频号，欢迎大家关注微信公众号：圣狮投研院。📚 第六期 《圣狮应用价值投资课》 将于 12 月7日在 北京、上海及线上同步开启，持续以实战案例与一线嘉宾分享带来价值投资实践学习的盛宴。 第六期《圣狮应用价值投资课》即将开课 | 投资者最值得投入的7周 📅 课程周期：2025年12月7日 – 2026年1月18日 🕒 上课时间：北京时间每周日 · 上午3 小时深度讨论式课堂 ⏳ 报名截止：2025 年12月3日 🌐 地点：北京 & 上海线下课堂 + 全球线上同步（腾讯会议） 在小宇宙查看该单集文稿

    Vol.17 解析青年巴菲特 Part 1：蜕变历程与投资智慧
See All (24)

About

《置身其中：Skin in the Game》一档以价值 & 广义基本面投资为主题的商业圆桌对谈（非投资建议）。 联合主持人： Ice，圣狮投研院创始合伙人，Ex-企查查CEO & 合伙人。曾供职于TIAA美国教师退休保险基金、S&P Global标普全球市场财智、埃森哲科技战略咨询。哥伦比亚大学商学院MBA。 联合主持人： Brian，圣狮投研院创始合伙人，唐丰投资基金经理，曾在新加坡担任外资基金大中华区基金经理，晨星MorningStar五星评级。哥伦比亚商学院MBA。

Information

  • Creator
    郑永明Brian
  • Years Active
    2024 - 2026
  • Episodes
    24
  • Rating
    Clean
  • Copyright
    © 郑永明Brian@小宇宙App
  • Show Website
    置身其中

You Might Also Like