燕妮聊基金

燕妮
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基金研究老阿姨 有两个基金组合 公众号F report 加微信群加sandgirl87

  1. 20H AGO

    85、对话天楠：基金理财的门道，都在这里了

    大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。 这期播客对话了泛财经播客界最有意思的天楠老师（是期待已久的！）。前年我们聊过一期卖房。后来我听了许多他在基金、资管类播客中的对话。 在我们聊的这两个小时里，他让我回忆起几年前基金研究的黄金时代，以及当时我做研究时的种种细节。那时，公众号掀起了造神运动，FOF也尚处萌芽期，大家对未来充满了宏大憧憬。虽然那段时间流行着许多偏谬的集体迷思，但也埋藏了不少至今依然真实且有效的洞见。 这次聊天以很有意思的方式触达到了一些本质。 录制日期：1-14 「对话的人」 杨天楠：听懂涨声主播，基金有关的播客常常能听到他的声音 燕妮：燕妮聊基金 主播，有两个实盘组合 🎯时间轴 一、从“造神”到“祛魅”：行业的起伏变迁 00:00 开场：本期话题与嘉宾介绍 02:17 行业变迁：从边缘化到显学再到祛魅 04:23 印象深刻的调研：一位医药基金经理的“气急败坏” 05:40 “造神运动”：张坤上热搜，以及电梯广告的疯狂年代 二、基金经理的“话术密码” 09:52 老百姓总得信点什么：从信“股神”到信“赛道” 20:37 言行合一？有些基金经理的持仓和说法不一样 22:32 年报季报“黑话”解码：中性=不乐观？坚守价值投资=业绩差？ 28:50 “小作文”的消失：为什么基金经理不爱表达了？ 三、主动基金 vs 量化：生态的逆转 29:56 从“看不上”到“高攀不起”：主动基金经理向量化学习 34:03 品牌 vs 业绩：基金公司的“情绪价值”生意 36:21 基金不是消费品：为什么“所见”不等于“所得”？ 43:27 渠道为什么不推主动基金了？“回本了就卖” 四、普通人如何选基金经理？ 46:10 随机买 vs 追热点：一个“暴论” 51:24 普通人如何选基金经理？看历史排名就够了 55:33 适合长期持有的基金经理类型 57:31 买几只基金合适？“开超市”策略的问题 五、投资展望与配置思路 01:01:03 主动基金还有投资价值吗？ 01:06:51 2026 年市场展望：消费会卷土重来吗？ 01:14:23 现在像 2021 年初吗？成长风格的风险信号 01:19:42 天楠的配置思路：配置盘与投机盘分离 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。 欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码） 两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

    1h 30m

  2. FEB 14

    84、基金组合怎么管？拆解专业工具箱

    大家好，我是燕妮。 虽然临近年末，这期播客请到了一位重要嘉宾~他既是一位十多年从业经验的险资FOF投资经理，也是公众号@九号线 的作者，行业内粉丝众多，还是我认识了十多年的一位老友。笔名：等待戈多。 他的一些公众号文章包括： 《一文梳理热门神经网络时序预测模型》 《基于宏观基本面数据的风格轮动》 《基金经理的隐形交易能力》 《如何寻找不随波逐流且alpha能力强的基金》 我和他聊天都不用怎么准备，聊的都是那些事儿：资产配置方法、各类资产看法、不错的基金经理和新人、FOF行业、基金行业……在我看来他像是FOF圈的一位geek，热衷于搞模型、调研基金经理、研究新的资产、学习新的东西…… 虽然他的研究很专业，但这期播客我们都在说人话和大实话，部分内容有些门槛，我会把它放到shownotes当中。对于相关从业者或者对资产配置、基金选择等专业领域特别有兴趣的听友，这期播客可能会比较过瘾。 「对话的人」 嘉宾：等待戈多，FOF投资经理，十余年从业经验，擅长体系化构建多元资产配置FOF组合。他的公众号@九号线 聚焦FOF管理中的资产配置和基金选择问题，用国内数据复现海外论文。 主持人：燕妮 🎯时间轴 第一部分：从公众号到投资体系 00:00 开场：认识"等待戈多"——一个写满公式与实证研究的垂直公众号为何能吸引上万阅读？ 01:40 从业经历：从三方销售平台到大型养老保险机构，2019年开始记录投资笔记的初心 02:08 那些"有趣的研究"：羊群效应、逆境收益率、隐形交易能力——这些选题背后的思考 05:04 研究的时效性：为什么"一招鲜"的选基因子不存在？从"抱团"到"逆向"的市场环境变迁第二部分：体系化FOF投资方法论 07:25 FOF构建的四大步骤：战略资产配置 → 战术资产配置 → 基金选择 → 风险控制与归因 09:55 如何用风险预算模型做战术配置？区别于均值方差、Black-Litterman的控风险逻辑 13:21 选基的核心：分类重于排名——无监督聚类（K-means等）如何发现"打新基金"等隐藏类别 17:21 挖掘"新人"基金经理：为什么2-3年是业绩"井喷期"？内部荐股数据也很有说服力 19:03 两个特色选基维度：行业/风格轮动能力（抄作业策略）与个股超预期挖掘能力 27:32 四大风格框架：高成长、高股息（红利）、高质量、微盘——"三高一垃圾"的轮动判断 33:17 择时的真相：55%-60%胜率已算优秀，本质是多因子框架（基本面+量价）的结合 41:20 预测周期：基本面模型看月度，量价模型看5-20天——为什么长期预测是"难题" 44:33 魔鬼细节：数据标准化的十多种方法、宏观数据的清洗处理——"卷"在细节里第三部分：低波固收+与多元配置 48:44 低利率时代的四大策略：低仓位、防御性资产、择时、组合管理（哑铃式/三角式配置） 51:59 债券端的机会：美债的赔率优势。 53:00 私募套利策略（市场中性、CTA套利）的拓展 54:02 私募选择建议：规模50亿左右、有机构认购记录、策略解释性强的平台更可靠第四部分：市场观察与行业思考 55:41 2025年市场展望：看好科技+周期/资源品，但需警惕3-4月的调整窗口 56:42 "慢牛"的技术面验证：关键点位的"国家队"信号与心理支撑 58:11 FOF行业现状：银行资金入场（招行"长盈计划"）、头部集中化、体系化投资的稀缺性 01:00:25 主动基金的未来：赛道极致化 vs 全天候穿越牛熊——投资范式的转型阵痛 01:05:17 为什么22-24年主动基金跑输？不是"人"不行，是风格选择>选股能力的时代第五部分：投资之外 01:02:36 为什么还在做投资？"喜欢是真喜欢，想当成事业来做" 01:02:53 旅行与支教：去西藏、去大山里——"看看外面世界"的人生意义 01:08:56 为什么叫"等待戈多"？——"等待美好事物的过程，是人最幸福的时候"🎯一些提及词汇： 一、基金与投资产品 FOF — 投资基金的基金，通过专业筛选和配置多只基金，实现风险的二次分散和优化组合 固收+ — 以债券等固定收益资产为底仓，叠加股票、可转债等风险资产增强收益的理财策略 主动基金 — 由基金经理主动选股择时，追求超越基准的超额收益，受投资范式和风格影响大 被动基金/ETF — 跟踪特定指数表现，费率低、透明度高，适合作为风格配置工具 打新基金 — 参与新股申购获取无风险或低风险收益的基金，通过聚类分析可识别隐藏类别 二、私募策略类 CTA（Commodity Trading Advisor） — 管理期货策略，分趋势跟踪和套利两类，在商品期货市场获取收益 市场中性策略 — 对冲市场风险，做绝对收益，基差收窄时难做，1000/2000小盘股套利空间更大 套利策略 — 包括期限套利、品种套利、可转债套利等，利用价差获取低风险收益 百亿私募 — 管理规模超百亿的私募机构，好策略稀缺不易买到，四五十亿规模更合适 三、期货衍生品术语 基差 — 期货与现货价格的差额，影响中性策略收益，基差大时套利难做 期限套利 — 利用期货远月与近月合约价差进行的套利交易 品种套利 — 产业链上下游品种间的套利，如焦煤与铁矿石的价差交易 展期收益 — 平仓近月合约买入远月合约时，因远近月价差变化产生的收益或成本 四、配置方法论 战略资产配置 — 基于投资者长期目标和风险承受能力，确定各类资产长期目标比例的决策 战术资产配置 — 在战略配置框架内，根据中短期市场判断主动偏离目标权重的动态调整 风险预算模型 — 根据投资者对各类资产的风险容忍度分配风险额度，再反推最优配置权重 风险平价 — 各类资产对组合风险贡献相等的配置方法，与风险预算类似但权重分配逻辑不同 行业轮动 — 跟踪基金经理在不同行业间的切换能力，前瞻性布局景气向上板块获取超额 风格轮动 — 在成长、价值、红利、微盘等风格间切换，戈多认为选对风格比选人更重要 哑铃式配置 — 同时持有低估值防御性资产和高成长进攻性资产，中间配置较少的组合结构 五、选基因子与指标 超额收益 — 投资组合收益超过基准指数或同类平均收益的部分，衡量主动管理能力核心指标 超额回撤 — 超额收益从高点回落的幅度，衡量获取超额能力的稳定性 超额胜率 — 基金跑赢基准的频率，反映持续获取超额收益的稳定性 逆境收益率 — 市场下跌或基准亏损时基金仍能保持正收益或较小跌幅的抗跌能力指标 羊群效应 — 基金经理集中抱团买入热门股的现象，需警惕拥挤度过高后的反转风险 隐形交易能力 — 基金经理在季报披露间隔期间通过调仓交易获取收益但无法公开观察的能力 六、机器学习与量化技术 聚类分析 — 将数据按相似性自动分组的无监督学习方法，用于基金风格分类和发现隐藏类别 K-means — 最常用的聚类算法之一，通过计算样本到中心点距离迭代划分数据类别 自然聚类 — 不预设类别数量和标签，让数据自动呈现分组结构的聚类方法 XGBoost — 极端梯度提升算法，适合基本面月度数据等小样本非线性预测建模 随机森林 — 多棵决策树并行训练集成投票，抗过拟合能力强且因子重要性可解释 数据标准化 — 通过Z-score等方法消除量纲差异，将不同尺度数据统一到可比范围 业绩归因 — 拆解组合收益来源，识别资产配置、风格选择、基金选择各模块贡献度 非线性模型 — 处理复杂关系的算法，包括XGBoost、随机森林和神经网络等 神经网络 — 模拟人脑神经元结构的深度学习模型，需大量数据，戈多用于高频量价分析 七、市场与风格 红利风格 — 高股息低估值防御策略，在低利率与震荡市环境下具有配置价值 成长风格 — 高估值高增速股票策略，流动性宽松、经济预期改善时表现较好 微盘风格 — 聚焦小市值上市公司的投资策略，弹性大、波动高，流动性宽松时表现突出 核心资产 — 大盘蓝筹等主流优质资产，机构抱团持有，代表市场主流审美 赔率 — 投资潜在收益与潜在亏损的比值，反映当前价格相对于历史分位的收益空间 胜率 — 预测正确的概率，戈多认为择时胜率55%-60%已算很高，需结合盈亏比 八、宏观指标 全球流动性指数 — 衡量全球主要央行货币宽松程度的综合指标，对黄金价格有支撑作用 BCI指数 — 长江商学院中国企业经营状况指数，含融资环境分项，反映实体流动性松紧 M1/M2/社融 — 货币供应量与社会融资规模指标，反映市场流动性与信用扩张程度 CPI/PPI — 消费价格指数与工业生产者出厂价格指数，衡量通胀水平与上下游价格传导 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众

    1h 16m

  3. FEB 5

    83、2026年基金怎么投？

    大家好，我是燕妮。最近进入了寒假带娃模式，基金聊得少了。组合还是正常运行中。 最近两位主播朋友突然联系我要聊聊基金。她们平时喜欢聊吃喝玩乐，想到我本来是在2026年想在投资上摩拳擦掌大干一番，没想到我带着一盆冷水轻轻地来了。 最近这波上涨的幅度虽然不如去年7-8月和前年的9月，但是我感觉到全民参与度更高了。我去的健身房里教练们，我办公楼的电梯里都是在讨论有色ETF和商业航天的。今年银行理财到期量巨大，尤其是一季度。钱何去何从，不少人想在股市中分一杯羹。 主播鱼头主业是在一家股份制银行支行做行长，她见惯了基金的起起落落。而最近也听了不少新发基金的基金经理的亲临推介。投资者对基金又有兴趣了，但是意识形态已经变了。这变化的风向取决于过去三年的行情，也不一定就是正确的。 最后，我们达成了某种一致。炒股有点像一种精神消费，小赌怡情。 录制日期：2026-1-22 「对话的人」 主持人：鱼头，一半一半 主播，某银行支行行长 嘉宾：燕妮，这次泼了点冷水 感谢主播虾仁的制作和时间轴。 🎯时间轴 02:50 回顾2025：牛市里，赚钱真的像“呼吸一样简单”吗？ 05:58 散户血泪史：我们为何对主动基金“PTSD”了？ 12:48 行业“内幕”与趋势：基金公司的“名利双收”玩法？ 15:47 踩过的坑：封闭基金之痛！“想逃都逃不掉”的绝望！ 17:03 展望2026：市场乐观时，为何更要“上警钟”？ 20:12 警惕“主题炒作”：商业航天、机器人…普通人该远离吗？ 26:00 科技与医药板块：AI的资本开支还能持续吗？创新药是难把握的“配角”？ 28:14 实操痛点大公开：“买了就赚过，但不会卖！” 35:06 构建基金组合：像建生态系统一样做“均衡配置” 48:23 资产配置新思路：多元配置，是为了“东方不亮西方亮”的安稳 50:55 小白选基指南：想买主题基金，到底怎么看？ 54:30 投资心态修炼：少看账户，多过生活 59:56 终极感悟：股市是投资场，还是消费场？ 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。 欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码） 两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

    1h 4m

  4. JAN 23

    82、如何养成持续运动的习惯？

    大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金，我们关心理财和生活方式的相关话题。 这期播客，我特别邀请好友、前同事期翔老师作客，和大家聊聊健身。我和他曾同任职于猫头鹰基金研究院，亲眼见他带动不少同事养成健身习惯，我自己也是这份改变的受益者。 健身是不可或缺的生活方式，尤其是年纪增长后，身材难把控、精力和体能也渐渐力不从心，可多数人年轻时都没养成运动习惯。而我们想聊的，从不是一个月地狱式减脂的一锤子买卖，而是如何养成可持续、融入日常的健身习惯 —— 这既需要掌握健身饮食的基础认知，更离不开日复一日的坚持。 我特别认同期翔老师的话：刚开始锻炼总觉得浑身不自在，但习惯成自然后，反而不练才觉得少点什么。从被动锻炼到主动想练，虽有过程，却并非遥不可及。做任何事都是如此，养成健身习惯也一样，从微小的事开始，定一个低斜率的目标，先步入正轨，再慢慢提升强度就好。 期翔老师就是专业过来人，他坚持健身 20 多年，还考取了美国 ACE 健身专业认证，这个证书的核心理念，正是倡导普通人把锻炼融入生活、提升生活质量，和我们的初衷高度契合。 相信大家都有同感：如今健身房和网络上，很难找到从普通人真实情况出发、而非盈利角度的健身建议。很多小白想着花钱请私教、报团课，但教练离开、课程结束后，该如何持续提升运动商，和运动好好相处？ 今天这期播客，我们聊的话题和细节，或许能帮你解开这些困惑。我近期也在慢慢增加运动参与度，希望这期内容，也能给你带来启发。 「对话的人」 嘉宾：期翔老师，22年的持续健身达人，一直在带动身边人健身。主业是做基金研究。他的小红书健身视频。 主持人：燕妮，一个想要身体和财务都健健康康的健身小白 🎯时间轴 00:07-01:26 开场介绍燕妮介绍本期嘉宾期翔老师，前同事兼资深健身爱好者，拥有20多年健身经验及美国ACE认证，曾带动公司同事养成健身习惯。 01:27-04:10 中年健身的核心命题探讨三四十岁人群为何需要健身：身材失控、精力下降，但目标不是短期暴瘦，而是建立可持续的健康生活习惯。 04:11-08:13 从走路姿势看肌肉认知分析普通人走路姿势问题（臀肌不发力、膝盖代偿）。强调运动康复的重要性。嘉宾分享自己因篮球、羽毛球积累的伤病经历，引出"错误姿势长期累积造成损伤"的核心观点。 08:14-09:27 热身与运动习惯对比年轻时打球不热身、不拉伸的坏习惯，分享现在打球前做"广播体操式"10分钟全套热身的经验。 09:28-11:48 嘉宾运动史与考证经历从高考骨裂后首次进健身房，到读研时系统训练，再到工作后的季节性锻炼模式。18岁至今22年健身历程，考取ACE证书的动机：不想儿子重蹈自己的伤病覆辙。 11:49-13:58 健身目标的本质批判健身房"以结果为导向"的商业模式，提出正确逻辑：先养成习惯，再谈减脂、塑形等目标。强调"结果是好习惯的水到渠成"。 13:59-15:56 体重管理的科学认知解释热量缺口原理，提出"单位卡路里满足度"概念——运动后会自然降低对高热量低饱腹感食物的欲望。 15:57-17:42 健身的终极意义重新定义"健身"：终极目标不是健美或举铁，而是提升生活质量（爬楼梯有信心、抱孙子不费劲）。普通人追求正常匀称身材即可。 17:43-21:11 死肌肉vs运动表现解构"死肌肉"误区：肌肉维度+神经募集能力=运动表现。强调健身房训练需结合专项训练（如羽毛球的横向移动、转体），避免孤立训练。 21:12-23:23 补剂真相澄清蛋白粉和肌酸的安全性：蛋白粉只是便捷蛋白质来源，正常人需1.2-1.7克/公斤体重，增肌需更多。对比过去健美者吃十几个鸡蛋白的极端做法。 23:24-27:37 上班族如何开始健身核心方法论：打卡法——第一个月目标不是减重或增肌，而是连续去健身房17次。降低心理门槛，熟悉环境比强度重要。强调健身房选址"就近原则"。 27:38-30:43 健身搭子与运动选择分析找搭子、团课的利弊，但"最终能陪你走下去的只有你自己"。建议先找到热爱的运动（普拉提、羽毛球、散步皆可），再逐步增加强度。介绍快走燃脂心率区间（说话微喘）。 30:44-34:31 健身房vs户外运动健身房提供仪式感和氛围，更有助于坚持。但任何运动都有损伤，关键在于科学训练将副作用降到最低。运动带来的快乐感远胜微小损伤。 34:32-38:13 如何选择适合的运动推荐逻辑：热爱第一→结合有氧与基础力量→从功能性自重训练开始（五大动作模式：推、拉、蹲、单腿、旋转）→建立正确动作模式后再上重量。 38:14-42:43 动作质量＞重量强调"动作质量比强度重要"，分享自己康复训练经历（自重训练同样有效）。讨论身体不对称性（左右手差异）及拮抗肌群平衡的重要性。 42:44-45:37 "脆皮"人群入门建议针对虚弱、气血不足人群：循序渐进，先养成习惯。八段锦、瑜伽等中低强度运动训练慢肌纤维（耐力稳定性），可与健身房快肌训练结合。 45:38-48:24 抗衰与年龄的真相披露关键数据：25岁后肌肉每年流失1-2%，60岁仅剩50-60%。肌肉含量下降导致代谢降低、活动能力减弱。力量训练可对抗年龄相关的肌肉流失。 48:25-50:52 季节性训练模式嘉宾分享"春夏集中练，秋冬休息"的自然模式，认为阶段性高频训练（每周5-6次）比长期坚持低强度更易操作。工作繁忙时的"回血"作用。 50:53-52:29 如何判断教练是否靠谱标准：是否从底层理论（解剖学、运动链）设计计划，还是只教动作。不靠谱表现：只说"力量不够，上重量"，不解释为何这样做。 52:30-55:33 目标设定与正反馈嘉宾分享2025年flag：杠铃高翻、1000米自由泳进25分钟。强调短期可实现目标的重要性（如去年的双力臂），达成时获得"deepseek时刻"的成就感。 55:34-57:23 运动损伤vs健康收益再次强调：合理运动损伤远低于收益。引述研究：每周2次40分钟中强度运动，或半小时高强度训练，即可显著降低心脑血管疾病风险。 57:24-01:06:03 健身的社交与心理价值讨论专注状态（撸铁时不听音乐）、健身房的陌生人鼓励文化。健身成为高压生活的支柱，提供确定性回报——"努力一定能看到结果"。 01:06:04-01:08:53 健身圈的真相坦言没有固定健身圈，同事、搭子来来去去是常态。核心是习惯独处训练，享受"一个人打怪升级"的过程。篮球圈子比健身圈更稳定。 01:08:54-01:11:11 结尾：健身即生活总结：健身已成为日程表固定事项，是续命手段。通过不断解锁新目标（去年双力臂、今年高翻）保持好胜心，证明"比去年更年轻的自己更强"。 「提及词语」 1. ACE认证。美国运动委员会（American Council on Exercise）颁发的教练资质，全球三大权威认证之一。与偏重器械操作的国内证书不同，ACE强调解剖学、运动科学等底层理论，帮助学员建立分辨健康与不健康训练方式的能力。 2. 打卡法。新手首月不设减重或增肌目标，而是设定"连续去健身房17次"的打卡任务。只要人到了就算成功，哪怕只在跑步机上走几分钟。这种方法将心理门槛降至最低，帮助建立熟悉感和仪式感，是养成习惯最有效的方式。 3. 运动链理论。身体关节按"灵活-稳定"交替排列：脚踝灵活→膝盖稳定→髋部灵活→腰椎稳定→胸椎灵活。当某一关节功能丧失（如脚踝扭伤后变僵硬），相邻关节会代偿性过度工作，导致膝伤或腰痛。训练需先恢复各关节的原始功能。 4. 代偿。受伤后因疼痛而避开伤处发力，由其他部位承担额外负荷的自我保护机制。长期未纠正会形成错误动作模式，即使伤愈后也会持续。例如膝盖伤后多用臀部代偿，最终力线歪斜引发腰痛，需专业运动康复才能恢复。 5. 神经募集能力。指神经系统调动肌肉纤维协同工作的效率。同样肌肉维度的人，神经募集能力强者动作更快更稳。就像李小龙说的"不怕一万种踢法，怕一种踢法练一万次"，重复训练能让大脑与肌肉连接更精密，提升运动表现。 6. 肌肥大训练。通过力量训练增加肌肉维度的抗阻训练方式。其最大价值是对抗衰老——35岁后肌肉每年流失1-2%，60岁时可能只剩50%。肌肉含量直接决定基础代谢率，流失是中年发福、体力下降的主因。每年新增2公斤瘦肌肉已属显著成效。 7. 功能性训练。以自身体重为主，练习五大基础动作模式：推（俯卧撑）、拉（引体向上）、蹲（深蹲）、单腿（弓步）、旋转（转体）。目标不是练大块肌肉，而是建立正确发力模式，确保日常动作（弯腰捡东西、抱孩子）中腰椎稳定、髋关节灵活，避免损伤。 8.Ⅰ型/Ⅱ型肌纤维。Ⅰ型肌纤维（慢肌）主导深层稳定肌群，耐力强不易疲劳，通过瑜伽、八段锦等中低强度训练维持"不受伤、体态正"的状态；Ⅱ型肌纤维（快肌）主导表层大肌群，爆发力强但易疲劳，通过撸铁、冲刺训练负责"有力量、防衰老"的快速发力和防跌倒反应。普通人训练应兼顾两者：前者保证日常动作规范与关节健康，后者对抗35岁后每年1-2%的肌肉流失

    1h 12m

  5. JAN 15

    81、高敏人如何应对职场烦恼：抽离、记录与野蛮体魄

    大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金，我们关心理财和生活方式的相关话题。 最近岁末年初，我开始给自己和家人续订新一年的杂志。给大家推荐一本杂志《财新周刊》。它的文章比较专业，独立，真实，尤其是在宏观政经领域、重点产业领域，是我的一本学习材料。不少小宇宙上的主播也推荐过它。 今年我和财新合作，为听友们争取到了「财新通」的专属优惠：年卡立减150元，季卡立减30元。减完之后，在APP上看电子杂志比纸质的杂志便宜了大概三分之二。抵扣链接： 年卡抵扣券：https://cchuodong.caixin.com/market/ms/cx_forward.html?activitycode=88IQ2MNZ 季卡抵扣券：https://cchuodong.caixin.com/market/ms/cx_forward.html?activitycode=3Q7HPBUO 最新一期《财新周刊》中，我读了《信托转型步入深水区》和《险企平滑：新旧会计准则切换》两篇文章，对财富管理行业的新趋势有了更深的理解：如今绝大多数产品都已转向净值波动型，收益率中枢在持续下移。这对信托行业的产品设计，以及保险公司内部如何应用新会计准则，都提出了全新挑战。文章对此都有非常清晰的分析。 我认为，普通投资者的理财观念也应随之迭代——积极拥抱净值型产品、权益类资产，哪怕从极低的仓位开始尝试。如果你也对这类深度财经内容感兴趣，欢迎添加我的微信sandgirl87，我们可以一起研读、交流、共同进步。 言归正传，本期播客聊的是烦恼，尤其是高敏人士的职场烦恼。我邀请了我的好朋友小S，来聊一聊好学生标准的人生模板，在职场漩涡当中如何去自我调节和自处。现在的职场无疑是比较严苛的，会给人带来一些不良的情绪。好学生人设下，在工作上会碰到他特有的问题和处境。这是我一直想聊的，也是我和朋友能够自由而深度探讨的话题。 我们聊了聊关于情绪管理、职场现象、强身健体等等。我觉得这期播客聊得比较真实，有深度，饱含经验之谈。如果你也有类似的困扰，相信这期节目能给你带来共鸣与启发。 「对话的人」 嘉宾：小S，毕业于top2高校，金融从业者在职近10年 主持人：燕妮，前金融行业15年+从业者，现自由职业 🎯时间轴 00:00-04:00 开场：学霸嘉宾和杂志福利燕妮先推荐财新杂志订阅优惠，然后介绍神秘嘉宾"小s"——Top2高校学霸、金融从业者，擅长即兴深度对话，自称把上班当成"观察人类样本"的社会学研究 04:01-07:30 做播客还是喜欢深度对话燕妮坦言做播客一年半，慢慢从兴趣爱好变成了KPI压力。两人一致认同深度对话能带来心流体验。 07:31-10:50 核心心法：把自己从职场里抽离出来小s解释为啥要"观察人类样本"——意识到自己属于小众群体后，主动选择用观众视角看职场纷争，而不是把自己当成戏台上的演员。这种抽离方式能大幅减轻社交负担和情绪消耗。 10:51-15:20 具体说说：到底哪些破事儿这么烦人理念不合、成果被领导或同事占为己有、经济下行蛋糕变小导致的系统性矛盾。 15:21-20:30 找对你的"坑"：360度里只有1度适合你有人天生适合上班（高精力、高韧性），有人不适合。窦文涛说自己试过无数节目只有一两个成功，因为人的特质在360度里只有1度能出彩。 20:31-24:00 聪明反被聪明误：脑子太好也是负担小s用AI高耗能模型打比方：擅长复杂写作的专用模型特别耗算力。高智力的人思考过度，精力条掉得飞快。关键不是向上够或向下兼容，而是找到与自己大脑功率精准匹配的"频率"。 24:01-28:30 金融圈的压力：健康告急以鹏华基金王宗合去世为切入点，剖析基金圈生态：行情好时大家好，行情差时公司、基金经理、基民三方矛盾凸显。基民舆论压力大，从业者健康告急。 28:31-34:00 高敏人救星：干点体力活让大脑关机交感神经长期活跃，刷手机不算真休息。超市搬货、攀岩、潜水这些体力活能让大脑完全放空，激活副交感神经。做饭、开车等需要专注的日常活动也有同样效果。 34:01-36:00 为啥总钻牛角尖？大脑的"默认模式"在作怪Default Mode Network理论：大脑空闲时会自动反刍不愉快的"待解决危险"。高敏人尤其容易陷入这种"越想越气"的循环，把小事放大成灾难。 36:01-42:00 写日记的魔力：把情绪压缩成事实结构化写作（问题-原因-ABC方案）半小时就能平复情绪。写下来等于给大脑一个"这事处理完了"的信号。相比口头吐槽，书面记录更有条理、更有终结感。 42:01-44:30 说话和写字，抵御熵增脑内空想>说话表达>书面记录。两人意识到：说话说一小时家常便饭，但写下来才发现脑子里的想法有多庞杂。写作是最高效的思绪整理方式。 44:31-50:00 AI能当树洞，但数据别信AI适合做不带价值观的第三方倾听者，帮你冷静分析处境。但在金融数据等专业领域表现较差，容易张冠李戴。专业核实还得靠人工，AI只能给个大框架。 50:01-53:30 身体底子不行，啥都白搭气血不足导致起床困难、爱迟到。东亚文化太忽视身体，只重视读书功名。循序渐进养成运动习惯后，健康饮食等好习惯会自然连带发生，不需要强意志力。 53:31-55:30 工作不全是坏事，它给你生活"搭架子"财务自由仍工作的前辈：社会身份带来社会联结和作息框架。不工作容易作息紊乱，自由职业也得自己搭结构。播客成为维持社交、保持说话能力、避免垃圾食品的综合解决方案。 55:31-55:56 收尾：2026新年祝福燕妮和小s给听众拜年，祝大家投资顺利。燕妮推广自己的"一路有妮"偏股组合和"稳健有妮"偏债组合，欢迎加微信交流。 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。 欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码） 两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

    53 min

  6. JAN 8

    80、基金不割韭菜了？提质降价，悄悄变香。

    大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金，我们关心理财和生活方式的相关话题。 这期播客，我特别邀请到一位好友匿名做客，和大家深聊基金产品那些事儿。他是一家基金公司的产品部负责人，有十多年一线产品经验，对监管导向、指数产品等领域尤其熟悉。 近两年，基金行业新规密集出台，尤其是各类产品的收费政策，正以史无前例的力度逐步下调；与此同时，监管也会通过一些不成文的行业指引，潜移默化地引导行业发展方向。正因如此，我会专门向这位身处行业一线的嘉宾，请教基金产品端的监管趋势与行业风向。 有趣的是，我们的对谈恰逢年底，话音刚落的第二天，公募基金销售新规就正式落地了。 本期节目里，我和这位深耕公募基金行业的资深从业者 SKY 老师，一起拆解了近年来市场的核心变革。SKY 老师不仅解读了新国九条等重磅政策对基金产品选择的深远影响，更点明了权益基金与指数基金的全新机遇。 他还强调，持续推进的降费举措，正为普通投资者带来实实在在的红利，助力大家提升长期投资回报。 此外，节目中还贴心分享了资产配置的核心思路 —— 投资者应重视低相关性的资产组合，以此分散风险、优化收益，无论是投资新手还是资深玩家，都能从中找到适合自己的多元策略。 「对话的人」 嘉宾：sky老师，公募基金公司产品部负责人，从业10余年。 主持人：燕妮，基金研究者 🎯时间轴 01:59 近年来基金行业主要的政策和变化，纲领性的国九条指引了哪些大方向 05:11 公募基金可以覆盖许多资产类别。Reits到底怎么投？ 12:57 导向一：层层递进的基金降费，到底都降了哪些？谁受益谁受损？ 22:27 导向二：强调业绩基准。主动&被动基金的发展选择。 27:36 如何看待定期开放基金？ 29:38 如何看待永赢现象和主题型基金？ 33:15 sky老师自己理财如何配置基金？&给普通人的建议 36:09 基金发行很多是“一阵风”扎堆发行，可以跟吗？ 38:40 普通投资者开始考虑投资的时候，往往是市场热度高的时候 42:36 神奇基金设置知多少？指数基金管理费1%，ETF投资ETF套娃？ 46:31 投资海外，QDII&香港互认基金 48:48 资产荒了，有什么适合日常理财的基金产品 「相关播客」 60、哪些基金产品适合普通人投资？ 55、主动基金的风又回来了吗？ 65、债券基金和理财为啥不行了？ 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。 欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码） 两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

    52 min

  7. 12/24/2025

    79、2025年终总结：聊聊喜欢的播客、拖延症和“良好生活”

    大家好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。 这一期年终总结的碎碎念，是一期单口的freestyle。回顾过去一年，我的精神食粮包括给我治疗拖延症、教我允许一切发生的李松蔚老师，他的播客《不是你的问题》，和他参与的得到的播客《大望局》中的几期播客，我反复听了一年。 村上春树说，他伴随着自己的性格，就是拧着一只破旧的旅行包。并不是因为喜欢才拎着它，而是没有别的东西可拧。这性格又顽固又可笑，无奈地拎着，徘徊又彷徨。 回顾过去几年，常常能够感觉到自己在原地踏步，面临的困境总是那么地相似。变了一副面貌就又来了。重新捡拾起当年用过的工具，再来一遍。 今年的娱乐时间，大多泡在0713再就业男团的综艺和切片短视频里。6个翻红的前“快乐男声”，平均年龄40岁了，是中年人极好的隐喻。不纯粹为了钱工作，但是趁着火了一定会向资本低头。在糊的时候，需要忍受悲观情绪，继续磨练业务，和朋友抱团取暖。而一旦有机会来临，蓄谋已久让他们能够接得住好运。 随着年龄的增长，越来越感觉到时间过得飞快。播客周更或者双周更，只是一眨眼；暑假过去寒假来临，去年的新年贴画还没摘下来又要放新的了。2025这个数字甚至还没有完全熟悉，就要奔赴下一个2026。孩子很快长大，在家的时间越来越少。即使脚步渐渐变慢，还是断舍离去诸多记忆，继续走向远方。 🎯时间轴： 00:00-05:00 开场：产量减半的反思 今年播客更新30期，不如去年频繁 反思：作为自由职业者，缺少同事、领导的反馈，容易陷入"真空状态" 核心问题：完美主义导致的拖延症05:00-11:00 过去 vs 现在：完成感的丧失 上班时期的高效状态：周末早起写报告、一天两份会议纪要 现在的问题：没有明确交付对象，战略选择消耗过多精力 完美主义陷阱：只有"好"与"一般"两种评价，无法接受50-70分的模糊地带11:00-17:00 李松蔚的启发："大无畏"精神 推荐播客：李松蔚《不是你的问题》讲拖延症的那一期 核心启发：即使感觉内容像垃圾，也要怀着"大无畏"精神继续说下去 窦文涛的理念：喜欢"人类大脑的现场直播"，真理可以磕磕巴巴地说出来17:00-24:00 真实表达的价值 《我在北京送快递》作者案例：口头表达生涩但内容真实 崔健案例：用语生涩、带情绪，但字幕辅助后能传达深度 反对"提线木偶式"的机械表达24:00-33:00 直面播客的瑕疵 音频质量问题：没有固定录音场所、设备操作不专业、后期弥补有限 谈话氛围问题：非主持专业出身，受嘉宾和话题影响较大 个人局限：作为个体创业者，资源有限，只能"有多少条件办多少事"33:00-40:00 播客的艰难与坚持 感谢早期支持者：麦子店圆桌Night、理财小客栈的串台邀请 播客持续的真相：即使是头部播客，早期数据也很惨淡 创作的核心：保护那颗能持续创作的纯净心灵，建立"信息茧房"抵御负面评价40:00-48:00 拖延症的社会根源 现代社会的快节奏导致"异化"：即使不上班也保持急躁短视 李松蔚的案例：来访者刷手机到天黑也不愿开灯 核心观点：拖延症是精神重负下的无力感，连"微动作"的力气都没有48:00-60:00 何为良好生活 推荐：《得到·大望局》第一期"何为良好生活" 关键定义：良好生活是"吞咽了些许不适"的生活 接纳自己的"不良生活"，反而可能过上良好生活 允许自己不接纳现状，减少自我攻击60:00-75:00 低谷期的启示：07快男案例 张远的故事：组合解散后陷入抑郁，每天开车到郊区狂唱歌发泄睡床只睡边缘，觉得自己"不配"睡大床2019年以35岁高龄参加《创造营》，虽未成团但赢得关注 核心启示：低谷期持续磨练业务能力（直播唱歌、研究喜剧）保持"业务交流群"的积极联络对随时会过气保持接纳心态机会是"蓄谋已久"的，不是偶然75:00-结尾 白鸽与释怀 歌曲《白鸽》的象征意义：中枪流血也要继续飞翔 最终感悟：看到他人的起起落落，能让自己释怀 核心态度：持续创作比完美更重要，真实表达比技术圆满更有价值「本期提及」 麦子店圆桌Night、理财小客栈、听懂涨声、知行小酒馆、无人知晓 《这书能让你戒烟》 窦文涛《圆桌派》、《我在北京送快递》 07快男"再就业男团"：陈楚生、苏醒、张远、王栎鑫、王铮亮、陆虎 湖南台《欢迎来到蘑菇屋》《快乐再出发》《快乐老友记》 伍佰：《白鸽》相关播客： 1、李松蔚《不是你的问题》：走出拖延，大不了就是挨一顿骂 2、《大望局》：何为良好生活 3、窦文涛：聊天不一定是为了得出结论 4、《燕妮聊基金》： 49、如何才能管理好情绪，每天扮演好一个情绪稳定的成年人？ 23、帮你省钱+减少内耗，一个简单的深层观念 43、投资、买房和生活中的不完美主义 44、走出焦虑和抑郁的情绪，需要刻意练习 「核心观点提炼」 完美主义是拖延的温床：当只有"90分"和"不及格"两个标准时，启动会变得异常困难 完成比完美重要：上班时的成就感来自于"交付"，自由职业者需要重建这种完成感 "大无畏"创作精神：即使觉得内容是垃圾，也要继续说下去，这是创作者的宿命 真实表达的技术：磕磕巴巴、生涩的表达，可能比流利的"提线木偶"式表达更有价值 接纳是改变的前提：接纳自己的拖延、不完美甚至"不良生活"，才能减少内耗 低谷期的三个行动：磨练业务、积极联络、随时准备 持续创作的保护壳：建立"信息茧房"，屏蔽负面评价，保护创作源头 「适合听众」 自由职业者、创作者 深受拖延症困扰的人 对播客创作感兴趣的人 正在经历职业低谷期的人 心理学爱好者 喜欢听《燕妮聊基金》播客的人「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。 欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码） 两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

    1h 21m

  8. 12/09/2025

    78、个人如何做资产配置？来自机构方案的借鉴

    你好，我是燕妮，这里是燕妮聊基金。我们关心理财和生活方式的相关话题。 这期播客是认真做的一期单口（还做了点PPT），也是在脑子里构思了挺久的一个主题。 关于个人和家庭如何做资产配置，一个可以借鉴的来源是机构级FOF的资产配置理念。关于机构投资的资产配置模型、理念、框架，过去我有过比较多的研究。一些大而化之的概念，比如“不要把鸡蛋放在一个篮子里”、“资产配置是唯一免费的午餐”等等可能已广为人知。但是它底层的原理，如果理解了，则可以帮助您更好地长期坚持资产配置。 本期播客第一版有点杂音，已降噪后重新上传。 🎯时间轴： PART 1 资产配置理念的基础 00:13 我做播客的一个初衷，想把机构级的FOF投资理念带给个人和家庭 04:12 基金和券商做FOF研究的模型 05:05 均值方差模型 06:12 一个组合的收益率和波动率，如何由底层资产的数据推导？ 07:33 如何衡量资产的波动率？“标准差”如何直观理解？ “收益率加减一倍标准差可以理解为65%的概率会落入的收益区间。” 11:00 为什么长期投资获得较好回报的概率会高？就像丢硬币，把概率收敛了。 13:00 组合的波动率：根据单项资产波动率和相关系数计算 15:47 均值方差资产配置模型是倒着算：给定能承受的波动率，优化最高的收益率，给出每类资产的配比。 每一个波动率对应一个最优的收益率，许多点连接起来就是有效前沿曲线。 19:45 那么问题来了，用过去多长时间的数据去计算资产的收益率呢？ A股波动很大，“长期收益率”也未必就很中肯。 一个解决方案，在估值水位相等的情形下计算指数的长期涨跌幅。 基金经理从业起始点是大牛市前夜，整个职业生涯都成了easy模式。 28:13 一个思维模型：股市投资赚的钱分为两部分，估值的钱还是业绩的钱？ “戴维斯双击”和“戴维斯双杀” 31:10 均值方差模型在使用上的bug：输入参数的一点误差会造成结果的大不同。 但是它提供的意义可以拿来用：多配置低相关和负相关的资产，就能够有效地优化组合风险收益比，更接近“有效前沿曲线” 34:02 如何解决这个bug：基于历史统计数据再加上人为的调节。 1）随经济增长逐渐调低，2）根据单一资产研究专家成果判断 37:08 风险平价模型：管理风险而不是优化收益 39:38 大部分机构采用的资产配置方案：固定资产比例 PART 2 给个人的资产配置方案 44:21 个人和家庭做资产配置如何选择资产？ 1）股债搭配是第一顺位，2）黄金商品及其他锦上添花，低仓位配置 50:04 选择指数基金还是主动基金？国内选主动，境外选指数 54:48 再平衡：偏离较大后需要做，不需要太过频繁 59:49 战略资产配置&战术资产配置：战术只是优化风险，而不是提升收益。 63:19  社保基金的资产配置做法 业绩：做了25年，年化7%+，仅3年负收益。（原文口误说成了两年） 做法：自己做资产配置，最高仓位30~40%。具体标的选择和投资交给优秀基金经理去管，更多选择风格稳健或偏价值的基金经理。 PART 3 关于资产配置的一些补充说明 70:321）并不是立刻就按照目标仓位去配，建仓有耐心逐笔建仓，可获得更好体验。 2）资产配置的短期失效，各类资产同跌，是件非常正常的事情。长期的有效性不会因此改变。 「相关链接」 1、本期逐字稿：公众号链接 2、社保基金投资业绩：来自官网。 3、社保基金资产配置的投资理念：来自官网。 4、估值回报来源拆分：净资产增长、估值变化、分红派息。截图来自有知有行APP。 5、富国天惠成立时机较好，年化回报15%+ 相关播客： 12、有100万要投10年，如何配置基金？ 55、主动基金的风又回来了吗？ 56、如何分配理财资金和稳妥建仓？ 75、再聊基金组合，理财到底配置多少股、债、金？ 「燕妮聊基金」 是一档职业基金研究15年+的前从业者主理的播客，希望能够破壁和大家聊聊理财那些事儿。对于没有时间、精力、兴趣深入研究市场的理财人士，我希望提供一种科学松弛的理财方式，让你能够“躺赢”。 收听《燕妮聊基金》，你可以在小宇宙、喜马拉雅、网易云音乐、QQ音乐、豆瓣、荔枝、苹果podcast等平台找到我们。全部内容不作为投资建议，请投资者谨慎参考。微信sandgirl87，欢迎沟通和加听友群。公众号F report，小红书：燕妮聊基 欢迎关注。 欢迎围观我的主动偏股基金组合“一路有妮” 和多元配置固收+基金组合“稳健有妮”。（京东金融APP搜索可达）。京东买组合记得先领红包，高至99元。（扫下面二维码） 两个组合也已上线天天基金APP，搜索「一路有妮」和「稳健有妮」直达。

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基金研究老阿姨 有两个基金组合 公众号F report 加微信群加sandgirl87

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