# BETA FINCH - Microsoft Q3 2026 Earnings Breakdown --- **ALEX:** Bienvenue à Beta Finch, votre analyse IA des résultats trimestriels. Je suis Alex, et avec moi, comme toujours, c'est Jordan. Aujourd'hui, nous décortiquons les résultats impressionnants de Microsoft pour le troisième trimestre 2026. Et avant de commencer, il y a une chose importante à noter : Ce podcast est un contenu généré par intelligence artificielle à des fins éducatives et de divertissement uniquement. Rien de ce que nous discutons ne doit être considéré comme un conseil en investissement. Faites toujours vos propres recherches et consultez un conseiller financier qualifié avant de prendre des décisions d'investissement. Bon, maintenant que c'est dit, Jordan, parlons des chiffres. Microsoft vient de rapporter un trimestre record, et c'est vraiment impressionnant. **JORDAN:** C'est absolument fou, Alex. Voyons un peu : revenu de 82,9 milliards de dollars, en hausse de 18% en devise constante. Mais ce qui m'a vraiment frappé, c'est le bénéfice par action à 4,27 dollars, en hausse de 22% en devise constante. Cela dépasse largement les attentes. **ALEX:** Et ce n'est que la surface. Le vrai moteur ici, c'est le cloud et l'IA. Le Microsoft Cloud a généré 54,5 milliards de dollars en revenu, en hausse de 29% d'année en année. Mais voici le moment fort : leur activité d'IA a dépassé 37 milliards de dollars en taux de revenu annualisé, avec une croissance de 123%. C'est presque du doublement d'année en année. **JORDAN:** Oui, et 123% de croissance pour une activité qui représente 37 milliards de dollars, ce n'est pas juste une niche, Alex. C'est devenu une partie substantielle de l'entreprise. Ce qui est particulièrement intéressant, c'est comment Satya Nadella a cadré cela durant l'appel. Il a parlé de ce qu'il appelle l'« ère du computing agentic ». Les agents deviennent le type de charge de travail dominant. **ALEX:** Exactement. Et c'est là que je veux me concentrer. Parce que d'habitude, quand une entreprise investit massivement dans une nouvelle technologie, les marges se contractent. Mais ce n'est pas ce que nous voyons ici. La marge brute de l'entreprise reste à 68%, ce qui est remarquablement sain. **JORDAN:** C'est la question que Brent Thill de Jefferies a posée durant la session de questions-réponses. Il a essentiellement dit : « Tout le monde dit que l'IA est coûteuse, mais vous montrez tous des marges plus élevées. Qu'est-ce que les investisseurs ratent? » Et Amy Hood, la CFO, a donné une réponse fascinante. Elle a parlé de la façon dont les modèles économiques à base de consommation et d'utilisation peuvent en réalité produire des marges meilleures que les modèles traditionnels par siège. **ALEX:** C'est le grand tournant ici. Historiquement, Microsoft a facturé à la place - une entreprise paie pour chaque utilisateur qui a accès à un produit. Mais maintenant, avec les agents Copilot, ils passent à un modèle « place plus consommation ». Vous payez pour le siège de base - l'accès - mais ensuite, vous payez également pour l'utilisation réelle. Et c'est là que la vraie valeur se manifeste. **JORDAN:** Parlons de Copilot, parce que c'est vraiment le cœur battant de cette histoire. Ils ont maintenant plus de 20 millions de sièges Copilot payants pour Microsoft 365. C'est une croissance de 250% d'année en année, ce qui est incroyable. Mais écoutez ceci : le nombre de clients avec plus de 50 000 sièges a quadruplé d'année en année. **ALEX:** Et Accenture seul a 740 000 sièges Copilot. C'est un engagement massif. Mais ce qui a vraiment capté mon attention, c'est ce que Satya a dit sur l'utilisation. L'engagement hebdomadaire avec Copilot est maintenant au même niveau qu'Outlook. C'est énorme. Outlook, c'est l'email. C'est quelque chose que pratiquement chaque travailleur du savoir utilise quotidiennement. Et maintenant, Copilot y est. **JORDAN:** Et en parlant d'utilisation, ils ont rapporté que les requêtes Copilot par utilisateur sont en hau This episode includes AI-generated content.
