理財旅程

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這個頻道的核心理念是透過持續買入大盤指數來建立長期財富。 -- Hosting provided by SoundOn

  1. 17h ago

    2026/8/31(一)技術型分析VS隨機漫步

    在「漫步華爾街」一書中，對於技術型分析一派有著有趣的實驗，作者墨基爾有天請他的學生來，給每個人50美元，並告訴他們丟硬幣代表股價的走勢，正面表漲0.5元，背面代表跌0.5元，將半天連續丟硬幣的結果畫成「趨勢線圖」。 然後墨基爾將學生畫的 趨勢線圖 拿給他的股市技術分析專家看，結果專家一看不得了，連忙詢問：「這是哪間公司的股票，這線型圖太漂亮了，下週一定會大漲，我要趕快買進。」 當然我們不知道墨基爾最後有沒有跟他的朋友反目成仇，但美國學者曾經分析20世紀初的股價，根本沒有辦法準確預測未來的趨勢，所以技術分析方法確實讓人存疑。 技術型分析認為過去的股價走勢，可以預期未來的趨勢，書中也提到，有10%的預測是有邏輯的，另外90%的會取決於大眾的心裡預期。所以股價透過過去的趨勢預測，也應該大差不差。但根據上述的結果，確實很有限。 我們看起來是隨機的，但是看在很多人的眼中會以為是趨勢，不過或許當我們清楚底層的邏輯後，也許就能打破這個迷思。 -- Hosting provided by SoundOn

  2. 1d ago

    2026/8/30(日)美國長債VS短債

    近期美國整體債務突破 40 兆美元大關，而美債本身的利率也節節攀升，對於投資組合中的債劵配置是否還是持續擁有？ 首先，美債是指由美國政府發行的債劵，其中還有分成短天期（約5年內），中天期，長天期債劵（>20年）。而新聞常提到的美債一般是指長天期。 而且為了彌補長天期債劵的風險與拉高投資意願，往往長天期的利率會比較高，反之短天期債劵的波動較小，利率也較低。 雖然美債通常被認為是風險極低的投資，但別看到高利率就投入，因為存續期長，往往受到市場不確定的影響就高，波動就大。例如美國債務堆高，或是科技巨頭發行的公司債比美債殖利率高，也都會擠壓長債的價值，造成美債價格下降。 回到投資組合中，應用在股債配置中的「債」，是為了降低整體資產組合的波動，而不是為了追求本身的資本利得，一般而言都是配置中短天期的債劵或類現金資產。 -- Hosting provided by SoundOn

  3. 2d ago

    2026/8/29(六)技術分析與大眾心理學

    記得小時候電視上看過某位投顧老師，印象最深的就是每次往地上丟筆的橋段與配上一句「老師在講，你有沒有在聽」，我想這是我最早接觸技術分析的記憶點。 後來從研究K線入門後才知道，原來技術分析不只是畫畫線而已，更是對於大眾心理學的一種解讀與設想。 例如理財節目常說某某價位是支撐點或壓力線，當股價自高點崩跌，套牢的人往往會焦慮並期待下次股價回升時就解套賣出，於是乎當股價再次爬升回原高點時，龐大的解套拋售賣壓就形成了「壓力線」。 反之，當股價由低點彈升，錯失良機的散戶產生的悔恨，當股價回檔時就轉化為強烈買盤，形成「支撐線」。 常聽到的季線是生命線，其實也是同樣的道理，某種程度上是大眾自我寓言的實現，因為相信的人多了，那它就是真理。 當然，技術分析或許在短期的趨勢判斷上可以給些指引，但過去的價格圖形都是後見之明，而且，別忘了股市中法人才是主力，往往也是影響股價的關鍵。 -- Hosting provided by SoundOn

  4. 3d ago

    2026/8/28(五)為什麼基本面分析也會失效？

    如果說分析師的工作就是挖掘公司的財報，給出買進或賣出的建議，那麼有實質的分析數據，為什麼靠著基本面分析來買賣股票還是有可能虧錢？ 首先，許多公司看似本益比極低、殖利率極高，財報也不錯，但實則陷入了產業結構性衰退的「價值陷阱」。即便選擇是正確的，但市場不理性的時間往往比投資人認為的更持久，所以巴非特也說，除了找到濕濕的雪，也要找到夠長的坡道。 其次，財務報表有侷限性，當然也不能排除人為錯誤的可能。更重要的是，要把預估成長與基本價值用簡單的公式評分，幾乎完全不可能。況且，分析師取得資訊的同時，往往股價已經預先反應。 最後，當市場恐慌或黑天鵝來襲，這是無法預測的，系統性的無差別拋售即便公司EPS持續成長，股票仍會隨大盤崩跌。（但價值投資者最喜歡遇到好公司遇到爛事件，才有撿便宜的機會） -- Hosting provided by SoundOn

  5. 4d ago

    2026/8/27(四) 新手套高檔，老手套反彈

    各位是否有聽過或看過這句股市諺語「新手套高檔，老手套反彈」，用來形容這兩個月來的股市震盪，還是很貼切。 6月中下旬，台股不斷創新高，最高點來到4萬7千多，四貸同堂這個新名詞也是從這時候開始流行。不管是周圍的親朋好友鼓吹，或自己扛不住FOMO的心魔，總之如果是在6月開始進場的投資人，直到現在恐尚未解套。 有些老手也耐不住FOMO情緒，在7月底的大跌以為是第二隻確立，忽略這是長短腳，如果在上升通道開始布局，雖不至於虧錢，卻也沒太多的獲利，但卻要隨時關注股市動向。 進入市場的招式千變萬化，各家學說推陳出新，但或許只有長期指數化投資，才不用天天打開看盤軟體，擔心買在高點，賣在低點。 -- Hosting provided by SoundOn

  6. 5d ago

    2026/8/26(三)史上泡沫事件-千禧年網路泡沫

    1990 年代末期，網際網路技術商業化，引發全球對新科技的無限想像，大眾相信網路科技進步將徹底顛覆傳統商業模型。 於是乎造成網路相關股價上漲，接著吸引更多電視與報章雜誌報導，這些報導又會再推昇股價上漲。就像辦公司的茶水間一樣，獲利的同事總會告訴旁人致富有多容易，於是一批又一批的散戶爭先恐後的進場。 跟史上的泡沫一樣，企圖蹭熱度各種公司都在名稱後面加入與網路有關的名稱，如某某.com公司，許多新創公司也是跟風這波風潮如雨後春筍般冒出。 納斯達克指數自 1995 年約 1,000 點一路狂飆，於 2000 年 3 月 10 日衝上 5,048 點的頂峰。為遏制過熱經濟，美聯儲連續升息將利率推升至 6.5%；同時，Y2K 千禧蟲升級潮結束導致科技硬體需求驟降。 同時，Y2K 千禧蟲升級潮結束導致科技硬體需求驟降。 缺乏實質獲利的網路公司相繼倒閉，恐慌性拋售瞬間爆發。納斯達克指數在隨後兩年內重挫近 80%。 股票終究會泡沫，但技術卻會留下來。這場泡沫雖給許多投機客帶來毀滅性打擊，但卻也留下了光纖等數位基礎設施。 -- Hosting provided by SoundOn

  7. 5d ago

    2026/8/25(二)席勒本益比看AI

    最近華爾街分析師又在示警，說是AI熱潮帶來半導體類股飆漲，雖然本益比才20～25倍，但是如果用席勒本益比來看，卻已經高達35～40倍，這樣高的數字是否合理呢？ 首先，什麼是本益比（P/E），就是以近 12 個月每股盈餘為分母，分子就是當前股價。本益比能即時反映企業當下的評價，當然數值越高表示股價越偏離價值，越有投機的味道。 那什麼是席勒本益比（CAPE），經通膨調整的過去 10 年平均 EPS，平滑長期景氣波動，更能客觀評估整體大盤的長期歷史位階。 所以如果把視角拉回2000年科技泡沫，如果說有何相似之處，那就是當年泡沫最頂點之時，CAPE來到44倍。 目前AI浪潮讓CAPE呈現接近2000年水準，所以有專家也示警，這是泡沫破裂的警訊。然而另一派的專家卻不這麼看。 因為2000年的科技公司許多是尚未實質獲利炒作，而目前AI熱潮的公司如台積電/輝達卻是擁有實質高毛利。 簡單來說.com泡沫與現在本質上確實不相同，然而我們也清楚目前科技巨頭大舉舉債AI軍備競賽，所以後續是否還能繼續樂觀，的確是不好說。 -- Hosting provided by SoundOn

  8. Aug 24

    2026/8/24(一)通膨與升息的關係

    最近新聞又在報導美國是否面臨CPI（消費者物價指數）過高的問題，接著又會討論到是否升息，然而這些是否有什麼關聯。 一般而言，隨著人類生產力的提升，通膨發生本來就是正常的現象。所以CPI年增率2%，通常是被默認可接受的。以美國為例，通常控制通膨的是聯準會，每年召開共8次的利率決策會議。台灣則是每季召開一次。如果遇到CPI高出2%太多，這時聯準會就會啟動升息循環。 那麼問題來了，為何升息可以解決通膨問題？其實應該先回歸到為何物價上漲？簡單來說物價會上漲就是錢變多了，不管是薪資提高，或是借貸成本變低都會刺激經濟與消費，需求跟不上供給就會造成此現象。 所以往往升息的目的是要讓熱錢回歸銀行（高利率吸引部分的錢停泊在安全的高利息銀行）達到消費緊縮。當然另一方面也會限縮銀行可以放貸金額（信用管制，俗稱縮銀根）目的也是要讓便宜錢變少，讓經濟不要過熱，同時股市也會受到影響（借貸成本變高，投資人降槓桿） 台灣7月CPI年增率達2.54％，預估8月份也是高於2%水準。9月會召開理監事會議，讓我們持續關注是否會升息。 -- Hosting provided by SoundOn

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