فردای اقتصاد | واچ‌لیست

فردای اقتصاد

رسانه «فردای اقتصاد» با مأموریت نقش‌آفرینی در ساختن فردای ایران پا به عرصه وجود می‌گذارد. سابقه این رسانه تصویری به سال ۱۳۹۹ برمی‌گردد؛ زمانی که تلویزیون اینترنتی «بورسان» پا به عرصه وجود نهاد و در مدت زمان کوتاهی توانست در حوزه بازار سرمایه به سرآمد رسانه‌های کشور تبدیل شود. پس از حدود دو و نیم سال فعالیت مستمر، بورسان در مرداد ۱۴۰۱ در یک فاز توسعه‌ای با تیمی مجرب از روزنامه‌نگاران و تحلیلگران اقتصادی ادغام شد و به «فردای اقتصاد» تغییر نام یافت. وب‌سایت فردای اقتصاد: https://www.fardayeeghtesad.com/ ما را در یوتیوب دنبال کنید: https://www.youtube.com/@feghtesad

  1. 4d ago

    از شمال تا جنوب؛ کدام سیمانی‌ها جذاب‌ترند؟

    قیمت و مبلغ فروش سیمان رکورد زده، اما آیا بعد از رشد اخیر هنوز فرصت سرمایه‌گذاری در این صنعت وجود دارد؟ در «واچ‌لیست» ۲۹ مهر، علی تسنیمی میزبان علیرضا دوستی، تحلیلگر کیان لایو، بود تا وضعیت سیمانی‌ها را بررسی کنند؛ از دلایل افزایش تقاضای پاییزی تا تفاوت چشم‌انداز شرکت‌ها در مناطق مختلف کشور. از نگاه دوستی قادی، رونق فعلی بیش از آنکه نشانه تغییر چرخه فصلی صنعت باشد، حاصل جبران عقب‌ماندگی نرخ دلاری سیمان است. او معتقد است نرخ فروش، در مقایسه با سابقه دلاری خود، همچنان ظرفیت یک تا دو دلار افزایش به‌ازای هر تن را دارد؛ هرچند رشد هزینه انرژی و محدودیت سوخت در ماه‌های سرد باید رصد شود. در بررسی شرکت‌ها، سیمان مازندران و سیمان آبیک به‌دلیل وضعیت فروش و سیمان خوزستان به‌دلیل ظرفیت صادراتی مورد توجه قرار گرفتند. در مقابل، توقف بخشی از صادرات به کشورهای حاشیه خلیج فارس، شرایط سیمانی‌های جنوب را دشوار کرده است. او برای افق حدود یک‌ماهه، تخصیص ۲۰ تا ۳۰ درصد از سبد سهامی به سیمان را قابل بررسی می‌داند؛ با تأکید بر اینکه ادامه سرمایه‌گذاری باید با رصد هفتگی معاملات بورس کالا، نرخ فروش و شرایط هر منطقه همراه باشد. گفت‌وگوی کامل را در «واچ‌لیست» ببینید. Website fardayeeghtesad.com Instagram instagram.com/farda_eghtesad Twitter twitter.com/feghtesad Telegram t.me/feghtesad

    از شمال تا جنوب؛ کدام سیمانی‌ها جذاب‌ترند؟

  2. 6d ago

    آپشن‌ها از برگشت بورس خبر می‌دهند؟

    هنوز اهرم صف فروش بود، اما هزینه بیمه‌کردنش پایین آمده بود. همین تفاوت، یکی از بحث‌های اصلی واچ‌لیست ۲۷ مهر شد؛ آیا بازار اختیار معامله زودتر از تابلوی سهام، نشانه‌های تغییر را نشان می‌دهد؟ در برنامه دوشنبه ۲۷ مهر، علی تسنیمی میزبان سلمان یزدانی، تحلیلگر بازار مشتقه، بود. یزدانی با بررسی نسبت معاملات اختیار خرید به فروش، قیمت اختیارها و وضعیت استراتژی‌های پوشش ریسک توضیح داد چرا داده‌های روز قبل، با وجود صف‌های فروش، از کمترشدن ترس حکایت داشتند؛ نشانه‌هایی به نفع موقتی‌بودن اصلاح، نه تضمینی برای شروع یک صعود تازه. اما بخش دیگر گفت‌وگو، هشدار درباره همان بازاری بود که با سودهای چندصددرصدی شناخته می‌شود. یک قرارداد می‌تواند در بازه سه‌ماهه بازدهی چشمگیری داشته باشد و در یک هفته، بخش بزرگی از ارزشش را از دست بدهد. دیدن عدد سود، بدون دیدن مسیر قبل و بعدش، تصویر ناقصی می‌سازد. یزدانی با مثال‌های واقعی از خرید اختیار فروش، کاورکال و کالر توضیح داد که داشتن ابزار پوشش ریسک کافی نیست؛ قیمت و زمان استفاده از آن هم مهم است. خرید بیمه در اوج ترس ممکن است آن‌قدر گران تمام شود که حتی با ادامه افت سهم، خریدار اختیار فروش زیان کند. این قسمت درباره دو کاربرد متفاوت آپشن است، خواندن حال بازار و مدیریت ریسک سبد؛ نه صرفاً خرید قراردادی با امید سود بیشتر. Website fardayeeghtesad.com Instagram instagram.com/farda_eghtesad Twitter twitter.com/feghtesad Telegram t.me/feghtesad

    آپشن‌ها از برگشت بورس خبر می‌دهند؟

  3. Oct 14

    بورس داغ را با چه معیاری بخریم؟

    P/E پایین، لزوماً نشانه ارزندگی نیست؛ همان‌طور که P/E بالا به‌تنهایی یک سهم را گران نمی‌کند. در بورس داغ، مسئله فقط قیمت امروز نیست؛ چه آینده‌ای را با این قیمت می‌خریم؟ در واچ‌لیست امروز، با اجرای علی تسنیمی و حضور احسان حریرچی، معیارهای خرید سهام زیر ذره‌بین رفت؛ از جریان نقدی و رشد سودآوری تا نرخ بهره و سیاست ارزی. تورم زمانی می‌تواند از سود شرکت حمایت کند که به درآمد آن هم منتقل شود. شرکتی که هزینه‌هایش با تورم بالا می‌رود، اما نرخ فروشش مهار می‌شود، الزاماً پناهگاه مناسبی برای حفظ ارزش پول نیست. پیش از خرید، باید به سه سؤال پاسخ داد. ▪️ رشد سود شرکت حاصل افزایش تولید و بهره‌وری است یا صرفاً افزایش قیمت‌ها؟ ▪️ سود پیش‌بینی‌شده چقدر به نرخ ارز، مجوز افزایش قیمت و تصمیم سیاستگذار وابسته است؟ ▪️ اگر نرخ بهره یا مسیر رشد سود تغییر کند، سهم هنوز با قیمت امروز ارزنده است؟ حریرچی توضیح می‌دهد چرا باید میان رشد ریالی و دلاری سود تفاوت گذاشت، چرا ظرفیت بلندمدت مس را متفاوت از فولاد می‌بیند و چرا نسخه سرمایه‌گذاری برای سبدهای کوچک و بزرگ یکسان نیست. چطور ممکن است سهمی با P/E چهار گران باشد، اما سهمی با P/E هشت ارزان؟ پاسخ و چارچوب سنجش آن را در این قسمت از واچ‌لیست فردای اقتصاد ببینید. Website fardayeeghtesad.com Instagram instagram.com/farda_eghtesad Twitter twitter.com/feghtesad Telegram t.me/feghtesad

    بورس داغ را با چه معیاری بخریم؟

  4. Oct 12

    بورس صعودی؛ خطر کجای سبد پنهان شده؟

    رشد بورس، همه ریسک‌های سرمایه‌گذاری را در قیمت‌ها آشکار نمی‌کند. یک شرکت ممکن است سودآورتر شود، اما سهامش پس از جهش قیمت دیگر به همان اندازه ارزنده نباشد؛ یا تصمیم سیاستگذار، محاسبات سودآوری را تغییر دهد. در واچ‌لیست امروز، با اجرای علی تسنیمی و حضور شیوا رکوعی، مدیر صندوق گوهر نفیس تمدن، فرصت‌های بازار در کنار سه ریسک بررسی شد؛ تشدید تنش، مداخله سیاستگذار و دشواری نقد کردن دارایی. پالایشی‌ها از حاشیه مناسب قیمت فرآورده نسبت به نفت خام بهره می‌برند، اما با ابهام سیاستگذاری مواجه‌اند. غذا، دارو و شوینده پشتوانه تقاضای ضروری دارند، ولی از قیمت‌گذاری دستوری و اصلاح قیمت سهام مصون نیستند. در روانکارها نیز تداوم عملکرد مطلوب، به حجم صادرات و فاصله قیمت فروش با هزینه مواد اولیه وابسته است. این گفت‌وگو به یک پرسش فراتر از انتخاب صنعت هم می‌پردازد: آیا صندوقی که سود بیشتری ساخته، الزاماً بهتر مدیریت شده است؟ بدون سنجیدن ریسک و انتخاب معیار مقایسه متناسب با ترکیب دارایی‌ها، رتبه‌بندی بازدهی می‌تواند گمراه‌کننده باشد. مسئله فقط پیدا کردن فرصت رشد نیست؛ تشخیص ریسکی است که برای آن بازدهی پذیرفته می‌شود. Website fardayeeghtesad.com Instagram instagram.com/farda_eghtesad Twitter twitter.com/feghtesad Telegram t.me/feghtesad

  5. Sep 30

    فولاد بورسی؛ کدام حلقه برنده سودآوری می‌شود؟

    صنعت فولاد در رالی اخیر بازار سرمایه یکی از گروه های پیشرو بود، اما بازدهی در تمام حلقه های زنجیره یکسان نبود. در حالی که سودآوری شرکت های سنگ آهنی از حدود یک میلیارد دلار در سال های ۱۳۹۹ و ۱۴۰۰ به محدوده ۲۰۰ تا ۲۵۰ میلیون دلار رسیده، کاهش ضرایب کنسانتره و گندله به نفع فولادسازان میانی تمام شده است. در این قسمت از «واچ‌لیست» با حضور مرتضی صفایی، وضعیت زنجیره فولاد را از سنگ آهن، کنسانتره و گندله تا آهن اسفنجی، شمش، اسلب، ورق و میلگرد بررسی می کنیم. محاصره دریایی و محدودیت صادرات چه اثری بر این صنعت گذاشته است؟ کدام بخش زنجیره توانسته عقب ماندگی خود را جبران کند؟ و با توجه به ریسک انرژی، صادرات و بازگشت شرکت های آسیب دیده، در نیمه دوم سال کدام فولادی ها ظرفیت بیشتری برای سودآوری دارند؟ در این برنامه، علاوه بر چشم انداز تولید و صادرات، وضعیت فولاد مبارکه، فولاد خوزستان و دیگر شرکت های زنجیره، ارزش جایگزینی، حاشیه سود و P/E فوروارد صنعت را بررسی می کنیم. Website fardayeeghtesad.com Instagram instagram.com/farda_eghtesad Twitter twitter.com/feghtesad Telegram t.me/feghtesad

    فولاد بورسی؛ کدام حلقه برنده سودآوری می‌شود؟

  6. Sep 28

    ریسک و بازده ۸ صنعت بورسی در پاییز بازارها

    وقتی پول ملی با شتاب ارزش خود را از دست می‌دهد، تابلوی سبز بازار سهام لزوما نشانه رونق کسب‌وکارها نیست؛ چه بسا پناهگاهی اضطراری برای فرار از توهم پولی باشد. اقتصاد ایران با انقباض کم‌سابقه، تورم بالای ۷۰ درصد و محدودیت‌های فزاینده انرژی وارد پاییز شده است؛ اما متغیر تعیین‌کننده این فصل، نه در ترازنامه‌های مالی، بلکه در آب‌های آزاد و محاصره مسیرهای تجاری رقم می‌خورد. در این شماره از برنامه «واچ‌لیست»، در گفتگو با مصطفی پازوکی، کارشناس بازار سرمایه، آناتومی بورس در پاییز بازارها کالبدشکافی شده است. با پایان دوران رشد یکدست و رالی‌های کورکورانه، بازار اکنون وارد مرحله غربالگری بی‌رحمانه شده است؛ جایی که تاب‌آوری عملیاتی و زنجیره تامین، مرز میان سود واقعی و تله هزینه‌ها را تعیین می‌کند. نقشه توازن ریسک و بازده در ۸ صنعت کلیدی از نگاه مصطفی پازوکی: پتروشیمی؛ قربانی اصطکاک لجستیک و شوک نهاده: مدل درآمدی پتروشیمی‌ها بر پایه صادرات دریایی و گاز ارزان بنا شده بود. اکنون با انسداد بنادر و تعدیل تهاجمی نرخ خوراک، شرکت‌های صادرات‌محور و تک‌محصولی در خط اول افت حاشیه سود قرار دارند. برندگان نسبی این گروه تنها مجموعه‌هایی هستند که دسترسی به مصرف داخل دارند یا تنوع محصول، آنها را در برابر تله لجستیک بیمه می‌کند. فلزات اساسی؛ تضاد کشش داخل با بحران حامل‌های انرژی: فولادسازان با دو شوک هم‌زمان روبه‌رو هستند: افت صادرات دریایی و قطع سنتی گاز زمستانه. با این حال، مکانیسم کشف قیمت در بورس کالا نوعی سپر تورمی در برابر جهش هزینه‌ها می‌سازد؛ عاملی که به باور پازوکی، بقای عملیاتی و بازده میان‌مدت این گروه را منوط به تداوم تقاضای داخلی و نقدشوندگی بالا نگه می‌دارد. معادن؛ محاصره در مبدا و بحران کرایه حمل: محصولات معدنی به دلیل نسبت وزن بالا به ارزش فروش، شدیدا به هزینه‌های حمل‌ونقل وابسته‌اند. حذف ناوگان دریایی و تکیه اجباری بر ریل و جاده، حاشیه سود شکننده زنجیره سنگ‌آهن را می‌بلعد. رشد اسمی شاخص معادن محتمل است، اما صورت‌های مالی نشان خواهند داد که چه سهمی از این رشد، قربانی کرایه‌های سنگین حمل زمینی شده است. بانک‌ها؛ اسیر در چرخه سرکوب مالی و قفل ارزی: ترازنامه بانک‌ها آیینه تمام‌نمای ریسک‌های سیاسی و تنگنای اعتباری کشور است. هزینه تامین مالی تجارت خارجی و ریسک مطالبات معوق، عملکرد این بخش را مقید کرده است. پازوکی تاکید می‌کند که بدون گشایش دیپلماتیک و رفع بن‌بست محاصره، امید بستن به بازدهی پایدار فراتر از میانگین بازار برای غول‌های بانکی دور از واقعیت خواهد بود. سیمان؛ مازاد ظرفیت در جغرافیای بسته: کاهش تولید ناشی از خاموشی‌های فصلی تنها بخشی از معادله سیمان است؛ چالش بنیادین، محبوس شدن مازاد عرضه در داخل مرزها به دلیل بسته بودن پایانه‌های صادراتی است که قدرت چانه‌زنی و قیمت‌گذاری شرکت‌ها را فرسایش می‌دهد، مگر در مناطقی که معبرهای زمینی هنوز جریان دارند. صنایع غذایی؛ برخورد به دیوار سقف درآمدی خانوار: موج انباشت احتیاطی کالا توسط مصرف‌کنندگان پایان یافته و صنایع غذایی با شوک دوطرفه مواجه‌اند: پرواز هزینه‌های بسته‌بندی و مواد اولیه از یک طرف، و کاهش قدرت خرید واقعی خانوارها از طرف دیگر. توان انتقال تورم به مصرف‌کننده به پایان خط خود نزدیک شده و ریسک افت تیراژ فروش جدی است. دارویی؛ جذابیت ارزش‌گذاری در برابر تله نقدینگی: تقاضا برای دارو نامکشش است و افت قیمت‌ها از منظر تکنیکال فاصله‌ای چشمگیر تا سقف‌های تاریخی ایجاد کرده است؛ اما مکانیک مالی این صنعت گرفتار تاخیرهای مزمن در بازپرداخت مطالبات دولتی و شوک حذف ارز ترجیحی است. بقا در این صنعت بیش از رشد فروش، به مدیریت جریان نقد و سرمایه در گردش وابسته است. حمل‌ونقل ریلی؛ برنده سرریز تقاضا در اسارت گلوگاه زیرساخت: مسدود شدن آبراه‌ها تقاضا برای حمل زمینی را به اوج رسانده و راه‌آهن را به یک ذی‌نفع بالقوه تبدیل کرده است. با این حال، اقتصاد حمل‌ونقل ریلی با سقف صلب ظرفیت ناوگان و خطوط آهن مواجه است؛ عاملی که مانع از تبدیل کامل این فرصت تاریخی به سود خالص پایدار می‌شود. آیا بازار سرمایه در فصل پیش رو می‌تواند بازدهی فراتر از نرخ فرسایش تورم تولید کند، یا رشد شاخص کل صرفا پرده‌ای بر ناتوانی سودآوری واقعی شرکت‌ها خواهد بود؟ در این پاییز پرمخاطره، تقدم بقا بر رویاپردازی، استراتژی سرمایه‌گذاران را چگونه بازتعریف می‌کند؟ Website fardayeeghtesad.com Instagram instagram.com/farda_eghtesad Twitter twitter.com/feghtesad Telegram t.me/feghtesad

    ریسک و بازده ۸ صنعت بورسی در پاییز بازارها

  7. Sep 23

    فرار از برزخ اقتصاد با کرادفاندینگ؛ نجات بنگاه‌ها یا پناهگاه اضطراری؟

    در مقطعی که بازار سرمایه در کشاکش اصلاح شاخص و بلاتکلیفی حول کانال ۷.۱ میلیون واحد نفس‌گیر شده و دسترسی به تسهیلات بانکی بیش از هر زمان دیگری منجمد به نظر می‌رسد، اعداد و ارقام بازار تأمین مالی جمعی (Crowdfunding) پیامی معنادار مخابره می‌کنند: ارزش این بازار در نیمه نخست ۱۴۰۵ از کل سال ۱۴۰۴ عبور کرد و رشدی ۱۹۷ درصدی را نسبت به مدت مشابه به ثبت رساند. در برنامه امروز «واچ‌لیست» اول مهرماه، در گفتگوی تفصیلی با سپهر موسوی، مسئول عملیات کیان‌کراد، به کالبدشکافی این جهش و معنای اقتصادی آن پرداخته‌ایم. محورهای کلیدی گفتگو: انفجار ۱۸ همتی و دو برابر شدن سقف طرح‌ها:چرا انتشار ۷۰۵ طرح با میانگین ارزش ۲۶ میلیارد تومان رخ داد و چگونه افزایش سقف تأمین مالی تا ۱۰۰ میلیارد تومان، این ابزار را به سریع‌ترین مسیر رفع عطش سرمایه در گردش تبدیل کرد؟ معمای بازدهی و ضمانت بانکی:آیا نرخ بازدهی مؤثر بالای ۴۶ درصد و حضور ضمانت‌نامه‌های بانکی در ۸۰ درصد طرح‌ها، می‌تواند دلیل کافی برای ورود پول حقیقی به این بازار باشد؟ یا قفل شدن یک‌ساله نقدینگی و ریسک‌های پنهان، احتیاط بیشتری می‌طلبد؟ تله همبستگی بورس و کرادفاندینگ:آیا هجوم صنایعی با چرخه نقدینگی سریع (نظیر غذایی، تجهیزات پزشکی و فلزی) به این سکوها سیگنالی از ارزندگی سهام آنهاست، یا صرفاً راه‌حلی اضطراری برای عبور از برزخ کمبود نقدینگی و تأمین مواد اولیه؟ نقشه رقابت ۳۵ سکو:بررسی عملکرد پلتفرم‌های پیشتاز بازار (زیمافاند، ایساتیس‌کراد، کاریزما و …)؛ آیا معیار انتخاب سرمایه‌گذار باید حجم طرح‌های منتشرشده باشد یا سخت‌گیری در اعتبارسنجی و تضامین ردیف اول؟ در پایان برنامه نیز آخرین تحولات تابلوی معاملات بورس، فروکش کردن شتاب اولیه شاخص و منطق مدیریت پورتفو در شرایط اصلاحی بازار مورد ارزیابی قرار گرفته است. Website fardayeeghtesad.com Instagram instagram.com/farda_eghtesad Twitter twitter.com/feghtesad Telegram t.me/feghtesad

    فرار از برزخ اقتصاد با کرادفاندینگ؛ نجات بنگاه‌ها یا پناهگاه اضطراری؟

  8. Sep 21

    کمین کرگدن خاکستری در پاگرد بورس

    آیا مکث اخیر تابلوی معاملات تنها یک استراحت فصلی در پاگرد بورس است یا بازار در برابر ابهاماتی عمیق‌تر از متغیرهای روزمره متوقف شده است؟ در میانه وزن‌کشی ریسک‌های ژئوپلیتیک، نوسانات جریان نفت و سرنوشت متغیرهای پولی در آستانه پاییز، کرگدن خاکستری اقتصاد کجای محاسبات سرمایه‌گذاران ایستاده است؟ وقتی فرسایش سرمایه انسانی و افت بهره‌وری در هیچ ترازنامه‌ای ثبت نمی‌شود، آیا الگوهای سنتی سودآوری می‌توانند تصویر درستی از آینده ترسیم کنند؟ در تازه‌ترین قسمت برنامه واچ‌لیست، در گفتگو با مجید منفرد، معاون توسعه فناوری هلدینگ سرمایه‌گذاری پارس ایرانیان، این پرسش‌های بنیادین را کالبدشکافی کرده‌ایم: ◾️ کرگدن خاکستری در بنگاه‌های اقتصادی؛ آیا بحران سرمایه انسانی صرفاً یک چالش مدیریتی است یا ریسکی سیستماتیک که بازار از قیمت‌گذاری آن غافل مانده؟ مجید منفرد این متغیر نامرئی را چگونه در پایداری سودآوری شرکت‌ها می‌سنجد؟ ◾️ خط‌کشی در تب هوش مصنوعی؛ مرز میان موج تبلیغاتی و ارزش افزوده واقعی کجاست؟ چگونه می‌توان توسعه‌دهندگان هسته فناوری عملیاتی را از مصرف‌کنندگان ابزارهای وارداتی تفکیک کرد؟ ◾️ منطق توقف در پاگرد بورس؛ چرا انتظار برای شفافیت کارنامه‌های شش‌ماهه، یک تصمیم استراتژیک برای حفظ بقاست و نه انفعال در مدیریت پرتفوی؟ ◾️ نقشه تخصیص سرمایه در نیمه دوم سال؛ صنایع فناوری اطلاعات، دارویی‌ها و پتروشیمی تا چه اندازه می‌توانند پناهگاه امن جریان پول در برابر تلاطم‌های پیش‌رو باشند؟ در نهایت، شاید پیام کلیدی این مکث در پاگرد معاملات ساده اما حیاتی باشد: در روزگار تلاقی شوک‌های بیرونی با فرسایش تدریجی منابع داخلی، بقا و خلق بازدهی دیگر با فرمول‌های سنتی تضمین نمی‌شود. بازار امروز بیش از هر زمان، نیازمند هوشمندی برای دیدن خطرات آشکار اما فراموش‌شده، تفکیک دارایی‌های پایدار از هیاهوی گذرا، و شجاعتِ صبر در لحظه‌های ابهام است. Website fardayeeghtesad.com Instagram instagram.com/farda_eghtesad Twitter twitter.com/feghtesad Telegram t.me/feghtesad

    کمین کرگدن خاکستری در پاگرد بورس
See All (22)

About

رسانه «فردای اقتصاد» با مأموریت نقش‌آفرینی در ساختن فردای ایران پا به عرصه وجود می‌گذارد. سابقه این رسانه تصویری به سال ۱۳۹۹ برمی‌گردد؛ زمانی که تلویزیون اینترنتی «بورسان» پا به عرصه وجود نهاد و در مدت زمان کوتاهی توانست در حوزه بازار سرمایه به سرآمد رسانه‌های کشور تبدیل شود. پس از حدود دو و نیم سال فعالیت مستمر، بورسان در مرداد ۱۴۰۱ در یک فاز توسعه‌ای با تیمی مجرب از روزنامه‌نگاران و تحلیلگران اقتصادی ادغام شد و به «فردای اقتصاد» تغییر نام یافت. وب‌سایت فردای اقتصاد: https://www.fardayeeghtesad.com/ ما را در یوتیوب دنبال کنید: https://www.youtube.com/@feghtesad

Information