10 Haziran 2026 tarihi itibarıyla 43,00 TL olan hisse fiyatı ve 31 Mart 2026 tarihli faaliyet raporu verileri doğrultusunda, Türk Altın İşletmeleri A.Ş. (TRALT) için talep ettiğiniz finansal hesaplamalar, değişim analizleri ve değerlendirmeler aşağıdadır:1. Piyasa ve Defter Değeri Analizi Piyasa Değeri: Şirketin toplam ödenmiş sermayesi 3.202.500.000 TL'dir. 43,00 TL hisse fiyatı üzerinden hesaplandığında piyasa değeri 137.707,5 milyon TL (yaklaşık 137,7 milyar TL) olarak gerçekleşmektedir.Defter Değeri: 31 Mart 2026 itibarıyla toplam özkaynaklar 48.672.074.000 TL'dir . Hisse başına defter değeri 15,20 TL'dir.PD/DD (Piyasa Değeri / Defter Değeri): 43,00 / 15,20 = 2,83. Şirket, özkaynaklarının yaklaşık 2,8 katı bir değerle piyasada işlem görmektedir.Net Dönem Karı: 2026 yılının ilk çeyreğinde net dönem karı 1.608.957.000 TL olarak gerçekleşmiştir .Yıllık Net Kar Değişimi: 2025 yılının ilk çeyreğindeki 662.352.000 TL'lik kara oranla %142,9 oranında çok güçlü bir artış yaşanmıştır .F/K (Fiyat / Kazanç) Oranı: Son dört çeyrek toplam karı (TTM) yaklaşık 5.462,9 milyon TL olarak hesaplandığında (2025 toplamından 2025-Ç1 çıkarılıp 2026-Ç1 eklenerek), F/K oranı 25,21 seviyesindedir . Bu oran, piyasanın şirketin büyüme potansiyeline ve altın fiyatlarındaki yükselişe verdiği değeri yansıtmaktadır.Şirketin Net Borcu: 31 Mart 2026 itibarıyla şirketin nakit ve nakit benzerleri ile kısa vadeli finansal yatırımlar toplamı (nakit pozisyonu) 24.126,1 milyon TL'dir. Toplam finansal borçları (kiralama borçları) ise sadece 12,6 milyon TL seviyesindedir .Nette Nakit Durumu: Şirket net borçlu değil, 24,1 milyar TL net nakit pozisyonundadır. Bu durum, şirketi finansal açıdan son derece likit ve güvenli kılmaktadır.Finansman Kaynağı: Toplam varlıkların (58.964,2 milyon TL) %82,5'i ana sermaye (özkaynak) ile, sadece %17,5'i toplam borçlar (yükümlülükler) ile finanse edilmektedir .Satışlar ve Brüt Kar: Satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %60,8 artarken, brüt kar %213,2 oranında muazzam bir artış göstermiştir . Bu fark, ons başına satış fiyatının 2.761 dolardan 4.921 dolara yükselmesinden kaynaklanmaktadır.Esas Faaliyet Karı: %622 gibi rekor bir artışla 526,2 milyon TL'den 3.799,2 milyon TL'ye çıkmıştır. Bu, operasyonel verimliliğin ve altın fiyatlarındaki artışın doğrudan karlılığa yansıdığını gösterir.Özkaynaklardaki Değişim: 2025 yıl sonuna göre özkaynaklar %3,4 oranında artmıştır .Finansal Borçlardaki Değişim: Toplam finansal borçlar (kiralama işlemleri) 20,5 milyon TL'den 12,6 milyon TL'ye düşerek %38,3 azalmıştır .Özkaynak Karlılığı (ROE): Yıllıklandırılmış bazda özkaynak karlılığı, geçen yılın aynı dönemindeki %6,1 seviyesinden %13,2 seviyesine yükselmiştir .Cari Oran: 3,3 seviyesindedir. Şirketin kısa vadeli borçlarını ödeme gücü oldukça yüksektir (Genel kabul gören oran 2.0 üzeridir).FAVÖK Marjı: Esas faaliyetlerden arındırılmış FAVÖK marjı %15,4'ten %48,1'e yükselmiştir. Bu, şirketin her 100 TL'lik satıştan yaklaşık 48 TL nakit bazlı operasyonel kar ürettiğini gösterir.Ons Başı Maliyet: Ons başı parasal maliyet 2.552 dolardan 2.560 dolara çıkarak neredeyse sabit kalmıştır. Satış fiyatı ise iki katına yakın arttığı için kar marjı genişlemiştir.2. Karlılık ve Çarpanlar3. Borçluluk ve Finansal Yapı4. Dönemsel Değişimler ve TartışmaDiğer Önemli Oranlar ve AnalizGenel Değerlendirme: Türk Altın İşletmeleri, altın fiyatlarındaki agresif yükselişi (ortalama 4.921 USD/ons) sabit kalan üretim maliyetleriyle birleştirerek karlılığını katlamıştır. Şirketin devasa nakit pozisyonu (24,1 milyar TL) ve düşük borçluluğu, yeni yatırımlar (Mollakara, Kaşköy, Karapınar projeleri gibi) için çok güçlü bir zemin hazırlamaktadır. Hisse fiyatındaki 43,00 TL seviyesi, şirketin bu güçlü nakit yapısını ve artan karlılığını fiyatlamaya devam ettiğini göstermektedir.
