东安动力：传统燃油与新能源的“双引擎”战略，重组开启新纪元！

2月7日东安动力的一纸公告，开启了东风系和兵装系重组概念故事。那东安动力到底是个什么公司呢？

东安动力公司主营业务

东安动力的主营业务包括汽车发动机、变速器及其他零部件的生产、销售及相关服务。公司产品涵盖自然吸气、增压直喷发动机以及新能源混合动力系统，同时从事汽车整车销售业务。

核心技术与业务优势

核心技术优势：公司具备高效发动机和自动变速器的自主开发能力，形成了新能源动力传动系统一体化优势。在新能源领域，东安动力已开发出增程动力和混合动力系统，覆盖轻型商用车和新能源市场。研发投入占比达4.5%，处于行业较高水平。

业务优势：市场地位，东安动力是国内独立汽油发动机、商用车汽油机和自主AT变速器市场的行业前列企业。供应链保障，公司与兵器装备集团下属企业有稳定的配套合作关系，2024年关联交易占比约15%，主要涉及零部件采购。军民融合，作为兵器装备体系内唯一汽车动力平台，公司具备军品资质，2024年军品收入占比约8%。

重组公告及未来趋势

东安动力的间接控股股东——中国兵器装备集团正在与其他国资央企集团筹划战略性重组。重组完成后，东安动力的直接控股股东可能变更，但实际控制人仍为国务院国资委。重组旨在优化国有资本在装备制造领域的布局，强化产业链协同效应。

未来趋势就是更好的技术整合，重组后，若引入具备新能源或智能驾驶技术的央企，有望加速东安动力在混动发动机和电驱系统的研发。市场拓展上，借助新控股股东的渠道资源，公司有望拓展军品配套和海外市场。

更好的财务优化，重组后，若引入战略投资者，可能进一步优化资本结构，降低融资成本。

近三年财报分析

经营数据：

2023年，公司销售发动机48.59万台，变速器11.96万台，产品谱系和客户群体实现拓展。

2024年，公司资产负债率为58%，低于行业平均水平（65%），流动比率为1.2，速动比率为0.9，短期偿债能力稳健。

财务指标：

公司当前融资成本较低，央企背景为其提供了AA+主体信用评级，融资利率较民企低1.5-2个百分点。2024年，公司传统燃油发动机业务面临增长压力，销量同比下滑12%，但新能源业务有望成为新增长点。

新能源汽车和油车对东安动力的影响

新能源汽车的快速发展对东安动力的业务转型提出了更高要求。公司已布局新能源动力系统，包括混动和增程动力，以应对市场变化。重组后，东安动力有望借助新控股股东的技术资源，加速新能源业务的发展。

传统燃油发动机业务仍是公司的重要收入来源，但面临增长压力。2024年，公司燃油发动机销量同比下滑12%，显示出行业转型的挑战。重组后，公司有望通过技术升级和市场拓展，优化传统业务结构。

重组后的优势

技术协同，重组有望引入新能源和智能驾驶技术，加速东安动力的技术升级。市场拓展，借助新控股股东的渠道资源，公司有望扩大军品配套和海外市场。财务优化，引入战略投资者可能进一步优化资本结构，降低融资成本。产业链协同，重组后，公司有望通过产业链协同，提升整体运营效率。

综上所述，东安动力在传统燃油发动机和新能源动力领域均具备一定的技术与市场优势。此次重组将进一步优化其业务布局和技术资源，提升市场竞争力，特别是在新能源领域的转型值得期待