今年前三季度，香港交易所有6只超大型新股上市，以新股融资额计算，将继续夺得全球新股融资排名的冠军。9月23日，德勤中国资本市场服务部发布《2025年前三季度中国内地和香港新股市场回顾与展望》显示，香港稳坐全球新股融资宝座，而纽约证券交易所和纳斯达克分列第二、三位，上海证券交易和深圳证券交易所则分别排名第五和第八位。
2025全年内地A股市场将稳步成长
《报告》指出，全球新股市场在进入第三季度开始放慢，与去年同期比较，预料今年前三季度全球十大新股的融资规模将会稍减。今年美国股市走强，纽约证券交易所有包括一家液化天然气出口商在内6只融资超过10亿美元的新股上市，成为融资排行榜亚军，而一家人工智能初创公司及一家网络安全公司的超大型新股助力纳斯达克排名第三位。印度国家证券交易所自第二季度开始回暖，并以最多新股数量取得全球新股融资排名的第四位。上海证券交易和深圳证券交易所则分别排名第五和第八位。
《报告》分析，中国证监会支持内地龙头企业来港上市，以及港交所与香港证监会优化大型A股上市公司申请来港上市程序，加上整体香港市况转好，更多国际资金流入，每日股市成交大跃，让今年前三季度有6只超大型新股在港上市。最后一个季度，预计港交所将可继续超越美国两个交易所，稳守全球新股排名的冠军宝座。
随着内地监管机构扎实推动新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系落地，今年前三季度A股市场呈现稳步发展的趋势，新股数量及融资额均有所增长，《报告》预计这一势头将一直持续至年底，而国家对科技及创新行业的支持和重视将令科技、新能源等行业的公司继续成为A股新股的热点。
截至2025年9月30日，资本市场服务部预计，内地A股市场会有78只新股上市融资771亿元人民币，对比去年前三季度的69只新股融资478亿元人民币，新股数量增加13%，而融资总额增加61%。今年，创业板以新股数量领先，而上海主板的新股融资总额则为多个板块中最大。上交所将会有25只新股上市融资454亿元人民币，而深交所则会有38只新股上市融资269亿元人民币，最后北京证券交易所将会有大约15只新股融资48亿元人民币。
德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人何翠紅表示：“我们看到2025年第三季度A股新股市场新股发行稳步推进，符合新‘国九条’及资本市场‘1+N’政策体系的方向，凸显系列改革的成果。根据今年前三季度的新股发行速度，以及监管机构的监管方向与力度，我们预料今年A股新股市场的整体表现将会较2024年更亮眼。”
港股有望稳守全年全球新股融资冠军
资本市场服务部预计，今年前三季度，香港将有66只新股上市融资1823亿港元，新股数量较去年同期的45只增加47%，而融资额由去年同期的556亿港元上升228%。预计今年前9 个月将有6只超大型新股上市，包括5只A+H新股及1宗从A+H上市公司分拆出来的上市项目，另有4只大型新股上市，包括1只以同股不同权形式上市的中概股。
德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人王杰森解释指出： “我们很高兴再次见证大量的海外资金持续流入香港，大幅推动香港股市的成交，让估值继续回升，加上政策鼓励内地龙头企业来港上市、简化A股上市公司的申请上市程序，让超大型和大型新股再次云集香港新股市场，香港在第三季度能够继续稳守全球新股融资排名的冠军宝座。”
展望最后一个季度香港新股市场将维持强劲势头，根据港交所目前正在处理超过230宗的上市申请，并有超过5宗超大型规模融资，包括A+H的项目，预计今年全年香港将有超过80只新股上市融资2500至2800亿港元。除了以A+H的新股为主导外，医疗及医药公司、特专科技公司和消费板块的公司上市也会成为市场的亮点。
在美国，2025年前三季度有57只中概股会在美国上市融资10.5亿美元，相对去年同期的37只中概股上市融资8.3亿美元，新股数量增加54%，而融资总额上升26%。
文｜记者 莫谨榕