【樂讀】靜水流深-第二章/第三章摘記

《時光收音機》是一個關於回憶的節目，主持人雅潔和魔哥，陪大家捕捉生活裡面的那些曾經很鮮明的時刻，聊出生命當中那些發自內心的共鳴。而且每集都有原創歌曲，陪你唱出回憶心事。每個星期三下午四點，不見不散。

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本期要跟大家分享的內容是:靜水流深-第二章/第三章摘記

第二章 反覆利用大的價格扭曲實現複利
高息股超級品牌組合的特點:
1.選股很簡單，因為有顯而易見的極佳品牌效應和股息分配。
2.不管是長持或是做價值判斷，都是能夜夜安枕的放心投資。
高股息組合買入後須注意的兩點:
1.價格沒有出現大的扭曲就安靜持股守息，保留一部分變現權利，等待未來最好的投入機會。
2.一旦價格顯得明顯過高，偏離實際價值，就逐步賣出高估值股票變現，等待股價向下的過激扭曲。
複利奇蹟產生的三要素:
1.重複，堅持重複是最簡單的複利原則。
2.控制倉位，降低整體收益預期。
3.拉長週期，掌握大的價值週期，實施確切的長線【低吸高拋】。
三種會成功的傻瓜:
1.傻瓜是不經意的傻。
2.傻瓜是因為一些條件因素被迫長持的傻。
3.主動要做傻瓜的價值投資者。

第三章 安全邊際:深度價值投資的核心
價值投資交易的核心問題就是安全邊際的問題，因為不管是企業成長收益，還是估值修復收益，最終利潤的實現都會體現在買賣價差上。
安全邊際分析:
1.研究企業【過去】，通過對企業過去5~10年的毛利率水平、淨資產收益率、股息分紅、資產負債情況的瞭解，研究其歷史經營穩定性，並定性分析其行業地位和產品用戶的忠誠度。
2.通過行業發展狀況和企業產品、企業發展信息等，瞭解企業未來是否具有成長前景和長期持續經營能力。
3.研究企業【現在】，通過最近年報確認企業發展階段和靜態估值水平，對照心裡給出的安全邊際，制定當前針對性的策略:是分批買入?還是作壁上觀?
安全邊際理論:
1.足夠厚實的安全回報獎勵
2.適當分散持有或分批買入投資品種
3.交易決策者良好的心態和情緒
可增厚安全邊際的要素:
1.更低的買入價格
2.持續的高現金分紅
3.企業持續成長
交易的安全鎖:
1.永不滿倉
2.適度分散布局品種
3.優中選優
內在價值概念:
1.內在價值是指一種既有事實--比如資產、收益、股息、明確的前景為根據的價值。
2.內在價值往往是模糊的區域概念。
3.普通股投資的安全邊際是指未來預期盈利大大超過債券利率水平的部分。
4.擁有安全邊際的兩個觀念:保證本金、擁有超額收益。
5.巴菲特定義的內在價值:一家企業在其餘下的壽命之中可以產生的現金的折現值。
6.內在價值估算法:市盈率法、市淨率法、PEG法和股利貼現的絕對估值法。
7.安全邊際最好的參考就是歷史大熊市底部的估值。
六類值得投資的安全邊際股票:
1.高息周期性行業龍頭-淨值打八折後分批買
2.ROE長年大於20%的高息消費龍頭超級品牌-
市場指數大幅下跌時，參考市場總體估值水平投資
整體行業受到軟傷害時投資
3.高息隱形冠軍股票-
市淨率1.5以下
市盈率15倍以下
股息率4.5%水平
4.高息大藍籌，主要是穩定的大銀行股-
4-6倍市盈率
6%股息率
5.港股通-A股打八折進行研究，股息率有較高要求
6.地位突出的超級品牌科技股和醫藥股-
適當的市盈率(25-30)和市場悲觀環境配合
投資者需要做到的修練:
第一層:切忌跟風追漲
第二層:切忌盲目超底
第三層:認準價值，關鍵時候不恐懼畏縮
第四層:耐心守候，靜待花開。
第五層:持股守息，等待過激，深度潛伏，修成正果。
三大安全邊際誤區:
1.皇冠上的明珠企業可以隨時買進
2.市場是有效的，存在即合理
3.安全邊際就是價格低時買進
關於安全邊際的十句話:
1.認識安全邊際
2.執行安全邊際
3.你的投資失敗大多源於不遵守安全邊際
4.買入過高估值，是一種賭博
5.認識、執行、持續堅持安全邊際
6.對熟悉的企業也要嚴格按照安全邊際買入
7.很多時候我們複雜的大腦讓我們走遠了，請回來繼續研究安全邊際
8.學習別人，請記住安全邊際，而不是輝煌的結果出發
9.安全邊際也包括控制決策者的情緒。
10.價值投資只有依賴安全邊際，雖不見得跟巴菲特一樣，還是能賺錢

以上就是本期跟大家分享的內容，感謝您的聆聽，如果你喜歡我們的頻道，請記得追蹤我們並留下五星好評!