生发赛道进入洗牌倒计时（三）

与此同时，生发市场头部已现固化趋势。三生制药的蔓迪品牌凭借2001年上市时间优势、五大剂型并线、泡沫剂独家等护城河，在全平台市占率保持领先。2024年，蔓迪全年销售额达13.37亿元，同比增长18.9%。该品牌在“618”期间登顶天猫健康OTC全品类销售榜，“双十一”期间也在多个榜单排名第一，品牌认知与平台转化双线跑赢。

振东的达霏欣品牌主攻女性市场，以“温和”“不刺激”打透2%浓度赛道，在社媒场景形成良好口碑。近年来，其米诺地尔产品持续高速增长：2019-2022年年均复合增长率达59%，2023年销售额达5.34亿元，2024年市占率进一步攀升至47.3%。

在价格层面，达霏欣主打2%和5%浓度的溶液型产品，定价区间为120～150元/60ml，聚焦中价位市场，在消费者中形成稳定的性价比印象，并逐步在女性用户群体中建立了较高的品牌偏好与使用习惯。

截至目前，蔓迪、达霏欣合计线上份额占比超过90%，成为米诺地尔市场“双寡头”。

格局已定，但变量仍在酝酿。

2025年上半年，天方药业米诺地尔搽剂产品获批上市，即将登陆市场。这不是一款“赶热度”的产品，而是“启悦”品牌的延展。

此前，启悦以非那雄胺1mg切入市场，依靠“首仿+集采中标+线上电商覆盖广”模式站稳脚跟。最新数据显示，启悦在电商平台月出库2.7万件+，品牌市占率高达38%，已成为非那雄胺1mg线上头部大品牌之一。此次米诺地尔的入局，意味着启悦品牌正式构建起“非那雄胺+米诺地尔”双线组合拳。相比其他品牌单点突破，天方药业的打法更系统——不是一款产品，而是一套针对生发的综合解决方案。也正因为如此，在格局初定、价格触底、增长瓶颈逐渐浮出的当下，启悦米诺地尔的上市，可能是米诺地尔市场多年来为数不多的“变量时刻”。

一个共识是，生发药物市场走到今天，问题已经不再是“有没有得治”，而是“谁能治得久、治得好”。五年前还在争“谁先上市”，三年前还在争“谁价格更低”，而到了2025年，竞争的核心已经悄然变成了：“谁能提供一整套可依赖的完整解决方案”。

当千亿生发市场正式从爆发走向洗牌，产品高度同质，价格持续下探，用户开始寻找“能长期信赖”的解决方案。真正的竞争，才刚刚开始。

千亿市场、百余玩家，想了解生发赛道为何进入洗牌倒计时，请您明天接着收听。