20250905 經濟疲軟反推股市飆漲？解析美股創歷史新高背後的「降息預期」與市場矛盾心態

近期美股市場（特別是標普500指數）創下歷史新高的主要驅動力，源於一種「壞消息就是好消息」的矛盾心態。市場將疲軟的就業數據（如ADP報告）解讀為聯準會（Fed）即將降息的強烈信號，從而點燃了樂觀情緒。

與此同時，優於預期的服務業數據緩解了經濟將陷入嚴重衰退的擔憂，塑造了一個經濟溫和降溫、但可能迎來政策刺激的「軟著陸」預期。此預期推動了股市全面上漲，特別是Amazon、金融股與半導體類股表現強勁。債券市場的殖利率也明顯下降，直接反映了降息預期。

然而，美元與黃金市場表現相對謹慎，顯示投資者仍在等待官方非農就業報告（NFP）出爐，以確認經濟的真實狀況。總結來說，目前市場的走向更多是受未來政策預期所牽引，而非完全反映當下的經濟基本面。

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