69、A股见顶了吗？关于牛市的十大规律

录制日期：9/3

本期《十大规律》应听友需求整理了文字稿 ，欢迎阅读。

🎯时间轴

PART 1 ：关于A股市场的四个规律

1、股市反应的是预期，提前于基本面。也可能完全没有基本面。当基本面真的好转时，可能离顶部不远了。

2、在一个可预期的利好事件发生之前一段时间会上涨，发生之时会下跌。反之，在一个可预期的利空事件之前可能会下跌，发生之后靴子落地可能上涨。

3、在牛市中，负面信息会被解读为利好。熊市中，正面信息会被无视。对于信息的正面、负面不用太过认真，情绪才是市场涨跌更重要的因素。

4、股市短期是投票器。买的人多了就会涨。涨跌正常，不过过于敏感惊慌。

PART 2 ：关于牛市的6个规律

1、牛市的必要条件是资金推动，一开始是国家队和机构资金，后面是散户资金，存款搬家。

2、存款搬家会有，但不过都搬过来；和中国资产重估一样，都是牛市中途的典型畅想。

3、牛市后期往往会波动加大，涨跌幅度都变大。

4、牛市结束是以猝不及防的方式，大幅地接连下跌；来不及逃跑。（牛市撤离不用等反弹）。

相对应的，牛市的开始也是连续上涨，等回调再入场比较难。

5、顶往往是尖的，也可能是双顶。如果是平的，表示站稳，可能会继续上涨。（但这个不适用于非牛市，一般的震荡市可能横久会跌。）

6、牛市顶部的预测难度很大（未必都会到估值的最高分位；顶部转跌有其导火索，但是本质上是多方因素），而且预测错误的成本很高（被套牢）；市场的底部的判断难度不大，判断错误的成本较低（时间成本）。

PART 3 ：关于牛市中板块特征的3个规律

1、在牛市中，不同板块会轮番上涨，涨得晚的会补涨。

2、在牛市中，成长性资产、景气类资产会涨幅更大，有想象力的资产会涨幅更大，叠加产业趋势会涨幅更大（比如2015年的移动互联、2020年的CXO、2025年的AI）；红利类、稳定类资产（如公用事业等）会涨幅较小。

3、牛市中不同风格板块的涨幅会有较大差别。

PART 4： 关于市场操作的三个规律

1、牛市中最重要的是仓位。只赚收益率不赚钱没有用。仓位上普通人很难在上涨途中敢于大幅加仓，因此在熊市坚持定投布局就很重要了。（加我微信sandgirl87，下次我提醒你定投时机）

2、估值高不一定跌，只是有很大的下跌空间。估值低不一定涨，只是上涨空间大于下跌空间。

3、估值对于宽基指数的使用效果>行业指数>个股

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