# Beta Finch - Intel Q1 2026 Earnings Breakdown --- **ALEX:** Hola y bienvenidos a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por IA. Soy Alex, y hoy estoy aquí con mi coanfitrión Jordan para desglosar los resultados de Intel del primer trimestre de 2026. Fue un trimestre bastante emocionante, así que tenemos mucho que cubrir. Antes de comenzar, quiero hacer una aclaración importante: Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. **JORDAN:** Gracias, Alex. Excelente introducción. Así que, Intel acaba de reportar sus resultados de Q1, y honestamente, este fue un trimestre bastante fuerte. Estamos hablando del sexto trimestre consecutivo en el que superan las expectativas financieras. Eso es algo significativo. **ALEX:** Absolutamente. Déjame darte los números principales aquí. Intel reportó ingresos de $13.6 mil millones en el primer trimestre, lo que fue $1.4 mil millones por encima del punto medio de su orientación. Ese es un número bastante impresionante. **JORDAN:** Y lo que es interesante es que el margen bruto no-GAAP llegó a 41%, aproximadamente 650 puntos base por encima de la orientación. Eso es una sorpresa significativa al alza. ¿Cómo lograron eso, Alex? **ALEX:** Buena pregunta. Entonces, fue una combinación de cosas. Primero, tuvieron mayor volumen, incluido inventario previamente reservado que pudieron vender. También tuvieron una mejor mezcla de productos y aprovecharon algunas acciones de precios. Pero lo más interesante es que tuvieron rendimientos mejores de lo esperado en Intel 18A, su nodo de proceso más nuevo, incluso aunque todavía está en las primeras etapas de producción. **JORDAN:** Eso es realmente importante porque las personas estaban preocupadas de que Intel 18A fuera un desastre. Pero al parecer, está superando las expectativas. ¿Qué dijeron sobre el resto del año? **ALEX:** Así que aquí está la situación: esperan que el margen bruto decline ligeramente a 39% en Q2, principalmente porque Intel 18A representará una contribución mucho mayor a la mezcla, y como mencionaron, el ramp de un nuevo nodo siempre tiene desafíos iniciales. Pero por lo demás, parecen bastante confiados en el año. **JORDAN:** Ahora, los números de ganancias por acción también fueron sólidos. Reportaron $0.29 EPS no-GAAP versus orientación de equilibrio. Eso fue bastante fuerte. **ALEX:** Correcto. Y aquí está lo que es realmente importante para los inversores: el flujo de caja operativo fue de $1.1 mil millones en Q1. Ahora, CapEx fue de $5 mil millones, así que el flujo de caja libre ajustado fue negativo en $2 mil millones. Pero lo importante es que esperan flujo de caja libre ajustado positivo para el año completo. **JORDAN:** Hablando de CapEx, ese fue un cambio interesante. Dave Zinsner mencionó que esperaban que fuera plano año-a-año versus su expectativa anterior de bajista. Eso significa que esperan mantener el CapEx aproximadamente al mismo nivel que el año pasado. ¿Qué está impulsando eso? **ALEX:** Es la demanda. Tienen mucha demanda, especialmente en CPUs de servidor. El aumento de CapEx está siendo impulsado principalmente por gasto en herramientas, que subirá alrededor del 25% año-a-año. Están siendo muy inteligentes al respecto: reducirán significativamente el gasto en espacio, pero aumentarán el gasto en equipos para impulsar la salida de obleas. **JORDAN:** Ahora, hablemos del aspecto realmente interesante aquí: la IA y los servidores. Lip Bu Tan, el CEO, pasó mucho tiempo en esta llamada hablando sobre cómo los CPUs están haciéndose cargo nuevamente en el mundo de la IA. ¿Cuál es la esencia de su argumento? **ALEX:** Esto es fascinante porque durante los últimos años, todo ha sido sobre GPUs y aceleradores. Pero Lip Bu está diciendo que Este episodio incluye contenido generado por IA.
