# BETA FINCH PODCAST SCRIPT ## Microsoft Q3 2026 Earnings Analysis --- **ALEX:** Bienvenido a Beta Finch, tu análisis de ganancias impulsado por inteligencia artificial. Yo soy Alex, y estoy aquí con mi cohost Jordan. Hoy vamos a analizar los resultados sorprendentes del tercer trimestre de Microsoft. Pero antes de comenzar, tengo una aclaración importante para nuestros oyentes. Este podcast es contenido generado por inteligencia artificial solo con fines educativos y de entretenimiento. Nada de lo que discutimos debe considerarse asesoramiento de inversión. Siempre haga su propia investigación y consulte a un asesor financiero calificado antes de tomar decisiones de inversión. Dicho esto, Jordan, ¿estás listo? Porque los números de Microsoft en este trimestre son absolutamente extraordinarios. **JORDAN:** Definitivamente, Alex. Cuando vi estos resultados, pensé que algo había salido mal con mis cálculos. Pero no—Microsoft acaba de entregar lo que probablemente sea uno de sus trimestres más impresionantes de toda su historia. Estamos hablando de ingresos de $82.9 mil millones, crecimiento del 18% en moneda constante. Eso es simplemente masivo. **ALEX:** Y lo más loco es que eso es solo el comienzo. El negocio de IA de Microsoft ha superado los $37 mil millones en tasa anual recurrente, creciendo un 123% año tras año. Para poner esto en perspectiva, hace unos años esto no existía siquiera como categoría. Ahora es casi un negocio de $37 mil millones por sí solo. **JORDAN:** Exacto. Y creo que la gente no está realmente prestando atención a lo que esto significa. Satya Nadella habló mucho en la llamada sobre esta transición hacia lo que llama "era de la computación agentica". Básicamente, los agentes de IA van a ser el software dominante del futuro. No solo herramientas que usas ocasionalmente, sino asistentes que pueden ejecutar tareas largas y complejas. **ALEX:** Sí, y aquí está lo que realmente me sorprendió: Microsoft 365 Copilot ahora tiene más de 20 millones de asientos pagos. El crecimiento fue del 250% año tras año. Accenture, su cliente más grande para Copilot, tiene más de 740,000 asientos. Y empresas como Bayer, Johnson & Johnson, Mercedes y Roche se comprometieron cada una con 90,000 o más asientos. **JORDAN:** Cuando ves números como esos, realmente empiezas a entender que esto no es hype corporativo. Los clientes grandes están poniendo dinero real en esto. Y la parte más interesante es cómo están monetizando. Amy Hood, la CFO, habló bastante sobre este cambio de un modelo basado en asientos a un modelo de asientos más consumo. **ALEX:** Eso es crucial, Jordan. Porque históricamente, Microsoft ha sido un negocio de suscripción basado en asientos—pagas por usuario, punto. Pero ahora están yendo hacia algo más como Azure, donde pagas por lo que usas además de tu asiento base. Y eso potencialmente abre un TAM mucho más grande. **JORDAN:** Exactamente. Piénsalo así: si antes pagabas $30 por mes por Copilot en tu asiento, ahora podrías pagar $20 por el asiento base, pero entonces $100 más por el uso real. Eso es mucho más ingresos si el cliente está realmente usando el producto. **ALEX:** Y aquí está lo fascinante—Amy Hood señaló que esto es saludable porque significa que solo vas a seguir gastando dinero si el agente te está agregando valor real. No es como comprar una licencia y nunca usarla. Este modelo realmente alinea los incentivos. Ahora, hablemos de infraestructura, porque Microsoft está gastando dinero SERIO aquí. Esperan $190 mil millones en gastos de capital para el año calendario 2026. Jordan, eso es casi un 20% de su capitalización de mercado total en solo gastos de capital. **JORDAN:** Sí, y aquí es donde la conversación se vuelve realmente interesante. Porque Karen Keirstead de UBS le preguntó específicamente a Amy sobre esto—básicamente dijo, "¿Cómo es que estás segura de que puedes pedir todos estos componentes?" Y Amy respondió de una manera que me dio mucha confianza. Ella señaló que apr Este episodio incluye contenido generado por IA.
