EP75 汇丰私有化恒生: 百年恩怨，千亿豪赌!

本集简介

在「历史级」并购消息刷屏后，我们从“什么是私有化”讲起，拆解汇丰拟以 每股 HK$155 将恒生银行私有化的逻辑：为什么是现在、为什么是这个价、买回后要干什么，以及外界最关心的 坏账、回购暂停、资本充足率 与整合风险。我们也以马斯克的两次“私有化”操作为例，对比“退市”的常见动机与操作路径。

时间轴

• 00:00 开场 & 话题导入：香港金融圈大事
• 01:38 概念卡：什么是“私有化（私有化退市）”？
• 03:27 上市与私营公司：为什么上市、为什么有人要“反着做”
• 08:42 两条路径：要约收购 vs. 合并方案（强制收购触发）
• 11:45 对照案例：马斯克 2018 特斯拉“口头私有化”与 2022 Twitter 交易
• 12:20 「母子同行」：汇丰与恒生的渊源与分工
• 16:56 恒生指数的诞生（1964–1965）与银行挤兑后的股权变局
• 24:47 恒生在内地与香港的双线扩张
• 25:11 本次“千亿豪赌”的算盘：估值、战略协同、管控权
• 30:35 关键压力：商业地产周期下的 不良贷款 攀升
• 34:57 监管事件：恒生被罚的来龙去脉与“频繁交易”争议
• 41:31 战略大图：汇丰的「超级连接器」与大湾区逻辑
• 43:32 市场质疑：回购暂停、CET1 下调与短期股价反应
• 46:17 整合挑战：文化差异、品牌稀释与监管合规