Hay que pasar el invierno LA NACION

En este último episodio de Hay que pasar el invierno, el podcast que repasa las crisis económicas argentinas, no evaluamos una en particular, sino un periodo que contiene, al menos, un par de crisis.

Hacia fines de 2007 la Argentina presentaba un importante crecimiento económico, pero al mismo tiempo el modelo comenzaba a mostrar alertas por el lado de la inflación y el congelamiento de las tarifas de servicios públicos. A poco de comenzado el primer gobierno de Cristina Fernández de Kirchner se da la crisis con el campo, que si bien tiene un impacto en la economía, fue menor comparado con lo que se estaba armando en el horizonte.

Hacia la segunda mitad del año se desató una crisis global que golpeó con fuerza localmente. El alejamiento de los mercados financieros tras el default funcionó como una especie de aliciente y hacia la segunda mitad de 2009, tras las elecciones de medio término, el país comenzó a mostrar un rebote importante. Sin embargo, este crecimiento se hizo a cuenta de los superavits fiscal y comercial, y el país entró en una nueva normalidad, en la que dejó de crecer, afianzándose esta situación hacia 2011 con la implementación de las restricciones para el giro de divisas. Pese a esta situación de caída no se produjo un quiebre, y con un ratio de deuda bajo, pero con otras métricas presentando una pesada herencia, asumió Mauricio Macri.

Aqui se produjo un movimiento en el péndulo de la economía argentina y del extremo donde se afirmaba que la emisión monetaria no producía inflación, pasamos al otro extremo (sólo la emisión produce inflación) y las medidas para contener el aumento de precios se movieron en torno a esa políticia. Se liberó el cepo, se arregló con los acreedores y, con la vuelta al mercado financiero, se tomó deuda a la espera de la lluvia de inversiones. Esta no se presentó copiosa y, tras el triunfo electoral de medio término, las metas de inflación fueron modificadas, lo que repercutió negativamente en las expectativas, que fueron nuevamente golpeadas por un shock externo: la suba de las tasas de interés de los Estados Unidos. Tras esto, la economía entró en un espiral descendente y no volvió a crecer en el próximo año impar, sino que la caída se agudizó, lo mismo que la inflación, a la espera de la llegada de un nuevo gobierno, de otro signo político, en diciembre de 2019.

Le agradecemos a Hernán Lacunza, Emannuel Alvarez Agis, Marina Dal Poggetto, Eduardo Levi Yeyati, Laura Damato, Martin Rapetti, y Roxana Maurizio la participación en este episodio.

Tras la renuncia del presidente Fernando De la Rúa, y pese a la sucesión de multiples presidentes en 2 semanas, el problema de la crisis continuó presente en la Argentina.

En su semana al frente del país, Alberto Rodriguez Saa declaró el default, ante el ensordecedor aplauso del Congreso. Con la llegada de Eduardo Duhalde a la presidencia, la decisión de dar de baja la convertibilidad se transformó en una cuestión legislativa.

Para esto, su equipo económico, con Jorge Remes Lenicov a la cabeza, definió una serie de medidas de shock que ordenasen la politica económica. Con el apoyo de sindicatos y la Iglesia, y presiones desde diferentes sectores, el gobierno avanzó con la salida de la convertibilidad, las retenciones y la pesificación asimétrica.

El plan avanzó bajo Remes Lenicov hasta abril de 2002, cuando fue reemplazado por Roberto Lavagna. Hacia la segunda mitad de ese año, la salida de la crisis ya estaba en camino y los principales indicadores comenzaron a mostrar un crecimiento económico, aunque quedaba pendiente el arreglo de la deuda.

Le agradecemos a Jorge Remes Lenicov, Maristella Svampa, Miguel Kiguel y Eduardo Levy Yeyati la participación en este episodio.

Los últimos años de la presidencia de Carlos Menem vieron a la Argentina caer en recesión. Un cambio en las expectativas sobre los mercados emergentes y una seguidilla de crisis fueron marcando el ritmo. Si bien el país se recuperó rápido del efecto tequila, la siguiente crisis en el sudeste asiático, Rusia y, en particular, la devaluacion brasileña, pusieron en jaque a la economía local.

Con herramientas para hacer política económica limitadas por la convertibilidad, otro factor que afectó a la economía fue la popularidad del 1 a 1 y los contratos en dólares que dominaban el mercado. Tras el cambio de gobierno y la llegada de Fernando De la Rúa al poder, la situación no mejoró y la recesión se agudizó, con el peso de la deuda de las provincias empeorando la situación y la popularización de los bonos provinciales devaluando de hecho al peso.

Tras la renuncia del vicepresidente, a fines del año 2000, y un blindaje concertado con el FMI, durante el año 2001 se sucedieron tres ministros de economía que intentaron dominar al tigre, pero el revés electoral de octubre de 2001 y la presión en las calles, consecuencia de la depresión económica y el desempleo, llevaron al corralito y a la renuncia presidencial el 21 de diciembre de 2001.

Le agradecemos a Domingo Cavallo, Laura D’amato, Roxana Maurizio, Miguel Kiguel, Ricardo López Murphy, Maristella Svampa y José Luis Machinea la participación en este episodio.

Tras la asunción de Menema la presidencia en 1989, las promesas de salariazo y revolución productiva dieron paso al plan Bunge y Born, y al decálogo menemista de la privatización de las empresas públicas.

Sin embargo, los primeros planes del gobierno no lograron controlar la inflación, y una nueva hiper se desató a fin de año. Asumió Erman González, que tras un año al frente de la cartera económica no logró encontrar un rumbo; fue su reemplazo, Domingo Cavallo, quien de la mano de la ley de convertibilidad logró frenar la inflación.

Con efectos inmediatos positivos y un robusto crecimiento económico, la Argentina pareció haber hallado un nuevo camino virtuoso, pero el crecimiento de la desocupación y la acumulación de deuda fueron armando un cóctel muy sensible a la apertura económica y a los shocks externos.

Le agradecemos a Domingo Cavallo, Laura D’amato, Roxana Maurizio, Miguel Kiguel, Martín Rapetti, Maristella Svampa y Maria Victoria Murillo la participación en este episodio.

El regreso de la democracia trajo consigo un default financiero no resuelto. En la debilidad de los primeros años, en un contexto global de crisis de deuda latinoamericana y términos de intercambio malos para el país, se inició un camino que combinó elementos de la heterodoxia y la ortodoxia, el plan Austral.

Exitoso en un comienzo en bajar la inflación y darle fuerza política al gobierno, el plan de Raúl Alfonsín pronto mostró debilidades en el campo político para lograr que el freno en el ritmo de crecimiento de los precios se hiciera permanente.

Hacia fines de 1988, entre paros generales y alzamientos militares, se ensayó un nuevo plan, que no tuvo éxito en controlar los precios ni logró sacar a la Argentina de un espiral que combinó el adelanto de las elecciones y la primera hiperinflación.

Le agradecemos a José Luis Machinea, Jesús Rodríguez, Laura D’Amato, Miguel Kiguel y José María Fanelli la participación en este episodio.

En 1981, la dictadura buscaba darle un nuevo rumbo a la economía argentina. Era un cambio que estaba en consonancia con otros que se estaban produciendo a nivel global en la teoría económica, donde se estaba produciendo un viraje, en los paises centrales, de posturas keynesianas a monetaristas. 
En este contexto, una Argentina de alta inflación y grave conflictividad política comenzó a desandar el camino de la sustitución de importaciones por uno que priorizó el mercado financiero. Las tensiones dentro del gobierno por esta postura hicieron sinuoso el camino, y se produjo un tira y afloja entre tablitas y bicicletas financieras. 
Con la llegada de la década del ochenta, la necesidad de financiar con deuda el sistema no fue capaz de resistir una sucesión de shocks externos en un mundo de inflación volátil; así, la Argentina cayó nuevamente en default. 
Tras la Guerra de Malvinas y en camino a la vida democrática, las variables en conflicto a mediados de los ochentas encontraron sus números agravados por el crecimiento de la deuda externa, la caida de los salarios reales y una reducción en la participación de la industria en la producción.
Le agradecemos a Pablo Pryluka, Belen Zapata, Mariana Luzzi, José María Fanelli y Domingo Cavallo la participación en este episodio.