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智本社是一家硬核學習社，我們只寫硬文，啃硬書，上硬課。致力於系統學習、理性思維、獨立精神、人文情懷及自由思想，拒絕雞湯、厚黑、盲從、碎片化和知識焦慮。 -- Hosting provided by SoundOn

  1. 第一百零六期：日本股市重返泡沫時代巔峰

    02/27/2024

    第一百零六期：日本股市重返泡沫時代巔峰

    2月22日，日經225指數高開高走，盤中升破泡沫經濟期的1989年12月29日創下的歷史最高收盤價38915點，最終創新紀錄收盤。這是日本股票的歷史性時刻。道瓊斯指數重返大蕭條前1929年的水平耗時25年，日經指數重返泡沫巔峰水平耗時34年。

    33 min
  2. 第一零五期：相比降准，當前經濟更需要降息

    01/29/2024

    第一零五期：相比降准，當前經濟更需要降息

    去年中國物價下跌速度跑贏央行降息速度，導致實際利率反而上升了270個基點，年底達到3.75%。同期，美聯儲持續加息，通脹也持續下降，年底實際利率只有2.1%左右。若以實際利率為指標，過去一年，中國實際加息的力度要比美國大，實際利率也比美國高。

    36 min
  3. 第一百零四期：告別2023年

    01/02/2024

    第一百零四期：告別2023年

    2023年，一切經濟敘事從債務開始。過去十年中國宏觀槓桿率大幅度上升，政府、企業和居民三大部門的負債率都不低。到2023年，過度借債問題已迫在眉睫，關鍵指標「借新還舊」占比快速攀升，化債已成為政府重要任務之一。

    1h 8m
  4. 第一百零三期：為啥人行只降存息不降貸息？

    12/28/2023

    第一百零三期：為啥人行只降存息不降貸息？

    為什麽存款利率超預期下調，貸款利率卻未如期下降？主要原因還是為了保障商業銀行凈利差。今年三季度，商業銀行的平均凈利差已低於監管部門的要求如果。此外，如果12月人行下調MLF、LPR，那麽明年1月1日，商業銀行就必須下調存量房貸利率。而存量房貸是銀行最穩健、利潤最豐厚的資產。

    1h 7m
  5. 第一百零二期：解讀中央經濟工作會議

    12/15/2023

    第一百零二期：解讀中央經濟工作會議

    近期提出的「先立後破」，引發外界高度關註。如何理解「先立後破」？其實就是先把新動能、新產業、新供給發展起來，然後破舊動能、舊產業和舊供給，「統籌高質量發展和高水平安全」，背後反映出來的是經濟發展的底線思維。

    49 min
  6. 第一百零一期：美元資產狂歡與A股3000點

    12/06/2023

    第一百零一期：美元資產狂歡與A股3000點

    很多人本來以為，今年美國經濟衰退，結果衰退不及預期，衰而不退，美股創新高，納斯達克指數大漲35%。然後，本以為中國經濟復甦，結果復甦不及預期。A股，這個晴雨表，不該顯靈的時候顯靈，幾次打響3000點保衛戰。

    1h 49m
  7. 第一百期：中國樓市的新形勢與新政策

    11/27/2023

    第一百期：中國樓市的新形勢與新政策

    近期，市場傳聞監管機構正在起草一份中資房地產白名單，白名單可能涵蓋50家國企及民營房地產企業。進白名單者，有望獲得紓困資金。此外，在11月17日召開的座談會上，監管部門提出了「三個不低於」。如果上述政策能夠盡快落地，那更是一場「及時雨」。當前可能已經到了救開發商的最後窗口期。

    39 min
  8. 第九十九期：價格調節下的中國式經濟復蘇

    11/20/2023

    第九十九期：價格調節下的中國式經濟復蘇

    10月份中國經濟數據存在明顯分化：工業生產和製造業投資維持復甦態勢，但價格和出口持續走低。這種背離反映出的是一種「降價效應」，即價格下降刺激需求量增加，終端銷售額未明顯上升，但上游生產量和投資量保持增長。

    32 min
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